Επενδύοντας

Είναι η Coca-Cola ένα μεγάλο απόθεμα μερισμάτων;

κόκα κόλα (NYSE: KO)οι μέτοχοι επωφελήθηκαν από ένα από τα πιο ισχυρά μερίσματα στην ιστορία της Wall Street. Η εταιρεία έχει καταβάλει μερίσματα για περισσότερα από 100 χρόνια και έχει πραγματοποιήσει την 59η συνεχόμενη ετήσια αύξηση των πληρωμών της το 2021. Ωστόσο, AT&T μόλις παρείχε την αγορά με μια ζοφερή υπενθύμιση ότι ακόμη και εταιρείες με μακροχρόνιες παραδόσεις ενίσχυσης των μερισμάτων τους δεν μπορούν να εγγυηθούν ότι αυτές οι τακτικές αυξήσεις θα συνεχιστούν για πάντα.

είναι κοινή μετοχή μια τρέχουσα υποχρέωση

Αυτό καθιστά μια κατάλληλη στιγμή για τους επενδυτές να ρίξουν μια πιο προσεκτική ματιά στην Coca-Cola και να εκτιμήσουν την ικανότητά της να παραμείνει ένα μεγάλο απόθεμα μερισμάτων.

Μια ομάδα φίλων που τσουγκρίζουν μαζί ποτήρια σόδας ενώ κάθονται σε ένα τραπέζι.

Πηγή εικόνας: Getty Images.





Το μέρισμα της Coca-Cola

Η αύξηση του μερίσματος της Coke κατά 2% τον Φεβρουάριο ανέβασε την ετήσια αποπληρωμή της στα 1,68 $ ανά μετοχή. Όσοι αγοράζουν στην τρέχουσα τιμή της μετοχής θα λάβουν απόδοση περίπου 3,1%, περισσότερο από το διπλάσιο του τρέχοντος S&P 500 μέση απόδοση περίπου 1,4%.

Επιπλέον, με περισσότερα από 50 συνεχόμενα χρόνια αυξήσεων πίσω της, η Coca-Cola είναι ένας βασιλιάς μερισμάτων-ένας σπάνιος χαρακτηρισμός. Αυτό το ιστορικό μπορεί να δώσει πρόσθετη εμπιστοσύνη στους επενδυτές εισοδήματος, επειδή η διατήρηση μιας τέτοιας σειράς απαιτεί μακροπρόθεσμη σταθερότητα του ισολογισμού. Για το λόγο αυτό, ορισμένοι υπολογίζουν την Coca-Cola μεταξύ των ασφαλέστερων μερισμάτων μερισμάτων στον κόσμο.



Φυσικά, ένα απόθεμα μερίσματος δεν μπορεί να εγγυηθεί ρητά τις μελλοντικές του πληρωμές. Ωστόσο, δεδομένου ότι η εγκατάλειψη μιας σειράς αυτού του μεγέθους θα μπορούσε να προκαλέσει καταστροφική απώλεια εμπιστοσύνης στα αποθέματα της Coca-Cola, οι επενδυτές μπορούν να αισθάνονται υψηλό βαθμό διαβεβαίωσης ότι η διοίκηση θα δώσει προτεραιότητα στη συνέχιση αυτών των αυξήσεων πληρωμών.

Τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα που υποστηρίζουν το μέρισμα

Το χαρτοφυλάκιο αυτής της εταιρείας ποτών υπερβαίνει κατά πολύ τη ναυαρχίδα της μάρκας Coke, ή ακόμα και τα αναψυκτικά της. Η εταιρεία κατέχει τώρα περίπου 200 μάρκες, συμπεριλαμβανομένων γνωστών ονομάτων όπως χυμό πορτοκαλιού Minute Maid, Honest Tea, Costa Coffee και μεταλλικό νερό Topo Chico.

Πέρυσι, εισήγαγε το σκληρό seltzer της Topo Chico στις αγορές του Μεξικού και της Βραζιλίας και το έφερε στις ΗΠΑ νωρίτερα φέτος. Αυτό σηματοδοτεί την πρώτη του εισβολή στον χώρο των αλκοολούχων ποτών μετά από μια σύντομη πορεία στην επιχείρηση κρασιού πριν από 40 χρόνια.



Ωστόσο, παρά το ευρύ χαρτοφυλάκιο, οι επενδυτές πρέπει να ψάξουν βαθύτερα για να βρουν τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα της εταιρείας. Προϊόντα όπως το νερό, το τσάι, ο καφές ή ο χυμός είναι σχεδόν μοναδικά. Ωστόσο, η Coca-Cola ξεχωρίζει σε μεγάλο βαθμό μέσω της αναγνώρισης του ονόματος που έχει δημιουργήσει γύρω από τις μάρκες της εδώ και πολλές δεκαετίες.

