Κέρδη

Μεταγραφή κλήσεων κερδών TopBuild Corp (BLD) 1ο τρίμηνο 2021

Λογότυπο καπέλο γελωτοποιού με συννεφάκι σκέψης.

Πηγή εικόνας: The Motley Fool.

TopBuild Corp (NYSE:BLD)
Κλήση κερδών 1ου τριμήνου 2021
6 Μαΐου 2021, 9:00 π.μ. ET

Περιεχόμενα:

  • Προετοιμασμένες Παρατηρήσεις
  • Ερωτήσεις και απαντήσεις
  • Συμμετέχοντες στις κλήσεις

Έτοιμες παρατηρήσεις:

Χειριστής





Χαιρετισμούς και καλωσορίσατε στην πρόσκληση κερδών πρώτου τριμήνου 2021 της TopBuild. [Οδηγίες χειριστή]

Θα δώσω τώρα την κλήση στην κα Tabitha Zane, Αντιπρόεδρο Επενδυτικών Σχέσεων. Σας ευχαριστώ. Μπορείτε να ξεκινήσετε.



Tabitha Zane - Αντιπρόεδρος Επενδυτικών Σχέσεων

Ευχαριστώ και καλημέρα. Στο τηλεφώνημα σήμερα είναι ο Robert Buck, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος. και John Peterson, Chief Financial Officer. Έχουμε δημοσιεύσει τις επίσημες παρατηρήσεις των ανώτερων διευθυντικών στελεχών και μια παρουσίαση PowerPoint που συνοψίζει τα σχόλιά μας σχετικά με την ενότητα Επενδυτικές Σχέσεις του ιστότοπού μας, στη διεύθυνση topbuild.com. Πολλές από τις παρατηρήσεις μας θα περιλαμβάνουν μελλοντικές δηλώσεις, οι οποίες υπόκεινται σε γνωστούς και άγνωστους κινδύνους και αβεβαιότητες, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που αναφέρονται στο δελτίο τύπου σήμερα το πρωί καθώς και στις καταθέσεις της εταιρείας στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Η εταιρεία δεν αναλαμβάνει καμία υποχρέωση να ενημερώσει ή να συμπληρώσει μελλοντικές δηλώσεις που καθίστανται αναληθή λόγω μεταγενέστερων γεγονότων. Λάβετε υπόψη ότι ορισμένα από τα οικονομικά μέτρα που θα συζητηθούν σε αυτήν την πρόσκληση θα είναι σε βάση μη GAAP. Τα μέτρα εκτός GAAP δεν προορίζονται να ληφθούν υπόψη μεμονωμένα ή ως υποκατάστατα των αποτελεσμάτων που προετοιμάζονται σύμφωνα με τα GAAP. Έχουμε παράσχει μια συμφωνία αυτών των οικονομικών μέτρων με τα πιο συγκρίσιμα μέτρα GAAP σε έναν πίνακα που περιλαμβάνεται στο σημερινό δελτίο τύπου και στην παρουσίαση που συνοδεύει αυτήν την πρόσκληση.

Θα δώσω τώρα την κλήση στον Ρόμπερτ Μπακ.



Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Καλημέρα και σας ευχαριστούμε που ήρθατε σήμερα μαζί μας. Η αγορά νέων κατασκευών κατοικιών παραμένει απίστευτα ισχυρή, με τους κατασκευαστές να αναφέρουν ισχυρή ανάπτυξη παραγγελιών πρώτου τριμήνου και τον Μάρτιο οι νέες κατοικίες ξεκινούν με ρυθμό 1,74 εκατ. σε εποχικά προσαρμοσμένη βάση, πολύ πάνω από τις προσδοκίες του κλάδου. Αυτή η ζήτηση ξεπερνά κατά πολύ τον αριθμό των διαθέσιμων προς πώληση κατοικιών, τόσο νέων όσο και υπαρχόντων, και τροφοδοτείται από τα χαμηλά επιτόκια, την αύξηση των νοικοκυριών, τη βελτιωμένη οικονομία και την όρεξη των καταναλωτών ενισχυμένη από τον COVID για μετεγκατάσταση από πυκνοκατοικημένες αστικές κοινότητες σε προάστια. αγροτικές τοποθεσίες. Στην πραγματικότητα, ένα άρθρο στη Wall Street Journal σημείωσε ότι μια πρόσφατη ανάλυση από τον Freddie Mac έδειξε ότι η αγορά κατοικίας των ΗΠΑ είναι σχεδόν τέσσερα εκατομμύρια σπίτια μειωμένη από τη ζήτηση αγοραστών. Καθώς ο κλάδος των κατασκευών κατοικιών προσπαθεί να καλύψει αυτή τη ζήτηση, όλα τα επαγγέλματα αντιμετωπίζουν περιορισμούς υλικών και εργασίας, μειώνοντας ουσιαστικά την ταχύτητα με την οποία μπορούν να κατασκευαστούν νέες κατοικίες. Ως αποτέλεσμα, αν υποθέσουμε ότι τα επιτόκια παραμένουν χαμηλά και η οικονομική προσιτότητα των κατοικιών παραμένει σε ισορροπία, θα δούμε αρκετά χρόνια έντονης στεγαστικής δραστηριότητας.

Η TopBuild συνεχίζει να κεφαλαιοποιεί αυτήν την ανάπτυξη των κατοικιών, όπως δείχνουν τα σταθερά αποτελέσματα πρώτου τριμήνου μας. Τα έσοδα αυξήθηκαν 13,7%, τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν 38,3% και τα προσαρμοσμένα EBITDA αυξήθηκαν 31,1%. Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά περιθώρια αυξήθηκαν κατά 230 μονάδες βάσης, τα προσαρμοσμένα περιθώρια EBITDA αυξήθηκαν κατά 210 μονάδες βάσης και τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ανά μειωμένη μετοχή αυξήθηκαν κατά 47,4%, στα 2,02 δολάρια. Ενώ ο John θα επανεξετάσει τα οικονομικά μας αποτελέσματα τόσο της TruTeam όσο και των Service Partners, θέλω να συγχαρώ τις ομάδες και στις δύο κατηγορίες για την εξαιρετική απόδοση σε αυτό το περιβάλλον επιταχυνόμενης ανάπτυξης, που πλήττεται τόσο από εργατικούς και υλικούς περιορισμούς όσο και από ζητήματα που σχετίζονται με τις καιρικές συνθήκες στις Νοτιοδυτικές και Μεσοδυτικές αγορές μας , που ο Γιάννης θα συζητήσει σε λίγα λεπτά.

Τα υποκαταστήματά μας της TruTeam εργάζονται επιμελώς καθημερινά, κερδίζοντας νέα έργα, κατανέμοντας σωστά την εργασία και το υλικό και τηρώντας αυστηρά χρονοδιαγράμματα κατασκευαστών. Η ομάδα κάνει εξαιρετική δουλειά στη διαχείριση των τιμών και των προσδοκιών των πελατών. Δεδομένου του εκτεταμένου κύκλου κατασκευής, οι αυξήσεις των τιμών πελατών πραγματοποιούνται όπως περιμέναμε. Καθώς προχωρούσαμε στο τρίμηνο, οι τιμές βελτιώθηκαν και συνέχισαν να ενισχύονται τον Απρίλιο. Στο Service Partners, δεδομένης της απότομης καμπύλης ζήτησης και των ακραίων ελλείψεων υλικών, οι αυξήσεις κόστους υλικών μεταβιβάζονται στους πελάτες πολύ πιο γρήγορα και αυτό αντικατοπτρίζεται στα αποτελέσματα των Service Partners. Η ομάδα κάνει επίσης εξαιρετική δουλειά στη διαχείριση της εξυπηρέτησης πελατών και στην επέκταση της πελατειακής της βάσης σε τομείς όπως υδρορροές και εμπορικά προϊόντα.

Η εμπορική μας δραστηριότητα και στους δύο επιχειρηματικούς τομείς συνεχίζει να βελτιώνεται καθώς τα έργα με καθυστέρηση επανέρχονται σε καλό δρόμο και η δραστηριότητα υποβολής προσφορών τόσο για ελαφρά όσο και για βαριά εμπορικά είναι ισχυρή. Σε βάση του ίδιου κλάδου, τα εμπορικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 8,1% το πρώτο τρίμηνο σε σύγκριση με ένα χρόνο πριν. Από τη βαριά εμπορική πλευρά, πιστεύουμε ότι το ποσοστό επιτυχίας μας στη νίκη νέων έργων οφείλεται στην ισχυρή μας πρόταση αξίας που περιλαμβάνει τεχνογνωσία σε μια ευρεία γκάμα μονωτικών προϊόντων, τήρηση αυστηρών προτύπων ασφαλείας και άριστο έλεγχο ποιότητας, όλα από ένα καθιερωμένο και οικονομικά σταθερό Εταιρία. Συνεχίζουμε επίσης να επεκτείνουμε τις σχέσεις και τις υπηρεσίες μας με γενικούς εργολάβους σε όλη τη χώρα. Οι τύποι βαρέων εμπορικών έργων που προσφέρουμε και κερδίζουμε περιλαμβάνουν νοσοκομεία, κέντρα διανομής, εταιρικές πανεπιστημιουπόλεις καθώς και θέσεις εργασίας σε δημόσια έργα όπως σχολεία, πανεπιστήμια και εγκαταστάσεις δημόσιας ασφάλειας. Αναμένουμε ότι η εμπορική μας δραστηριότητα θα συνεχίσει να ενισχύεται καθώς προχωράμε στη διάρκεια του έτους. Στο μέτωπο της κατανομής κεφαλαίων, ολοκληρώσαμε δύο εξαγορές το πρώτο τρίμηνο, την LCR Contractors και την Ozark Foam, και επαναγοράσαμε ελαφρώς περισσότερες από 49.000 μετοχές. Συζητήσαμε για το LCR στην τελευταία μας κλήση. Και για υπενθύμιση, αυτή η εταιρεία εξυπηρετεί κυρίως βαρείς εμπορικούς πελάτες και αναμένεται να αποφέρει περίπου 58 εκατομμύρια δολάρια ετήσιο εισόδημα.

