Επενδύοντας

Υπέροχα αποσπάσματα: Morgan Housel Edition

Προηγούμενος Υπέροχα αποσπάσματα Τα επεισόδια έχουν παρουσιάσει όλους, από τον Σαίξπηρ μέχρι τον Δρ. Seuss. Αλλά σε αυτό το επεισόδιο του Rule Breaker Investing , αντλούμε από έναν από τους καλύτερους σύγχρονους χρηματοοικονομικούς συγγραφείς της εποχής μας. Τόσο σύγχρονος που είναι εδώ μαζί μας ως καλεσμένος στην εκπομπή! Είναι ο συγγραφέας με τις μεγαλύτερες πωλήσεις και ο για πάντα ανόητος, Morgan Housel.

Για να παρακολουθήσετε τα πλήρη επεισόδια όλων των δωρεάν podcast του The Motley Fool, ρίξτε μια ματιά στο κέντρο podcast μας. Για να ξεκινήσετε την επένδυση, ανατρέξτε στον οδηγό γρήγορης εκκίνησης για επενδύσεις σε μετοχές. Ακολουθεί ολόκληρο το αντίγραφο του βίντεο.

Αυτό το βίντεο καταγράφηκε την 1η Ιουνίου 2021.





Ντέιβιντ Γκάρντνερ: Υπέροχα αποσπάσματα έχει τρέξει στο Rule Breaker Investing podcast σχεδόν όσο οι πέντε δειγματολήπτες αποθεμάτων μου. Το πρώτο επεισόδιο της σειράς ήταν το Δεκέμβριο του 2015. Με τα χρόνια, έχω καλύψει μια ετερόκλητη σειρά από Υπέροχα αποσπάσματα, από τον Σαίξπηρ στον Δόκτορα Seuss. Λοιπόν, αυτή την εβδομάδα είναι Μεγάλα αποσπάσματα, Τόμος 13. Για αυτήν την έκδοση, σκέφτηκα ότι θα ήταν υπέροχο να παρουσιάσω μια σειρά από πέντε εξαιρετικά αποσπάσματα από έναν ζωντανό άνθρωπο, κάποιον πολύ ζωντανό, όχι μόνο σε αυτή τη Γη, αλλά στο μυαλό πολλών ηλίθιων. Μπορεί να έχετε μεγαλώσει διαβάζοντας morganhousel@fool.com. Πιο πρόσφατα, ο Morgan έγραψε το βιβλίο με τις περισσότερες πωλήσεις, Η Ψυχολογία του Χρήματος και εργάζεται για το Συνεταιριστικό Ταμείο. Συνεχίζει επίσης τη μακροχρόνια συνεργασία του με το The Motley Fool, μιλώντας συχνά στις εκδηλώσεις των μελών μας και καλά, το podcast αυτής της εβδομάδας είναι μόνο το πιο πρόσφατο καμέο. Επειδή άρχισα να σκέφτομαι, πόσο αξιοσημείωτη είναι η Morgan στο θέμα των χρημάτων και των επενδύσεων; Και η απάντηση είναι «Πολύ». Είναι ένας από τους σπουδαίους συγγραφείς της εποχής μας για το θέμα. Είναι τιμή και χαρά που έχω τον Morgan Housel μαζί μου για τον δικό του Rule Breaker Investing Το ντεμπούτο του podcast, με πέντε από τα δικά του καλύτερα αποσπάσματα. Μεγάλα αποσπάσματα, Τόμος 13 , την έκδοση Morgan Housel, μόνο για αυτήν την εβδομάδα Rule Breaker Investing.

[...]



Καλώς ήρθατε πίσω Rule Breaker Investing Το Νομίζω ότι είναι αμφισβητήσιμο ότι αυτός μπορεί να είναι ο καλύτερος μήνας στην ιστορία αυτού του podcast. Άκουσέ με εδώ. Την προηγούμενη εβδομάδα Λέγοντας τις Ιστορίες τους, Τόμος 3 με τον Aaron Bush και τον Tim Beyers. Το έχετε ήδη ακούσει, ελπίζω να σας άρεσε. Αυτή την εβδομάδα, ο Morgan Housel με συνοδεύει για να πάω Μεγάλα αποσπάσματα, Τόμος 13 , πέντε από τα καλύτερα πιο αξιομνημόνευτα και σημαντικά αποσπάσματα του. Την επόμενη εβδομάδα θα είναι ο 30ος πέντε δειγματολήπτης αποθεμάτων μου. Θα είναι η τελευταία μου δειγματοληψία αποθεμάτων πέντε. Στη συνέχεια, την εβδομάδα μετά την τέταρτη εβδομάδα του Ιουνίου, το The Market Cap Game Show με τους επανερχόμενους αστέρες Aaron Bush και Emily Flippen. Λοιπόν, τρίβω τα χέρια μου μεταξύ τους για τον Ιούνιο του 2021 Rule Breaker Investing podcast Ακροατές, ελπίζω να είστε και εσείς. Φυσικά, όλα θα τελειώσουν με το Mailbag Ιουνίου της 30ης Ιουνίου. Εάν έχετε οποιεσδήποτε σκέψεις κατά τη διάρκεια ή μετά τη συνομιλία μου με τον Morgan αυτή την εβδομάδα, ξέρω ότι θα θέλαμε να σας ακούσουμε, η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου μας είναι rbi@fool.com. Μπορείτε πάντα να μας tweet στο @RBIpodcast στο Twitter και ίσως σας παρουσιάσω στο τέλος αυτού του μήνα. Λοιπόν, χωρίς περαιτέρω καθυστέρηση, νομίζω ότι εδώ και πολύ καιρό ο Fool, που πραγματικά δεν χρειάζεται συστάσεις στη συντριπτική πλειοψηφία των ακροατών του podcast μου εδώ, είναι ο Morgan Housel. Μόργκαν, χαίρομαι που είμαι μαζί σου αυτή την εβδομάδα.

Morgan Housel: Ντέιβιντ, χαίρομαι που σε βλέπω, χαίρομαι που ακούω νέα σου. Πέρασε καιρός. Πάντα μου αρέσει να είμαι εδώ.

