Επενδύοντας

Χάνεται κάθε ελπίδα για την ανάπτυξη του Canopy μετά τα κέρδη του πρώτου τριμήνου;

με έδρα τον Καναδά Ανάπτυξη θόλου ( NASDAQ:CGC )υπήρξε μία από τις αγαπημένες μετοχές των επενδυτών όλων των εποχών. Η εταιρεία κέρδισε ένα πρώιμο πλεονέκτημα στον Καναδά μετά την είσοδό της στην αγορά ιατρικής κάνναβηςτο τέταρτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2016.Ωστόσο, πολλά εξωτερικά προβλήματα (έλλειψη νόμιμων καταστημάτων, παράνομες πωλήσεις στην αγορά, ρυθμιστικές εγκρίσεις και πολλά άλλα) στον Καναδά μείωσαν τα έσοδα της εταιρείας. Επίσης, δεν έχει επιτύχει θετικά κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA).

τι κρυπτογράφηση πρέπει να αγοράσω σήμερα

Συμφωνία συνεργασίας με τον αμερικανικό γίγαντα ποτών Επωνυμίες Constellation το 2018 ήταν το επίκεντρο του κλάδου και κράτησε τον ισολογισμό του ενισχυμένο ενώ άλλες καναδικές εταιρείες δυσκολεύονταν. Αλλά ωφέλησε αυτό με οποιονδήποτε τρόπο τους τριμηνιαίους αριθμούς της Canopy; Ας βουτήξουμε στα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου (που έληξε στις 30 Ιουνίου) για να μάθουμε.

Πηγή εικόνας: Getty Images.





Τα έσοδα αυξάνονται αλλά δεν επαρκούν για να αποφέρουν κέρδη

Σε αντίθεση με τους συνομήλικους Aurora Cannabis , η Canopy αυξάνει με επιτυχία τα έσοδά της. Αλλά η αύξηση των εσόδων δεν είναι αρκετή για να αντλήσει κέρδη. Τα πρόσφατα καθαρά έσοδα του πρώτου τριμήνου ανήλθαν σε 136 εκατομμύρια δολάρια Καναδά, σημειώνοντας αύξηση 23% από έτος σε έτος. Όλοι οι κλάδοι της εταιρείας εκτός από τις διεθνείς αγορές παρουσίασαν καλή ανάπτυξη σε σύγκριση με την περσινή περίοδο. Η διοίκηση δήλωσε ότι η αγορά αναψυχής υπέστη κάποιες οπισθοδρομήσεις λόγω των lockdown σε μερικές από τις επαρχίες, αλλά αυτό το τμήμα εξακολουθεί να παρουσιάζει ανάπτυξη.

  • Οι πωλήσεις αναψυχής στον Καναδά αυξήθηκαν κατά 35% σε ετήσια βάση στα 60 εκατομμύρια CA$.
  • Η ιατρική κάνναβη και άλλα, συμπεριλαμβανομένων των προϊόντων που σχετίζονται με την CBD (CBD ή κανναβιδιόλη, είναι ένα μη ψυχοδραστικό συστατικό της μαριχουάνας), αυξήθηκαν κατά 26% σε ετήσια βάση σε 73,5 εκατομμύρια CA$.
  • Άλλα καταναλωτικά προϊόντα (που περιλαμβάνουν επιχειρήσεις από τον κατασκευαστή ατμοποιητών Storz & Bickel, την επωνυμία περιποίησης δέρματος This Works και άλλα) σημείωσαν άλμα 39% στα 43 εκατομμύρια CA$ από την περσινή περίοδο.
  • Οι διεθνείς πωλήσεις κάνναβης μειώθηκαν κατά 8% στα 19 εκατομμύρια CA$.

Η εταιρεία επέκτεινε το χαρτοφυλάκιό της με παράγωγα κάνναβης (πρόσθετα ψυχαγωγικά προϊόντα που ο Καναδάς νομιμοποίησε τον Οκτώβριο του 2019) το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2022. Αυτό περιελάμβανε ποτά τετραϋδροκανναβινόλης (THC, το ψυχοδραστικό συστατικό της κάνναβης) που ονομάζονται Tweed Iced Tea και Tweed Fizz στο τρέχον τρίμηνο. Κυκλοφόρησε το Tweed Strawberry gummies στο Οντάριο το 4ο τρίμηνο του 2021, γεγονός που οδήγησε την εταιρεία στο «No. 2 μερίδιο αγοράς στη συνολική κατηγορία gummy στον Καναδά», σύμφωνα με τη διοίκηση. Επίσης, κυκλοφόρησε μερικά ακόμη βρώσιμα προϊόντα με την επωνυμία Ace Valley το πρώτο τρίμηνο.



γιατί μειώθηκε το απόθεμα ενέργειας camber

Οι πελάτες πιθανότατα θα δουν πρόσθετα προϊόντα σε αυτό το πνεύμα, καθώς η Canopy σχεδιάζει να διπλασιάσει την ποικιλία ροφημάτων και τσίχλες της στην αγορά τους επόμενους μήνες.Η διοίκηση αναμένει την απόκτηση της μάρκας κάνναβης με βάση το ΟντάριοAce Valleyκαι η Supreme Cannabis με έδρα το Τορόντο να κάνουν θετικές συνεισφορές στο μέλλονκατάλυμα.Και οι δύο εξαγορές ολοκληρώθηκαν φέτος.