Η Ozark Foam, που εξαγοράστηκε τον Μάρτιο, είναι μια οικιακή και ελαφριά εμπορική εταιρεία μόνωσης που εγκαθιστά κυρίως μόνωση αφρού ψεκασμού για πελάτες στο Μιζούρι, το Αρκάνσας και την Οκλαχόμα. Ο Ozark αναμένεται να παράγει σχεδόν 8 εκατομμύρια δολάρια ετησίως. Μετά το τέλος του πρώτου τριμήνου, μετά τη λήξη της περιόδου αναμονής για το HSR premerger, κλείσαμε την εξαγορά της American Building Systems ή ABS. Με ετήσια έσοδα 144 εκατομμυρίων δολαρίων, η ABS λειτουργεί 34 υποκαταστήματα που εξυπηρετούν κυρίως τις ανατολικές Ηνωμένες Πολιτείες, με υποκαταστήματα σε αγορές υψηλής ανάπτυξης στη Βιρτζίνια, τις Καρολίνες, τη Τζόρτζια και τη Φλόριντα. Στις 7 Απριλίου, αποκτήσαμε την Creative Conservation, μια οικιστική και ελαφριά εμπορική εταιρεία που εξυπηρετεί πελάτες σε όλη τη Βιρτζίνια. Η Creative απέφερε σχεδόν 7,5 εκατομμύρια δολάρια ετήσιων εσόδων το 2020. Σε συνδυασμό, αυτές οι τέσσερις εξαγορές αναμένεται να αποφέρουν περίπου 217 εκατομμύρια δολάρια ετήσιων εσόδων. Οι ομάδες ολοκλήρωσής μας εργάζονται σκληρά για να εξασφαλίσουν μια ομαλή μετάβαση για τους νέους πελάτες και υπαλλήλους μας καθώς ενσωματώνουμε αυτές τις εταιρείες στα συστήματα και τις λειτουργίες μας.

Κοιτάζοντας το μέλλον, με βάση τις προοπτικές μας, μπορείτε να περιμένετε να παραμείνουμε ενεργοί στο μέτωπο εξαγορών. Όσον αφορά τη διαθεσιμότητα υλικών, όλες οι συναλλαγές στον κλάδο μας συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν περιορισμένη χωρητικότητα. Ενώ το fiberglass ήταν σε κατανομή για αρκετούς μήνες, η βιομηχανία μας παρουσίασε σημαντική έλλειψη αφρού ψεκασμού το πρώτο τρίμηνο ως αποτέλεσμα των κακών καιρικών συνθηκών στο Τέξας που ανάγκασε το προσωρινό κλείσιμο ορισμένων χημικών εργοστασίων. Αυτά τα εργοστάσια είναι και πάλι σε λειτουργία και αναμένουμε ότι αυτή η κατάσταση θα βελτιωθεί τους επόμενους μήνες.

Όσον αφορά την τιμολόγηση των υλικών, οι κατασκευαστές υαλοβάμβακα μόλις ανακοίνωσαν μια τρίτη αύξηση κόστους, με ισχύ στα τέλη Ιουνίου, με τις δύο πρώτες να ισχύουν τον Ιανουάριο και τον Απρίλιο του τρέχοντος έτους. Βλέπουμε επίσης αυξήσεις κόστους για τον αφρό ψεκασμού και άλλα δομικά προϊόντα. Υπό το πρίσμα του τρέχοντος περιβάλλοντος, αναμένουμε τόσο από την TruTeam όσο και από τους Service Partners να οδηγήσουν σε υψηλότερες τιμές πώλησης καθ' όλη τη διάρκεια του έτους. Πολλοί από εσάς ρωτάτε πώς διαχειριζόμαστε αυτές τις αυξήσεις κόστους υλικών και τιμών πώλησης. Στο πλαίσιο του συστήματός μας σε επίπεδο υποκαταστημάτων, το τμήμα πωλήσεών μας χρησιμοποιεί ένα εργαλείο που ορίζει τα όρια του περιθωρίου παραγγελίας στα οποία μπορεί να υποβληθεί προσφορά για μια εργασία. Αυτή η γκάμα καθιερώθηκε από την περιφερειακή ηγετική ομάδα μας ανά αγορά ως απάντηση στις αλλαγές στην τιμολόγηση των υλικών και στη ζήτηση. Στόχος μας είναι να επιτύχουμε τη βέλτιστη ισορροπία αγοράς προς αγορά μεταξύ τιμής και όγκου, με σταθερή έμφαση στην κερδοφόρα ανάπτυξη. Εάν ο εκπρόσωπος πωλήσεων υποβάλει λίγο έξω από το καθορισμένο εύρος, κλιμακώνεται στο σύστημα για έλεγχο από τον διευθυντή του υποκαταστήματος και τον περιφερειακό αρχηγό, ανάλογα με την περίπτωση.

Καθώς εξετάζουμε το υπόλοιπο του έτους, είμαστε σίγουροι για την ικανότητά μας να αντισταθμίσουμε πλήρως τον πληθωρισμό του κόστους των υλικών με υψηλότερες τιμές πώλησης και το ιστορικό μας υποστηρίζει αυτή την πεποίθηση. Αυτός ο τύπος πληθωριστικού περιβάλλοντος, η ισχυρή ζήτηση, σε συνδυασμό με τους περιορισμούς υλικού και εργασίας, είναι ένα περιβάλλον στο οποίο η TopBuild μπορεί να διαπρέψει.

Γιάννη, τώρα θα σου δώσω την κλήση.

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Καλημέρα σε όλους. Όπως σημείωσε ο Robert, είχαμε ένα ισχυρό πρώτο τρίμηνο, με αύξηση εσόδων και επέκταση περιθωρίου και στις δύο επιχειρήσεις. Το πρώτο τρίμηνο, οι καθαρές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 13,7%, στα 742,8 εκατομμύρια δολάρια, λόγω του αυξημένου όγκου πωλήσεων στα ίδια καταστήματα, των εσόδων από εξαγορές και των υψηλότερων τιμών πώλησης. Το προσαρμοσμένο μεικτό περιθώριο α' τριμήνου αυξήθηκε κατά 40 μονάδες βάσης, στο 26,7%, λόγω των υψηλότερων τιμών πώλησης, της εξοικονόμησης πόρων από πρωτοβουλίες μείωσης του κόστους, του χαμηλότερου ασφαλιστικού κόστους και της λειτουργικής αποτελεσματικότητας, εν μέρει αντισταθμισμένο από τον σημαντικό πληθωρισμό. Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη στο τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 38,3%, στα 97,2 εκατ. δολάρια, με αντίστοιχη βελτίωση του περιθωρίου κατά 230 μονάδες βάσης.

Το προσαρμοσμένο EBITDA πρώτου τριμήνου ήταν 115,8 εκατ. $, έναντι 88,4 εκατ. $, αύξηση 31,1%, και το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA ήταν 15,6%, μια βελτίωση 210 μονάδων βάσης. Τόσο οι προσαρμοσμένες λειτουργικές βελτιώσεις όσο και οι βελτιώσεις του περιθωρίου EBITDA προήλθαν από τους προαναφερθέντες παράγοντες που επηρεάζουν το μικτό περιθώριο, καθώς και από το χαμηλότερο κόστος αποζημίωσης με βάση τις μετοχές, τη μειωμένη δραστηριότητα ταξιδιού και ψυχαγωγίας, τις χαμηλότερες νομικές προμήθειες και τη συνεχιζόμενη καλή μόχλευση των πάγιων γενικών εξόδων μας. Η αναπτυσσόμενη πτώση του πρώτου τριμήνου μας σε προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA ήταν 30,6%, 39,9% σε βάση του ίδιου κλάδου, λόγω του υψηλότερου όγκου πωλήσεων, των ισχυρών ελέγχων κόστους και της συνεχιζόμενης μόχλευσης της πλατφόρμας μας, εν μέρει αντισταθμίζεται από το υψηλότερο κόστος υλικών. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη για το πρώτο τρίμηνο ήταν 67,1 εκατομμύρια δολάρια ή 2,02 δολάρια ανά μειωμένη μετοχή, σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του προηγούμενου έτους που ήταν 45,9 εκατομμύρια δολάρια ή 1,37 δολάρια ανά μειωμένη μετοχή. Οι προσαρμογές του πρώτου τριμήνου στα καθαρά έσοδα ήταν 15,2 εκατομμύρια δολάρια, κυρίως συνδεδεμένα με 13,9 εκατομμύρια δολάρια κόστους αναχρηματοδότησης χρέους και το υπόλοιπο σχετίζεται με δαπάνες που σχετίζονται με την απόκτηση και το σχέδιο άδειας COVID-19 που τέθηκε σε εφαρμογή τον περασμένο Μάρτιο. Αυτό το σχέδιο παρέχει βοήθεια στους υπαλλήλους μας που επηρεάζονται άμεσα από τον ιό.

