Επενδύοντας

Η Procter & Gamble μόλις έκανε μια υπόσχεση 19 δισεκατομμυρίων δολαρίων

Οι επενδυτές προετοιμάζονται για επιβράδυνση Procter & Gamble 'μικρό(NYSE:PG)επιχειρηματικών δραστηριοτήτων καθώς ανεβαίνει σε σύγκριση με μια περίοδο του προηγούμενου έτους που περιελάμβανε τη μέγιστη αποθήκευση αποθεμάτων από την έναρξη της παγκόσμιας πανδημίας COVID-19. Αυτή η επιβράδυνση έφτασε.

Η P&G δήλωσε την Τρίτη ότι τα κέρδη από τις πωλήσεις βιολογικών προϊόντων μειώθηκαν στο 4% μέχρι τα τέλη Μαρτίου, ή περίπου στο μισό ποσοστό από το προηγούμενο τρίμηνο. Ο κολοσσός των καταναλωτικών προϊόντων εξακολουθεί να βλέπει υψηλότερη ζήτηση από ό,τι κατά την προ πανδημίας εποχή, κάτι που είναι καλά νέα για τους μετόχους. Αλλά οι αποδόσεις κατά τα επόμενα τρίμηνα ενδέχεται να επηρεαστούν περισσότερο από τις λαμπερές οικονομικές μετρήσεις της P & G, όπως η κερδοφορία και οι ταμειακές ροές.

Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά.





Μια γυναίκα που αλλάζει ένα μωρό

Πηγή εικόνας: Getty Images.

Αύξηση πωλήσεων

Όπως ήταν αναμενόμενο, τα κέρδη από τις βιολογικές πωλήσεις μειώθηκαν μετά από άλμα σχεδόν 10% σε καθένα από τα δύο τελευταία τρίμηνα. Η άνοδος 4% που σημείωσε η P&G αυτό το τρίμηνο ήταν η πιο αργή της εδώ και ένα χρόνο. Οι καταναλωτές εξακολουθούν να προμηθεύονται είδη πρώτης ανάγκης για οικιακή φροντίδα και καθαριότητα, αλλά όχι με τόση ανυπομονησία όπως τους τελευταίους μήνες.



Τα κέρδη από τις πωλήσεις υποστηρίχθηκαν από την αύξηση των τιμών και τη στροφή προς premium προϊόντα όπως το Tide Pods. Η P&G ανέφερε σταθερούς όγκους σε μια τρομακτική διαφορά από την αύξηση 5% του περασμένου τριμήνου. Ωστόσο, η εταιρεία κέρδισε μερίδιο αγοράς σε βασικές θέσεις όπως η περιποίηση υφασμάτων, η φροντίδα του ξυρίσματος και η ομορφιά. Ωστόσο, ο ανταγωνισμός εισέβαλε σε ορισμένες από τις μάρκες πάνας της.

Γίνομαι δυνατότερος

Η διοίκηση τόνισε τις χρηματοοικονομικές μετρήσεις της P&G, οι οποίες βοήθησαν να υποστηριχθεί ένα άλμα 8% στα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή. Οι ταμειακές ροές ήταν ιδιαίτερα ισχυρές, με τα λειτουργικά μετρητά να έφτασαν τα 14,3 δισεκατομμύρια δολάρια τους τελευταίους εννέα μήνες σε σύγκριση με 12,6 δισεκατομμύρια δολάρια ένα χρόνο νωρίτερα. «Παραδώσαμε άλλο ένα τέταρτο σταθερών αποτελεσμάτων πρώτης γραμμής, κατώτατης τιμής και μετρητών», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος Ντέιβιντ Τέιλορ σε δελτίο τύπου, «σε ένα προκλητικό περιβάλλον λειτουργίας».

Η P&G επιβεβαίωσε τις προοπτικές πωλήσεων που σημείωσαν τα στελέχη στα τέλη Ιανουαρίου, επιβεβαιώνοντας ότι τα οργανικά έσοδα θα αυξηθούν μεταξύ 5% και 6% το έτος που λήγει τον Ιούνιο. Αλλά η πρόβλεψή τους για τα μετρητά είναι λαμπρυντική. Μετά τη μετατροπή άνω του 100% των κερδών σε ελεύθερες ταμειακές ροές αυτό το τρίμηνο, η διοίκηση πιστεύει τώρα ότι η P&G θα δει ώθηση άνω του 10% στα λειτουργικά μετρητά το 2021.



Επιστροφή περισσότερων μετρητών

Αυτή η επιτυχία πιθανότατα έπαιξε υποστηρικτικό ρόλο στην απόφαση της διοίκησης να αυξήσει το μέρισμα κατά 10% φέτος, σε σύγκριση με την αύξηση 4% το 2020. Ο Τέιλορ και η ομάδα του ανέβασαν επίσης τον στόχο εξαγοράς μετοχών για δεύτερη συνεχόμενη φορά. Τώρα σχεδιάζουν να παραδώσουν 19 δισεκατομμύρια δολάρια σε επενδυτές φέτος, 3 δισεκατομμύρια δολάρια σε σχέση με την αρχική τους πρόβλεψη για το 2021.

Αυτές οι αυξανόμενες αποδόσεις θα συμβάλουν στην απορρόφηση του πλήγματος από την πιο αργή ανάπτυξη τα επόμενα τρίμηνα σε σύγκριση με τη συμπεριφορά των αποθεμάτων ντουλαπιών πριν από ένα χρόνο. Και καθιστούν τη μετοχή ακόμα πιο ελκυστική για τους λάτρεις του σταθερού εισοδήματος και της κερδοφορίας της αγοράς.

Χάρη στη σχετικά αδύναμη τιμή της μετοχής από τα μέσα του 2020, οι επενδυτές μερισμάτων μπορούν να λάβουν απόδοση που είναι σημαντικά πάνω από 2% αγοράζοντας σήμερα μετοχές της P&G. Πιθανότατα θα χαρούν που το έκαναν όταν η εταιρεία αντιμετωπίσει την αναπόφευκτη επιβράδυνση της ζήτησης τον επόμενο χρόνο περίπου.



^