Επενδύοντας

Είναι τώρα η ώρα να αγοράσετε αυτό το Dividend King;

Δεδομένου ότι οι επενδυτές εισοδήματος συνήθως επιδιώκουν να αγοράσουν μετοχές σταθερών επιχειρήσεων με αποδεδειγμένο ιστορικό για τα χαρτοφυλάκιά τους, είναι λογικό να εξετάζουν τις μετοχές με αυξήσεις μερισμάτων δεκαετιών κάτω από τη ζώνη τους.

Μια μετοχή που έχει ανταμείψει τους μετόχους με σταθερή αύξηση κερδών εδώ και δεκαετίες είναι του Λόου ( NYSE: LOW ). Με 59 συνεχόμενα χρόνια αυξήσεων μερισμάτων, η Lowe's είναι βασιλιάς των μερισμάτων, τοποθετώντας την στην αξιοζήλευτη εταιρεία μόλις 30 άλλων μετοχών που κατέχουν επίσης αυτόν τον τίτλο.

Η Lowe's έχει δει την τιμή της μετοχής της να αυξάνεται κατά περίπου 30% από έτος μέχρι σήμερα, ξεπερνώντας εύκολα την απόδοση της ευρείας αγοράς. Λοιπόν, εξακολουθεί να αγοράζει ο Lowe μετά από αυτό το εντυπωσιακό ράλι ή μήπως εξυπηρετούνται καλύτερα οι επενδυτές να περιμένουν μια διόρθωση πριν από την ανάληψη της μετοχής;





Δύο άτομα που ψωνίζουν σε ένα κατάστημα οικιακών βελτιώσεων.

Πηγή εικόνας: Getty Images.

πόσο καιρό θα λάβετε επιστροφή φόρου 2016

Τεράστια λειτουργικά αποτελέσματα και καταλύτες ανάπτυξης

Πολλές εταιρείες δυσκολεύτηκαν τους πρώτους μήνες της πανδημίας του COVID-19, αλλά όχι όλες.



Η Lowe's ήταν μια επιχείρηση που κράτησε καλά ακόμα και όταν οι άνθρωποι έμεναν σπίτι για να επιβραδύνουν την εξάπλωση του κορωνοϊού. Για μια εταιρεία που ήδη επωφελούνταν από τα ευνοϊκά δημογραφικά στοιχεία (δηλαδή, περισσότεροι millennials αγόραζαν σπίτια και επένδυαν στα σπίτια τους με ανακαινίσεις) πριν από την πανδημία, ο COVID ήταν σαν καύσιμο στη φωτιά.

Αυτό εξηγεί πώς οι καθαρές πωλήσεις της Lowe αυξήθηκαν κατά 24% από 72,1 δισεκατομμύρια δολάρια το οικονομικό 2019 σε 89,6 δισεκατομμύρια δολάρια το οικονομικό έτος 2020. Και η Lowe's κατάφερε επίσης να επεκτείνει το καθαρό περιθώριο κέρδους της κατά σχεδόν 60 μονάδες βάσης στο 6,5% πέρυσι. Αυτοί οι δύο παράγοντες, συν μια πτώση 5% των μετοχών σε κυκλοφορία, οδήγησαν την προσαρμογή μειωμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) to soar 54% to .86.

Και για να μην σκεφτεί κανείς ότι η δυναμική της δεν θα μπορούσε να συνεχιστεί πέρα ​​από το 2020, η Lowe's κατάφερε να αποδείξει στους αρνητές ότι έκαναν λάθος κατά το πρώτο εξάμηνο του δημοσιονομικού 2021. Οι πωλήσεις της Lowe αύξησαν αυτήν την περίοδο κατά 11% από έτος σε έτος, προσθέτοντας στα κέρδη της από την αρχή του η πανδημία. Η τριπλή αύξηση των πωλήσεων, τα αυξανόμενα περιθώρια κέρδους και ο μειωμένος αριθμός μετοχών οδήγησαν και πάλι σε ισχυρή αύξηση κερδών 36% για το εξάμηνο.



Η καθοδήγηση της διοίκησης για αύξηση πωλήσεων 2,7% τη χρήση του 2021 υποδηλώνει μέτρια επιβράδυνση το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Ωστόσο, ακόμη και αν συμβαίνει αυτό, η πειθαρχία της εταιρείας με το κόστος και τις επαναγορές μετοχών (η διοίκηση σχεδιάζει να επαναγοράσει τουλάχιστον 9 δισεκατομμύρια δολάρια μετοχών το τρέχον έτος) αναμένεται να οδηγήσει σε προσαρμοσμένη EPS αύξηση 28%.