Γκάρντνερ: Σας ευχαριστώ πολύ και είμαι τόσο ενθουσιασμένος για την επιτυχία του βιβλίου σας. Δεν νομίζω ότι κανένας, τουλάχιστον κάποιος που σε γνωρίζει ή έχει δει τη δουλειά σου στο The Fool, στο Collaborative Fund. Φυσικά, όλες οι πολλές στήλες που έχετε γράψει και μοιραστεί με τον κόσμο, κανείς δεν εκπλήσσεται από την επιτυχία σας. Δεν νομίζω, υποθέτω. Ίσως θα σου ζητήσω να είσαι σεμνός εδώ για λίγο, Μόργκαν, αλλά περίμενες ότι το βιβλίο σου θα είχε επιτυχία;



Housel: Λοιπόν, θα είμαι κάτι παραπάνω από σεμνός. Θα είμαι 100% ειλικρινής. Θα πω ότι κάθε βιβλίο είναι σαν μια start-up σκηνής. Ακόμα κι αν τα κάνετε όλα σωστά, και είναι ένα υπέροχο βιβλίο, και η γραφή είναι καλή για τα Χριστούγεννα, το 99%, κυριολεκτικά το 99% δεν θα πουλήσει τόσο καλά. Ακριβώς όπως στην εκκίνηση του πρώτου σταδίου, μπορείτε να είστε ένας ταλαντούχος ιδρυτής, να έχετε μια εξαιρετική ιδέα για την εκκίνηση, να προσλάβετε την καλύτερη ομάδα και πιθανότατα δεν θα λειτουργήσει. Οι πιθανότητες απλώς στοιβάζονται εναντίον σας. Πρέπει να το ξέρετε αυτό όταν γράφετε ένα βιβλίο εμβαθύνοντας σε αυτό. Αυτό ισχύει για τις αναρτήσεις στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και οτιδήποτε άλλο. Ότι το 90% του virality είναι τύχη. Πιστεύω πραγματικά ότι είναι αλήθεια. Μερικοί άνθρωποι έχουν υψηλότερη βάση στον λογαριασμό τους στο Twitter ότι οι αναρτήσεις τους θα τραβήξουν περισσότερη έλξη. Αλλά πραγματικά το να πάρεις κάτι για απογείωση έχει ένα στοιχείο τύχης πίσω από αυτό. Ίσως η τύχη να μην είναι η καλύτερη λέξη, αλλά κάποιο στοιχείο εκτός του ελέγχου σας. Όταν έγραψα αυτό το βιβλίο, ο στόχος μου που ήθελα πραγματικά να αποκτήσω ήταν να πουλήσω 25.000 αντίτυπα. Ο super-duper stretch στόχος μου, το να σβήσω τις πόρτες θα είναι 100.000 αντίτυπα. Στην πραγματικότητα δεν πίστευα ότι θα ήταν δυνατές 100.000, αλλά μόλις περάσαμε το μισό εκατομμύριο πριν από δύο εβδομάδες. Σίγουρα έκανε πολύ περισσότερα από όσα πίστευα. Είναι ωραίο να το βλέπεις, είναι διασκεδαστικό να το βλέπεις, αλλά όχι, σίγουρα δεν το είδα να ανεβαίνει σε αυτό το επίπεδο.

Γκάρντνερ: Είμαι τόσο ενθουσιασμένος για σένα και είμαι ενθουσιασμένος για τον κόσμο μας, γιατί ο κόσμος μαθαίνει. Μαθαίνουμε για τις προκαταλήψεις που έχουμε μερικές φορές στο μυαλό μας, όχι μόνο για τα χρήματα, αλλά για τη ζωή, αλλά συνδέεται με τα χρήματα. Πολλοί από εμάς μπορεί να μην έχουμε ακούσει τα καλύτερα από τους γονείς μας. Δεν ξέρει κάθε γονέας πώς να μιλάει για τα χρήματα με τα παιδιά του. Πολλοί από εμάς χρειαζόμαστε κάποια βοήθεια για να σκεφτόμαστε, ειδικά να σκεφτόμαστε τα χρήματα. Μόργκαν, κάνεις τον κόσμο πιο έξυπνο. Ξέρετε ότι συνδέεται τόσο πολύ με εμάς στο The Motley Fool προσπαθώντας να κάνουμε τον κόσμο πιο έξυπνο, πιο ευτυχισμένο και πιο πλούσιο. Αυτό θα κάνουμε εσείς και εγώ αυτή την εβδομάδα, γιατί είμαι πολύ ενθουσιασμένος που θα φέρετε πέντε εισαγωγικά. Αυτό είναι το Υπέροχα αποσπάσματα σειρά. Στο πρώτο μου Υπέροχα αποσπάσματα σειρά, κούνησα τον Jerry Garcia και τον Antwan de Santa Tzu Perry. Κάποτε έκανα ένα πλήρες θέμα γύρω από τον Warren Buffett. Μια φορά στο παρελθόν, είχα απλώς ένα άτομο με τα αποφθέγματά του, αλλά Morgan, έχεις δίκιο σε αυτήν ακριβώς την παράδοση. Εδώ με Μεγάλα αποσπάσματα, Τόμος 13 , είναι η όλη έκδοση Morgan Housel. Χωρίς άλλη καθυστέρηση, λέω ας ξεκινήσουμε. Απόσπασμα Νο. 1, σουτ.

Housel: «Το να τα πας καλά με τα χρήματα δεν έχει να κάνει με το τι ξέρεις, δεν έχει να κάνει με το πού πήγες σχολείο ή το πόσο έξυπνος είσαι, έχει να κάνει με το πώς συμπεριφέρεσαι». Αυτή, νομίζω, είναι πραγματικά η βάση του βιβλίου μου, ότι το να τα πας καλά με τα χρήματα δεν έχει να κάνει με το πόσο έξυπνος είσαι. Δεν πρόκειται για την πολυπλοκότητα των μοντέλων πρόβλεψης που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε, πόσο καλός είστε στα μαθηματικά, πόσο καλός είστε στα οικονομικά, πόσο καλός είστε στα οικονομικά. Μπορείς να έχεις διδακτορικό στα οικονομικά από το MIT και να ξέρεις όλους τους τύπους, να ξέρεις όλα όσα πρέπει να ξέρεις για την επένδυση, αλλά αν δεν έχεις τον έλεγχο της συμπεριφοράς σου, της σχέσης σου με την απληστία και τον φόβο, την ικανότητά σου να κάνεις μακροπρόθεσμη νοοτροπία, σχετικά με το πόσο αφελείς είστε και ποιον εμπιστεύεστε, από ποιον αναζητάτε πληροφορίες, δεν θα τα πάτε καλά στις επενδύσεις. Αυτό είναι κρυστάλλινο. Από την άλλη πλευρά αυτού είναι ότι μπορείς να είσαι κάποιος χωρίς επίσημη οικονομική εκπαίδευση, χωρίς επίσημη οικονομική κατάρτιση, χωρίς συνδέσεις, χωρίς υπόβαθρο, χωρίς εμπειρία στον κλάδο και να κάνεις πολύ καλά επενδύσεις. Εάν κατέχετε ή έχετε κάποια κατανόηση των στοιχείων συμπεριφοράς της επένδυσης, αυτό έχει πραγματικά σημασία. Δεν υπάρχουν πολλά άλλα πεδία που να είναι έτσι. Όπως, θα ήταν αδύνατο να πούμε ότι κάποιος που δεν έχει ιατρική εκπαίδευση, καμία ιατρική εμπειρία, κανένα εφεδρικό θα μπορούσε να κάνει χειρουργική επέμβαση ανοιχτής καρδιάς καλύτερα από έναν εκπαιδευμένο καρδιολόγο στο Χάρβαρντ, αυτό δεν θα συνέβαινε ποτέ. Αλλά το αντίστοιχο συμβαίνει στην επένδυση.

