Επενδύοντας

Πώς η Microsoft θέτει σε λειτουργία τα μετρητά της

μήλο (NASDAQ: AAPL)κυκλοφορεί νέες εκδόσεις των iPhone, iPad και Apple Watch. Microsoft (NASDAQ: MSFT)αυξάνει το μέρισμά της και ανακοινώνει ένα σχέδιο επαναγοράς μετοχών 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Σε αυτό το επεισόδιο του MarketFoolery , ο Tim Beyers αναλύει αυτές τις ιστορίες και μοιράζεται γιατί, παρά το γεγονός ότι δημιουργεί καλές ταμειακές ροές, δεν είναι μεγάλος θαυμαστής του McAfee 'μικρό(NASDAQ:MCFE)επιχείρηση.

Για να δείτε ολόκληρα επεισόδια όλων των δωρεάν podcast του The Motley Fool, ανατρέξτε στο κέντρο podcast μας. Για να ξεκινήσετε την επένδυση, ανατρέξτε στον οδηγό γρήγορης εκκίνησης για επενδύσεις σε μετοχές. Ακολουθεί ολόκληρο το αντίγραφο του βίντεο.

Αυτό το βίντεο καταγράφηκε στις 15 Σεπτεμβρίου 2021.





Κρις Χιλ: Είναι Τετάρτη 15 Σεπτεμβρίου. Καλωσόρισες στο MarketFoolery Το Είμαι ο Chris Hill, μαζί μου σήμερα, ο άνθρωπός μας στο Κολοράντο, ο Tim Beyers. Ευχαριστώ που ήσουν εδώ.

Tim Beyers: Ευχαριστώ που με έχεις, φίλε. Χαίρομαι που σε βλέπω.



Λόφος: Χαίρομαι που σε βλέπω. Έχουμε ένα απόθεμα κυβερνοασφάλειας που αγνοείται, έχουμε ένα τεράστιο σωρό χρήματα που αναπτύσσονται από έναν τεχνολογικό γίγαντα, αλλά θα ξεκινήσουμε με το χθεσινό ενημερωτικό διαφημιστικό από το Κουπερτίνο. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Apple, Tim Cook, και πολλά άλλα στελέχη ανέβηκαν στη σκηνή για να αποκαλύψουν τις τελευταίες εκδόσεις του iPhone καθώς και ένα νέο iPad, την πιο πρόσφατη έκδοση του Apple Watch, που θα κυκλοφορήσει όλα αργότερα αυτό το φθινόπωρο. Εσύ και εγώ μιλούσαμε πριν αρχίσουμε να ηχογραφούμε εδώ. Κοιτάξτε, υπάρχουν κάποιες θεμιτά καλές και βελτιωμένες λειτουργίες για να μιλήσουμε, αλλά η συνολική αίσθηση της εκδήλωσης ήταν σαν να προσπαθούσαν πραγματικά να το πουλήσουν. Υποθέτω ότι θα το έκανα αν ήμουν στη θέση τους, αλλά αγόρι, προσπαθούσαν πραγματικά να κάνουν μια παράσταση.

Beyers: Δεν μπορούσα να πω με σιγουριά, Κρις, αλλά ο Τιμ Κουκ φορούσε μαύρο ζιβάγκο και τζιν; Γιατί σίγουρα έμοιαζε πολύ με τον Steve Jobs.

Λόφος: Ήταν αρκετά κινούμενος.



