Επενδύοντας

Πρέπει οι επενδυτές να δεσμεύσουν τη μετοχή Walgreens;

Ο κλάδος των φαρμακείων έχει υποστεί τεράστιες αλλαγές τα τελευταία χρόνια. Τα οικονομικά της λειτουργίας μιας επιχείρησης σε έναν ολοένα και πιο διαδικτυακό κόσμο μαζί με τα μεταβαλλόμενα κίνητρα στον κλάδο της υγειονομικής περίθαλψης ανάγκασαν τις μεγάλες μάρκες να καταλήξουν σε μια νέα στρατηγική. Μια εταιρεία στοιχηματίζει ότι μπορεί να συνεχίσει να αποτελεί σταθμό λιανικής στο ταξίδι της υγειονομικής περίθαλψης.

Με 21.000 τοποθεσίες σε 11 χώρες, Walgreens Μπότες ΣΥΜΜΑΧΙΑ ( NASDAQ:WBA )προσπαθεί να εδραιώσει τη θέση της ως ηγέτης στο νέο τοπίο. Υπάρχουν πράγματα για τα οποία πρέπει να είσαι αισιόδοξος. Η εταιρεία έχει κάνει συμφωνίες για να επικεντρωθεί στα καταστήματά της και πρόσφατα παρουσίασε έναν νέο Διευθύνοντα Σύμβουλο με ιστορία επιτυχίας στο λιανικό εμπόριο. Με τη μετοχή να υποχωρεί κατά 32% τα τελευταία πέντε χρόνια, η Wall Street φαίνεται σκεπτική για το μέλλον. Θα μπορούσε μια ανάκαμψη να είναι στον ορίζοντα ή είναι καιρός να το αφήσουν οι μέτοχοι;

Ένας φαρμακοποιός που στέκεται μπροστά από τα ράφια των συνταγών, βοηθώντας μια γυναίκα στον πάγκο.

Πηγή εικόνας: Getty Images.





εάν ο τραπεζικός λογαριασμός είναι κλειστός, ελέγξτε κίνητρο

Μια ταραχώδης εποχή

Λίγα ήταν σταθερά για μεγάλες αλυσίδες φαρμακείων, όπως η Walgreens, CVS Υγεία , και Ιεροτελεστία Βοήθεια για σχεδόν δύο δεκαετίες. Αφού παρακολούθησε το CVS να ξεκινά τη μεταμόρφωσή του το 2006 με την αγορά της Minute Clinic και του διευθυντή παροχών φαρμακείου Caremark, καθώς και με τη διάσπαση της περιφερειακής αλυσίδας φαρμακείων Eckerd με την Rite Aid, η Walgreens απέκτησε μερίδιο 45% στην πολυεθνική Alliance Boots φαρμακείων το 2012. Αγόρασε το υπόλοιπο της εταιρείας το 2014. Η CVS ανέλαβε και πάλι τολμηρή δράση το 2017 συμφωνώντας να αγοράσει την Aetna, μια ασφαλιστική εταιρεία υγείας, για περίπου 70 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό ήταν σχεδόν όσο άξιζε το ίδιο το CVS εκείνη την εποχή.

Χωρίς καμία συμφωνία για την αναμόρφωσή της, η κεφαλαιοποίηση της Walgreens, η συνολική αξία όλων των μετοχών που κυκλοφορούν, είχε πέσει στα 30 δισεκατομμύρια δολάρια το περασμένο φθινόπωρο. Αυτό είναι κοντά στο σημείο που βρισκόταν το 2012. Αφού άρχισε να χορηγεί εμβόλια για τον COVID-19 και συμφώνησε να πουλήσει τη χονδρέμπορη Alliance Healthcare για 6,5 δισεκατομμύρια δολάρια, η μετοχή εκτοξεύτηκε ξανά στα προ της πανδημίας επίπεδα και την τρέχουσα αποτίμησή της στα 47 δισεκατομμύρια δολάρια. Τώρα ένας νέος Διευθύνων Σύμβουλος έρχεται από Starbucks να οδηγήσει την εταιρεία της παλιάς σχολής στον μεταπανδημικό κόσμο.



Στρατηγική σε κίνηση

Η εταιρεία έχει μια στρατηγική με τρεις άξονες για να κρατά τους πελάτες αφοσιωμένους και να ξοδεύουν στη Walgreens. Πρώτον, θέλει να μεταμορφώσει την εμπειρία λιανικής. Αυτό σημαίνει την προσφορά χρηματοοικονομικών υπηρεσιών όπως πιστωτικές κάρτες και τραπεζικούς λογαριασμούς, ένα νέο πρόγραμμα ιδιότητας μέλους και αγκαλιάζοντας τις ηλεκτρονικές παραγγελίες και παράδοση μέσω Instacart. Δεύτερον, η διοίκηση θέλει να αξιοποιήσει την τεχνολογία. Ένα παράδειγμα αυτής της ψηφιοποίησης είναι η πλατφόρμα Find Care. Είναι ένας ιστότοπος Walgreens που επιτρέπει στους καταναλωτές να ξεκινήσουν το ταξίδι τους στον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης και να βρουν τη φροντίδα που χρειάζονται. Είτε πρόκειται για εμβόλιο ψυχικής υγείας είτε για εμβόλιο κατά της γρίπης, ο ιστότοπος καθοδηγεί τους καταναλωτές να πάρουν αυτό που χρειάζονται. Ένα άλλο παράδειγμα είναι η πλειοψηφική της επένδυση στον πάροχο λογισμικού αυτοματισμού φαρμακείων iA.