Νομίζω ότι η βάση του The Motley Fool, η ιστορία του The Motley Fool είναι σχεδόν αφιερωμένη σε αυτήν την ιδέα ότι δεν χρειάζεται να είσαι ειδικός του κλάδου στον ψηλό σου πύργο με όλες τις ειδικές σου συνδέσεις, τις πληροφορίες σας για να τα καταφέρετε καλά σε αυτό πεδίο. Σκέφτομαι και πάλι, αυτό μπορεί να προκαλέσει σύγχυση στους ανθρώπους, επειδή δεν υπάρχουν πολλές άλλες βιομηχανίες για τις οποίες συμβαίνει αυτό. Επειδή είναι έτσι, νομίζω ότι συχνά παραλείπεται όταν διδάσκουμε επενδύσεις σε ακαδημαϊκό επίπεδο, σε επαγγελματικό επίπεδο. Εάν βγαίνετε έξω και αποκτάτε το CFA σας, τους ορκωτούς οικονομικούς αναλυτές σας, το διαπιστευτήριο χρυσού προτύπου για την επένδυση, είναι πολύ τεχνικά βασισμένο. Είναι οι τύποι, τα δεδομένα. Δεν λέω ότι αυτά δεν είναι σημαντικά. Υπάρχει ένα άλλο στοιχείο της επένδυσης, η πλευρά της συμπεριφοράς. Το πώς σκέφτεστε την απληστία, τον φόβο και τον κίνδυνο είναι πολύ πιο σημαντικό από οτιδήποτε μπορείτε να μάθετε ή να διδαχτείτε ή να μάθετε στο σχολείο με την παραδοσιακή έννοια.

Γκάρντνερ: Θα ξαναδιαβάσω το απόσπασμα. Στην πραγματικότητα, νομίζω ότι θα ξαναδιαβάσω το καθένα, γιατί απλά θέλω να χαρίσω αυτό το σπίτι για τους ακροατές μας. «Το να τα πας καλά με τα χρήματα», γράφει ο Morgan, «δεν έχει να κάνει με το τι ξέρεις, δεν έχει να κάνει με το πού πήγες σχολείο ή το πόσο έξυπνος είσαι, έχει να κάνει με το πώς συμπεριφέρεσαι». Αναλογιζόμενος αυτό το απόφθεγμα, Μόργκαν, είναι αστείο για σένα να ξεκινήσεις, δεν έχει να κάνει με αυτό που ξέρεις. Μόλις επεσήμανες ένα εξαιρετικό παράδειγμα, δεν μπορείς να κάνεις εγχείρηση ανοιχτής καρδιάς χωρίς να το ξέρεις αυτό, αλλά δεν είναι ενδιαφέρον ότι δεν έχει να κάνει με αυτό που ξέρεις, αλλά με το πώς συμπεριφέρεσαι. Οι περισσότεροι από εμάς θα πιστεύαμε ότι αυτό που ξέρετε οδηγεί ένα προς ένα στο πώς συμπεριφέρεστε. Πού είναι η αποσύνδεση;

Housel: Νομίζω ότι υπάρχει ένα στοιχείο αυτής της ιδέας να είναι ριζωμένο στις προσωπικότητες ορισμένων ανθρώπων. Η άποψή μου, και φτιάχνω αυτούς τους αριθμούς, αλλά αισθάνομαι ότι έχουν δίκιο από πλευράς κατεύθυνσης, είναι ότι το 10% των ανθρώπων δεν χρειάζονται βοήθεια με τις επενδύσεις τους. Μπορούν να το κάνουν μόνοι τους χωρίς καμία εκπαίδευση, βγήκαν από τη μήτρα κατανοώντας το σύνθετο ενδιαφέρον και τον τρόπο λειτουργίας των επιχειρήσεων. Απλώς το καταλαβαίνουν διαισθητικά. Άλλο 10% των ανθρώπων δεν μπορούν να βοηθηθούν. Είναι ψυχαναγκαστικοί τζογαδόροι, ό,τι και να τους πείτε, πάντα θα θέλουν να ανταλλάσσουν μετοχές και να αγοράζουν λαχεία κ.λπ. Τότε το 80% των ανθρώπων θέλουν και χρειάζονται καλές συμβουλές. Και πάλι, φτιάχνω αυτούς τους αριθμούς, αλλά αισθάνομαι ότι αυτό είναι σωστό κατευθυντικά. Εγγενές σε αυτό είναι ότι υπάρχει ένα στοιχείο αυτού που είναι ριζωμένο στις προσωπικότητες ορισμένων ανθρώπων σχετικά με την καλή απόδοση των επενδύσεων. Μερικοί άνθρωποι το παίρνουν φυσικά, το καταλαβαίνουν διαισθητικά και άλλοι όχι. Πιστεύω ότι υπάρχουν ορισμένα πράγματα που μπορείτε να γνωρίζετε και να διδαχτείτε και που βελτιώνουν την επενδυτική σας συμπεριφορά. Για παράδειγμα, η ιστορία των διορθώσεων της αγοράς, των μειώσεων της αγοράς, η συχνότητα και το μέγεθος αυτών των μειώσεων είναι κάτι που νομίζω ότι ακόμη και οι επαγγελματίες επενδυτές συχνά υποτιμούν και δεν εκτιμούν πλήρως. Αυτός είναι ένας τύπος ιστορικών δεδομένων που, εάν είστε εξοικειωμένοι με αυτά και τα αναλύσετε, τότε μόλις είστε άνετοι με αυτά τα δεδομένα και είστε εξοικειωμένοι με αυτά, μπορείτε να πείτε: «Αυτό θα αλλάξει πραγματικά τον τρόπο με τον οποίο σκέφτομαι μειώνεται».

Όταν η αγορά πέφτει 30%, όταν το χαρτοφυλάκιό μου πέφτει 40%, ίσως και 50%, δεν είναι διασκεδαστικό. Δεν το απολαμβάνω. Δεν το ανυπομονώ. Αλλά αν έχετε το ιστορικό πλαίσιο, θα μπορούσατε να πείτε, αυτό είναι στην πραγματικότητα αρκετά φυσιολογικό, αυτό συμβαίνει, αυτό δεν αποκλείει καλές μακροπρόθεσμες αποδόσεις μετά, και αυτό είναι στην πραγματικότητα το κόστος εισδοχής που πρέπει να μπορώ να αντέξω για να απολαύσετε αυτές τις μακροπρόθεσμες επιστροφές υπερωρίες. Αυτό είναι ένα παράδειγμα κάτι που μπορείτε να διδαχτείτε και να μάθετε, αλλά στην πραγματικότητα απλώς βελτιώνει τη συμπεριφορά σας. Δεν είναι απαραίτητα μια αναλυτική ικανότητα να είσαι υπομονετικός και να αντιδράς σε αυτές τις πτώσεις με λίγη περισσότερη ψυχραιμία, αυτό είναι δεξιότητα συμπεριφοράς. Απλώς δεν είναι κάτι που μπορείτε πραγματικά να μετρήσετε ή να συνοψίσετε σε ένα υπολογιστικό φύλλο ή με έναν τύπο.