Υπήρξε μια έκπληξη στα αποτελέσματα του 1ου τριμήνου, αλλά…

Πολλοί ήταν ενθουσιασμένοι που είδαν καθαρό κέρδος 390 εκατομμυρίων CA$ στα κέρδη πρώτου τριμήνου. Ωστόσο, η διοίκηση δήλωσε ότι αυτό το κέρδος προήλθε από «άλλα έσοδα συνολικού ύψους 581 εκατομμυρίων CA$ κατά το 1ο τρίμηνο του 2022 που αποδίδονται κυρίως σε μεταβολές εύλογης αξίας χωρίς μετρητά ύψους 601 εκατομμυρίων CA$». Οι καναδικές εταιρείες μαριχουάνας αναφέρουν ότι χρησιμοποιούν Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (ΔΠΧΠ). Συχνά πρέπει να κάνουν λογιστικές προσαρμογές για τα αποθέματά τους, κάτι που στη συνέχεια οδηγεί στην αναφορά της εταιρείας για ένα «κέρδος» που μπορεί να μην είναι πραγματικό .

Ωστόσο, η εταιρεία κατάφερε να μειώσει τα έξοδα πώλησης, τα γενικά και διοικητικά της έξοδα σε 112 εκατομμύρια CA$ από 135 εκατομμύρια CA$ την περασμένη περίοδο.Αυτή η πτώση των δαπανών οδήγησε σε χαμηλότερη απώλεια EBITDA το τρίμηνο -- 64 εκατομμύρια δολάρια CA, έναντι 92 εκατομμύρια δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2021. Η διοίκηση διαβεβαίωσε τους μετόχους ότι η εταιρεία βρίσκεται σε καλό δρόμο να επιταχύνει την αύξηση των εσόδων για να επιτύχει θετικά προσαρμοσμένα EBITDA μέχρι το τέλος του οικονομικού έτους 2022 Ο στόχος είναι εφικτός εάν η διοίκηση είναι σε θέση να συνεχίσει να μειώνει τα έξοδά της και να αυξάνει τα κέρδη της.



Υψηλές προσδοκίες από την αγορά κάνναβης των ΗΠΑ

Η διοίκηση της Canopy έχει μεγάλες ελπίδες για την αγορά κάνναβης των ΗΠΑ, όπου σχεδιάζει να επεκταθεί με δύο από τους συνεργάτες της, την Constellation και την Acreage Holdings. Η συμφωνία με την εταιρεία κάνναβης Acreage με έδρα τις ΗΠΑ δεν θα οριστικοποιηθεί έως ότου γίνει η νομιμοποίηση σε ομοσπονδιακό επίπεδο, και ενώ οι προοπτικές για αυτό αυξάνονται, είναι ακόμα πολύ μακριά.

chick-fil-a στοκ

Πάντα προτιμούσα το Canopy γιατί πίστευα στις δυνατότητές του να ανακάμψει. Αλλά αυτή η υψηλή εξάρτηση από την αγορά των ΗΠΑ μπορεί να μου αλλάξει γνώμη. Συμφωνώ ότι έχει μερικούς ισχυρούς εταίρους στις ΗΠΑ για να εδραιώσει μια παρουσία στην αγορά. Αλλά όταν οι ΗΠΑ νομιμοποιήσουν τη μαριχουάνα, οι εγχώριοι φορείς θα είναι οι πρώτοι που θα κερδίσουν από αυτήν. Οι φορείς εκμετάλλευσης πολλών κρατών όπως Trulieve Cannabis , Green Thumb Industries , και Cresco Labs είναι ήδη μέσα καλή οικονομική κατάσταση να επωφεληθούν από μια ομοσπονδιακή νόμιμη αγορά.

Για να ανταποκριθεί σε τέτοιο ανταγωνισμό, η Canopy θα πρέπει να είναι κερδοφόρα ακόμη και πριν εισέλθει στην αγορά των ΗΠΑ. Και για να γίνει αυτό, πρέπει να επικεντρωθεί στην αύξηση των εσόδων της στις εγχώριες αγορές της. Η Canopy καταβάλλει μεγάλη προσπάθεια, σε αντίθεση με την Aurora Cannabis, της οποίας οι υποσχέσεις είναι ασαφείς. Αλλά φοβάμαι ότι οι προσπάθειες του Canopy δεν είναι επίσης αρκετές για να γυρίσει τη μοίρα του σε άλλα δύο χρόνια.

Για επενδυτές που εξακολουθούν να ενδιαφέρονται για καναδικές μετοχές pot, Tilray θα ήταν μια καλή επιλογή μακροπρόθεσμα. Μέχρι στιγμής φέτος, η μετοχή της Tilray έχει σημειώσει άνοδο 61%, ενώ οι μετοχές της Canopy υποχωρούν κατά 31%. Εν τω μεταξύ, η βιομηχανία αποτελεί σημείο αναφοράς για το Horizons Marijuana Life Sciences ETF έχει κερδίσει 9% την ίδια περίοδο.

Διάγραμμα CGC

αξίζει το χρηματιστήριο

CGC δεδομένα από YCharts

Τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου (έληξε στις 31 Μαΐου) της Tilray ήταν εντυπωσιακά. Μετά τη συγχώνευσή της με την Aphria, η εταιρεία είναι ισχυρότερη και πιο έτοιμη να επεκταθεί τόσο στις αγορές του Καναδά όσο και στις ΗΠΑ. Αν και κάθε ελπίδα για το Canopy μπορεί να μην έχει χαθεί εντελώς, υπάρχουν σίγουρα καλύτερες εταιρείες κάνναβης για το χαρτοφυλάκιό σας στον Καναδά και όχι μόνο. Με τη νομιμοποίηση του κράτους να αυξάνεται, τα αποθέματα κάνναβης στις ΗΠΑ είναι καλύτερη επιλογή αυτή τη στιγμή σε σύγκριση με το Canopy Growth.



^