Beyers: Ήταν αρκετά κινούμενος. Εδώ είναι αυτό που είναι πολύ ενδιαφέρον για μένα. Έμοιαζε λίγο σαν να προσπαθούσε η Apple να βρει δικαιολογίες για το ότι δεν βγήκε με πολλά νέα προϊόντα, και ωστόσο, είναι ενδιαφέρον για μένα ότι αυτό με το οποίο πρωτοστατούν, ο Chris, είναι το νέο προϊόν που ήταν πιο πρόσφατα. ήταν οι υπηρεσίες και το προβάδισμα ήταν το Apple TV+, για παράδειγμα, δείτε όλο το εκπληκτικό περιεχόμενο που φτιάχνουμε και ξέρετε τι είναι νόμιμο, επειδή υπάρχει πολύ εξαιρετικό περιεχόμενο που έρχεται από εδώ. Τον αγαπάτε ή τον μισείτε, αλλά ο Jon Stewart που επιστρέφει στις 30 Σεπτεμβρίου, νομίζω ότι είναι καταπληκτικό. Σεζόν 2 του Ted lasso ήταν απίστευτο. Νόμιζα ότι η σεζόν 1 ήταν υπέροχη, η σεζόν 2 ήταν εξίσου καλή. Νομίζω ότι υπάρχουν πράγματα για να γιορτάσουμε εδώ. Αλλά όπως είπες, Κρις, ο τόνος ήταν: «Ζητούμε συγγνώμη που δεν είναι τόσο εκπληκτικό όσο θα ήθελες να είναι», κάτι που φαίνεται περίεργο.

Λόφος: Αισθάνομαι περίεργα, γιατί δεν ξέρω ότι υπήρχαν προσδοκίες για αυτό. Είναι κάτι για το οποίο μιλήσαμε τις προάλλες στην εκπομπή. Ο κύκλος ζωής για την Apple είναι σαν, ω, ναι, ήρθε η ώρα για ένα γεγονός σταδιακής αναβάθμισης. Αυτό ήταν αυτό. Αν και για την άποψή σας σχετικά με το περιεχόμενο στο Apple TV, αυτό συν το ρολόι, ωραίες υπενθυμίσεις για να μην στοιχηματίζετε ποτέ ενάντια σε μια μεγάλη εταιρεία με φαινομενικά απεριόριστες στοίβες μετρητών. Διότι, αν επιστρέψετε στην αρχική εκδήλωση όπου παρουσίασαν το Apple Watch, υπήρξαν κάποιες ταραχές, ήταν λίγο, όπως, 'είναι όλα καλά τώρα;' και ήταν σαν το πρώτο iPhone, το οποίο ήταν διαφορετικό όπως ήταν από άλλα κινητά τηλέφωνα εκείνη την εποχή, δεν μπορούσες να συνδεθείς στο διαδίκτυο με αυτό και η εταιρεία απλώς συνέχισε να το βελτιώνει με την πάροδο του χρόνου. Όταν κυκλοφόρησαν με το Apple TV, ήταν σαν, υποθέτω ότι θα το δοκιμάσουν, σίγουρα μπορούν, έχουν τα μετρητά να ξοδέψουν σε περιεχόμενο. Τα πρώτα πράγματα δεν φαίνονται καταπληκτικά, αλλά είναι αφοσιωμένα σε αυτό, και έτσι θα συνεχίσουν με αυτό και όπως είπατε, περισσότερα πράγματα στα σκαριά. Αλλά ας πάμε στις συσκευές γιατί δεν είμαι πραγματικά άνθρωπος των gadget. Αλλά φαίνεται ότι, μεταξύ άλλων, όσο μεγαλύτερη διάρκεια ζωής μπαταρίας έλεγε η Apple στους πελάτες της, ακούμε τι λέτε και εδώ είναι βελτιωμένη διάρκεια ζωής της μπαταρίας.

Beyers: Απολύτως. Δεν έχω τους συγκεκριμένους αριθμούς εδώ, αλλά ήταν περίπου 1,5 ώρα σε κάθε συσκευή. Άλλη 1,5 ώρα σας δίνουμε, άλλη 1,5 ώρα. Το ακούγατε αυτό επανειλημμένα σε όλη τη γραμμή του iPhone, οπότε είχαμε το iPhone 13, από το Mini μέχρι το Max. Μου αρέσει, παρεμπιπτόντως, που έχουν κανονικοποιήσει λίγο τα ονόματα εκεί. Εξακολουθούν να χρησιμοποιούν, και εγώ εξακολουθώ να χρησιμοποιώ ένα iPhone SE, αλλά είναι πιο λογικό από τις συμβάσεις ονομασίας να πάμε για μίνι μέχρι το μέγιστο. Δεν υπάρχουν πολλές μεγάλες αλλαγές στο iPhone, αλλά οι κάμερες είναι καλύτερες και τι μας αρέσει στα iPhone μας; Μας αρέσει που είναι η προεπιλεγμένη μας κάμερα και μας αρέσει να τις χρησιμοποιούμε για όλες τις ώρες που είμαστε ξύπνιοι. Έτσι, η μεγαλύτερη διάρκεια ζωής της μπαταρίας κάνει τεράστια διαφορά, επειδή αυτή είναι η προεπιλεγμένη συσκευή. Υπό αυτή την έννοια, δεν ήταν κάτι το βαρύτατο όσον αφορά τις νέες δυνατότητες για το iPhone. Αλλά από την άποψη σου, Κρις, είναι βασικά χαρακτηριστικά. Αυτά είναι τα βασικά πράγματα που μας αρέσουν στο iPhone, επομένως είναι έξυπνο να τα κάνουμε καλύτερα.