Γκάρντνερ: Λοιπόν, επιτρέψτε μου να προχωρήσω με μια επιπλέον οπτική γωνία προτού προχωρήσουμε στο απόσπασμα Νο. 2. Είναι συναρπαστικό για μένα ότι όταν μιλάμε για τη μάθηση, την επένδυση, τα σχολεία για τα οποία δεν έπρεπε να μιλήσουν, αναφέρατε το CFA, CFA σας. Το Ινστιτούτο CFA, πολλαπλά επίπεδα σε αυτό το CFA. Ένα άλλο που σκέφτονται συχνά οι άνθρωποι είναι το MBA, αποκτήστε το μεταπτυχιακό σας στη Διοίκηση Επιχειρήσεων. Κανένα από τα δύο δεν επενδύει πραγματικά. Από όσο μπορώ να πω, δεν υπάρχει επενδυτική σχολή ή πτυχίο επένδυσης. Τώρα, νομίζω ότι πιθανώς σε μερικά κολέγια, υπάρχει ένας σπουδαίος καθηγητής επενδύσεων ή τμήμα επενδύσεων, αλλά δεν είναι ενδιαφέρον το ότι μπορείς σίγουρα να ειδικευτείς στην ιατρική σχολή, μπορείς να πας στην ιατρική σχολή και να μάθεις την πνευμονική, δεν ξέρετε, σκοτεινές τέχνες, μπορείτε να μελετήσετε σχεδόν οποιαδήποτε πτυχή της ανθρώπινης φυσιολογίας στην ιατρική σχολή. Αναρωτιέμαι, Μόργκαν, γνωρίζεις ότι επενδύεις ​​πτυχία ή μια σχολή επενδύσεων εκεί έξω;

Housel: Όχι, και θα σας πω γιατί. Νομίζω ότι υπάρχει ένας πολύ σημαντικός λόγος. Είναι επειδή οι δεξιότητες που χρειάζεστε για να είστε καλός επενδυτής δεν είναι περίπλοκες. Δεν είναι καν τόσο δύσκολοι, αλλά είναι δύσκολο να διδαχθούν και είναι δύσκολο να δοκιμαστούν. Στο σχολικό περιβάλλον, αν είμαι δάσκαλος και έχω ένα εξάμηνο μάθημα και πρέπει να δώσω στους μαθητές μου βαθμό από το Α έως το ΣΤ και χρειάζομαι μια ενδιάμεση και μια τελική εξέταση, μια εξέταση με ερωτήσεις, Οι δεξιότητες που χρειάζεστε για να είστε καλός επενδυτής είναι δύσκολο να συνοψιστούν σε αυτήν τη μορφή. Αυτό που τελικά διδάσκουν στο σχολείο είναι οι τύποι, τα δεδομένα, γιατί μπορείτε να τα δοκιμάσετε. Είναι εύκολο να δημιουργήσω μια εξέταση που μπορώ να βαθμολογήσω και να δοκιμάσω για αυτές. Αλλά πώς βαθμολογείτε, έχετε καλή σχέση με την απληστία και τον φόβο; Επειδή αυτό είναι το σημαντικό στην επένδυση, αλλά πώς το δοκιμάζετε; Είναι πολύ δύσκολο πράγμα. Αυτός είναι ο λόγος που υπάρχουν και όλες αυτές οι άλλες σημαντικές δεξιότητες ζωής που δεν διδάσκονται στο κολέγιο. Πώς γίνεται να γίνεις καλός γονιός; Καλός σύζυγος; Αυτές είναι οι πιο σημαντικές δεξιότητες ζωής που υπάρχουν, αλλά δεν θα τις δείτε ποτέ στο κολέγιο επειδή δεν μπορείτε να τις διδάξετε και να τις δοκιμάσετε, οπότε καταλήγετε να μαθαίνετε για τη χημεία και τη φυσική για τις οποίες μπορείτε να δοκιμάσετε. Νομίζω ότι γι' αυτό δεν υπάρχει, αλλά ποιες είναι οι σχολές καλής επένδυσης που υπάρχουν; Το ένα είναι η εμπειρία. Νομίζω ότι αυτό είναι το μόνο καλό που υπάρχει. Άλλες είναι διάφορες πλατφόρμες πολυμέσων, είτε πρόκειται για The Motley Fool είτε κάτι σαν το Twitter. Και τα δύο είναι παραδείγματα όπου με την πάροδο του χρόνου, απλώς περιτριγυρίζεσαι από μια κοινότητα ομοϊδεατών που περνάνε τα ίδια πράγματα με εσένα, θέτοντας τις ίδιες ερωτήσεις με εσένα, έχουν διαφορετική άποψη για τον κόσμο που κάνεις εσύ, ώστε να μπορούν να προσθέσουν διαφορετικά στοιχεία που δεν είχατε σκεφτεί πριν. Ωστόσο, το συνδυάζετε με την εμπειρία και αυτό είναι το σχολείο της επένδυσης. Δεν είναι ένας διαπιστευμένος οργανισμός για τον οποίο πρέπει να πληρώνετε 70.000 $ ετησίως, αλλά εκεί μαθαίνετε πραγματικά πώς να επενδύετε.

Γκάρντνερ: Φοβερή ανάλυση, καλά τα λες. Morgan, ας προχωρήσουμε στο απόσπασμα Νο. 2.

Housel: «Ο έλεγχος του χρόνου σας είναι το υψηλότερο μέρισμα που δίνουν τα χρήματα. Η ικανότητα να κάνεις αυτό που θέλεις, όταν θέλεις, με όποιον θέλεις είναι ανεκτίμητη ». Τώρα, δεν πρόκειται απαραίτητα για επένδυση, πρόκειται για χρήματα, αλλά αυτό είναι, νομίζω, πολύ σημαντικό, καθώς ο σκοπός της επένδυσης, ο σκοπός των χρημάτων είναι να δώσεις στον εαυτό σου μια καλύτερη ζωή. Αυτό νομίζω ότι είναι αρκετά καθολικό. Το τι είναι καλή ζωή είναι διαφορετικό, από άτομο σε άτομο, αλλά αν υπάρχει ένας κοινός παρονομαστής, αυτό είναι. Αυτό που λένε οι άνθρωποι είναι 'Λοιπόν, ποιος είναι ο σκοπός των χρημάτων;' Η άμεση κρίση, η σπασμωδική αντίδραση, για το 99% των ανθρώπων, είναι ότι θα χρησιμοποιήσετε χρήματα για να αγοράσετε πράγματα. Έχετε περισσότερα χρήματα, μπορείτε να αγοράσετε ένα καλύτερο αυτοκίνητο, ένα μεγαλύτερο σπίτι, ένα φανταχτερό ρολόι, ωραίες διακοπές κ.λπ. Όλα αυτά είναι υπέροχα και ωραία. Δεν θέλω να το μειώσω στο ελάχιστο γιατί μου αρέσουν τα ωραία σπίτια και τα ωραία αυτοκίνητα όσο κανένας άλλος. Αλλά υπάρχει ένα άλλο πράγμα που κάνουν τα χρήματα και νομίζω ότι είναι τόσο εύκολο να αγνοηθεί. Αυτό φέρνει στην πραγματικότητα περισσότερους ανθρώπους, τον μεγαλύτερο αριθμό ανθρώπων, τη μεγαλύτερη ποσότητα διαρκούς και διαρκούς χαράς στη ζωή, που είναι να χρησιμοποιείς χρήματα για να δώσεις στον εαυτό σου μια αίσθηση ανεξαρτησίας και αυτονομίας και να ελέγχεις το πρόγραμμά σου. Απλώς να ξυπνάω κάθε πρωί και να μπορώ να πω, «μπορώ να κάνω ό,τι θέλω σήμερα». Ακόμα κι αν τις περισσότερες φορές αυτό που θέλεις να κάνεις είναι να ξυπνάς και να πας στη δουλειά. Δεν λέω μόνο επειδή είσαι ανεξάρτητος, αποσύρεσαι αναγκαστικά, αλλά απλά κάνεις ό,τι θέλεις, όταν θέλεις. Εάν μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τα χρήματά σας για να το κάνετε αυτό, νομίζω ότι αυτό είναι κάτι που θα σας φέρει ένα διαρκές επίπεδο χαράς γιατί όλοι το γνωρίζουν.

