Επενδύοντας

Το JetBlue καθυστερεί στην ανάκαμψη της αεροπορικής εταιρείας: Τι γίνεται λοιπόν;

Όπως οι περισσότερες αεροπορικές εταιρείες των ΗΠΑ, JetBlue Airways ( NASDAQ:JBLU )σημείωσε άλλη μια σημαντική απώλεια στο πρώτο τρίμηνο, αλλά είδε μια μεγάλη αύξηση της ζήτησης στα μέσα Φεβρουαρίου. Αυτό θέτει την εταιρεία σε σταθερή διαδοχική βελτίωση κερδών τα επόμενα τρίμηνα.

πλήρωσε η GM τα χρήματα της διάσωσης

Τούτου λεχθέντος, η JetBlue αντιμετωπίζει μια πιο αργή άνοδο στην κερδοφορία από πολλούς από τους ανταγωνιστές της. Ας ρίξουμε μια ματιά στο τι σημαίνει αυτό για τους επενδυτές.

Μια αξιοπρεπής απόδοση στο πρώτο τρίμηνο

Σε αντίθεση με ό,τι ανέφεραν πολλές άλλες αεροπορικές εταιρείες, τα έσοδα της JetBlue αυξήθηκαν διαδοχικά το περασμένο τρίμηνο, φτάνοντας τα 733 εκατομμύρια δολάρια από 661 εκατομμύρια δολάρια το προηγούμενο τρίμηνο. Δύο παράγοντες επέτρεψαν αυτή τη βελτίωση των εσόδων. Πρώτον, η JetBlue συνέχισε να πουλά κάθε θέση στα αεροπλάνα της στις αρχές Ιανουαρίου.





Δεύτερο-και πιο σημαντικό-η διάθεση του εμβολίου COVID-19 έδωσε στους πελάτες περισσότερη αυτοπεποίθηση να ταξιδέψουν. Αυτό ενθάρρυνε την JetBlue να αποκαταστήσει μεγαλύτερη χωρητικότητα προς το τέλος του πρώτου τριμήνου. Ως αποτέλεσμα, ενώ τα έσοδα μειώθηκαν κατά 65% ή περισσότερο σε σύγκριση με το 2019 τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο, τα έσοδα της JetBlue μειώθηκαν κατά 52% από τα επίπεδα του 2019 τον Μάρτιο.

Αεροπλάνο της JetBlue Airways που ετοιμάζεται να προσγειωθεί

Πηγή εικόνας: JetBlue Airways.



Από την άλλη πλευρά, το κόστος της JetBlue αυξήθηκε επίσης διαδοχικά το τελευταίο τρίμηνο, αν και όχι τόσο όσο είχε προβλέψει η διοίκηση πριν από μερικούς μήνες. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα η προσαρμοσμένη ζημία προ φόρων της αεροπορικής εταιρείας να επιδεινωθεί σε 636 εκατομμύρια δολάρια από 581 εκατομμύρια δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του 2020.

Η επιστροφή στην κερδοφορία δεν φαίνεται ακόμη

Πολλές αεροπορικές εταιρείες χαμηλών ναύλων των ΗΠΑ αναμένουν να φτάσουν στο νεκρό σημείο εντός δύο μηνών και να επιστρέψουν στην κερδοφορία (εξαιρουμένων των ειδικών ειδών) έως το τρίτο τρίμηνο. Ωστόσο, η JetBlue αναμένει μεγαλύτερο δρόμο επιστροφής στην κερδοφορία.

Την Τρίτη, η εταιρεία εκτίμησε ότι τα προσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) θα παραμείνουν αρνητικά το δεύτερο τρίμηνο. Και ενώ η JetBlue αναμένει να επιτύχει προσαρμοσμένο EBITDA κατά το τρίτο τρίμηνο, αυτό θα μεταφραζόταν σε απώλεια προ φόρων ύψους σχεδόν 200 εκατομμυρίων δολαρίων. Αυτή η προοπτική θα τοποθετούσε στην καλύτερη περίπτωση την επιστροφή της κερδοφορίας της αεροπορικής εταιρείας το τέταρτο τρίμηνο.