Τα έξοδα για τόκους πρώτου τριμήνου μειώθηκαν από 8,7 εκατομμύρια δολάρια σε 6,6 εκατομμύρια δολάρια, λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων LIBOR και του χαμηλότερου οφειλόμενου υπολοίπου για το προθεσμιακό μας δάνειο. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, κλείσαμε με επιτυχία την προσφορά μας για ομόλογα 400 εκατομμυρίων δολαρίων, με τιμή τρία 5/8% και λήξη το 2029, χρησιμοποιώντας τα έσοδα για την εξαργύρωση των 400 εκατομμυρίων δολαρίων μας, πέντε 5/8% ανώτερα ομόλογα που λήγουν το 2026. Αυτό το 200- Η μείωση των επιτοκίων σε μονάδες βάσης θα δημιουργήσει 8 εκατομμύρια δολάρια σε ετήσια εξοικονόμηση τόκων, στο εξής. Επιπλέον, κατά την ίδια περίοδο τροποποιήσαμε την εξασφαλισμένη πιστωτική μας διευκόλυνση, επεκτείνοντας τη διάρκεια του προθεσμιακού δανείου κατά ένα έτος, έως το 2026, και αφαιρώντας το κατώτατο όριο LIBOR 0,5% που είχε συμβάλει στο κόστος του προθεσμιακού δανείου και του δανεισμού περίστροφου. Η κεφαλαιοποίηση του πρώτου τριμήνου ήταν 12,3 εκατομμύρια δολάρια, περίπου 1,7% των εσόδων και χαμηλότερη από τον μακροπρόθεσμο στόχο μας του 2%.

Για ολόκληρο το έτος 2021, συνεχίζουμε να αναμένουμε το capex να είναι περίπου το 2% των πωλήσεων. Το κεφάλαιο κίνησης ως ποσοστό των τελικών πωλήσεων 12 μηνών ήταν 10,2%, 30 μονάδες βάσης χαμηλότερα από το πρώτο τρίμηνο του 2020, κυρίως λόγω των βελτιώσεων στη γήρανση των εισπρακτέων λογαριασμών μας και του πλουσιότερου μείγματος τμημάτων της επιχείρησης Service Partners που φέρει χαμηλότερες απαιτήσεις σε κεφάλαιο κίνησης. Το κεφάλαιο κίνησης αυξήθηκε κατά 90 μονάδες βάσης διαδοχικά, κυρίως λόγω της υψηλότερης αύξησης των πωλήσεων προς το τέλος του τριμήνου. Ο πραγματικός φορολογικός μας συντελεστής ήταν 20,7% το πρώτο τρίμηνο, σε σύγκριση με 17,4% για την αντίστοιχη περίοδο το 2020. Ο υψηλότερος συντελεστής οφειλόταν κυρίως στο μικρότερο όφελος που σχετίζεται με την αποζημίωση βάσει μετοχών, που αντισταθμίστηκε εν μέρει από τις κρατικές φορολογικές προσαρμογές. Ολοκληρώσαμε το τρίμηνο με καθαρή μόχλευση 0,87 φορές μετά από 12 μήνες προσαρμοσμένο EBITDA. Η συνολική ρευστότητα ήταν 709,2 εκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένου του διαθέσιμου υπολοίπου στο περίστροφο 389,6 εκατομμυρίων δολαρίων και μετρητών 319,6 εκατομμυρίων δολαρίων. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές πρώτου τριμήνου ήταν 89,4 εκατομμύρια δολάρια.

Τώρα ας στραφούμε στα αποτελέσματα του τμήματός μας. Οι πωλήσεις της TruTeam αυξήθηκαν σταθερά 12% το πρώτο τρίμηνο. Η αύξηση των πωλήσεων προήλθε από τα έσοδα από εξαγορές, την αύξηση του όγκου πωλήσεων στους ίδιους κλάδους και τις υψηλότερες τιμές πώλησης. Το προσαρμοσμένο λειτουργικό περιθώριο πρώτου τριμήνου για την TruTeam ήταν 13,9%, μια βελτίωση 120 μονάδων βάσης. Οι πωλήσεις του πρώτου τριμήνου των Service Partners αυξήθηκαν κατά 17,4% στα 251,6 εκατομμύρια δολάρια, λόγω της αύξησης τόσο του όγκου όσο και των υψηλότερων τιμών πώλησης. Το προσαρμοσμένο περιθώριο λειτουργίας του πρώτου τριμήνου για τους Service Partners ήταν 14,1%, μια βελτίωση 260 μονάδων βάσης από το 2020 και το υψηλότερο στην ιστορία των Service Partners από τότε που έγιναν μέλη της TopBuild τον Ιούνιο του 2015. Τόσο η TruTeam όσο και οι Service Partner επηρεάστηκαν από τις κακές καιρικές συνθήκες πολλές περιοχές στα νοτιοδυτικά και τα μεσοδυτικά, αλλά κυρίως στο Τέξας, όπου έχουμε 27 υποκαταστήματα, ορισμένα από τα οποία έκλεισαν για μεγάλο χρονικό διάστημα. Ως αποτέλεσμα, εκτιμούμε ότι ο όγκος ήταν 2,8% έως 3% χαμηλότερος σε σύγκριση με ένα χρόνο πριν και ο κύκλος κατασκευής επιμηκύνθηκε περαιτέρω.

Προχωρώντας στην ετήσια καθοδήγηση του 2021, με βάση τις παραγγελίες κατασκευαστών και την προσδοκία μας ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν χαμηλά, είμαστε αισιόδοξοι ότι αυτή θα είναι μια πολύ καλή χρονιά για την TopBuild. Ωστόσο, όπως σημειώσαμε τον Φεβρουάριο, η καθοδήγησή μας προϋποθέτει κάποιο επίπεδο περιορισμών υλικού και εργασίας σε όλο τον κλάδο, γεγονός που έχει ήδη οδηγήσει σε εκτεταμένο κύκλο κατασκευής και υψηλότερο από το κανονικό ανεκτέλεστο. Με βάση τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου μας, τις εξαγορές που ολοκληρώθηκαν από την τελευταία μας έκδοση κερδών και τις εσωτερικές προβλέψεις μας, προβλέπουμε τώρα τις συνολικές πωλήσεις μεταξύ 3,220 δισεκατομμυρίων και 3,320 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αύξηση 170 εκατομμυρίων δολαρίων τόσο για το εύρος χαμηλής όσο και για το υψηλό επίπεδο και προσαρμοσμένες Τα EBITDA θα κυμαίνονται μεταξύ 532 και 562 εκατομμυρίων δολαρίων, αύξηση 27 εκατομμυρίων δολαρίων τόσο για το εύρος υψηλών όσο και για το χαμηλότερο επίπεδο. Αυτό προϋποθέτει ένα εύρος εκκινήσεων νέων κατοικιών μεταξύ 1,45 και 1,5 εκατομμυρίου, το οποίο είναι μια αύξηση από την αρχική μας καθοδήγηση που βασίζεται στην πρόσφατη δραστηριότητα στέγασης. Οι στόχοι μας για μοντελοποίηση μεγάλης εμβέλειας παραμένουν αμετάβλητοι από αυτούς που δημοσιεύσαμε στις 23 Φεβρουαρίου.

Τώρα θα επιστρέψω την κλήση στον Ρόμπερτ για τις τελικές παρατηρήσεις.

πόσα πλήρωσε ο Ράιαν Ρέινολντς για το κινητό της μέντας

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Κοιτάζοντας μπροστά στο υπόλοιπο του 2021, θα πρέπει να είναι άλλη μια δυνατή χρονιά για την TopBuild. Οδηγούμε σκληρά για να επιτύχουμε εκτελεστική αριστεία σε όλες τις πτυχές της επιχείρησης, η οποία θα δημιουργήσει ανάπτυξη στην κορυφή, θα μεγιστοποιήσει τη μετατροπή αυτών των εσόδων στο τελικό αποτέλεσμα και θα παρέχει τη δωρεάν ταμειακή ροή για τη χρηματοδότηση της στρατηγικής κατανομής κεφαλαίων μας. Κλείνοντας, ευχαριστώ ολόκληρη την ομάδα μας της TopBuild για τη σκληρή δουλειά, τον τρόπο ζωής με ασφάλεια και την αφοσίωσή τους στη δημιουργία αξίας για τους μετόχους μας.

Χειριστή, είμαστε τώρα έτοιμοι για ερωτήσεις.

Ερωτήσεις και απαντήσεις:

Χειριστής

Σας ευχαριστώ. [Οδηγίες χειριστή] Η πρώτη μας ερώτηση προέρχεται από τον Stephen Kim, του Evercore ISI. Παρακαλώ προχωρήστε.

Στίβεν Κιμ - Evercore ISI -- Αναλυτής

Ναί. Ευχαριστώ πολύ παιδιά. Καλά αποτελέσματα. Κάνατε ένα σχόλιο σχετικά με το πώς η επίδραση της υστέρησης, βασικά, οι χρόνοι παράδοσης δημιουργών, η επιμήκυνση οδήγησαν σε ίσως λίγο μια σταδιακά καλύτερη πραγματοποίηση της τιμής κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Δηλώσατε ότι ενισχύθηκε κατά τη διάρκεια του τριμήνου και παρέμεινε ισχυρή τον Απρίλιο. Ήμουν περίεργος αν μπορούσατε να μας δώσετε μια ιδέα για το ποιο ήταν το ποσοστό εξόδου σε ετήσια βάση για την αύξηση των τιμών στο TruTeam στο τέλος του τριμήνου, ίσως ρίξετε μια ματιά στον Απρίλιο. Και μετά σε σχέση με αυτήν την αύξηση της παραγωγής που -- την επιμήκυνση των χρόνων κατασκευής, βλέπετε να αναπτύσσεται μια διχοτόμηση μεταξύ μικρότερων έναντι μεγαλύτερων κατασκευαστών στο σημερινό περιβάλλον περιορισμένης προσφοράς;

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Ναί. Στέφανε, αυτός είναι ο Γιάννης. Θα κάνω την πρώτη ερώτηση και θα μεταβώ στον Robert για τη δεύτερη. Επομένως, νομίζω ότι από την πλευρά των τιμών, όπως είπε ο Robert, είδαμε μια καθυστέρηση. Και ειλικρινά, δεν ήταν απροσδόκητο. Αναμέναμε ότι αυτό θα συνέβαινε, λόγω του γεγονότος ότι έχουμε μεγαλύτερο κύκλο κατασκευής. Έτσι, βελτιωθήκαμε διαδοχικά το πρώτο τρίμηνο και πιστεύουμε ότι διαδοχικά καλύτεροι στο δεύτερο τρίμηνο θα δούμε τη συνεχή ανάπτυξη που είδαμε μέχρι τον Απρίλιο. Δεν θα σας δώσω συγκεκριμένες λεπτομέρειες όσον αφορά το δολάριο, εκτός από το να πούμε, πιστεύουμε ότι αυτή η καθυστέρηση ήταν περίπου λίγο μεγαλύτερη από ένα σημείο της τιμολόγησης, ουσιαστικά, που θα είχε παραδοθεί στην πρώτη εάν είχε γίνει αυτός ο κύκλος κατασκευής με βάση τον ιστορικό ρυθμό. Λοιπόν, ναι, νομίζω ότι, και πάλι, δεν αποτελεί έκπληξη για εμάς που προσφέρουμε αυτό που περιμέναμε, σίγουρα λαμβάνοντας τιμή, και νομίζω ότι αυτό θα συνεχιστεί καθ' όλη τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου και το υπόλοιπο του έτους.

