Επενδύοντας

Είναι αγορά η Royal Dutch Shell Stock;

Royal Dutch Shell (NYSE: RDS.B)είναι μια από τις μεγαλύτερες ολοκληρωμένες εταιρείες ενέργειας στη Γη. Αυτό το έχει βάλει στο στόχαστρο των περιβαλλοντολόγων που θέλουν να αντιμετωπίσουν την υπερθέρμανση του πλανήτη. Η εταιρεία έχει αρχίσει να κάνει κάτι για αυτό το θέμα, αλλά μπορεί να μην είναι αρκετό για να ικανοποιήσει τους επικριτές. Αυτό θα μπορούσε να κάνει τη ζωή πολύ πιο δύσκολη για τη Shell και τους μετόχους της.

Η μεγάλη αλλαγή

Η Shell πήρε την πολύ δύσκολη απόφαση το 2020 να μειώσει το μέρισμά της κατά ένα τεράστιο 65%. Δύο ήταν οι λόγοι για τους οποίους η γιγάντια εταιρεία ενέργειας έκανε αυτό το βήμα. Πρώτον, η γεώτρηση για πετρέλαιο απαιτεί πολλά επένδυση κεφαλαίων , και εκείνη την εποχή οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου δυσκόλευαν τη χρηματοδότηση των αναγκών δαπανών. Δεύτερον, η εταιρεία ανακοίνωσε σχέδια να αλλάξει τη σύνθεση της επιχείρησής της, στρέφοντας προς την ανάπτυξη των επιχειρήσεων καθαρότερης ενέργειας και μειώνοντας την έμφαση που δίνει στο πετρέλαιο.

Ένα χαμογελαστό πρόσωπο μπροστά στις ανεμογεννήτριες.

Πηγή εικόνας: Getty Images.





Αυτή η δεύτερη ανακοίνωση ήταν αξιοσημείωτη, καθώς σήμαινε ότι η Shell είχε ακούσει τι έλεγαν οι επενδυτές, οι κυβερνήσεις και οι περιβαλλοντολόγοι σχετικά με τη μείωση του άνθρακα και λάμβανε μέτρα. Μερικοί από τους συνομηλίκους του, κυρίως Σιρίτι και ExxonMobil ήταν, και ως επί το πλείστον εξακολουθούν να σέρνουν τα πόδια τους σε αυτό το μέτωπο. Στόχος της Shell είναι να φτάσει σε καθαρό μηδέν άνθρακα έως το 2050, με ενδιάμεσους στόχους μείωσης 20% έως το 2030 και μείωσης 45% έως το 2035.

Υπάρχουν πολλά κινούμενα μέρη σε αυτό το σχέδιο, αλλά συνεπάγεται μείωση της παραγωγής πετρελαίου, αύξηση της έκθεσης στο φυσικό αέριο και αύξηση των επενδύσεων σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Η Shell δεν είναι καινούργια ούτε στον χώρο της καθαρής ενέργειας, επομένως έχει κάποια τεχνογνωσία να αξιοποιήσει. Οι στόχοι φαίνονται λογικοί, αλλά υπάρχει ένα βασικό πράγμα που πρέπει να θυμούνται οι επενδυτές -- η επιχείρηση πετρελαίου, αν και συρρικνώνεται, βοηθά στη χρηματοδότηση της μετάβασης σε ένα καθαρότερο μέλλον.



το πρώτο βήμα στη διαδικασία του προϋπολογισμού κεφαλαίου είναι

Ένα κλειδί στα γρανάζια

Όλα έμοιαζαν να είναι έτοιμα για τη Shell. Είχε μάλιστα επιστρέψει στην αύξηση του μερίσματος, έχοντας τώρα το αύξησε δύο φορές από την περικοπή. Αυτό σήμαινε ως ένδειξη στους επενδυτές ότι η εταιρεία ήταν οικονομικά ισχυρή και ότι μπορούσε να της εμπιστευτεί την αντιμετώπιση των ανησυχιών για την καθαρή ενέργεια και να διατηρήσει ένα αυξανόμενο μέρισμα με την πάροδο του χρόνου. Με βάση την ψηφοφορία μέσω αντιπροσώπου των μετόχων, οι επενδυτές φάνηκαν ικανοποιημένοι με την κατεύθυνση που οδεύει η εταιρεία. Στη συνέχεια, η Shell έχασε μια δικαστική υπόθεση στην Ευρώπη σχετικά με τις περιβαλλοντικές επιπτώσεις της.