Οι υψηλές δαπάνες για μάρκετινγκ παγκοσμίως συμβάλλουν στη διασφάλιση της συνέχισης αυτής της αναγνώρισης. Επιπλέον, το γεγονός ότι τιμολογεί τα προϊόντα του ανταγωνιστικά ενισχύει τόσο την αναγνώριση όσο και την πίστη.

Η κατάσταση των οικονομικών της Coca-Cola

Τέτοια πλεονεκτήματα την βοήθησαν να δημιουργήσει τα κέρδη και την ελεύθερη ταμειακή ροή που είναι απαραίτητα για τη χρηματοδότηση του μερίσματος της εδώ και δεκαετίες. Η Coca-Cola δημιούργησε μόλις κάτω από τα 8,7 δισεκατομμύρια δολάρια δωρεάν ταμειακές ροές το 2020, όταν η αποπληρωμή της έφτασε τα 7 δισεκατομμύρια δολάρια.

Ωστόσο, το γεγονός ότι το μέρισμα απαιτεί τώρα το 81% της δωρεάν ταμειακής ροής της εταιρείας, προκαλεί ανησυχία. Αξίζει να σημειωθεί ότι το ποσοστό αυτό παρέμεινε σταθερό σε σύγκριση με τα επίπεδα του 2019. Όταν η ταμειακή ροή μειώθηκε λόγω της πανδημίας, η διοίκηση της Coca-Cola μείωσε τις δαπάνες της για ακίνητα και εξοπλισμό κατά 43%. Αυτό της επέτρεψε να διατηρήσει το τμήμα της ταμειακής ροής της αφιερωμένο στο μέρισμα περίπου το ίδιο.

Επιπλέον, οι τρέχουσες τάσεις εσόδων και εισοδημάτων προμηνύουν άσχημα. Το 2020, τα έσοδα μειώθηκαν κατά 11%, ενώ τα καθαρά έσοδα εκτός GAAP μειώθηκαν κατά 6% καθώς η εταιρεία μείωσε τα λειτουργικά έξοδα.

Το κλείσιμο της βιομηχανίας τροφίμων που σχετίζεται με την πανδημία ήταν σε μεγάλο βαθμό η πτώση των πωλήσεων του περασμένου έτους. Ωστόσο, ο ρυθμός αύξησης των εσόδων της Coca-Cola κυμαίνεται εδώ και πολύ καιρό σε μονοψήφιο ποσοστό και η εταιρεία προβλέπει μόνο υψηλό μονοψήφιο ποσοστό αύξησης των εσόδων για το 2021 παρά την προβλεπόμενη οικονομική ανάκαμψη φέτος.

Επιπλέον, οι νέοι επενδυτές θα πληρώσουν πολλά για σχετικά αργή ανάπτυξη. Η τιμή της μετοχής της Coca-Cola αυξήθηκε μόνο κατά 62% τα τελευταία 10 χρόνια, έναντι κέρδους άνω του 216% για την S&P 500 Το Ωστόσο, παρά τις αδύναμες επιδόσεις, η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου 33 φορές τα κέρδη, λόγος που υπερβαίνει τους μακροπρόθεσμους ιστορικούς μέσους όρους του S&P 500.

Διάγραμμα KO

ΚΟ δεδομένα από την YCharts

Πρέπει να το αγοράσω;

Αν και η Coca-Cola παράγει απόδοση άνω του μέσου όρου, οι δυνητικοί νέοι επενδυτές έχουν καλούς λόγους να διστάζουν. Το κόστος πληρωμής του μερίσματος της αφήνει ήδη την Coca-Cola με λίγα μετρητά για να επενδύσει στην επιχείρηση. Επομένως, οι επενδυτές θα πρέπει να αναμένουν μόνο μέτριες αυξήσεις πληρωμών από εδώ. Επιπλέον, εάν η εταιρεία δεν μπορεί να αυξήσει σημαντικά τα κέρδη της τα επόμενα χρόνια, το σερί αύξησης μερισμάτων θα μπορούσε να κινδυνεύσει. Λαμβάνοντας υπόψη όλα αυτά, οι επενδυτές πρέπει να αναζητήσουν μετοχές υψηλότερης απόδοσης που μπορούν να αντέξουν οικονομικά να καλύψουν τις πληρωμές τους.



^