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Ναι, Στέφεν, καλημέρα, είναι ο Ρόμπερτ. Νομίζω λοιπόν ότι στη δεύτερη ερώτησή σας, μιλώντας για μεγαλύτερους κατασκευαστές έναντι μικρότερων κατασκευαστών, αν σκεφτείτε, βασιζόμενοι σε αυτά που είπε ο John, τυπικά, μπαίνοντας σε αυτό, θα είχαμε δει τα PO να ξεπερνιούνται σε έναν μέσο κατασκευαστή, ίσως σε, ας πούμε, όπως ως κατασκευαστής παραγωγής, θα είχαμε δει τα PO να ξεπλένονται, για παράδειγμα, σε μια περίοδο 90 έως 110 ημερών. Με την εκτεταμένη υστέρηση και με ορισμένες από τις επιβραδύνσεις δεδομένης της εφοδιαστικής αλυσίδας μέσω του κλάδου, αυτός ο αριθμός αυξάνεται, μπορεί να είναι το εύρος των 140-, 150-, 160 ημερών. Αυτή είναι η επέκταση που βλέπουμε. Και μετά οι κατασκευαστές κατοικιών παραγωγής, είναι πιθανώς σε αυτό το εύρος. λαμβάνοντας υπόψη ότι οι κατασκευαστές κατοικιών, πιθανότατα αυτό το εύρος είναι μεγαλύτερο και έχει επεκταθεί και λίγο περισσότερο. Οπότε λίγη διαφοροποίηση μεταξύ των δύο. Υπήρχε πάντα κάποια από αυτή τη διαφοροποίηση, πιθανώς να επεκτείνεται λίγο τώρα, δεδομένου ορισμένων από τους περιορισμούς της αλυσίδας εφοδιασμού σε ολόκληρη τη βιομηχανία μεταξύ ενός μεγάλου κατασκευαστή παραγωγής και αυτού που θα αποκαλώ κατασκευαστής προσαρμοσμένων κατοικιών.

Στίβεν Κιμ - Evercore ISI -- Αναλυτής

Ναί. Αυτό είναι χρήσιμο. Σας ευχαριστώ για αυτό. Και αυτό είναι που βλέπουμε επίσης. Η δεύτερη ερώτησή μου σχετίζεται συγκεκριμένα με τις συνολικές εθνικές εκκινήσεις στέγασης. Και προφανώς, δεδομένης της κλίμακας και του εύρους σας, αυτό έχει σημασία για εσάς, θα πίστευα. Συγκεκριμένα, ήθελα να μιλήσω για τον αριθμό έναρξης των δύο εκατομμυρίων κατοικιών για τον οποίο έχουμε ακούσει συχνά στο παρελθόν. Το χαρακτήρισα χαριτολογώντας σαν το Big Foot για τη βιομηχανία γιατί, για παράδειγμα, είναι μεγάλο και τρομακτικό, αλλά κανείς δεν πιστεύει ότι θα ζήσει για να το δει. Και όμως, οι αριθμοί έναρξης στέγασης ήταν εκπληκτικά ισχυροί για το μεγαλύτερο μέρος των τελευταίων έξι μηνών. Και αυτό που με ενδιαφέρει είναι, ποιες πιστεύετε ότι είναι οι δυνατότητες για τη βιομηχανία να παράγει ή να αναπτυχθεί σε επίπεδο έναρξης στέγασης δύο εκατομμυρίων; Και τα επόμενα χρόνια, πιστεύετε ότι είναι πιθανό ή δυνατό; Και μετά τι ακριβώς θα πρέπει να κάνετε εάν η έναρξη της στέγασης υπερβαίνει τις προσδοκίες σας. Εάν, ας πούμε, υποθέσετε ότι θα είναι, ας πούμε, σε επίπεδο 1,6 εκατομμυρίων και αποδειχθεί ότι το επόμενο έτος είναι, ας πούμε, 1,8 εκατομμύρια, τι θα πρέπει να κάνετε για να μπορέσετε να καλύψετε αυτό το 1,8 εκατομμύρια ? Θα μπορούσατε να το κάνετε; Πόσο γρήγορα θα μπορούσατε να αντιδράσετε;

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Ναι, Στέφανε, αυτός είναι ο Γιάννης. Νομίζω ότι η εύκολη απάντηση στο τέλος μας είναι σίγουρα η εργασία. Θα πρέπει να συνεχίσουμε να αυξάνουμε την εργασία. Αλλά νομίζω ότι αυτή τη στιγμή, και προσδοκώ στο μέλλον, δεν θα είναι αυτό το μείζον ζήτημα που θα πρέπει να αντιμετωπίσουμε εδώ. Θα είναι γύρω από υλικούς περιορισμούς. Επομένως, πιστεύω ότι ένα ευρύ φάσμα δομικών προϊόντων θα πρέπει και θα πρέπει να συνεχίσει να αυξάνεται. Υπάρχει ένας περιορισμός, νομίζω, σε πολλά, πολλά οικοδομικά προϊόντα, η μόνωση ένα από αυτά, που θα είναι το είδος του κυβερνήτη σε αυτήν την ανάπτυξη, βασικά, που βλέπουμε. Αλλά είμαι βέβαιος ότι οι κατασκευαστές μας, μαζί με άλλα δομικά προϊόντα, ανεβαίνουν όλοι σήμερα, προβλέποντας αυτό για το οποίο μιλήσατε, κάτι που νομίζω ότι είναι μια πολύ αισιόδοξη προοπτική για νέες κατασκευές κατοικιών, και το συμμεριζόμαστε. Από την πλευρά των εργαζομένων, όπως είπαμε, είμαστε πολύ σίγουροι για την ικανότητά μας να αντιμετωπίσουμε την ανάπτυξη, και αυτό πραγματικά δεν μας προκαλεί το πρόβλημα αυτή τη στιγμή. Είναι περιορισμοί υλικού σε ένα ευρύ φάσμα προϊόντων.

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Και με βάση αυτό, Stephen, νομίζω, στο σημείο του John, νιώθουμε πολύ άνετα από την πλευρά του τοκετού. Νομίζω ότι μας έχετε ακούσει να μιλάμε για το πρόγραμμα των φίλων και της οικογένειάς μας. Αυτό απλώς πληρώνει τεράστια μερίσματα για εμάς καθώς φέρνουμε ανθρώπους στην εταιρεία. Ο περιορισμός εργασίας σε ολόκληρο τον κλάδο και ο περιορισμός υλικού, συμφωνούν με όσα είπε ο John. Νομίζω ότι θα συνεχίσετε να βλέπετε αργότερα αυτό το έτος, επιλέγοντας υαλοβάμβακα, να βλέπετε την υπερβολική χωρητικότητα να έρχεται με χαλαρή μόνωση πλήρωσης στους κατασκευαστές που επαναφέρουν περισσότερη χωρητικότητα. Σας δίνει την ευκαιρία να χρησιμοποιήσετε αυτό το χαλαρό γέμισμα σε ορισμένες εφαρμογές τοίχου, το οποίο αφαιρεί μέρος της πίεσης από το κομμάτι της νυχτερίδας. Και καθώς η βιομηχανία αφρού ψεκασμού βελτιώνεται το δεύτερο εξάμηνο του έτους, κάτι που θα γίνει, ήδη βλέπουμε ότι περισσότεροι κατασκευαστές είναι ανοιχτοί και σε αυτήν την ιδέα του αφρού. Έτσι, υπάρχουν κάποιες εναλλακτικές μέθοδοι που θα εφαρμοστούν. Είμαι βέβαιος ότι και άλλες συναλλαγές και άλλα προϊόντα και άλλα κοιτάζουν το ίδιο.

Στίβεν Κιμ - Evercore ISI -- Αναλυτής

Αυτό είναι χρήσιμο. Ευχαριστώ πολύ, παιδιά.

Χειριστής

Σας ευχαριστώ. Η επόμενη ερώτησή μας προέρχεται από τον Michael Rehaut, της JP Morgan. Παρακαλώ προχωρήστε.

Έλαντ Χίλμαν - JP Morgan -- Αναλυτής

Γεια καλημέρα. Αυτός είναι ο Elad Hillman για τον Mike. Ευχαριστώ που δεχτήκατε την ερώτησή μου. Έτσι, πρώτα, ήθελα απλώς να λάβω λίγο περισσότερη ποσοτικοποίηση σχετικά με την τιμή/κόστος κατά τη διάρκεια του 1ου τριμήνου και ορισμένες από τις επιπτώσεις της καθυστέρησης ίσως στο TruTeam και πώς βλέπετε το είδος της τιμής/κόστους να υφίσταται τον υπόλοιπο χρόνο, ειδικά στο TruTeam.