Λόφος: Τους δίνει επίσης τη δυνατότητα να διατηρούν την τιμή εκεί που θέλουν να τη διατηρήσουν, εκεί που την έχουν διατηρήσει για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα, αψηφώντας όχι μόνο τις προσδοκίες, αλλά και την ιστορία όσον αφορά την τεχνολογία των καταναλωτών, επειδή για πάντα η τιμή της καταναλωτικής τεχνολογίας μειώθηκε. ακριβός. Ναι, πρόκειται για σταδιακές αναβαθμίσεις, αλλά είναι αναβαθμίσεις που επιτρέπουν στην Apple να συνεχίσει να χρεώνει πολλά χρήματα για άτομα που θέλουν το κορυφαίο, σε αυτήν την περίπτωση, το iPhone 13 Pro Max.

Beyers: Ναι απολύτως. Η τιμολόγηση παραμένει η ίδια. Υπάρχουν μικρές μειώσεις στις υπάρχουσες γραμμές. Μπορείτε ακόμα να αγοράσετε το iPhone SE, που τώρα κοστίζει 399 $. Μπορείτε να αγοράσετε το 11, μπορείτε να αγοράσετε το 12. Η Apple θα διατηρήσει μια ζωντανή ομάδα iPhone που μπορεί να πουλήσει και θα κάνει το ίδιο πράγμα για όλες τις σειρές προϊόντων της. Θέλω να χτυπήσω γρήγορα το Apple Watch εδώ, Chris, γιατί αυτό είναι ένα που νομίζω ότι ίσως να έχει λίγη απόχρωση λόγω έλλειψης καλύτερου όρου, επειδή δεν έμοιαζε με κάτι νέο και με τον τρόπο που τοποθέτησε η Apple αυτό, ίσως δεν είναι ανόητο, ίσως υπάρχει κάτι σε αυτό. Αλλά όταν λέτε, αυτό είναι το πιο στιβαρό Apple Watch που έχουμε φτιάξει ποτέ, ω συγγνώμη, όχι το πιο στιβαρό, το πιο ανθεκτικό, τότε ακούγεται ότι πουλάτε ελαφριά μπύρα, τι είναι αυτό; Αλλά έχοντας πει αυτό, το σχέδιο είναι λίγο μεγαλύτερο, είναι λίγο πιο κομψό. Έχει λίγο περισσότερο χώρο στην οθόνη. Όπως συμβαίνει πάντα, αν έχετε αφοσιωθεί στο Apple Watch και είστε, ας πούμε, στην πέμπτη γενιά, ίσως να είστε πρόθυμοι να πάτε στην έβδομη γενιά, οπότε είναι ενδιαφέρον. Σκέφτηκα ότι αυτό ήταν ίσως το πιο αδύναμο από αυτά που είδα, ενώ το iPad Mini νομίζω ότι ήταν το πιο δυνατό από όλα αυτά που είδα. Ο λόγος για αυτό είναι ότι το Mini είναι ένα από εκείνα τα πράγματα που είναι, κατά τη γνώμη μου, και δεδομένο, αλλά το είδα από άλλους ανθρώπους που ρωτήθηκα εσωτερικά, νομίζω ότι ταιριάζει τόσο όμορφα στα χέρια σας και αυτό είναι πολύ καλό -σχεδιασμένο προϊόν που έχει μεγαλύτερη οθόνη. Είναι πολύ εύκολο στη χρήση και είναι πιο λειτουργικό από ποτέ. Είναι πολύ ωραίο να βλέπεις ένα πιο υπερτροφοδοτούμενο iPad Mini. Νομίζω ότι το περιμέναμε καιρό. Μεταξύ των πραγμάτων που παρουσίασε η Apple, νομίζω ότι ένα είναι ο νικητής.