Διάγραμμα μερίσματος TOT ανά μετοχή (Τριμηνιαία).

Μέρισμα TOT ανά μετοχή (τριμηνιαία) δεδομένα από YCharts



Το μεγάλο πλεονέκτημα από την υπόθεση είναι ότι η Shell κλήθηκε να αυξήσει τον ρυθμό της μετάβασής της στην καθαρή ενέργεια. Ο στόχος του δικαστηρίου για μείωση των εκπομπών άνθρακα ήταν 45% έως το 2030. Αυτό προωθεί τον στόχο του 2035 κατά πέντε χρόνια, αλλά σημαίνει υπερδιπλασιασμό της μείωσης του άνθρακα που είχε αρχικά προγραμματιστεί για το 2030. Αυτή είναι μια τεράστια αλλαγή.

Η εταιρεία απάντησε περιγράφοντας τα βήματα που έχει κάνει μέχρι στιγμής και τα σχέδια να κάνει στο μέλλον. Και λέγοντας ότι θα εφεσιβάλει την απόφαση. Αυτό είναι το λογικό βήμα για τη Shell, αλλά οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν τι θα συμβεί αν χάσει αυτόν τον αγώνα. Πιο συγκεκριμένα, πιθανότατα θα πρέπει να εκχωρήσει περισσότερα περιουσιακά στοιχεία πετρελαίου για να εκπληρώσει την εντολή του δικαστηρίου. Αυτό σημαίνει λιγότερα έσοδα για τη στήριξη της στροφής προς την καθαρή ενέργεια. Με τη σειρά του, αυτό πιθανότατα θα οδηγήσει σε αυξημένη χρήση του ισολογισμού για τη χρηματοδότηση της μετάβασης. Δεν είναι ιδανική λύση.

Τι να κάνετε για αυτό;

Σε αυτό το σημείο, δεν είναι πιθανό να συμβεί τίποτα στο εγγύς μέλλον. Ωστόσο, οι επενδυτές που αναζητούν μια μακροπρόθεσμη ενεργειακή επένδυση ίσως θελήσουν να υποχωρήσουν εδώ και να ξανασκεφτούν πώς θα κάνουν τα χρήματά τους να δουλέψουν. Αυτό δεν σημαίνει ότι η Shell είναι μια κακή εταιρεία, μόνο ότι η δικαστική απώλεια αυξάνει τους κινδύνους για αυτήν την ενεργειακή εταιρεία με απρόβλεπτο τρόπο.

Η καλύτερη εναλλακτική αυτή τη στιγμή είναι πιθανή Σύνολο (NYSE: TTE), η οποία ακολουθεί παρόμοια πορεία καθαρής ενέργειας, έχει διατηρήσει το μέρισμά της και έχει την υποστήριξη των μετόχων για τη μετάβασή της. Εναλλακτικά υπάρχει ΒΡ , αλλά η περικοπή μερίσματος για το 2020 και η υψηλή μόχλευση της εταιρείας σε σύγκριση με τους ομοτίμους είναι ζητήματα που κάποιοι μπορεί, δικαιολογημένα, να βρουν ανησυχητικά. Τούτου λεχθέντος, να είστε προετοιμασμένοι, εάν η Shell καταλήξει να χάσει αυτόν τον αγώνα, είναι πιθανό ότι άλλα ενεργειακά ονόματα θα βρεθούν να αντιμετωπίζουν παρόμοια προβλήματα στη γραμμή.



^