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Ναί. Δεν κάνουμε -- Αυτός είναι ο John -- Συνήθως δεν το κάνουμε και δεν πρόκειται να προσφέρουμε ποιος ήταν ο υλικός πληθωρισμός μας σε σχέση με την τιμή μας. Αλλά και πάλι, πιστεύω ότι σίγουρα είδαμε ουσιαστικό πληθωρισμό και στα δύο τμήματα, συμπεριλαμβανομένου του TruTeam. Όπως τονίσαμε στο δελτίο τύπου μας και μιλήσαμε στο σενάριο που ετοιμάσαμε, για αύξηση υλικού κατά 1,1 πόντους. Και ένα πράγμα θα επισημάνω σχετικά με το υλικό, ασφαλώς, κάνουμε άλλα προϊόντα, παρεμπιπτόντως, εκτός από μόνο ψεκασμό αφρού, εκτός από υαλοβάμβακα και αφρό ψεκασμού. Επομένως, νομίζω ότι το 1,1% ήταν εντός των προσδοκιών με βάση την υστέρηση του κύκλου για την οποία μίλησε ο Robert. Όπως ανέφερα νωρίτερα, στο TruTeam, πιθανότατα επηρέασε ένα άλλο σημείο τιμής, αυτή την καθυστέρηση, που θα μπορούσαμε να κάνουμε αν είχαμε έναν κανονικό ρυθμό στον κύκλο κατασκευής. Οπότε αυτό είναι ίσως το περισσότερο που μπορώ να σας δώσω σε αυτό το σημείο. Αλλά και πάλι, πολύ, πολύ άνετα με αυτό που είδαμε το τρίμηνο, όλα εντός των προσδοκιών και της μεγάλης δυναμικής καθώς βγήκαμε από το τρίμηνο που κυλάμε στο δεύτερο τρίμηνο σχετικά με τις τιμές.

Έλαντ Χίλμαν - JP Morgan -- Αναλυτής

Μεγάλος. Εντάξει. Ευχαριστώ. Και μετά μόλις μεταβείτε στις εμπορικές αγορές, την αύξηση των πωλήσεων 8% που είχατε στους ίδιους κλάδους, θα μπορούσατε να τη χωρίσετε μεταξύ βαριάς και ελαφριάς εμπορικής ανάπτυξης; Και στη συνέχεια, επίσης, πόσο από αυτή την ανάπτυξη πιστεύετε ότι οφειλόταν στην υποκείμενη ανάκαμψη της αγοράς έναντι της ικανότητάς σας να κερδίσετε μερίδιο;

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Ναί. Καλημέρα. Αυτός είναι ο Ρόμπερτ. Νομίζω λοιπόν ότι η ανάπτυξη μεταξύ ελαφρού και βαρέως είναι περίπου ίση. Από τη βαριά εμπορική πλευρά, βλέπουμε δύο πράγματα. Βλέπουμε έργα που καθυστερούσαν να επανέρχονται σε τροχιά. Και τότε βλέπουμε επίσης μερικά ωραία νέα έργα να έρχονται στο διαδίκτυο. Έτσι, αν σκεφτόμουν τον αριθμό των εγκαταστάσεων της Amazon για τις οποίες εργαζόμασταν να εξέλθουν από πέρυσι, το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους και αυτές που προσφέρουμε για το υπόλοιπο του έτους, πολλά κέντρα διανομής. Πολλά -- αν σκέφτομαι την εκπαίδευση και την ιατρική, αν θέλετε. Τόσο καλός συνδυασμός προϊόντων. Όσον αφορά το πόσο από αυτό προέρχεται από καθυστερημένα έργα, νομίζω ότι βλέπουμε δυναμική και από τα δύο. Ξεκινήσαμε πολλά νέα έργα για τα οποία υποβάλαμε προσφορές τους τελευταίους έξι μήνες, και βρισκόμαστε σε κάποια έργα που καθυστέρησαν πέρυσι. Νομίζω ότι αν τα συνδυάσεις όλα αυτά μαζί, αν δεις τους αριθμούς Dodge, 2021, η εμπορική δραστηριότητα έχει πέσει. Είμαστε επάνω. Επομένως, είναι ένας συνδυασμός έργων και σίγουρα κερδίζουμε μερίδιο, κάτι που είπαμε ότι ήμασταν πολύ σίγουροι ότι θα κάναμε το 2021. Και αναμένουμε ότι αυτή η δυναμική στο εμπορικό θα συνεχιστεί για το υπόλοιπο του έτους, και Προσφέρουμε μερικά ωραία έργα και για το '22 και το '23.

Έλαντ Χίλμαν - JP Morgan -- Αναλυτής

Ακούγεται καλό. Σας ευχαριστώ.

Χειριστής

Σας ευχαριστώ. Η επόμενη ερώτησή μας προέρχεται από τον Ken Zener, της KeyBanc Capital Markets. Παρακαλώ προχωρήστε.

Κεν Ζένερ - KeyBanc Capital Markets -- Αναλυτής

Καλημέρα σε όλους.

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Καλημέρα Κεν.

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Καλημέρα.

Κεν Ζένερ - KeyBanc Capital Markets -- Αναλυτής

Έτσι -- τι είναι -- τα περιθώρια διανομής των δίσκων ανεβαίνουν τόσο πολύ. Πόσο -- προφανώς, πιστεύω ότι υπάρχει καθαρή τιμολόγηση από τη θέση σας. Αλλά αν κοιτάξετε την πλευρά της διανομής -- επειδή ήταν γενικά μια αρκετά σταθερή επιχείρηση, είναι πραγματικά αυτή η ακραία επέκταση του περιθωρίου από έτος σε έτος, πόσο κοστίζει; Και υποθέτω, ανεξάρτητα από τον διάλογο για τη ζήτηση και τις τιμές, τι είδους αντίθετους ανέμους θα μπορούσαμε να περιμένουμε, Τζον, να επιστρέψει στην επιχείρηση καθώς τα πράγματα «ομαλοποιούνται»;

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Λοιπόν, νομίζω ότι έχουμε μιλήσει για την πλευρά του SP της επιχείρησης, την πλευρά των Service Partners της επιχείρησης. Νομίζω ότι αυτό που βλέπεις, Ken, αυτή τη στιγμή είναι πολύ καλή εκτέλεση σίγουρα από αυτήν την ομάδα, και έχεις δει ότι τον περασμένο σχεδόν χρόνο τώρα από την άποψη ότι, διαδοχικά, είχαμε πολύ καλή ανάπτυξη στην κορυφαία γραμμή και την απόδοση μεγάλη κατώτατη γραμμή. Προφανώς λοιπόν, τα πράγματα που οδηγούν σε αυτό διαχειριζόμαστε το κόστος εισροών σε σχέση με την τιμή πώλησής μας, το κόστος υλικών έναντι της τιμής πώλησης. Η καθυστέρηση για την οποία μίλησε ο Robert ή για την οποία μιλήσαμε στο TruTeams δεν παίζει ρόλο στους Service Partners, προφανώς, επειδή εκεί, η καθυστέρηση δεν επηρεάζει τον αντίκτυπο.

Καθώς απορροφούμε το κόστος υλικών, μπορούμε να προωθήσουμε αυτές τις αυξήσεις τιμών πιο γρήγορα σε πραγματικό χρόνο. Οπότε σίγουρα, αυτό βλέπετε. Το άλλο πράγμα στο οποίο οι επιχειρήσεις συνεχίζουν να κάνουν εξαιρετική δουλειά είναι ο εξαιρετικός έλεγχος του κόστους. Και νομίζω ότι αναπτύσσουμε αυτήν την επιχείρηση, την επεκτείνουμε, πραγματικά χωρίς να προσθέτουμε επιπλέον πάγια έξοδα στον κάδο. Οπότε νομίζω ότι το μοντέλο λειτουργεί άριστα αυτή τη στιγμή. Και νομίζω ότι καθώς εξετάζουμε το υπόλοιπο αυτού του έτους, νομίζω ότι είμαστε πραγματικά αισιόδοξοι για τους Συνεργάτες Εξυπηρέτησης Πελατών. Όσον αφορά το τι θα μπορούσε να συμβεί, όχι για εικασίες, αλλά σίγουρα θα συνεχίσουμε, νομίζω, και ο κλάδος συνεχίζει να βλέπει μεγάλη ανάπτυξη. Και νομίζω ότι, πάλι, πιθανότατα θα συνεχίσετε να βλέπετε καλή επέκταση σε αυτήν την επιχείρηση σε ένα άμεσο μέλλον.

Κεν Ζένερ - KeyBanc Capital Markets -- Αναλυτής

Και μετά, Ρόμπερτ, για την επιχείρηση εγκατάστασης, συμβαίνουν πολλά διαφορετικά πράγματα. Όταν η εταιρεία ήταν στη Masco κατά τον τελευταίο κύκλο, προφανώς, υπάρχουν πολλές διαφορετικές κατηγορίες, --. Άρα δεν είναι ακριβώς το ίδιο. Αλλά σε γενικές γραμμές, φαίνεται ότι πολλές εταιρείες προϊόντων που κατασκευάζουν είναι προφανώς σε θέση να περάσουν από την τιμή, δεδομένης της ισχυρής ζήτησης στο δεύτερο εξάμηνο που πιστεύω ότι έχει πραγματικά ανεβάσει το επενδυτικό κλίμα. Μπορείτε, λοιπόν, να μιλήσετε για το γεγονός για τη ζήτηση που προφανώς σας εκφράζουν οι κατασκευαστές σας, δίνοντάς σας τη δυνατότητα να συλλάβετε την τιμή γρηγορότερα από ό,τι θα περιμένατε; Υπάρχει προφανώς όλη αυτή η συζήτηση εδώ για τον αφρό ψεκασμού καθώς και για το fiberglass. Αλλά νομίζω -- θα μπορούσατε απλώς να το βάλετε σε ένα πλαίσιο, την ένταση, τη ζήτηση, δηλαδή θέλουν το υλικό και την εργασία μας, και πώς αυτό σας επιτρέπει να τιμολογείτε ίσως πιο γρήγορα από ό,τι είδαμε σε προηγούμενους κύκλους; Μεγάλοι, ή νομίζω ότι ήταν το '18 η τελευταία φορά που το είχαμε επίσης.