Λόφος: Η Microsoft ανακοίνωσε ότι αυξάνει το τριμηνιαίο μέρισμά της κατά 11%. Η εταιρεία ανακοίνωσε επίσης ένα πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι μετοχές της Microsoft αυξήθηκαν κατά 1,5% σήμερα και καταλαβαίνω ότι αυτό είναι λίγο βαρετό. Αλλά δεν ξέρω για εσάς, θα προτιμούσα να δω τη Microsoft να το κάνει αυτό με τα μετρητά της παρά να ξοδέψει 60 δισεκατομμύρια δολάρια σε μια εξαγορά που μπορεί ή όχι να βγει και αν συμβεί, θα χρειαστούν χρόνια για να το κάνει.

Beyers: Δώστε στη Microsoft το κατάλληλο παλαμάκι γκολφ εδώ. Αυτή είναι μια έξυπνη κίνηση. Λατρεύω τη Microsoft και τον Chris, εσύ και εγώ έχουμε μιλήσει για αυτό πολλές φορές, λατρεύω τη Microsoft όταν κάνει τέτοια πράγματα, επειδή έτσι λαμβάνετε μια μακροπρόθεσμη ετήσια απόδοση 9% έως 13%. Μπορείς να γίνεις μεγαλύτερος από αυτό. Μπορεί να είναι λιγότερο από αυτό κατά καιρούς, αλλά όταν έχετε μια εταιρεία που αναβλύζει απολύτως μετρητά και στη συνέχεια παίρνει μερικά από αυτά και λέει, 'Ε, ξέρετε τι, θα το βάλουμε σε λειτουργία, εμείς' θα συνεχίσω να αυξάνω το μέρισμα και θα συνεχίσω να σας πληρώνω». Εκπληκτικός. Ναι, μου αρέσουν τα χρήματα. Παρακαλώ συνεχίστε να με πληρώνετε. Αυτό είναι πολύ καλό πράγμα. Και για τις εξαγορές, η Microsoft έχει περισσότερα από αρκετά μετρητά, ώστε να μπορεί να κάνει αυτές τις εξαγορές και τείνουν να έχουν μια μικρή υλική διαφορά. Είναι 60 δισεκατομμύρια δολάρια, θα έχει υλική διαφορά εδώ. Συμφωνώ απόλυτα μαζί σου, Chris, μόλις ανατρέξω στην ιστορία, η Microsoft έχει μια προβληματική διαδρομή με την πραγματοποίηση πραγματικά μεγάλων εξαγορών. Το Skype είναι ένα καλό παράδειγμα εδώ. Πάνω από 8 δισεκατομμύρια δολάρια, αυτό δεν λειτούργησε πραγματικά πολύ καλά. Γιατί το κάνετε αυτό όταν έχετε μερικούς από τους καλύτερους μηχανικούς του κόσμου και στην πραγματικότητα δείχνετε σημάδια καινοτομίας; Το Microsoft Teams, για παράδειγμα, μόνο μέσω της οργανικής εσωτερικής ανάπτυξης, τότε βάζετε σε λειτουργία τα μετρητά μπορούν να έχουν τον μεγαλύτερο αντίκτυπο και εδώ μπορεί να έχουν τον μεγαλύτερο αντίκτυπο. Πραγματικά το πιστεύω αυτό, Κρις. Γνωρίζω ότι η Microsoft εκτιμάται πλήρως, αλλά πραγματικά πιστεύω ότι υπάρχει ένα σενάριο κατά το οποίο τα επόμενα 20 χρόνια, η Microsoft θα έχει 10% ή ελαφρώς υψηλότερη απόδοση σε αυτό το χρονικό διάστημα, κάτι που θα ήταν εκπληκτικό.