Η JetBlue αντιμετωπίζει δύο σημαντικούς αντίθετους ανέμους για την επιστροφή στην κερδοφορία. Πρώτον, οι περισσότερες από τις δραστηριότητες της αεροπορικής εταιρείας αγγίζουν τις δύο πόλεις της Βόρειας Ανατολής: τη Νέα Υόρκη και τη Βοστώνη. Αυτές οι πόλεις (ειδικά η Νέα Υόρκη) επλήγησαν ιδιαίτερα σκληρά στην αρχή της πανδημίας και αυτό φαίνεται να έχει προκαλέσει μια παρατεταμένη απροθυμία για ταξίδια.

Δεύτερον, η JetBlue μπήκε στον σχεδιασμό του 2020 για σημαντική ανάπτυξη -- ιδιαίτερα το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Ως αποτέλεσμα, έχει μια μεγαλύτερη πρόκληση υπερπροσωπικού από πολλούς ομότιμους της. Ομοίως, ενώ πολλοί από τους αντιπάλους του μείωσαν το κόστος συρρικνώνοντας τους στόλους τους κατά το τελευταίο έτος, το JetBlue είναι σε καλό δρόμο για να τελειώσει το 2021 με 23 ακόμη Airbus αεροσκάφη από ό, τι είχε δύο χρόνια νωρίτερα.

Απόδοση ενός Α220 στην JetBlue Airways

Πηγή εικόνας: Airbus.

Οι μακροπρόθεσμες προοπτικές παραμένουν ελπιδοφόρες

Παρά τα βραχυπρόθεσμα αντίθετα κέρδη της, η JetBlue είναι πιθανό να δημιουργήσει ισχυρά κέρδη και πάλι μέσα σε μερικά χρόνια. Ο αερομεταφορέας αναμένει να έχει χαμηλότερα κόστη μονάδων μη καυσίμων το 2022 από ό, τι το 2019, με χωρητικότητα σύμφωνα με τα επίπεδα του 2019. Αν υποθέσουμε ότι η χρήση των αεροσκαφών θα επανέλθει στο κανονικό της στάθμης αμέσως μετά, το κόστος μονάδας χωρίς καύσιμα θα μπορούσε να μειωθεί ξανά το 2023. Οι επενδύσεις της JetBlue σε αεροσκάφη επόμενης γενιάς θα οδηγήσουν επίσης σε γρήγορες βελτιώσεις στην απόδοση καυσίμου.

Εν τω μεταξύ, η νέα συμμαχία της JetBlue με Αμερικάνικες αερογραμμές θα το επιτρέψει να επεκταθεί σημαντικά στη Νέα Υόρκη κατά τα επόμενα αρκετά τρίμηνα. Αυτό καθιστά την JetBlue να κεφαλαιοποιήσει την επιταχυνόμενη ανάκαμψη της ζήτησης αναψυχής. Η American θα παρέχει επίσης συνδεδεμένη κυκλοφορία στο JetBlue (ιδιαίτερα στη Νέα Υόρκη).

Τέλος, η JetBlue σχεδιάζει να ξεκινήσει τις πρώτες της πτήσεις προς το Λονδίνο αυτό το καλοκαίρι ( πιθανότατα τον Αύγουστο ). Βραχυπρόθεσμα, αυτές οι πτήσεις πιθανότατα θα χάσουν χρήματα καθώς η διεθνή ταξιδιωτική ζήτηση παραμένει σε ύφεση και η JetBlue πρέπει να αυξήσει την αναγνωρισιμότητα της μάρκας στο Ηνωμένο Βασίλειο. Μακροπρόθεσμα, η επέκταση στην Ευρώπη θα μπορούσε να αποτελέσει μεγάλο παράγοντα αύξησης του κέρδους - ιδιαίτερα επειδή η πανδημία έχει μείωσε τον ανταγωνισμό και επέτρεψε στο JetBlue να κολλήσει καλύτερα κουλοχέρηδες στο Λονδίνο.

Οι μέτοχοι της JetBlue θα πρέπει να προετοιμαστούν για κάποια αναταραχή τα επόμενα τρίμηνα - αν και είναι σίγουρα πιθανό ότι οι τρέχουσες προοπτικές της διοίκησης είναι συντηρητικές. Αλλά μέχρι το 2023, η JetBlue είναι πιθανό να είναι μια μεγαλύτερη αεροπορική εταιρεία με υψηλότερα περιθώρια από ό,τι είχε πριν από την πανδημία.



^