Επενδύοντας

Sell-off Σεπτεμβρίου: Αγορά μετοχής AMC στην πτώση;

AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)οι μετοχές κινούνται πτωτικά. Από τις 15 Σεπτεμβρίου έως τις 21 Σεπτεμβρίου, η μετοχή υποχωρεί 17,9%. Η εταιρεία δεν είναι ξένη στη μεταβλητότητα. Η τιμή της μετοχής έχει σκαρφαλώσει από 5 $ ανά μετοχή στα 62 $ και επανήλθε στα 39 $ το 2021.

Αυτό το είδος αστάθειας είναι συνήθως σπάνιο, αλλά η AMC έχει τραβήξει την προσοχή μιας ομάδας εμπόρων του Reddit που σκοπεύουν να κάνουν μια σύντομη συμπίεση. Ως αποτέλεσμα, οι συχνές αγοραπωλησίες δημιουργούν αναταράξεις στην τιμή της μετοχής. Ωστόσο, αυτές οι συναλλαγές δεν σχετίζονται συχνά με τις επιχειρηματικές προοπτικές της AMC, που βελτιώνονται αλλά ακόμα πολύ φτωχός. Μήπως λοιπόν αυτή η πρόσφατη πτώση της τιμής της μετοχής της AMC την έκανε ελκυστική επένδυση;

Μια ομάδα παιδιών σε ένα θέατρο.

Πηγή εικόνας: Getty Images.





Τιμή μετοχής της Berkshire Hathaway b

Οι θεατές του κινηματογράφου δεν θέλουν πλέον την ίδια παλιά εμπειρία

Η AMC ασχολείται με την προβολή ταινιών στη μεγάλη οθόνη. Η εταιρεία χρειάζεται να φέρει μεγάλες ομάδες ανθρώπων για να δικαιολογήσει τα υψηλά έξοδα της φυσικής υποδομής των κινηματογραφικών αιθουσών. Δυστυχώς, λιγότεροι άνθρωποι πηγαίνουν στα θέατρα. Οι πωλήσεις εισιτηρίων ταινιών κορυφώθηκαν στις ΗΠΑ και τον Καναδά το 2002 στα 1,57 δισεκατομμύρια. Έκτοτε βρίσκονται σε σταθερή πτώση, φθάνοντας στα 1,24 δισεκατομμύρια το 2019.

Η μείωση μπορεί να αποδοθεί σε διάφορους λόγους, μεταξύ των οποίων και σε μικρή καινοτομία , αυξανόμενος ανταγωνισμός από εναλλακτικές επιλογές ψυχαγωγίας και δυσμενείς τιμές. Η μόνη σημαντική καινοτομία που προέκυψε από την AMC τις τελευταίες δύο δεκαετίες είναι η αντικατάσταση των υφασμάτινων καθισμάτων με δερμάτινες ανακλινόμενες καρέκλες. Η αναβάθμιση ήταν αναμφίβολα ακριβή, λαμβάνοντας υπόψη το υλικό και την εργασία που απαιτούνταν, και δεν αύξησε το ενδιαφέρον του κόσμου για τα θέατρα.



Η μεγάλη οθόνη και ο υψηλής ποιότητας ήχος surround στους κινηματογράφους αποτελούσαν σημαντικό ενδιαφέρον. Ωστόσο, αυτό το πλεονέκτημα μειώνεται με την πάροδο του χρόνου. Οι κατασκευαστές τηλεοράσεων έχουν καινοτομήσει γρήγορα και παραδίδουν τηλεοράσεις υψηλής ποιότητας μεγάλης οθόνης στα σπίτια των ανθρώπων σε προσιτές τιμές. Εάν μπορείτε να έχετε μια εξαιρετική εμπειρία θέασης στην άνεση του σπιτιού σας, είναι λιγότερο πιθανό να κάνετε μια προσπάθεια να πάτε σε ένα θέατρο.