Είναι κλισέ να λέμε ότι οι άνθρωποι συνηθίζουν στα ωραία πράγματα. Αγοράζεις ένα πολύ ωραίο αυτοκίνητο, νιώθεις καλά για ένα μήνα και μετά κοιτάς το επόμενο επίπεδο που μπορεί να αντέχεις οικονομικά στο μέλλον. Όλη η χαρά από τον υλισμό, δεν είναι τόσο άσχημη, και δεν είναι ότι δεν πρέπει να την κυνηγήσεις έτσι, απλά είναι εύκολο να την υπερεκτιμήσεις. Ενώ η χαρά από την ανεξαρτησία είναι εύκολο να υποτιμηθεί. Νομίζω ότι υπάρχει η αίσθηση να κάνεις το ίδιο πράγμα που έκανες πάντα, αλλά το να το κάνεις με τους δικούς σου όρους, να το κάνεις επειδή θέλεις να το κάνεις και να μην το κάνεις επειδή κάποιος άλλος σε αναγκάζει να το κάνεις διαρκές επίπεδο χαράς.

Υπάρχει μια ιστορία που θα πω για τον Φράνκλιν Ρούσβελτ, ο οποίος, όταν ήταν πέντε ετών, είπε στη μαμά του ότι δεν του άρεσε η ζωή του επειδή του υπαγόρευαν κανόνες, ότι κάθε λεπτό της ημέρας του ήταν η μητέρα του και το δικό του. οι δάσκαλοι και οι κυβερνήτες του λένε, «Φράγκλιν, είναι επτά η ώρα, αυτό πρέπει να κάνεις. Είναι τρεις η ώρα, αυτή είναι η ώρα να το κάνουμε αυτό. Μισούσε τους κανόνες, τη δομή. Του είπε η μαμά του, είπε «Φράνκλιν, αύριο μπορείς να κάνεις ό,τι θέλεις. Είσαι στο δικό σου πρόγραμμα, απόλυτη ανεξαρτησία, αύριο είναι η μέρα σου ». Η μαμά του έγραψε στο ημερολόγιό της την επόμενη μέρα ότι ο FDR έκανε ακριβώς την ίδια ρουτίνα που θα έκανε συνήθως, αλλά το έκανε με τους δικούς του όρους. Μόνο το γεγονός ότι το έκανε με τους δικούς του όρους, επειδή ήθελε να το κάνει, έκανε το ίδιο. Ξύπνησε και πήγε σχολείο, και έκανε τις δουλειές του, αλλά τις έκανε με τους δικούς του όρους. Δεν τους έλεγε κάποιος άλλος ότι έπρεπε να το κάνει. Νομίζω ότι η ανεξαρτησία, ακόμα κι αν κάνεις το ίδιο πράγμα, θα πας στην ίδια δουλειά, το γεγονός ότι το κάνεις επειδή θέλεις να το κάνεις, κάνει τη διαφορά στον κόσμο. Αυτό απλά καταλήγει στην ιδέα ότι η εξοικονόμηση χρημάτων, τα χρήματα που δεν ξοδεύετε, απλώς τα χρήματα που συσσωρεύετε σε αποταμιεύσεις και επενδύσεις με την πάροδο του χρόνου που δεν ξοδεύετε, και ίσως να μην έχετε καν σχέδιο να τα ξοδέψετε. Ποιος είναι ο σκοπός αυτού; Σε τι χρησιμεύουν αυτά τα χρήματα αν δεν πρόκειται να τα ξοδέψετε; Αυτή είναι μια κοινή ερώτηση. Η απάντηση είναι ότι τα χρήματα, αυτός ο πλούτος που συγκεντρώνετε και δεν ξοδεύετε, σας δίνουν ανεξαρτησία και αυτονομία. Αυτή είναι, νομίζω, μια από τις μεγαλύτερες χαρές που μπορούμε να ζητήσουμε στη ζωή.

Γκάρντνερ: Αυτό είναι υπέροχο. Η μαθητική μου σπουδή στις επιστήμες, συγκεκριμένα στη φυσική, τελείωσε κάπου στην 7η δημοτικού. Αποχώρησα από αυτό στο γυμνάσιο και κατάφερα να μην χρειαστεί να πάρω κανένα στο κολέγιο. Αλλά θυμάμαι την έννοια της δυναμικής ενέργειας και της κινητικής ενέργειας. Για να εφαρμόσω αυτή την κατανόηση της φυσικής από το μαθητή σε αυτό που συζητάμε αυτή τη στιγμή, Μόργκαν, μου φαίνεται ότι τα χρήματα είναι δυνητική ενέργεια και όσο περισσότερη έχεις, τόσο περισσότερες ευκαιρίες έχεις. Έχεις την ευκαιρία να περάσεις ένα παιδί στο σχολείο, έχεις την ευκαιρία να κάνεις ένα ταξίδι σε όλο τον κόσμο με τους τρεις καλύτερους φίλους σου, έχεις την ευκαιρία να συνταξιοδοτηθείς νωρίς, έχεις ευκαιρίες. Όταν δίνεις χρήματα, δίνεις δυνητική ενέργεια σε κάποιον άλλο ή σε έναν οργανισμό. Μου αρέσει αυτή η ιδέα. Πάντα το χρησιμοποιούσα αυτό από τότε που έμαθα για τη δυνητική ενέργεια και στη συνέχεια μεταφράζω τη δυνητική ενέργεια, αναπόφευκτα, σε κινητική ενέργεια. Ανατρέχοντας στο απόσπασμά σου, θέλω να το ξαναπώ τώρα, Μόργκαν, «Ο έλεγχος του χρόνου σου είναι το μεγαλύτερο μέρισμα που πληρώνεις». Η ικανότητα να κάνεις αυτό που θέλεις όταν θέλεις, με όποιον θέλεις, είναι ανεκτίμητη. Μετά το συγκεκριμένο απόσπασμα, για πλάκα, δεν ξέρω πόσο σκόπιμη ήταν η λέξη για εσάς εδώ, αλλά χρησιμοποιήσατε τη λέξη μέρισμα. Αυτή είναι μια διασκεδαστική λέξη για να σκεφτούμε και να την πειράζουμε στη συζήτησή μας γύρω από αυτό το απόσπασμα. Γιατί το μέρισμα δεν είναι κάτι για το οποίο αναγκάζομαι ή έχω ως επενδυτής. Χαίρομαι όταν μια εταιρεία έχει αρκετά κέρδη που μπορεί να μου πληρώσει επιπλέον ως μέτοχο με τη μορφή μερίσματος. Καθώς μεγαλώνουμε, πιθανώς εκτιμούμε το εισόδημα και τα μερίσματα. Μόργκαν, το να ελέγχεις τον χρόνο σου, δεν είπες ότι είναι το υψηλότερο όφελος των χρημάτων. Στην πραγματικότητα το κάνετε πληρωμή μερίσματος. Ήταν σκόπιμα αυτό και κρέμεται έτσι μια ουρά;