Λόφος: Το Marketfoolery@fool.com είναι η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου μας. Έρχεται ένας από τον Dave Zambrano, ο οποίος λέει, «Απολαμβάνω το podcast σου κάθε βράδυ καθώς κάνω βόλτα τον σκύλο μου. Είναι γεμάτο εξαιρετικές γνώσεις ». Σας ευχαριστώ. Ευχαριστούμε που μας πήρατε μαζί μας στη βόλτα. Πάντα μας αρέσει να μαθαίνουμε εκεί που ο κόσμος ακούει την εκπομπή. Ο Ντέιβιντ συνεχίζει γράφει: «Αναρωτιέμαι γιατί κανείς δεν μιλάει για τον McAfee. Είναι λίγο περισσότερο από 50% από την IPO τους, πληρώνουν μέρισμα, ξεπέρασαν τις προσδοκίες το δεύτερο τρίμηνο, ναι, όταν όλοι μιλούν για μετοχές κυβερνοασφάλειας, αυτό φαίνεται να είναι εκτός ραντάρ. Μου διαφεύγει κάτι;». Μεγάλη ερώτηση. Ναι, θα ομολογήσω, ότι η McAfee δεν είναι η πρώτη, η δεύτερη ή η τρίτη μετοχή κυβερνοασφάλειας που σκέφτομαι όταν σκέφτομαι αυτό το σύμπαν. Θα προσθέσω απλώς για το πλαίσιο, ο David έστειλε αυτό το email στα τέλη Αυγούστου. Η μετοχή εξακολουθεί να είναι ανοδική από την IPO της, αλλά δεν έχει ανέβει 50% όπως τώρα, είναι περίπου 15% από την IPO. Αλλά και πάλι, μεγάλη ερώτηση. Τι πιστεύετε για το McAfee;

πώς μπορεί ο απλός τόκος να κάνει την εξοικονόμηση χρημάτων ευκολότερη;

Beyers: Είναι πραγματικά ενδιαφέρον -- παρεμπιπτόντως, σκέφτηκα ότι με τον τρόπο που διατύπωσε αυτή την ερώτηση ο Ντέιβιντ, έλεγε ότι ο σκύλος του είχε εξαιρετικές γνώσεις. Ελπίζω να είναι καταπληκτικό. Ελπίζω ότι είναι σωστό, Ντέιβιντ, λαμβάνετε εξαιρετικές γνώσεις από MarketFoolery και το κουτάβι σου. Αυτό θα ήταν καταπληκτικό.

Λόφος: Το αντίθετο σκεφτόμουν. Είναι σαν, η παράσταση είναι μια χαρά και με βοηθά να περάσω την ώρα, αλλά ο σκύλος μου, ο σκύλος μου έχει ιδέες.

Beyers: Ο σκύλος μου έχει ιδέες. Κοίτα, νομίζω ότι δεν δίνουμε στα σκυλιά μας αρκετά εύσημα. Η McAfee είναι μια ενδιαφέρουσα εταιρεία. Ο λόγος όμως και θα μιλήσω μόνο για μένα. Στην ανάλυσή μου για αυτό, Κρις, δεν θέλω να είμαι στο επιχειρηματικό άκρο μιας τάσης που κινείται ενάντια σε μια εταιρεία. Η McAfee ασχολείται κυρίως με αυτό που ονομάζεται προστασία τελικού σημείου. Αυτό είναι σαν λογισμικό προστασίας από ιούς. Δεν είναι το μόνο πράγμα που κάνουν, αλλά είναι η ιστορική τους υπόθεση. Τυλίγουν κάποια άλλα πράγματα γύρω του. Δημιουργούν έναν τόνο ταμειακών ροών. Αλλά είναι δύσκολο, αν πρόκειται να επενδύσετε, ιδιαίτερα σε μια επιχείρηση τεχνολογίας, θέλω αυτή η επιχείρηση να κοιτάζει προς τα εμπρός, όχι να προσπαθεί να πιάσει σφιχτά το παρελθόν της και να το συμπιέζει για όλα όσα αξίζει. Νομίζω ότι η McAfee προσπαθεί να κοιτάξει λίγο μπροστά, αλλά το λογισμικό προστασίας από ιούς δεν είναι ο τρόπος με τον οποίο θα προστατεύσουμε τα τελικά σημεία. Απλώς δεν είναι.