Το τρίτο σκέλος της στρατηγικής είναι να γίνει ένας προορισμός για την υγεία της γειτονιάς. Για το σκοπό αυτό, η εταιρεία θα ανοίξει 500 έως 700 ιατρεία πλήρους εξυπηρέτησης στα καταστήματα. Η διοίκηση στοιχηματίζει ότι η ικανότητα κάλυψης τόσων πολλών αναγκών υγειονομικής περίθαλψης κάτω από την ίδια στέγη θα αποτρέψει τις προσπάθειες νεότερων διαδικτυακών συμμετεχόντων να τους αποκόψουν από τον χώρο υγειονομικής περίθαλψης.

Η στρατηγική φαίνεται να κερδίζει έδαφος. Στο πιο πρόσφατα αναφερόμενο τρίμηνο που έληξε στις 28 Φεβρουαρίου, η εταιρεία σημείωσε έσοδα 32,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυξημένα κατά 4,6% από το ίδιο τρίμηνο του προηγούμενου έτους. Αυτός ο αριθμός οφείλεται στην αύξηση των πωλήσεων στα ίδια καταστήματα κατά 2% στις ΗΠΑ, και παρά την εξαιρετικά αδύναμη περίοδο κρυολογήματος και γρίπης.



πώς μπορώ να πουλήσω το απόθεμά μου

Η διοίκηση θεώρησε ότι οι ουραίοι άνεμοι ήταν αρκετά ισχυροί ώστε να αυξήσουν την προβλεπόμενη εκτίμηση της αύξησης των κερδών για ολόκληρο το έτος σε μεσαία έως υψηλά μονοψήφια ποσοστά. Η ανάπτυξη θα πρέπει να δώσει στους επενδυτές εμπιστοσύνη στη μερισματική απόδοση 3,6%. Πριν από την πανδημία, η Walgreens πλήρωνε μόνο λίγο περισσότερο από το ένα τρίτο των κερδών ως μερίσματα. Οποιαδήποτε αύξηση των πωλήσεων διευκολύνει τη διατήρηση αυτής της πληρωμής. Ακόμη και κατά τη διάρκεια της πανδημίας, ο CFO επεσήμανε την ιστορία της εταιρείας να πληρώνει μέρισμα από το 1934, καθιστώντας πολύ σαφές ότι η πολιτική δεν θα άλλαζε.

Κάθε ελπίδα δεν έχει χαθεί

Εάν τα πρόσφατα γεγονότα αποτελούν ένδειξη, ο κλάδος της υγειονομικής περίθαλψης δεν αλλάζει. Οι μετοχές όλων των εταιρειών που εμπλέκονται στον κλάδο των φαρμακείων βυθίστηκαν τον περασμένο Νοέμβριο όταν Αμαζόνα ανακοίνωσε την επίσημη είσοδο της στην επιχείρηση. Η κίνηση δίνει στον διαδικτυακό λιανοπωλητή έναν τρόπο στους πελάτες να συγκρίνουν τις τιμές και να παραδίδουν τα φάρμακά τους χωρίς να φύγουν ποτέ από το σπίτι.

Η Walgreens μπορεί να κολυμπάει ενάντια στην παλίρροια του διαδικτύου, αλλά το κάνει χρησιμοποιώντας τα δύο πιο πολύτιμα περιουσιακά της στοιχεία: την επωνυμία της και τα αποτυπώματα της λιανικής. Μέσω της πλατφόρμας του Care Finder, προσπαθεί να είναι μια πύλη στην εμπειρία της υγειονομικής περίθαλψης. Μόλις ξεκινήσει το ταξίδι, η εταιρεία εργάζεται για να διασφαλίσει ότι μπορεί να καλύψει τις περισσότερες από τις ανάγκες που θα προκύψουν προσφέροντας ιατρεία στο κατάστημα, χρησιμοποιώντας αυτοματισμούς για να αυξήσουν τον χρόνο που αφιερώνουν οι φαρμακοποιοί εκτελώντας εργασίες που αντιμετωπίζουν πελάτες και ακόμη και συνεργαζόμενοι για το διαδίκτυο παραγγελία και παράδοση.

Παρά την πρόσφατη ανάκαμψη των αποθεμάτων, εξακολουθεί να αποτιμάται κοντά στη χαμηλότερη αναλογία τιμής προς πωλήσεις (P/S) της τελευταίας δεκαετίας. Η Wall Street μπορεί να μην έχει αυτοπεποίθηση, αλλά αυτό θα μπορούσε να δώσει στους επενδυτές την ευκαιρία να αγοράσουν μια σταθερή εταιρεία στα πρώτα στάδια μιας επιτυχημένης ανάκαμψης. Με μια μεγάλη μερισματική απόδοση, η εταιρεία είναι πρόθυμη να πληρώσει τους μετόχους για να είναι υπομονετικοί καθώς εξελίσσεται η ιστορία της.



^