Housel: Ήταν σκόπιμα, ναι. Γιατί κοιτάξτε, αν έχετε απόθεμα Microsoft , πληρώνουν μέρισμα κάθε τρίμηνο. Βασικά, αυτό που λένε είναι κύριε μέτοχο, κυρία μέτοχο, σας ευχαριστώ για την υπηρεσία σας, ορίστε λίγα χρήματα για να κολλήσετε. Νομίζω ότι ο πλούτος, ακόμα κι αυτός δεν πληρώνει ένα τριμηνιαίο μέρισμα σε μετρητά όπως αυτό, κάνει το ίδιο πράγμα. Είναι απλά αόρατο. Εάν έχετε αποταμιευμένα χρήματα, τα χρήματα που σας δίνουν ανεξαρτησία. Μπορεί στην πραγματικότητα να μην σας γράφει μια επιταγή κάθε τρίμηνο που κατατίθεται στον τραπεζικό σας λογαριασμό, αλλά έχοντας αυτόν τον πλούτο σημαίνει ότι σας δίνει επιλογές. Σου δίνει επιλογές να κάνεις άλλα πράγματα στη ζωή σου, να απομακρύνεις την ανησυχία από τη ζωή σου, να μπορείς να κοιμάσαι καλύτερα το βράδυ, να σου δίνει επιλογές για το πού θέλεις να ζήσεις, με ποιον θέλεις να δουλέψεις, τι θέλεις να κάνω. Αυτό, νομίζω, είναι ένα ρεαλιστικό μέρισμα. Το να έχεις επιλογές και επιλογές είναι ένα κρυφό μέρισμα. Δεν είναι χειροπιαστό τις περισσότερες φορές. Δεν είναι η τριμηνιαία επιταγή μερίσματος, αλλά είναι σίγουρα εκεί. Εάν αφιερώνετε λίγο χρόνο σκεπτόμενοι τι θέλετε πραγματικά από τη ζωή, τι σας κάνει ευτυχισμένους, νομίζω ότι το μέρισμα μπορεί να είναι η υψηλότερη μερισματική απόδοση που έχετε στο χαρτοφυλάκιό σας, δίνοντας απλώς στον εαυτό σας επιλογές και επιλογές για να κάνετε αυτό που θέλετε στη ζωή .

Γκάρντνερ: Θέλω επίσης να επισημάνω, νομίζω ότι ήταν σε μια πρόσφατη ταχυδρομική τσάντα ή ίσως είναι κάτι που είδα στο Twitter, αλλά ένας από τους ανόητους συναδέλφους μου επισημαίνει ότι όταν ξεκίνησε ένα χαρτοφυλάκιο για τα παιδιά του σε μια ηλικία που θα μπορούσαν να αρχίσουν να συμμετέχουν και κατανοούν, επέλεξε σκόπιμα ότι μπορεί να ήταν Disney , αλλά εσκεμμένα ήταν μια εταιρεία που πλήρωσε μέρισμα. Τώρα, αυτό είναι λίγο αντίθετο, καθώς συνήθως οι μεγάλοι καλλιεργητές της εποχής μας, που προσπαθώ να φορτώσω σε έναν παιδικό λογαριασμό, δεν θα πλήρωναν μερίσματα. Αλλά το έκανε σκόπιμα επειδή ήθελε το παιδί του να έχει την αίσθηση ότι παίρνουν δωρεάν χρήματα, πραγματικά χρήματα, που προστίθενται στον λογαριασμό. Λίγο πιο συναρπαστικό είτε η μετοχή ανεβαίνει είτε πέφτει, έρχονται δωρεάν χρήματα. Υπήρξε μια μεγάλη υπενθύμιση για πολλούς από εμάς για τα οφέλη των μερισμάτων, ειδικά αλλάζοντας τη γνώμη ενός παιδιού ή κάνοντας αυτό το παιδικό φύλλο λίγο πιο συναρπαστικό .

Housel: Νομίζω ότι είναι υπέροχο. Αυτό είναι το όφελος ενός πραγματικού μερίσματος, είναι ότι είναι απτό. Μπορείς να το δεις. Είναι χρήματα που μπορείτε να δείτε. Αλλά μερικά από τα μεγαλύτερα μερίσματα στις επενδύσεις, είτε πρόκειται για μια αναπτυσσόμενη μετοχή που επανεπενδύει τα χρήματα είτε ελέγχει τον χρόνο σας, είναι λίγο λιγότερο απτά. Πρέπει να κάνετε τα πάντα για να τα σκεφτείτε και να τα βρείτε.

Γκάρντνερ: Ναι. Πριν προχωρήσουμε στο απόσπασμα Νο. 3, Morgan, επιτρέψτε μου να σας κάνω μια ερώτηση. Εάν είναι μια πολύ προσωπική ερώτηση, παρακαλούμε απλώς να την αποφύγετε. Θα είσαι καλός σε αυτό, είμαι σίγουρος, είμαι καλός και σε αυτό. Αλλά το ερώτημα είναι βασικά, βρίσκεστε σε ένα σημείο της ζωής σας τώρα που είστε οικονομικά ανεξάρτητοι; Εκθέτετε, νιώθετε αυτή την αυτονομία; Είσαι κοντά του, το προσπερνάς; Αν το έχετε δοκιμάσει, θα μπορούσατε να μας πείτε κάτι για τη γεύση του;

αν πουλήσω μετοχές πληρώνω φόρους

Housel: Θα έλεγα ότι η ανεξαρτησία υπάρχει σε ένα φάσμα. Δεν είναι μόνο, έχετε αρκετά χρήματα για να βγείτε στη σύνταξη σήμερα; Υπάρχει ένα τεράστιο φάσμα ανεξαρτησίας. Έχοντας αρκετά χρήματα στην τράπεζα, ώστε να μπορέσετε να αντιμετωπίσετε μια επείγουσα ιατρική περίθαλψη, να προχωρήσετε σε μια απόλυση και να μην χρειαστεί να κάνετε μόνο την πρώτη δουλειά που θα σας έρθει, μπορείτε να περιμένετε και να κάνετε μια καλή δουλειά που θα σας έρθει. . Αυτό είναι ένα επίπεδο ανεξαρτησίας. Έχουμε ανεξαρτησία εγώ και η γυναίκα μου; Ναι, αλλά είναι σε ένα φάσμα. Μερικοί άνθρωποι είναι πιο ανεξάρτητοι, άλλοι λιγότεροι. Η ανεξαρτησία που αποκτήσαμε με τον καιρό, η οποία είναι μεγαλύτερη σήμερα από ό,τι ήταν πριν από πέντε ή 10 χρόνια, ειλικρινά πιστεύω ότι είναι ένα από τα λίγα πράγματα στη ζωή μου που με οδήγησαν να κοιμηθώ λίγο καλύτερα, με έκανε λίγο λιγότερο ανήσυχος. Δεν υπάρχουν πολλά από αυτά τα πράγματα στη ζωή που είναι έτσι. Αν συγκρίνω τον εαυτό μου σήμερα το 2021 με το σημείο που ήταν το 2011, νομίζω ότι αν είμαι λίγο λιγότερο ανήσυχος σήμερα, αυτός είναι ο λόγος. Έχω λίγο περισσότερη οικονομική ανεξαρτησία από ό,τι είχα τότε. Είναι ένα από τα πράγματα που εκτιμώ περισσότερο.