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Ίσως χτυπήσω σε μερικούς πόντους εκεί, και είμαι σίγουρος ότι ο John μπορεί να πηδήξει επίσης. Οπότε πιστεύω ότι αν σκεφτούμε την καμπύλη ζήτησης, Ken, σίγουρα δημιουργούνται εκκρεμότητες. Αν σκεφτείτε τα ποσοστά παραγγελιών με τα οποία έχουν βγει οι κατασκευαστές, η υστέρηση έχει επεκταθεί στους περιορισμούς της αλυσίδας εφοδιασμού του κλάδου. Βλέπουμε λοιπόν το ανεκτέλεστο κτίριο. Νομίζω ότι πράγματα όπως ο αφρός ψεκασμού και άλλα θα βελτιωθούν. Νομίζω μάλιστα ότι όλοι εργάζονται καλύτερα στην πλευρά της κατανομής των λιγότερο υποκατάστατων προϊόντων, αυτού του είδους. Νομίζω ότι βλέπουμε τα πράγματα να λειτουργούν καλύτερα. Οπότε πιστεύω ότι θα υπάρξει κάποια δυναμική αύξησης το εξάμηνο του έτους, αν και τα πράγματα θα παραμείνουν στενά. Νομίζω ότι σε σχέση με την τιμή, μπαίνουμε στην εποχικά πολυάσχολη περίοδο της περιόδου. Και ξέρετε πώς λειτουργεί αυτό, ειδικά καθώς μπαίνεις στο Q3 και στο κλείσιμο του builder.

Νομίζω ότι το άλλο πράγμα που θα ήθελα να επισημάνω ότι κάπως χτυπάς, μιλάς για διαφορές. Καθώς σκέφτομαι τις διαφορές μας από το αν επιστρέψατε, για παράδειγμα, το '08-'09 έναντι του σήμερα είναι απλώς η πειθαρχία που έχουμε και τα συστήματα και η διαδικασία που έχουμε. Μίλησα για αυτό στις προετοιμασμένες παρατηρήσεις πώς έχουμε αυτά τα κατώτατα όρια και αυτά τα επίπεδα έγκρισης που διανύουμε. Έχουμε ορατότητα σε πραγματικό χρόνο, πράγματα που συμβαίνουν στις αγορές μας και μέχρι το επίπεδο των υποκαταστημάτων και το επίπεδο των αντιπροσώπων πωλήσεων. Γι' αυτό, όπως είπε ο Γιάννης και νομίζω ότι είπα και στις παρατηρήσεις, η τιμολόγηση προχώρησε όπως αναμενόταν. Αυτό συμβαίνει επειδή είχαμε αυτήν την ορατότητα του τι συνέβαινε σε αυτούς τους χρόνους καθυστέρησης και τι βλέπαμε να επιστρέφουμε από τις τοπικές αγορές και τις περιοχές εξυπηρέτησης επίσης. Γι' αυτό είμαστε σίγουροι. Νομίζω ότι το έχουμε αποδείξει μέχρι τώρα, και γι' αυτό είμαστε σίγουροι για το τι θα συμβεί στο πίσω μισό, δεδομένης της διαφορετικής δυναμικής που συμβαίνει, σύμφωνα με το θέμα σας.

Κεν Ζένερ - KeyBanc Capital Markets -- Αναλυτής

Σας ευχαριστώ.

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Σας ευχαριστώ.

Χειριστής

Σας ευχαριστώ. Η επόμενη ερώτησή μας προέρχεται από τον Phil Ng, του Jefferies. Παρακαλώ προχωρήστε.

Phil Ng - Jefferies -- Αναλυτής

Γεια σας παιδιά. Φανταστική εκτέλεση σε ένα αρκετά σκληρό περιβάλλον. Οι ελλείψεις υλικών που προκάλεσαν η βιομηχανία υαλοβάμβακα καθώς και ο αφρός ψεκασμού το τελευταίο τρίμηνο, και λέγατε πραγματικά, έχουν αρχίσει να βελτιώνονται η διαθεσιμότητα; Απλώς προσπαθείτε να μετρήσετε αν θα είστε σε θέση να παίξετε λίγο περισσότερο catch-up στο 2Q, δεδομένου του πόσο δυνατές ήταν οι εκκινήσεις. Ή μήπως αυτό θα είναι περισσότερο ένα back-half είδος εκδήλωσης;

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Γεια. Καλημέρα, Φιλ, είναι ο Ρόμπερτ. Επιτρέψτε μου λοιπόν να ξεκινήσω πρώτα με τον αφρό ψεκασμού, δεδομένου ότι ήταν ένα αρκετά καταστροφικό γεγονός στο Τέξας τον Φεβρουάριο. Οπότε σίγουρα το βλέπουμε να βελτιώνεται. Βελτιώθηκε κάποια τον Απρίλιο, σίγουρα. Βλέπουμε βελτίωση τον Μάιο. Λίγους μήνες ακόμα για τη βελτίωση εκεί. Αλλά ναι, αυτό θα έχει κάποια άνοδο στο Q2, σίγουρα θα καλύψει το Q3. Οπότε σίγουρα βελτιώνεται. Fiberglass, όπως ξέρετε, Owens Corning [Αδιεξήγητη] η νέα τους χωρητικότητα τον Μάρτιο.

Ταυτόχρονα, η καμπύλη ζήτησης έγινε αρκετά απότομη. Έτσι, αυτή η χωρητικότητα λήφθηκε υπόψη αρκετά γρήγορα στον κλάδο. Όπως αναφέρθηκε, υπάρχει κάποια ακόμη χαλαρή χωρητικότητα πλήρωσης, πρόκειται να την ονομάσω περίπου τον Σεπτέμβριο, τέλος του 3ου τριμήνου, από τον έναν κατασκευαστή και τον άλλο κατασκευαστή που θα φέρει πίσω, θα το ονομάσω γύρω στο χρονικό πλαίσιο της Ημέρας των Ευχαριστιών . Οπότε αυτό θα βοηθήσει στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. Θα βοηθήσει σε αυτό το πολυάσχολο χρονικό πλαίσιο κλεισίματος Οκτωβρίου, Νοεμβρίου, αν θέλετε. Και πάλι, αυτό θα διευκολύνει ορισμένες άλλες εφαρμογές όπου μπορείτε να χρησιμοποιήσετε αυτό το χαλαρό γέμισμα στους τοίχους, όπου οι νυχτερίδες έχουν σφιχτεί. Ταυτόχρονα, ο αφρός ψεκασμού θα πρέπει να βρίσκεται σε ωραίο στάδιο ανάκτησης μέχρι να φτάσετε σε εκείνη την πολυάσχολη ώρα. Πολύς δρόμος λοιπόν για να απαντήσω στην ερώτησή σας. Ναι, θα βελτιωθεί κατά τη διάρκεια του έτους. Θα παραμείνουν τα πράγματα σφιχτά δεδομένης της καμπύλης ζήτησης; Η απάντηση είναι ναι. Αλλά είμαστε απολύτως άνετοι με τη βελτίωση που έρχεται, σίγουρα.

Phil Ng - Jefferies -- Αναλυτής

Και ο Ρόμπερτ, απλώς για να επεκταθεί σε αυτό και να σχολιάσω την ερώτηση του Steve νωρίτερα, με ένα μέρος αυτής της δυναμικότητας να έρχεται, και ξέρω ότι ο κλάδος δεν είχε αποθέματα, υποθέστε ότι θα ομαλοποιήσουμε λίγο περισσότερο το τέλος αυτού του έτους. Όταν σκεφτόμαστε το 2022, πόση χωρητικότητα έχει η βιομηχανία μόνωσης όσον αφορά τις εκκινήσεις που υποστηρίζουν οι κατασκευαστές; Είναι, για παράδειγμα, ένας αριθμός 1,5 εκατομμυρίου; Βόρεια από αυτό; Οποιοδήποτε χρώμα θα ήταν χρήσιμο.

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Ναί. Θα έλεγα ότι η καλύτερη εκτίμησή μας σε αυτό, Phil, είμαστε ακόμα σε αυτό το γήπεδο του 1,5 εκατομμυρίου. Νομίζω ότι όλοι οι κατασκευαστές εργάζονται σε πρωτοβουλίες παραγωγικότητας για να προσπαθήσουν να βελτιώσουν αυτόν τον αριθμό, καθώς και άλλα προϊόντα όπως ο αφρός θα βοηθήσουν τη βιομηχανία στο σύνολό της. Αλλά ναι, θα έλεγα ότι αυτή τη στιγμή βρισκόμαστε ακόμα σε αυτό το γήπεδο του 1,5 εκατομμυρίου.

Phil Ng - Jefferies -- Αναλυτής

Εντάξει. Και μόνο ένα τελευταίο για μένα. Είναι καλό να βλέπεις την εμπορική σου ανάκαμψη, είτε είναι ελαφριά είτε βαριά πλευρά. Βλέπετε άλλες προκλήσεις στην προώθηση του πληθωρισμού στην εμπορική πλευρά των πραγμάτων, μόνο και μόνο επειδή οι χρόνοι του κύκλου τείνουν να είναι λίγο μεγαλύτεροι; Αναρωτιέμαι λοιπόν αν η πολυπλοκότητα και απλώς ένα αρκετά δυναμικό περιβάλλον κόστους εισροών έχει κάνει λίγο πιο δύσκολο να το μεταφέρεις σε έγκαιρη βάση.