Αυτό που εξετάζουμε είναι να ρίξουμε μια ματιά στα δεδομένα, να ρίξουμε αυτά που έρχονται στα iPhone τους υπολογιστές μας και άλλα παρόμοια πράγματα και να προσπαθήσουμε να είμαστε προγνωστικοί σχετικά με τις επιθέσεις που έρχονται, ώστε να μπορούμε να λάβουμε αποφάσεις σχετικά με την κίνηση που εμφανίζεται στο μπροστινή πόρτα, στο τηλέφωνο, στον υπολογιστή, όχι σάρωση μιας συσκευής για τα πράγματα που είναι ήδη μέσα της, αλλά στην πραγματικότητα προσπαθεί να βάλει έναν φύλακα μπροστά από την πόρτα. Μοιάζει περισσότερο με αυτό CrowdStrike κάνει. Νομίζω ότι αυτό είναι περισσότερο από το μέλλον από αυτό που κάνει η McAfee. Αυτό είναι κάτι που δεν μου αρέσει στο McAfee. Τώρα, θα παραδεχτώ, καλή ταμειακή ροή, αξιοπρεπής αλλά όχι εξαιρετικός ισολογισμός. Αλλά εδώ είναι το θέμα, ότι η ταμειακή ροή, Κρις, παίρνει πολύ τεχνητό γλυκαντικό από πράγματα όπως η αποζημίωση βάσει μετοχών. Θέλω να δω οι συνδρομές να οδηγούν περισσότερο σε αυτήν την ταμειακή ροή, αν το δω αυτό, τότε ίσως θα έδινα μια δεύτερη ματιά στο McAfee. Αλλά επειδή αυτό δεν συμβαίνει πραγματικά αυτή τη στιγμή, θα σταματήσω και θα αφήσω τον McAfee να γίνει McAfee και θα ξεκινήσω να ψαρεύω αλλού.

Λόφος: Αυτή είναι μια εταιρεία 9 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Πιστεύετε ότι υπάρχουν αρκετά πράγματα που συμβαίνουν στην επιχείρηση που κάποιος μεγαλύτερος μπορεί να κοιτάξει να τα βγάλει κάποια στιγμή;

Beyers: Είναι ώριμο για εξαγορά ιδιωτικών μετοχών, σαν μεγάλο -- εδώ είναι αυτό που θα ήταν πραγματικά ενδιαφέρον. Απλώς θα παίξω το παιχνίδι αυτού που θα ήθελα να δω. Θα ήθελα πολύ να δω τον Thoma Bravo να έρχεται, να αναλαμβάνει αυτούς τους τύπους και να αναδιαμορφώνει εντελώς την εταιρεία, γιατί δεν μοιάζουν με καμία άλλη εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων με τεχνολογικές βάσεις, στην πραγματικότητα έρχονται για να επανεπενδύσουν, να αναδιαρθρώσουν, να την δημιουργήσουν μακροπρόθεσμα επιτυχία. Πραγματικά πιστεύω ότι η McAfee χρειάζεται έναν αγοραστή ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου με τους πόρους για να το κάνει αυτό, γιατί διαφορετικά, γίνεται ένα παιχνίδι σταδιακών τροποποιήσεων και σε κάποιο σημείο, οι τροποποιήσεις δεν σε πηγαίνουν πλέον αρκετά μακριά και απλά αρχίζεις να χάνεις αξία.

Λόφος: Tim Beyers, πάντα ωραία που σου μιλάω. Ευχαριστώ που ήσουν εδώ.

Beyers: Ευχαριστώ, Chris.

Λόφος: Όπως πάντα, τα άτομα στο πρόγραμμα μπορεί να ενδιαφέρονται για τις μετοχές για τις οποίες μιλούν και το The Motley Fool μπορεί να έχει επίσημες συστάσεις υπέρ ή κατά, οπότε μην αγοράζετε ή πουλάτε μετοχές με βάση μόνο αυτά που ακούτε. Αυτό θα το κάνει για αυτήν την έκδοση MarketFoolery Το Η παράσταση συνδυάζεται από τον Dan Boyd. Είμαι ο Chris Hill, ευχαριστώ που με ακούσατε. Τα λέμε αύριο.



^