Κάνοντας ένα βήμα πίσω, οι πωλήσεις κατοικιών μειώθηκαν κατά 2% από τον Ιούλιο έως τον Αύγουστο, αλλά η αγορά κατοικίας παραμένει απίστευτα ισχυρή. Η διάμεση τιμή ενός υπάρχοντος σπιτιού που πωλήθηκε τον περασμένο μήνα αυξήθηκε 14,9% σε ετήσια βάση στα 356.700 $, σε μεγάλο βαθμό λόγω της έλλειψης προσφοράς. Αυτό κόστισε πολλούς αγοραστές κατοικιών για πρώτη φορά και συνέβαλε στη μείωση των πωλήσεων.

Ευτυχώς, οι νέες οικοδομικές άδειες κατοικίας αυξήθηκαν κατά 6% από τον Ιούλιο έως τον Αύγουστο, αγγίζοντας πάνω από 1,7 εκατομμύρια. Η συνεχιζόμενη δραστηριότητα σε αυτόν τον τομέα θα συμβάλει στη μείωση της έλλειψης 3,8 εκατομμυρίων μονοκατοικιών στις ΗΠΑ, με τη σειρά της να μεταφράζεται σε σταθερή ζήτηση για το μέλλον του Lowe.

Ένας απίστευτος ισολογισμός

Τα ισχυρά λειτουργικά αποτελέσματα και οι ουραίοι άνεμοι είναι ένα πράγμα, αλλά θα μπορέσει ο Lowe's να αντέξει εάν η αγορά κατοικίας κατευθυνθεί απότομα προς τα νότια;

Εξετάζοντας τον ισολογισμό της, η εταιρεία έχει 6,3 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις αλλά 24,3 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρέος. Αυτό μπορεί να φαίνεται σαν κόκκινη σημαία με την πρώτη ματιά, αλλά αν στρέψουμε την προσοχή μας στον δείκτη κάλυψης τόκων -- ο οποίος μας λέει τον βαθμό στον οποίο μια εταιρεία μπορεί να καλύψει τα έξοδα τόκων της με κέρδη προ τόκων και φόρων (EBIT) -- η κατάσταση γίνεται πιο ξεκάθαρη.

Κατά το πρώτο εξάμηνο του δημοσιονομικού 2021, ο δείκτης κάλυψης επιτοκίων του Lowe βελτιώθηκε από ένα ήδη ισχυρό 10,1 στο τέλος του περασμένου έτους σε 11,9. Με άλλα λόγια, το EBIT του Lowe θα πρέπει να μειωθεί πάνω από 90%, τα έξοδα τόκων θα πρέπει να εκτοξευθούν στα ύψη ή κάποιος συνδυασμός των δύο θα πρέπει να προκύψει προκειμένου η εταιρεία να μην μπορεί να καλύψει τις υποχρεώσεις της.

Αυτό σημαίνει ότι η Lowe's έχει πολλά περιθώρια ανάσα στον ισολογισμό της, ακόμη και αν οι συνθήκες της αγοράς επιδεινωθούν, κάτι που θα βοηθήσει τους συντηρητικούς επενδυτές να κοιμούνται καλά τη νύχτα.

Το Lowe's είναι δικαιώματα σε φτωχή τιμή

Αλλά ακόμη και με την υγιή προοπτική του Lowe και τον ασφαλή ισολογισμό του, είναι σημαντικό για τους επενδυτές να επιμείνουν να πληρώνουν κοντά στην εύλογη αξία. Αυτό επιτρέπει σε έναν επενδυτή να λάβει υψηλότερη αρχική απόδοση, ενώ περιορίζει τον καθοδικό κίνδυνο σε μια διόρθωση της αγοράς. Ευτυχώς, ο Lowe's φαίνεται να είναι ένας Dividend King συναλλαγές με έκπτωση .

Η αναλογία τελικής τιμής προς κέρδη (P/E) του Lowe 21,4 είναι ελαφρώς χαμηλότερη από την ιστορική διάμεση τιμή του 22,1 και τα θεμελιώδη μεγέθη της εταιρείας είναι αναμφισβήτητα τα ισχυρότερα που ήταν εδώ και χρόνια. Σε σύγκριση με το S&P 500 , η οποία διαπραγματεύεται για 35 φορές τα τελευταία κέρδη, η ελκυστική αξία του Lowe γίνεται ακόμη πιο εμφανής.

Συνδυάστε τα όλα μαζί, και παρά την ισχυρή απόδοση των μετοχών του μέχρι σήμερα, η Lowe's βρίσκεται σε θέση για περαιτέρω ανοδική πορεία τα επόμενα χρόνια, ενώ ανταμείβει επίσης τους επενδυτές με μια αξιόπιστη, άνω του μέσου όρου απόδοση 1,5%.



^