Επενδύοντας

Αυτή η εταιρεία κρασιών πολυτελείας χάνει το μπουκέτο της;

Μία από τις λίγες εισηγμένες εταιρείες κρασιού, Το χαρτοφυλάκιο Duckhorn (NYSE:NAPA)απέχει μόλις επτά μήνες από την IPO του Μαρτίου. Εξυπηρέτησε μια γευστική σοδειά εσόδων και κερδών με την έκθεσή της στις αρχές Οκτωβρίου για το τέταρτο τρίμηνο και το οικονομικό έτος 2021, κερδίζοντας μια ώθηση στο χρηματιστήριο από ευχαριστημένους επενδυτές. Ωστόσο, η αγορά σημείωσε έντονα αρνητική απάντηση στην ανακοινωθείσα πώληση 12 εκατομμυρίων μετοχών μόλις μια εβδομάδα αργότερα, μειώνοντας την αξία περισσότερο από 6% μέσα σε λίγες ώρες. Αυτό εγείρει το ερώτημα πόσο βιώσιμη είναι η τρέχουσα αξία του -- με σημαντικές μετρήσεις που πιθανότατα υποστηρίζουν μια ανοδική θέση, παρά την προσωρινή αρνητικότητα των επενδυτών.

Τα τελευταία τριμηνιαία αποτελέσματα της Duckhorn

Όταν η Duckhorn παρουσίασε τα κέρδη της στο τέταρτο τρίμηνο στις 4 Οκτωβρίου, ήταν πολύ μπροστά από τις συναινετικές προσδοκίες των αναλυτών. Τα αποτελέσματα προκάλεσαν θετικές εκπλήξεις τόσο στην κορυφή όσο και στην τελευταία γραμμή. Τα έσοδά της 70,89 εκατ. δολάρια ξεπέρασαν τις προσδοκίες της Wall Street κατά 17,8%, ενώ τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή της ύψους 0,08 δολ. ξεπέρασαν τη μέση πρόβλεψη κατά 300%.

στοκ fannie mae και freddie mac

Τα αποτελέσματα τόσο του τριμήνου όσο και του πλήρους οικονομικού έτους ξεπέρασαν επίσης σταθερά τις επιδόσεις του προηγούμενου οικονομικού έτους. Τα έσοδα του τέταρτου τριμήνου του 2021 αυξήθηκαν 35,7% σε ετήσια βάση, ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά έσοδα 9,2 εκατομμυρίων δολαρίων ήταν 24,3% υψηλότερα από τα στοιχεία του τέταρτου οικονομικού τριμήνου του 2020. Το πλήρες οικονομικό έτος, που έληξε στις 31 Ιουλίου, σημείωσε αύξηση των καθαρών πωλήσεων κατά 24,4% και αύξηση των προσαρμοσμένων καθαρών εσόδων κατά 27,3%. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Alex Ryan παρατήρησε ότι η «κατοχή επωνυμίας, η διαφοροποιημένη πλατφόρμα όλων των καναλιών και η εξαιρετικά ευέλικτη αλυσίδα εφοδιασμού μας καθιστούν πολύ καλά την αξιοποίηση του αυξημένου ενδιαφέροντος και της ζήτησης για κρασί υψηλής ποιότητας» και οδήγησαν στα έντονα θετικά αποτελέσματα.





Μια σειρά από μπουκάλια κρασιού που δείχνουν επτά Duckhorn

Πηγή εικόνας: The Duckhorn Portfolio.

Ο αμπελουργός καθοδηγεί για έσοδα από 353 έως 360 εκατομμύρια δολάρια για το οικονομικό 2022 και προσαρμοσμένο EPS από 0,54 έως 0,57 δολάρια. Τα έσοδα είναι πάνω από τα 336,6 εκατομμύρια δολάρια του οικονομικού έτους 2021, ενώ το EPS είναι ελαφρώς χαμηλότερο από τα 0,58 δολάρια του προηγούμενου έτους. Ωστόσο, σημειώνεται στο δελτίο τύπου η EPS επηρεάζεται από το αυξημένο κόστος λειτουργίας μιας δημόσιας εταιρείας. Αν αυτά τα κόστη υπήρχαν καθ' όλη τη διάρκεια του δημοσιονομικού 2021, το προσαρμοσμένο EPS του θα ήταν 0,52 $.



Ως εκ τούτου, η καθοδήγηση του 2022 ισοδυναμεί με κέρδη κερδών 3,9% έως 9,6% για το 2021, εάν προσαρμοστεί για τις δημόσιες εταιρικές δαπάνες. Αυτό σημαίνει ότι η καθοδήγηση απαιτεί αποτελεσματική αύξηση έως και περίπου 7% στα έσοδα και σχεδόν 10% στα κέρδη από έτος σε έτος, δείχνοντας ότι το The Duckhorn Portfolio αναμένει να διατηρήσει θετική δυναμική έως τις 31 Ιουλίου 2022.