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Για την άποψή σας, ορισμένα από αυτά τα έργα έχουν μεγαλύτερη διάρκεια ζωής, αν θέλετε, και αυτά τα έργα, όπως, ας πούμε, πέρυσι ή ίσως τα τέλη του 2019, ολοκληρώνονται τώρα. Αλλά όσον αφορά την υποβολή προσφορών για νέα έργα και την αναζήτηση για το δεύτερο εξάμηνο του 2021 έως το 2022, όχι. Αυτά είναι σίγουρα προσφορά σε εκείνα τα έργα που προσφέρουμε σήμερα. Και ορισμένοι από τους υλικούς περιορισμούς που υπάρχουν στην οικιστική πλευρά δεν υπάρχουν απαραίτητα στην εμπορική πλευρά. Μερικά διαφορετικά προϊόντα, μερικές διαφορετικές εφαρμογές και εκεί.

Phil Ng - Jefferies -- Αναλυτής

Εντάξει. Ακούγεται υπέροχο. Ευχαριστώ πολύ παιδιά. Καλή τύχη στο τρίμηνο.

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Ευχαριστώ, Phil.

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Σας ευχαριστώ.

Χειριστής

Σας ευχαριστώ. Η επόμενη ερώτησή μας προέρχεται από τον Trey Grooms, του Stephens. Παρακαλώ προχωρήστε.

Trey Grooms - Stephens -- Αναλυτής

Γεια καλημέρα. Ευχαριστώ που δεχτήκατε την ερώτησή μου. Πρώτα λοιπόν, ήθελα να μιλήσω για το M-and-A. Προφανώς, κάνετε εξαιρετική δουλειά στο M-and-A. Και πραγματικά απλά προσπαθώ να αποσυσκευάσω την αλλαγή στον οδηγό για το πόσο σχετίζονται με το M-and-A από τις προσφορές που έχετε κλείσει από την τελευταία κλήση κερδών και, στη συνέχεια, πόσα είναι από ίσως τις πρόσφατα ανακοινωθείσες αυξήσεις τιμών ή βελτιώσεις ζήτησης. Και εκτιμώ τις ενημερωμένες υποθέσεις στέγασης, αλλά στην πραγματικότητα απλώς προσπαθώ να αποσυσκευάσω τον οδηγό για αυτά τα εξαρτήματα.

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Σίγουρα, Trey, αυτός είναι ο John. Άρα έχουμε ανεβασμένα περίπου 170 εκατομμύρια δολάρια από την πλευρά των εσόδων. Και αν το αναλύσετε -- και πραγματικά, καθώς ανακοινώνουμε εξαγορές, παρέχουμε, προφανώς, τον ετήσιο τύπο αριθμών. Επομένως, αν κοιτάξετε το ABS και το Conservation και το Ozark, τα τρία που δεν νομίζω ότι συμπεριλήφθηκαν στην αρχική καθοδήγηση, είναι περίπου 125 εκατομμύρια δολάρια από τα έσοδα του 2021 που προσθέτουμε στην καθοδήγηση. Έτσι, επιστρέφετε στο τμήμα του ίδιου κλάδου, είναι περίπου 45 εκατομμύρια δολάρια, και αυτό πραγματικά αποτελείται από βελτιωμένη αισιοδοξία όσον αφορά τον κλάδο, κάποια τιμολόγηση, κ.λπ., που φτιάχνεται σε αυτό το σύνολο. Αυτή είναι λοιπόν η κατανομή των 170 εκατομμυρίων δολαρίων.

Trey Grooms - Stephens -- Αναλυτής

Μεγάλος. Ευχαριστώ Γιάννη. Αυτό είναι χρήσιμο. Και μετά επίσης, ίσως ένα άλλο για εσάς για κεφάλαιο κίνησης. Ως ποσοστό των πωλήσεων, αυξήθηκε λίγο το τρίμηνο. αλλά μετά από 12 μήνες, έχει πέσει. Και όπως αναφέρατε, ένας πιο πλούσιος συνδυασμός Service Partners βοηθά σε αυτό. Έτσι, με αυτά τα πράγματα καθώς και με τις κινήσεις στην τιμολόγηση, πώς πρέπει να σκεφτόμαστε το κεφάλαιο κίνησης να περάσει από το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους; Και τότε υπάρχουν άλλα στοιχεία ταμειακών ροών που πρέπει να γνωρίζουμε καθώς σκεφτόμαστε τις ελεύθερες ταμειακές ροές για το '21;

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Νομίζω ότι το εύρος από 10% έως 10,5%, έχουμε φτάσει στο μέσον αυτού εδώ στο τρίμηνο, Trey, νομίζω ότι είναι ένας καλός τρόπος να σκεφτείς το κεφάλαιο κίνησης. Ναι έχεις δίκιο. Νομίζω ότι αυτό που μας βοήθησε λίγο είναι ότι -- Η ανάπτυξη των Service Partners ξεπέρασε την TruTeam και οι Service Partners έχουν πολύ πιο περιορισμένες απαιτήσεις σε κεφάλαιο κίνησης από την TruTeam. Όσον αφορά τις εφάπαξ από την άποψη των ταμειακών ροών, τίποτα σημαντικό, αποκλείοντας κάθε είδους εξαγορές ή επαναγορές μετοχών ή κάτι τέτοιο σε αυτό το σημείο. Αλλά δεν ανακοινώνουμε και προφανώς δεν προβλέπουμε ή παρέχουμε πληροφορίες σχετικά με αυτό αυτή τη στιγμή. Οπότε τίποτα που να είναι μεμονωμένο που θα συμπεριλάμβανα σε ένα πάτημα προς τα εμπρός.

Trey Grooms - Stephens -- Αναλυτής

Εντάξει. Αυτό είναι για μένα. Σας ευχαριστώ. Συγχαρητήρια για το καλό τρίμηνο και καλή τύχη.

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Ευχαριστώ, Trey.

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Σας ευχαριστώ.

Χειριστής

[Οδηγίες χειριστή] Η επόμενη ερώτησή μας προέρχεται από τον Justin Speer, της Zelman and Associates. Παρακαλώ προχωρήστε.

Τζάστιν Σπέερ - Zelman and Associates -- Αναλυτής

Γεια. Καλημέρα παιδιά. Συγχαρητήρια για ένα υπέροχο τρίμηνο.

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Καλημέρα Τζάστιν.

Τζάστιν Σπέερ - Zelman and Associates -- Αναλυτής

Απλώς είχα μερικές ερωτήσεις. Ένα, μόνο από την άποψη της κατάστασης σε ολόκληρο τον κλάδο, μια πολύ περιορισμένη προσφορά, προφανώς, σε ολόκληρο τον κλάδο. Αλλά ειδικά για τη μόνωση από υαλοβάμβακα, υπήρχε κάποιος μετριασμός στην ανάπτυξη το τρίμηνο από αυτήν ακριβώς τη στεγανότητα ανάντη; Και συμβιβάζεστε με αυτό, όσον αφορά τις δυνατότητες να συνεχιστεί αυτή η στενή προσφορά, συμφωνείτε με αυτό στην καθοδήγησή σας;

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Γεια, Τζάστιν. Καλημέρα. Είναι ο Ρόμπερτ. Θα έχω το πρώτο μέρος αυτού. Οπότε ναι, αυτό είναι σίγουρα μια επίδραση στο τρίμηνο. Αλλά επιτρέψτε μου να σας δώσω ένα πραγματικά καλό παράδειγμα. Κάθε φορά που αυτές οι καταιγίδες πλήττουν το Τέξας και τα νοτιοδυτικά και τα μεσοδυτικά, αρκετοί από τους κατασκευαστές υαλοβάμβακα έχουν μεγάλες, σημαντικές εγκαταστάσεις. Κάνσας Σίτι, Τέξας, Μιζούρι περιοχή για έναν από τους άλλους κατασκευαστές. Αυτές οι εγκαταστάσεις έκλεισαν για σχεδόν μια εβδομάδα. Έτσι, δεν υπήρχε παραγωγή από αυτά τα εργοστάσια κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Προφανώς, μας έχετε ακούσει να μιλάμε για αφρό ψεκασμού. Οπότε ναι, σίγουρα, ο κλάδος λειτουργούσε ήδη με βάση τα αποθέματα με τους κατασκευαστές. Έτσι, έχετε τέτοιου είδους εκδηλώσεις, σίγουρα είχε αντίκτυπο στον κλάδο και στην εφοδιαστική αλυσίδα κατά το τρίμηνο. Όπως είπαμε προηγουμένως, πιστεύουμε ότι βελτιώνεται το δεύτερο τρίμηνο; Η απάντηση είναι ναι. Βλέπουμε ήδη κάποια βελτίωση να συμβαίνει και αναμένουμε ότι θα συνεχιστεί μέσα στο έτος.

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Γεια, Τζάστιν, αυτός είναι ο Τζον. Όσον αφορά την καθοδήγηση, αναμφίβολα, έχουμε περιοριστεί σε αυτόν τον αριθμό. Αν αφεθούν χωρίς περιορισμούς, αυτός ο αριθμός θα ήταν σημαντικά υψηλότερος. Και το αρχικό μας προφίλ που παρέχουμε ως ένα είδος προστατευτικού κιγκλιδώματος γύρω που θα ήταν επίσης υψηλότερο. Τώρα το TopBuild σίγουρα κάθεται σήμερα έτοιμο να συμμετάσχει όταν οι ράμπες και οι ράμπες. Και πάλι, μόλις ψήσαμε λίγο περισσότερο στις τρέχουσες οδηγίες μας. Αλλά ναι, έχουμε προβλέψει περιορισμούς ως μέρος της καθοδήγησης που έχουμε παράσχει και την καλύτερη εκτίμηση μας τι πιστεύουμε ότι θα επηρεάσει.

