Επενδύοντας

Είναι η Teva Pharmaceutical μια ασφαλής μετοχή για αγορά τώρα;

Ο επενδυτικός γκουρού Γουόρεν Μπάφετ είπε κάποτε: «Οι περισσότεροι άνθρωποι ενδιαφέρονται για μετοχές όταν ενδιαφέρονται όλοι οι άλλοι. Η ώρα να ενδιαφερθείς είναι όταν κανείς άλλος δεν είναι. Δεν μπορείς να αγοράσεις αυτό που είναι δημοφιλές και να κάνεις καλά ».

Αυτό το συναίσθημα δεν θα μπορούσε να ισχύει περισσότερο για τις μετοχές της Teva Pharmaceutical Industries (NYSE: TEVA)Το Από το 2015, η μετοχή της Teva έχει χάσει σχεδόν το 80% της αξίας της λόγω της απώλειας της αποκλειστικότητας σε βασικά επώνυμα φάρμακα.Στην πραγματικότητα, ο Buffett εξακολουθεί να κατέχει ο ίδιος 42,8 εκατομμύρια μετοχές, ή ποσοστό 3,8% στην εταιρεία. Θα μπορέσει ο Τέβα να ηγηθεί του Μπάφετ καιαντίθετοι επενδυτές με τον πλούτο;

Επιστήμονας που μελετά τον ιό σε ένα εργαστήριο.

Πηγή εικόνας: Getty Images.





μπορεί το chainlink να φτάσει τα .000

Χώμα-φτηνές αποτιμήσεις

Η Teva είναι μια από τις φθηνότερες φαρμακευτικές μετοχές εκεί έξω, με πενιχρά έσοδα 0,7 φορές και κέρδη 4,3 φορές. Εν τω μεταξύ, ο μέσος όρος του κλάδου είναι περίπου 4,9 φορές οι πωλήσεις και 34 φορές τα κέρδη. Αυτό έχει αφήσει πολλούς επενδυτές να αναρωτιούνται: Τι δίνει;

Όπως αποδεικνύεται, η Teva αντιμετωπίζει σοβαρούς αντίθετους ανέμους, καθώς η Υπηρεσία Τροφίμων και Φαρμάκων των ΗΠΑ (FDA) ενέκρινε αριθμό ρεκόρ γενόσημων σε μια προσπάθεια να μειώσει τις τιμές των φαρμάκων. Μεταξύ 2014 και 2019, οι τιμές των γενόσημων φαρμάκων στις ΗΠΑ έχασαν σχεδόν το 40% της αξίας τους.



Επιπλέον, το υπερπαραγωγικό φάρμακο για τη σκλήρυνση κατά πλάκας, το Copaxone, ακυρώθηκε το δίπλωμα ευρεσιτεχνίας των ΗΠΑ λόγω προφανείας (καθώς διέφερε μόνο ως προς τη δοσολογία και το σχήμα χορήγησης από μια προηγούμενη τεχνική) το 2017 και έκτοτε μειώνεται. Η Teva αναμένει ότι οι πωλήσεις της Copaxone θα μειωθούν κατά 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια βάση το 2021 σε 1,05 δισεκατομμύρια δολάρια καθώς ο τρίτος νεοεισερχόμενος γενόσημος έρχεται στην αγορά.

Τα καλά νέα είναι ότι όλη η αρνητικότητα τιμολογείται κυρίως στη μετοχή της Teva -- και μετά σε κάποια. Η επιχείρηση γενόσημων φαρμάκων της φαρμακοβιομηχανίας έχει εισέλθει σε σταθερή κατάσταση στη Βόρεια Αμερική με περίπου 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα. Νέες εκδόσεις, όπως το Autesdo για τη θεραπεία της νόσου του Huntington και οι παρενέργειες των αντιψυχωσικών φαρμάκων, καθώς και το Ajovy για τη θεραπεία των πονοκεφάλων ημικρανίας, θα μπορούσαν να προσθέσουν περισσότερα από 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε νέα έσοδα φέτος.

Το 2020, οι πωλήσεις της Teva μειώθηκαν μόλις κατά 1% σε σύγκριση με το 2019, στα 16,7 δισεκατομμύρια δολάρια. Ενάντια σε όλες τις πιθανότητες, η φαρμακοβιομηχανία εξακολουθεί να είναι πολύ κερδοφόρα, δημιουργώντας περίπου 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε δωρεάν ταμειακές ροές και 2,57 δολάρια σε κέρδη ανά μετοχή (EPS) το περασμένο έτος. Ωστόσο, εκτιμά ότι τα έσοδα και τα κέρδη της θα παραμείνουν σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητα το 2021 από το 2020.



