Επενδύοντας

Γιατί αλλάζω από το γάλα στο μετάξι

Έχετε λάβει ποτέ μετοχές από ένα εταιρικό spinoff και τελικά καταλήξατε; αρέσκεια η αποσυνδεθείσα εταιρεία καλύτερη από τη μητρική;

Αυτή είναι η κατάσταση που βρίσκομαι στο χαρτοφυλάκιό μου Messed-Up Expectations – το χαρτοφυλάκιο με πραγματικά χρήματα που τρέχω για το The Motley Fool – με WhiteWave Foods (NYSE:WWAV)και Dean Foods ( OTC:DF ). Η WhiteWave, η οποία είχε προσφέρει μεγάλο μέρος της ανάπτυξης για τη μητρική της Dean Foods, κυκλοφόρησε για πρώτη φορά τον Οκτώβριο του 2012. Το χαρτοφυλάκιο MUE έλαβε τις μετοχές του τον περασμένο Μάιο, όταν η Dean Foods διένειμε μετοχές στους σημερινούς μετόχους.

Σε ένα παντοπωλείο κοντά σας
Πιθανότατα έχετε δει τα προϊόντα της WhiteWave χωρίς να συνειδητοποιήσετε ότι ήταν όλα μέρος της ίδιας εταιρείας. Η WhiteWave πουλά τη δημοφιλή μάρκα Silk φυτικού γάλακτος (γάλα σόγιας, καρύδας και αμυγδάλου), κρέμες και παγωμένους καφέδες International Delight and Land O'Lakes και το βιολογικό γάλα Horizon.





Η αύξηση των πωλήσεων αυτών των προϊόντων είναι αρκετά ισχυρή, ειδικά για τη Silk, η οποία σημείωσε αύξηση 14% σε ετήσια βάση το τρίτο τρίμηνο (το τελευταίο που αναφέρθηκε). Αυτό είναι ταχύτερο από την ανάπτυξη στην ίδια την κατηγορία τροφίμων και ποτών φυτικής προέλευσης, πράγμα που σημαίνει ότι η Silk αποκτά κάποιο μερίδιο αγοράς. Το γάλα αμυγδάλου είναι πολύ δημοφιλές, καταλαμβάνοντας το 59% της κατηγορίας. Το μεταξωτό αμύγδαλο σημείωσε αύξηση 60% από έτος σε έτος.

Το ενδιαφέρον μέρος αυτής της εταιρείας είναι ότι ο Διευθύνων Σύμβουλος Gregg Engles άφησε τη θέση του στην Dean Foods για να διευθύνει την WhiteWave Foods. Ενώ ήταν Διευθύνων Σύμβουλος στην Dean Foods, ο Engles ήταν αυτός που έφερε το Silk, το International Delight και το Horizon στο μαντρί της εταιρείας. (Παραχώρησε από τη θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου της Dean Foods στα τέλη του 2010, παραμένοντας ως πρόεδρος του διοικητικού συμβουλίου.)



Η Engles συνεχίζει να προσθέτει βιολογικά και υγιεινά τρόφιμα στο στάβλο της WhiteWave. Η εταιρεία απέκτησε πρόσφατα την Earthbound Farms, η οποία είναι η μεγαλύτερη μάρκα βιολογικών προϊόντων της χώρας. Η υγιεινή διατροφή είναι μια αυξανόμενη τάση σε αυτή τη χώρα, με ανάπτυξη σε Ολόκληρη αγορά τροφίμων , Ουράνιος Όμιλος Hain και άλλες εταιρείες που προσανατολίζονται στην υγιεινή διατροφή.

Σαν παιδί, σε αντίθεση με τον γονιό
Αντίθετα, η κατάσταση στην Dean Foods επιδεινώνεται. Τα τελευταία τρία τρίμηνα, το μερίδιο της εταιρείας στις πωλήσεις υγρού γάλακτος στις ΗΠΑ μειώθηκε κατά 8,2%, από μερίδιο 38% σε μερίδιο 34,9%. Ταυτόχρονα, οι συνολικοί όγκοι ρευστού γάλακτος της βιομηχανίας μειώνονται κάθε τρίμηνο φέτος, συνεχίζοντας την πορεία πολλών ετών. Επιπλέον, οι τιμές του νωπού γάλακτος αυξήθηκαν κατά μέσο όρο περισσότερο από 11% τα τελευταία τέσσερα τρίμηνα, με μόνο το ένα τέταρτο να έχει διαδοχική πτώση των τιμών. Έχασε επίσης έναν σημαντικό πελάτη ( Καταστήματα Wal-Mart , σύμφωνα με Η Wall Street Journal ) και πραγματοποίησε αντίστροφη διάσπαση μετοχών πέρυσι.

Όλα αυτά τα σημάδια μου δείχνουν μια εταιρεία που αγωνίζεται να πετύχει. Το παιδί της, η WhiteWave είναι πλέον ένας σημαντικός ανταγωνιστής και, πιστεύω, η καλύτερη εταιρεία για επένδυση σε αυτό το σημείο.



Μετά από ένα χρόνο, αποφάσισα σε ποια από αυτές τις δύο εταιρείες θέλω να παραμείνω ιδιοκτήτης. Αντίστοιχα, θα πουλήσω τις λίγες μετοχές μου της Dean Foods και θα αγοράσω περισσότερες μετοχές της WhiteWave σύντομα.

Ελάτε στο χαρτοφυλάκιο MUE πίνακας συζήτησης να μιλήσουμε για αυτό ή για οποιαδήποτε από τις συμμετοχές του χαρτοφυλακίου.



^