Τέλος, το τίμημα για να παρακολουθήσετε μια ταινία στο θέατρο σε σύγκριση με τη ροή μιας ταινίας είναι σταθερά ενάντια στην AMC. Το να πάτε μια τετραμελή οικογένεια στο AMC για να παρακολουθήσετε μια ταινία με ποπ κορν και αναψυκτικό θα σας κοστίσει κοντά στα 100 $ (οι τιμές θα διαφέρουν κατά μερικά δολάρια ανά εισιτήριο ανάλογα με την τοποθεσία). Συγκρίνετε το με α Netflix συνδρομή, η οποία κοστίζει λιγότερο από 1 $ την ημέρα για να ψυχαγωγήσει την οικογένεια όλο το μήνα.

Ο κλάδος αμέλησε να προσαρμοστεί στις μεταβαλλόμενες προτιμήσεις των καταναλωτών, αύξησε αλαζονικά τις τιμές στα εισιτήρια και τις παραχωρήσεις και έκανε επενδύσεις σε χαρακτηριστικά που οι άνθρωποι δεν ήθελαν πολύ. Όλα αυτά οδήγησαν σε λιγότερους ανθρώπους που επισκέπτονται τα θέατρα. Οι οικονομικές καταστροφές που προκλήθηκαν από την πανδημία θα μπορούσαν να σημαίνουν ότι η βιομηχανία δεν θα ανακάμψει ποτέ στα επίπεδα εσόδων και συμμετοχής ακόμη και το 2019.



Οι προοπτικές της AMC τα επόμενα χρόνια είναι ζοφερές

Για να γίνουν τα πράγματα χειρότερα, η AMC έχει χρέος 5,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στον ισολογισμό της. Τα έξοδα τόκων για εταιρικούς δανεισμούς, τα οποία έχουν φθάσει τα 240 εκατομμύρια δολάρια στα δύο πρώτα τρίμηνα του 2021, επιβαρύνουν τις λειτουργίες και η εταιρεία πρέπει να εξετάσει πώς θα αποπληρώσει τα ποσά του κεφαλαίου όταν αυτά λήξουν. Η εταιρεία έχει κερδίσει έσοδα άνω των 240 εκατομμυρίων δολαρίων μόνο τρεις φορές την τελευταία δεκαετία, και μόλις σε δύο από αυτές τις τρεις περιπτώσεις.

Σε αυτό το σημείο, δεν φαίνεται πιθανό να κερδίσει αρκετά χρήματα για να αποπληρώσει τα 5,5 δισεκατομμύρια δολάρια χρέους από τις δραστηριότητές της. Η άλλη ελπίδα της είναι να βελτιώσει την επιχείρηση αρκετά ώστε να αναχρηματοδοτήσει το χρέος με καλύτερα επιτόκια.

Η διοίκηση έχει ήδη πουλήσει σχεδόν όλο το απόθεμα που είναι εξουσιοδοτημένο να πουλήσει για να συγκεντρώσει μετρητά. Όταν προσέγγισε τους μετόχους σχετικά με τις προοπτικές αύξησης της εξουσιοδότησης για πώληση μετοχών για να συγκεντρώσει περισσότερα μετρητά, ήταν αντίθετοι στην ιδέα. Σκέφτονται μια σύντομη συμπίεση, όχι τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της επιχείρησης και η αύξηση του αριθμού των μετοχών θα μπορούσε ενδεχομένως να βλάψει αυτή την πρόθεση, ενώ θα μειώσει την αξία των υφιστάμενων μετοχών τους.

Επομένως, παρά το sell-off, η μετοχή είναι ακόμα πολύ ακριβό για να αγορασω. Η εταιρεία έχασε χρήματα από το τελικό αποτέλεσμα σε τρία από τα τελευταία τέσσερα χρόνια, και υπάρχει μικρή ελπίδα ο κλάδος να επιστρέψει στην ανάπτυξη.



^