Επενδύοντας

Πού θα είναι το Roblox σε 5 χρόνια;

Roblox (NYSE:RBLX)έχει προσελκύσει πλήθος ταύρων από την άμεση εισαγωγή του στο χρηματιστήριο τον Μάρτιο. Η μετοχή της εταιρείας τυχερών παιχνιδιών άνοιξε στα 64,50 $ την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης, πολύ πάνω από την τιμή αναφοράς των 45 $, και στη συνέχεια ανέβηκε στα χαμηλά - ακόμα και όταν πολλές μετοχές υψηλής ανάπτυξης έχασαν τη δυναμική τους.

Η Roblox εντυπωσίασε τους επενδυτές με το μοναδικό επιχειρηματικό της μοντέλο, τους ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης και την έλλειψη σημαντικών ανταγωνιστών -- αλλά θα συνεχίσει να αυξάνεται η μετοχή της τα επόμενα πέντε χρόνια; Ας εμβαθύνουμε στα δυνατά σημεία, τις αδυναμίες και τις αποτιμήσεις της Roblox για να μάθουμε.

Ένα μωσαϊκό από παιχνίδια Roblox.

Πηγή εικόνας: Roblox.





Μια αυτάρκης πλατφόρμα τυχερών παιχνιδιών για tweens

Το Roblox επιτρέπει στους χρήστες να δημιουργούν βιντεοπαιχνίδια με ένα απλό σύστημα που βασίζεται σε μπλοκ. Η απλότητα της πλατφόρμας της, η οποία δεν απαιτεί εμπειρία κωδικοποίησης, οδηγεί την ανάπτυξή της μεταξύ των χρηστών. Περισσότεροι από τους μισούς καθημερινούς ενεργούς χρήστες του (DAU) είναι αυτή τη στιγμή κάτω των 13 ετών.

Οι δημιουργοί του Roblox μπορούν να μοιραστούν τα παιχνίδια τους με άλλους χρήστες, να τα προωθήσουν σε πλατφόρμες ροής όπως Αμαζόνα 's Twitch και δημιουργήστε έσοδα από αυτά με λειτουργίες εντός του παιχνιδιού ή καλλυντικές αναβαθμίσεις για avatars. Το Roblox ενεργοποιεί αυτές τις συναλλαγές με ένα νόμισμα εντός του παιχνιδιού που ονομάζεται Robux. Οι παίκτες αγοράζουν Robux για να πληρώσουν τους δημιουργούς, οι οποίοι στη συνέχεια μπορούν να κρύψουν το νόμισμα πίσω σε δολάρια ΗΠΑ σε μια καθορισμένη συναλλαγματική ισοτιμία.



Αυτός ο αυτάρκης κύκλος διαφοροποιεί τη Roblox από τις επαγγελματικές μηχανές ανάπτυξης παιχνιδιών όπως Λογισμικό Unity , και μοιράζεται περισσότερες ιδιότητες με Microsoft 'μικρό Minecraft . Οι ταύροι ισχυρίζονται ότι αυτός ο ενάρετος κύκλος θα επιτρέψει στο Roblox να συνεχίσει να αναπτύσσεται, αλλά οι αρκούδες πιστεύουν ότι είναι μια μόδα που εξαρτάται υπερβολικά από τους χρήστες.

Μια αναδρομή στους ρυθμούς ανάπτυξης της Roblox

Μεταξύ των πρώτων τριμήνων του 2018 και του 2021, τα DAU της Roblox υπερτετραπλασιάστηκαν από 10,3 εκατομμύρια σε 42,1 εκατομμύρια. Οι συνολικές ώρες που ασχολήθηκε αυξήθηκαν από 2,1 δισεκατομμύρια σε 9,7 δισεκατομμύρια, ενώ οι μέσες κρατήσεις ανά DAU αυξήθηκαν από 11,62 $ σε 15,48 $.

Η ανάπτυξή του επιταχύνθηκε σημαντικά καθ' όλη τη διάρκεια της πανδημίας καθώς περισσότεροι μαθητές έμειναν στο σπίτι για να παρακολουθήσουν διαδικτυακά μαθήματα. Αυτή η επιτάχυνση αντικατοπτρίζεται ξεκάθαρα στην αύξηση των εσόδων της.



Μετρικός

το καλύτερο ταμείο δείκτη για επένδυση

FY 2019

FY 2020

προσδιορισμός της βάσης κόστους των αποθεμάτων που πωλήθηκαν όπου το κόστος είναι άγνωστο

1ο τρίμηνο 2021

Εσοδα

508,4 εκατομμύρια δολάρια

923,9 εκατομμύρια δολάρια

387,0 εκατομμύρια δολάρια

Ανάπτυξη (YOY)

56%

82%

140%

Πηγή δεδομένων: Roblox. YOY = Έτος με το χρόνο.

Πόσο θα μπορούσε να αναπτυχθεί το Roblox τα επόμενα πέντε χρόνια;

Οι αναλυτές αναμένουν ότι τα έσοδα της Roblox θα αυξηθούν κατά 186% στα 2,65 δισεκατομμύρια δολάρια για ολόκληρο το έτος. Αλλά για το οικονομικό 2022, αναμένουν τα έσοδά της να αυξηθούν μόλις κατά 19% στα 3,14 δισεκατομμύρια δολάρια καθώς τελειώνει η πανδημία και αντιμετωπίζει δύσκολες συγκρίσεις από έτος σε έτος.