Τζάστιν Σπέερ - Zelman and Associates -- Αναλυτής

Αυτό είναι χρήσιμο. Και το άλλο μέρος των ερωτήσεών μου συνδέεται με την πλευρά του περιθωρίου. Ακριβώς εάν επρόκειτο να επαναφέρουμε πριν από την πανδημία και ακόμη και πριν από την απόκτηση του USI, ξέρω ότι νομίζω ότι στοχεύατε κάτι σαν 14, συν ή πλην, τοις εκατό, ίσως το περιθώριο EBITDA στα μέσα της εφηβείας. Και τώρα παρακολουθείτε πιο κοντά στο 16%, στο 17%. Και είμαι απλώς περίεργος ίσως αν θα μπορούσατε να μας βοηθήσετε να δούμε ίσως τα κομμάτια που έχετε κάνει υπό τον έλεγχό σας, συμπεριλαμβανομένης της συμφωνίας USI, αλλά πράγματα που ήταν υπό τον έλεγχό σας που σας επέτρεψαν να το ξεπεράσετε, και στη συνέχεια ίσως κάποια από τα πράγματα που θα μπορούσατε να υποστηρίξετε ίσως να μην είναι βιώσιμα. Και απλώς σκεφτόμαστε τι είναι το νέο κανονικό καθώς κοιτάζετε τώρα το 1,5 εκατομμύριο ξεκινά και το ξεπερνάτε, ίσως μας βοηθήσετε να καταλάβουμε ποιο είναι το νέο κανονικοποιημένο προφίλ για τους επενδυτές μακροπρόθεσμα.

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Σίγουρα, Τζάστιν, αυτός είναι ο Τζον. Νομίζω λοιπόν ότι επεσήμανες ένα σημαντικό κομμάτι. Κάναμε εξαιρετική δουλειά στις εξαγορές, νομίζω, σε όλες. Η USI, προφανώς, είναι η μεγαλύτερη που έχουμε κάνει ιστορικά. Νομίζω λοιπόν ότι οι εξαγορές, όταν σκεφτόμαστε τι έχουμε κάνει και τι θα συνεχίσουμε να κάνουμε, είναι συνήθως στον πυρήνα μας, το γλυκό μας σημείο. Τους καταλαβαίνουμε πολύ καλά. Ξέρουμε πώς να διευθύνουμε αυτές τις επιχειρήσεις. Τα ενσωματώνουμε στην βασική μας πλατφόρμα. Και τείνουμε να παρέχουμε πραγματικά ισχυρές συνέργειες. Έτσι, το USI είναι ένα εξαιρετικό παράδειγμα, όπου όχι μόνο από την πλευρά των αγορών, αλλά και από την άποψη των ενοποιήσεων υποκαταστημάτων κάναμε μαζί με την ενοποίηση back office. Έτσι, αυτό συνέβαλε, προφανώς, όσον αφορά την ώθηση κάποιας σημαντικής επέκτασης του περιθωρίου EBITDA. Νομίζω ότι πέρα ​​από αυτό, η επιχείρηση, γενικά, μόλις λειτουργούσε και λειτουργεί πολύ, πολύ καλά. Μιλάμε πάντα για το γεγονός ότι εάν μπορούμε να διαχειριστούμε τους κουβάδες εργασίας και υλικών και να τους διαχειριστούμε καλά σε σχέση με τις τιμές πώλησής μας, τότε θα έχουμε την τάση να έχουμε πολύ καλή απόδοση. Και νομίζω ότι το έχουμε κάνει και στα δύο τμήματα, και νομίζω ότι αυτό θα συνεχιστεί μέχρι το 2021.

Και πέρα ​​από αυτό, ο έλεγχος του κόστους, οι πρωτοβουλίες παραγωγικότητας είναι κάτι που όλοι σε αυτήν την επιχείρηση εργάζονται καθημερινά. Και νομίζω ότι συνεχίζουμε να έχουμε σημαντικές ευκαιρίες να εργαστούμε. Ανυπομονούμε λοιπόν, παρέχουμε κάποιες οδηγίες σχετικά με τη μακροπρόθεσμη μοντελοποίηση. Νομίζω ότι αυτές είναι υποθέσεις για αρχή. Αλλά ακούστε, πιστεύω ότι αισθανόμαστε πολύ καλά με την ικανότητα να συνεχίσουμε να διαχειριζόμαστε αυτό το κόστος εισροών εργασίας και υλικού σε σχέση με την τιμή πώλησης και να συνεχίσουμε να εργαζόμαστε σε εκείνα τα έργα που συνεχίζουμε να προσδιορίζουμε από την άποψη της πρωτοβουλίας παραγωγικότητας. Πιστεύω λοιπόν ότι θα μπορέσουμε να διαχειριστούμε την επέκταση. Κάτι τελευταίο, νομίζω, και το είπαμε και πριν, το αποτύπωμά μας εξακολουθεί να έχει διαμορφωθεί για ένα υψηλότερο επίπεδο στέγασης. Και έτσι θα ελαχιστοποιήσουμε τις σταθερές απαιτήσεις γενικών εξόδων που έχουμε σχετικά με την ανάπτυξη που θα δούμε στο μέλλον. Λοιπόν, ναι, είμαστε αρκετά αισιόδοξοι για την κατεύθυνση που οδεύουμε και τις δυνατότητες μοντελοποίησης που έχουμε ως επιχείρηση να αναπτυχθούμε και να συνεχίσουμε να διευρύνουμε τα περιθώρια κέρδους.

Τζάστιν Σπέερ - Zelman and Associates -- Αναλυτής

Αυτό είναι χρήσιμο. Και μετά υποθέτω μια συνέχεια σε αυτό. Μόνο το SG-and-A στο τρίμηνο, η μόχλευση εκεί είναι πολύ ισχυρή. Και ξέρω ότι έχετε κάποια M-and-A εδώ τώρα που έρχονται μπροστά. Αλλά πώς πρέπει να σκεφτόμαστε αυτά τα στοιχεία γραμμής εξόδων ΠΓΔ και εταιρικών δαπανών στην καθοδήγησή σας ίσως από την άποψη ενός έτους ή από μια κανονικοποιημένη σκοπιά;

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Ναί. Νομίζω ότι θα κάνουμε εξαιρετική δουλειά σε όλα τα πράγματα για τα οποία μόλις μίλησα. Το μόνο πράγμα που σκέφτομαι να επισημάνω, και το έχουμε μιλήσει πολλές φορές, είναι ότι έχουμε επωφεληθεί από ορισμένα στοιχεία γραμμής που ήταν, θα το ονομάσω, κάτω από κανονικά επίπεδα δαπανών λόγω του COVID. Και τα καλύτερα παραδείγματα που μπορώ να σας δώσω είναι πράγματα όπως ταξίδια και ψυχαγωγία. ομαδικές δαπάνες υγείας, όπου οι άνθρωποι έχουν αναβάλει εκλεκτικές χειρουργικές επεμβάσεις ή/και ταξίδια στον γιατρό· και ακόμη και είδη που επηρεάζουν το μικτό κέρδος μας, όπως προμήθειες καταστημάτων, που είναι πράγματα όπως μάσκες N-95, όπου πριν από ένα χρόνο, προφανώς δεν μπορούσαμε να αγοράσουμε κάποια από αυτά τα πράγματα. Δεν είχαμε άτομα που πήγαιναν στο ιατρείο ή/και η ταξιδιωτική ψυχαγωγία ήταν χαμηλή. Άρα αυτά αρχίζουν να ομαλοποιούνται. Και νομίζω ότι το τελευταίο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, θα δείτε αυτούς τους αριθμούς να ομαλοποιούνται πιο κοντά στα ιστορικά επίπεδα. Έτσι, αυτό θα είναι λίγο αντίθετο σε σχέση με όλα τα θετικά για τα οποία μιλήσαμε. Αλλά αυτό είναι επίσης ενσωματωμένο στην καθοδήγησή μας, και το αναμένουμε ήδη.

Τζάστιν Σπέερ - Zelman and Associates -- Αναλυτής

Εξοχος. Ευχαριστώ παιδιά.

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Καλως ΗΡΘΑΤΕ.

Χειριστής

Σας ευχαριστώ. Προς το παρόν, θα ήθελα να δώσω ξανά τον λόγο στη διοίκηση για τα σχόλια κλεισίματος.

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Σας ευχαριστούμε που είστε μαζί μας σήμερα. Ανυπομονούμε να αναφέρουμε τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου μας στις αρχές Αυγούστου.

Χειριστής

[Παρατηρήσεις κλεισίματος χειριστή]

Διάρκεια: 45 λεπτά

Καλέστε συμμετέχοντες:

Tabitha Zane - Αντιπρόεδρος Επενδυτικών Σχέσεων

Ρόμπερτ Μπακ - Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Τζον Πίτερσον - Επικεφαλής των οικονομικών υπηρεσιών

Στίβεν Κιμ - Evercore ISI -- Αναλυτής

Έλαντ Χίλμαν - JP Morgan -- Αναλυτής

Κεν Ζένερ - KeyBanc Capital Markets -- Αναλυτής

Phil Ng - Jefferies -- Αναλυτής

Trey Grooms - Stephens -- Αναλυτής

Τζάστιν Σπέερ - Zelman and Associates -- Αναλυτής

Περισσότερη ανάλυση BLD

Όλες οι μεταγραφές κλήσεων κερδών

Λογότυπο AlphaStreet



^