Τους τελευταίους 12 μήνες, η εταιρεία μείωσε τις υποχρεώσεις της κατά 3,2 δισεκατομμύρια δολάρια. Μέχρι το 2023, αναμένει να μειώσει τη χρηματοοικονομική της μόχλευση, όπως ορίζεται από το καθαρό χρέος διαιρεμένο με τα λειτουργικά έσοδα μείον τα μη ταμειακά έξοδα ( EBITDA ), σε λιγότερο από τρία από 4,8 το 2020. Μια αναλογία τεσσάρων ή πέντε συνήθως υποδηλώνει ότι μια εταιρεία μπορεί να αθετήσει το χρέος της. Συσσώρευσε αυτές τις υποχρεώσεις μετά την απόκτηση του γενόσημου βραχίονα της Allergan για 40 δισεκατομμύρια δολάρια το 2016.

Ο μεγαλύτερος κίνδυνος μπροστά

Αυτήν τη στιγμή, η Teva αντιμετωπίζει περισσότερες από 2.300 ομοσπονδιακές αγωγές από πολιτείες, δήμους και κομητείες σχετικά με το ρόλο της στην επιδείνωση της κρίσης των οπιοειδών. Την περασμένη δεκαετία, η εταιρεία φέρεται να υποβάθμισε τον κίνδυνο ανάπτυξης εθισμού στα οπιοειδή και υπερεκτίμησε τα οφέλη τους στο καταναλωτικό μάρκετινγκ. Η Teva ελέγχει περίπου το 6% του μεριδίου αγοράς στη βιομηχανία επώνυμων οπιοειδών.

πρέπει να πληρώσω φόρους στον τραπεζικό λογαριασμό μου;

Αν και αυτό μπορεί να φαίνεται πολύ λίγο, πολλοί άνθρωποι είναι θυμωμένοι για τον ρόλο που έπαιξε η μεγάλη φαρμακευτική εταιρεία στους θανάτους από υπερβολική δόση οπιοειδών στις ΗΠΑ Μεταξύ 2019 και 2020, ο ανταγωνιστής της Teva Johnson & Johnson (NYSE: JNJ)έχει διαθέσει 5 δισεκατομμύρια δολάρια για να διευθετήσει αγωγές για οπιοειδή με τους γενικούς εισαγγελείς του κράτους. Αυτό συμβαίνει παρά το γεγονός ότι η εταιρεία έχει μόνο μερίδιο αγοράς 8% σε επώνυμα οπιοειδή. Η Teva προτείνει να διορθώσει τον ρόλο της στην κρίση των οπιοειδών χορηγώντας δωρεάν Suboxone θεραπεία εθισμού σε εγκαταστάσεις υγειονομικής περίθαλψης στις πληγείσες περιοχές.

Δεδομένου του μεγάλου φόρτου χρέους της, η Teva θα μπορούσε κάλλιστα να αντιμετωπίσει τη χρεοκοπία εάν καταβάλει πάρα πολλά σε νόμιμες πληρωμές. Στην κλήση κερδών του τέταρτου τριμήνου 2020, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Teva, Kare Schultz, δήλωσε ότι η εταιρεία δεν θα έχει το κεφάλαιο για μια εφάπαξ πληρωμή διακανονισμού 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ευτυχώς, ο Schultz είπε ότι η Teva ήταν πολύ κοντά στην επίτευξη συμφωνίας με τους δικαστές.

Το καλύτερο σενάριο του θα ήταν η προσφορά του 2019 με 250 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και 23 δισεκατομμύρια δολάρια σε Suboxone (βάσει της τιμής καταλόγου του φαρμάκου), που διανεμήθηκαν και τα δύο σε 10 χρόνια. Λάβετε υπόψη ότι τα 23 δισεκατομμύρια δολάρια που αναφέρονται είναι η τιμή καταλόγου του φαρμάκου.Οι λογαριασμοί του αντιπροσωπεύουν μόνο το κόστος εργασίας, υλικών και διανομής, καθώς δεν θα υπήρχε προσαύξηση για το φάρμακο. Οι αναλυτές αναμένουν ότι η εταιρεία θα δαπανήσει μόνο από 1,5 έως 9,2 δισεκατομμύρια δολάρια σε συνολικό κόστος παραγωγής.

τι σημαίνει να καλύψεις ένα σύντομο

Ποια είναι η ετυμηγορία;

Εάν η Teva καταφέρει να επιτύχει έναν δομημένο διακανονισμό για τα δεινά της για τα οπιοειδή, θα διαπραγματεύεται με μόλις οκταπλάσια κέρδη, υποθέτοντας ότι το ήμισυ των ταμειακών ροών της πηγαίνει σε νομικές υποχρεώσεις για την επόμενη δεκαετία. Μέχρι τότε, η κυκλοφορία νέων επώνυμων φαρμάκων θα είχε κάτι παραπάνω από κάλυψη των ελλείψεων της. Για όσους αναζητούν ένα απόλυτο οικονομικό απόθεμα υγειονομικής περίθαλψης, το Teva θα μπορούσε να είναι ακόμα ένα ασφαλές στοίχημα αξίας.



^