Οι καθαρές απώλειες της Roblox εξακολουθούν να διευρύνονται καθώς το κόστος της υποδομής cloud αυξάνεται. Επίσης, κατέβαλε πάνω από το ένα τρίτο των εσόδων της ως «προμήθειες ανταλλαγής προγραμματιστών» ή τη μετατροπή του Robux σε δολάρια ΗΠΑ, πέρυσι.

Μετρικός

FY 2019

είναι πολλά ανοιχτά κατά τη διάρκεια της πανδημίας

FY 2020

1ο τρίμηνο 2021

Καθαρή ζημιά

(71,0 εκατομμύρια δολάρια)

(253,3 εκατομμύρια δολάρια)

(134,2 εκατομμύρια δολάρια)

Πηγή δεδομένων: Roblox.

Η Wall Street αναμένει ότι η Roblox θα γίνει κερδοφόρα φέτος καθώς μειώνει σταδιακά τις απώλειές της και στη συνέχεια θα αυξήσει τα κέρδη της κατά 3% το οικονομικό 2022.

Αλλά αυτή η προοπτική θα μπορούσε να είναι ακόμα πολύ αισιόδοξη, καθώς θα μπορούσε να είναι δύσκολο για τη Roblox να μειώσει τη συναλλαγματική ισοτιμία για τις χρεώσεις ανταλλαγής προγραμματιστών χωρίς να αποξενώσει τους προγραμματιστές. Η πρόσφατη εισαγωγή συνδρομών premium για παίκτες, που τους επιτρέπουν να αγοράζουν φθηνότερο Robux, θα μπορούσε να επιδεινώσει αυτή την πίεση.

Με βάση αυτές τις ρόδινες προβλέψεις, η μετοχή της Roblox διαπραγματεύεται με 115 φορές τα μελλοντικά κέρδη και 20 φορές τις φετινές πωλήσεις. Αυτές οι αφρώδεις αποτιμήσεις υποδηλώνουν ότι υπάρχει υπερβολική ανάπτυξη στην τιμή της μετοχής της.

Οι πιθανοί ουραίοι και αντίθετοι άνεμοι

Η Roblox πιστεύει ότι μπορεί να συνεχίσει να αναπτύσσεται κερδίζοντας περισσότερους χρήστες στο εξωτερικό (εκτός ΗΠΑ και Καναδά), οι οποίοι αντιπροσώπευαν το 70% των DAU της και το 32% των εσόδων της το πρώτο τρίμηνο του 2021. Μία από τις πιο υποσχόμενες αγορές είναι η Κίνα, όπου συνεργάζεται με Tencent Holdings , ο μεγαλύτερος εκδότης βιντεοπαιχνιδιών στον κόσμο.

Θα μπορούσε επίσης να λανσάρει νέες δυνατότητες για να ενισχύσει την ελκυστικότητά του σε παλαιότερους παίκτες και προγραμματιστές και η μετάβασή του σε συνδρομητικές υπηρεσίες θα μπορούσε να δημιουργήσει πιο σταθερά επαναλαμβανόμενα έσοδα και να κλειδώσει περισσότερους χρήστες. Θα μπορούσε επίσης να συνάψει πιο ευνοϊκές συμφωνίες υποδομής cloud για να μειώσει τα λειτουργικά του έξοδα.

Ωστόσο, η συντριπτική εξάρτηση του Roblox από τους tween χρήστες εξακολουθεί να είναι επικίνδυνη. Πρέπει να βελτιώνει συνεχώς τα μέτρα ασφαλείας της για να προστατεύει αυτούς τους χρήστες από διαδικτυακούς θηρευτές και ορισμένοι από αυτούς τους παίκτες ενδέχεται τελικά να προχωρήσουν σε άλλα παιχνίδια καθώς μεγαλώνουν. Οι δημιουργοί περιεχομένου του θα μπορούσαν επίσης να αποφοιτήσουν σε πιο σύνθετες μηχανές παιχνιδιών όπως το Unity, ή απλά να σταματήσουν εάν το Roblox μειώσει την πραγματική αξία του Robux.

Πού θα είναι το Roblox σε πέντε χρόνια;

Η Roblox εξακολουθεί να αναπτύσσεται με ταχείς ρυθμούς, αλλά θα πρέπει να είμαστε δύσπιστοι ως προς τις προβλέψεις των αναλυτών -- είναι πολύ νωρίς για να πούμε εάν η ανάπτυξη που προκαλείται από την πανδημία είναι βιώσιμη ή αν μπορεί να περιορίσει τα υψηλά λειτουργικά της έξοδα.

Πιστεύω ότι η Roblox είναι μια πολλά υποσχόμενη εταιρεία, αλλά η μετοχή της φαίνεται υπερτιμημένη. Ως εκ τούτου, το απόθεμα μπορεί να ανέβει ψηλότερα τα επόμενα πέντε χρόνια, αλλά δεν περιμένω ότι θα δημιουργήσει πολλαπλά κέρδη σύντομα.

τι προκαλεί την άνοδο μιας μετοχής


^