Γκάρντνερ: Καλά ειπώθηκαν. Ας προχωρήσουμε στο υπέροχο απόσπασμα Νο. 3 του Morgan Housel.

Housel: «Το πιο σημαντικό μέρος κάθε σχεδίου είναι να σχεδιάζεις το σχέδιό σου, όχι να πηγαίνεις σύμφωνα με το σχέδιο». Τώρα, νομίζω ότι το σκέφτηκα πριν από πολλά χρόνια, νομίζω όταν ήμουν ακόμα στο The Motley Fool με πλήρη απασχόληση. Αλλά νομίζω ότι οι τελευταίοι 18 μήνες -- όπως κι αν το ονομάζουμε τώρα -- του COVID-19, το έχουν πραγματικά ενισχύσει αυτό. Γιατί κοιτάξτε κάποιον που ενδιαφέρεται πραγματικά για την οικονομία και τους μηχανισμούς των αγορών και της οικονομίας. Οι άνθρωποι στον τομέα μου, θα λέγαμε, πέρασαν το μεγαλύτερο μέρος της τελευταίας δεκαετίας συζητώντας, μερικές φορές λογομαχώντας, σχετικά με τους μεγαλύτερους κινδύνους για την οικονομία. Τι θα προκαλούσε την επόμενη ύφεση; Αυτό είναι που καταλαμβάνει όλο το οξυγόνο στη βιομηχανία της οικονομίας. Έχουμε την τάση να προσωποποιούμε τους κινδύνους που υπάρχουν εκεί έξω. Οι άνθρωποι ρώτησαν, ποιος είναι ο μεγαλύτερος κίνδυνος για την οικονομία, ήταν ο Μπαράκ Ομπάμα; Ήταν οι αυξήσεις φόρων, τα πακέτα τόνωσης; Ήταν αυτός ο μεγαλύτερος κίνδυνος; Ήταν ο Μπεν Μπερνάνκι; Ήταν όλα τα λεφτά εκτύπωση μετά την οικονομική κρίση; Ήταν αυτός ο μεγαλύτερος κίνδυνος; Ήταν ο Ντόναλντ Τραμπ; Ήταν ο μεγαλύτερος κίνδυνος; Αυτό είναι που πήρε όλο το οξυγόνο στη βιομηχανία. Είναι σχεδόν κωμικό να το σκεφτόμαστε αυτό τώρα γιατί τώρα ξέρουμε εκ των υστέρων ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος για την οικονομία κατά μια τάξη μεγέθους σε ένα εντελώς διαφορετικό σύμπαν ήταν ένας ιός για τον οποίο κανείς δεν μιλούσε. Δεν ήταν σε καμία οικονομική πρόβλεψη, καμία τηλεδιάσκεψη αναλυτών. Κανείς δεν μιλούσε για αυτό μέχρι τη στιγμή που έφτασε και άρχισε να προκαλεί τον όλεθρο που έκανε τη μεγαλύτερη οικονομική ζημιά από οτιδήποτε άλλο από τη Μεγάλη Ύφεση.

Νομίζω ότι η ιδέα ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι αυτό για το οποίο κανείς δεν μιλάει, ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι αυτό που κανείς δεν βλέπει να έρχεται, συμβαίνει πάντα στα οικονομικά. Είτε ήταν Lehman Brothers , που δεν μπόρεσαν να βρουν αγοραστή το 2008 που ξεκίνησε την οικονομική τους κρίση, ή στις 11 Σεπτεμβρίου ή στο Περλ Χάρμπορ, ακόμη και η ίδια η Μεγάλη Ύφεση είναι κάτι που πολλοί ιστορικοί έχουν επισημάνει ουσιαστικά κανείς δεν είδε να έρχεται. Είδαν υπερβολή; Ναι. Είδαν μια κατάθλιψη να έρχεται; Όχι. Είναι πάντα η περίπτωση ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι αυτό που δεν βλέπετε. Αυτό είναι εγγενές όταν βρισκόμαστε σε ατομικό επίπεδο, όταν κάνουμε τους προϋπολογισμούς μας για την οικογένειά μας, έναν προϋπολογισμό για τις εταιρείες στις οποίες εργαζόμαστε, σκεφτόμαστε την κατανομή των περιουσιακών μας στοιχείων, συνειδητοποιώντας ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος για το μέλλον σας, όλα τα μέλλοντά μας, είναι κάτι που εσύ ο Ντέιβιντ και εγώ και όλοι οι άλλοι δεν μπορούμε να δούμε να έρχεται. Δεν μπορούμε καν να το σκεφτούμε αυτή τη στιγμή. Θέλω να πω, εάν εσείς και εγώ μιλούσαμε το 1998 και μιλάμε για τους μεγαλύτερους οικονομικούς κινδύνους της επόμενης δεκαετίας, κανείς δεν θα έλεγε τρομοκρατική επίθεση το 2001. Αυτό συμβαίνει πάντα. Ο Carl Richards, ένας οικονομικός σύμβουλος, έχει αυτό το απόφθεγμα που μου αρέσει, όπου λέει: «Ο κίνδυνος είναι αυτό που μένει όταν νομίζεις ότι έχεις σκεφτεί τα πάντα». Πάντα εκτιμώ πραγματικά ότι σε επίπεδο προσωπικού οικονομικού, οικογενειακού οικονομικού προγραμματισμού, όταν σκεφτόμαστε τους δικούς μας προϋπολογισμούς και τη δική μας κατανομή περιουσιακών στοιχείων, μπορώ να σκεφτώ το μέλλον στον προγραμματισμό μου όταν σχεδιάζω τη συνταξιοδότηση ή οτιδήποτε άλλο και να σκεφτώ, ΟΚ , εδώ είναι οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι. Ποιος θα είναι ο πληθωρισμός στο μέλλον; Μπορώ να σκεφτώ τους κινδύνους, αλλά ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι αυτός για τον οποίο κανείς δεν μιλάει. Αν το καταλάβετε αυτό, τότε το πρώτο βήμα είναι να έχετε λίγο περισσότερο χώρο για λάθη στον ατομικό σας οικονομικό σχεδιασμό.