πότε πρέπει να περιμένω τον έλεγχο ερεθίσματος

Ανακοίνωση πώλησης μετοχών και πτώση χρηματιστηρίου

Στις 12 Οκτωβρίου, όταν η Duckhorn ανακοίνωσε μια επερχόμενη πώληση μετοχών μέσω ενημερωτικού δελτίου με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, η μετοχή της διαπραγματεύτηκε μέτρια ανοδικά κατά τις κανονικές ώρες χρηματιστηρίου. Μετά από άνοδο 1,49%, ωστόσο, οι μετοχές της υποχώρησαν σε συναλλαγές μετά το πέρας των ωρών λειτουργίας. Μέχρι τις 7 μ.μ. EDT, η τιμή της μετοχής της είχε βυθιστεί 6,34%. Η εταιρεία διαπραγματεύεται σταθερά πάνω από την τιμή προσφοράς των 15 $ από την IPO της, μερικές φορές μέχρι και τα 25 $, αλλά κόντεψε να πέσει κάτω από τα $ 20 με την είδηση ​​της πώλησης. Η πρώιμη διαπραγμάτευση της επόμενης ημέρας επιβεβαίωσε την απώλεια αξίας.

Τα 12 εκατομμύρια μετοχές που εμπλέκονται στην πώληση πωλούνται από υφιστάμενους μετόχους και όχι από την ίδια την Duckhorn Portfolio. Άλλα 1,8 εκατομμύρια μετοχές θα μπορούσαν ενδεχομένως να εμπλακούν εάν οι αναδόχοι ασκήσουν το δικαίωμά τους να πουλήσουν επιπλέον μετοχές. Η εταιρεία θα λάβει μηδενικά έσοδα από την πώληση, αν και θα αναλάβει το κόστος. Οι επενδυτές αντιδρούν επειδή η πώληση των μετοχών, μετά τη λήξη της ημερομηνίας κλειδώματος της 14ης Σεπτεμβρίου μετά την IPO της Duckhorn, θα αυξήσει τη διασπορά ή τη δεξαμενή μετοχών που είναι διαθέσιμες για διαπραγμάτευση.



Το θετικό είναι ότι η κύρια πώληση δεν θα μειώσει τις μετοχές της εταιρείας συνολικά, παρά την αύξηση της διασποράς της εταιρείας. Επιπλέον, δεδομένου ότι η Duckhorn δεν είναι ο πωλητής, η προσφορά δεν κρούει τον κώδωνα του κινδύνου ότι ξαφνικά χρειάζεται επιπλέον μετρητά για ένα απρόβλεπτο έξοδο ή μια απερίσκεπτα μεγάλη εξαγορά. Ενώ ο Ryan παρατήρησε πώς «η εκτέλεση ευκαιριών συγχωνεύσεων και εξαγορών προσθέτει ένα επιπλέον στοιχείο ανάπτυξης για εμάς» κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης για τα κέρδη του 4ου τριμήνου, πρόσθεσε επίσης ότι η προσέγγιση της εταιρείας στις συγχωνεύσεις και εξαγορές είναι «πειθαρχημένη». Η εταιρεία είναι απίθανο να μειώσει τη μετοχή της απλώς για να ολοκληρώσει μια εξαγορά.

Η προσφορά θα μπορούσε να οδηγήσει σε διαπραγμάτευση των μετοχών κοντά στα από τα για κάποιο χρονικό διάστημα. Ωστόσο, δεν αλλάζει ουσιαστικά τις θετικές μετρήσεις του Duckhorn ή την τάση ανάπτυξής του. Οι επενδυτές θα πρέπει επίσης να λάβουν υπόψη ότι ο αμπελουργός βρίσκεται σε έναν από τους τομείς ανάπτυξης της αγοράς οινοπνευματωδών ποτών με εστίαση στην εμφιάλωση και την πώληση κρασιών υψηλότερης ποιότητας. Οι μάρκες του, συμπεριλαμβανομένων πολλών ετικετών με θέμα την πάπια, όπως Goldeneye, Migration, Greenwing, Canvasback, Decoy και Paraduxx, πωλούνται σε 50 πολιτείες και σε περισσότερες από 50 χώρες και κυμαίνονται από 20 έως 200 δολάρια ανά μπουκάλι, σύμφωνα με την εταιρεία.

αντίστροφη διάσπαση μετοχών καλή ή κακή

Η στόχευση στην αγορά ποτών υψηλής ποιότητας ήταν μια επιτυχημένη πρόσφατη στρατηγική για την εταιρεία μπύρας και κρασιού Επωνυμίες Constellation (NYSE:STZ). Ενώ επικεντρώθηκε κυρίως σε μπύρες και σκληρό σέλτζερ , η Constellation έχει στραφεί προς τις πωλήσεις επώνυμων εμπορικών σημάτων, καθώς οι πωλήσεις οικονομικής μπύρας, κρασιού και οινοπνευματωδών ποτών συνεχίζουν μια χρόνια πτώση. Στην παρουσίαση του συνεδρίου της Constellation στις 8 Σεπτεμβρίου, στην πραγματικότητα, ανέφερε δεδομένα που υποστηρίζουν μια στρατηγική αλκοολούχων ποτών υψηλής ποιότητας.

Το χαρτοφυλάκιο Duckhorn εμπίπτει φυσικά σε αυτόν τον αναπτυσσόμενο τομέα της αγοράς οινοπνευματωδών ποτών, υποστηρίζοντας την ιδέα ότι θα συνεχίσει να αυξάνεται, ακόμη και αν η προσφορά κοινών μετοχών μειώνει την τιμή της μετοχής για κάποιο χρονικό διάστημα. Αυτός ο σπάνιος οινοποιός μεταξύ των αποθεμάτων ποτών εξακολουθεί να φαίνεται θετικός και αξίζει να εξεταστεί ως επένδυση από επενδυτές που ενδιαφέρονται για τον κλάδο, με την ανάπτυξή του και την αξία του πιθανότατα να αναπτυχθούν μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα.



^