Συνειδητοποιώντας ότι εάν συνειδητοποιήσετε ότι δεν μπορείτε να δείτε όλους τους κινδύνους που βρίσκονται μπροστά σας, πρέπει να προετοιμαστείτε για κινδύνους που ούτε καν σκέφτεστε, που δεν μπορείτε καν να σκεφτείτε. Τις περισσότερες φορές, όταν η οικονομία πηγαίνει καλά, το χρηματιστήριο πηγαίνει καλά, οι περισσότεροι θα πουν: «Δεν θέλω να κρατήσω μετρητά γιατί αυτό είναι ένα βάρος για την ανάπτυξή μου. Αυτό αφαιρεί από την ανάπτυξη που θα είχα ». Νομίζω ότι για τους περισσότερους ανθρώπους, από τη στιγμή που χτυπούν μια φορά σε μια δεκαετία όπου ο κόσμος καταρρέει και τους εκπλήσσει, όπως τον περασμένο Μάρτιο ας πούμε, συνειδητοποιούν ότι στην πραγματικότητα η αξία του να κρατάς ένα λογικό, κατάλληλο επίπεδο μετρητών, ότι ήταν στην πραγματικότητα κερδίζοντας υψηλότερη «Απόδοση σε αυτά τα χρήματα» από ό,τι κατάλαβαν γιατί όταν τα χρειάζονταν και είχαν τις επιλογές που προέρχονταν από αυτά, ήταν το πολυτιμότερο περιουσιακό στοιχείο που είχαν. Αν κοροϊδεύετε τον εαυτό σας και πιστεύετε ότι μπορείτε να δείτε όλους τους κινδύνους που έρχονται, δεν θα έχετε ποτέ αρκετό περιθώριο για σφάλματα στο οικονομικό σας σχέδιο για να αντιμετωπίσετε αυτές τις εκπλήξεις στη ζωή.

Γκάρντνερ: Έχω δει τον Nicolas Taleb να εκλαϊκεύει την έννοια των μαύρων κύκνων. Η ιδέα ότι δεν μπορείς πραγματικά να προγραμματίσεις για τα πάντα. Σε έναν κόσμο λευκών κύκνων, θα υπάρχει πάντα αυτός ο μαύρος κύκνος που θα αναδύεται, είτε είναι COVID, είτε είναι η 11η Σεπτεμβρίου. Αλλά αν υποθέσουμε ότι συμφωνείς γενικά με αυτό, Morgan, μου φαίνεται ότι αυτό που μόλις είπες είναι ότι ο COVID μπορεί να είναι ένας μαύρος κύκνος και η 11η Σεπτεμβρίου μπορεί να είναι ένας μαύρος κύκνος, η έννοια ενός μαύρου κύκνου που επαναλαμβάνεται από το ένα πλαίσιο στο άλλο είναι αρκετά τακτικό που στην πραγματικότητα είναι κατά κάποιο τρόπο λευκοί κύκνοι.

Housel: Νομίζω ότι είναι σωστό. Νομίζω ότι αν κοιτάξετε ιστορικά κάθε 10 χρόνια, όχι ακριβώς κάθε 10 χρόνια, αλλά περίπου μία φορά τη δεκαετία, ο κόσμος σπάει με τρόπο που σχεδόν κανείς δεν είδε να έρχεται. Ο COVID-19 ήταν σίγουρα αυτό, η 11η Σεπτεμβρίου ήταν αυτή, θα μπορούσατε να πείτε ότι η πτώση της Σοβιετικής Ένωσης ήταν αυτή. Ο Δεύτερος Παγκόσμιος Πόλεμος, η Μεγάλη Ύφεση, υπάρχουν όλα αυτά τα γεγονότα που πολύ έξυπνοι άνθρωποι σε γενικές γραμμές δεν είδαν να έρχονται και άλλαξαν τα πάντα όταν συνέβησαν. Νομίζω ότι είναι ίσως δελεαστικό, είναι παρήγορο να πιστεύει κανείς ότι αυτά τα γεγονότα όπως η 11η Σεπτεμβρίου και ο COVID ελπίζουμε ότι ανήκουν στο παρελθόν και από πολλές απόψεις ίσως αυτά τα συγκεκριμένα γεγονότα να ανήκουν στο παρελθόν. Θα έχουμε ποτέ τρομοκρατική επίθεση που μιμείται την 11η Σεπτεμβρίου στις Ηνωμένες Πολιτείες; Ίσως, αλλά μάλλον όχι. Αλλά θα έχουμε εκπλήξεις. Θα έχουμε απειλές για την εθνική ασφάλεια στις Ηνωμένες Πολιτείες. Απλώς θα πάρουν διαφορετική μορφή. Υπάρχει μια υπέροχη φράση που λατρεύω από τον Daniel Kahneman, ο οποίος είναι ψυχολόγος που κέρδισε το βραβείο Νόμπελ στα Οικονομικά, όπου είπε, παραφράζω εδώ, είπε «Όταν εκπλήσσεσαι, το σωστό πακέτο είναι να μάθεις ότι ο κόσμος είναι εκπληκτικός.' Δεν είναι να κοιτάξω πίσω και να πω, εξεπλάγην από αυτό το γεγονός, οπότε πώς μπορώ να ενημερώσω την άποψή μου για τον κόσμο για να βεβαιωθώ ότι δεν θα εκπλαγώ ξανά από αυτό το γεγονός; Όταν εκπλήσσεσαι ότι το σωστό πακέτο είναι να πεις, υπάρχουν πράγματα που μπορούν να συμβούν στον κόσμο που δεν είδα ποτέ να έρχονται και θα έχουν μεγάλο αντίκτυπο στη ζωή μου και στις ζωές άλλων ανθρώπων. Και πάλι, εάν κατανοήσετε αυτήν την έννοια, απλώς σας ωθεί να έχετε περισσότερο χώρο για λάθη στον οικονομικό σας σχεδιασμό.

Γκάρντνερ: Αγόρι μου, έχει νόημα αυτό για μένα; Εδώ είναι η αξιοσημείωτη αναφορά. Απλώς θα λικνιστώ αυθόρμητα σε αυτή τη συζήτηση, ο επόμενος μαύρος κύκνος είναι ένας λευκός κύκνος.

Housel: Αυτό είναι καλό. Μου αρεσει αυτο.

Γκάρντνερ: Σας ευχαριστώ. Μια άλλη οπτική γωνία, και επιτρέψτε μου να ξαναδιαβάσω το απόσπασμα Νο. 3 άλλη μια φορά, το πιο σημαντικό μέρος κάθε σχεδίου είναι να σχεδιάζετε το σχέδιό σας να μην πηγαίνει σύμφωνα με το σχέδιο, το οποίο πάλι, μου φαίνεται σαν μαύροι κύκνοι και λευκοί κύκνοι, αλλά σκεφτόμουν για τη λέξη «Σχέδιο» που φυσικά επαναλαμβάνεις, πιστεύω, τέσσερις φορές σε αυτή τη μία πρόταση. Όταν ανακοίνωσα τη δική μου μετάβαση πριν από μερικές εβδομάδες, είπα, το σχέδιο είναι, δεν υπάρχει σχέδιο. Νιώθω σαν να είναι αυτό ένα Παραβάτης κανόνων νοοτροπία. Ίσως είμαστε πιο αυτοσχεδιαστικοί μουσικοί. Στην πραγματικότητα δεν έχουμε βαθμολογία που ακολουθούμε. Δεν είναι κλασικό, δεν είναι ροκ, και ίσως δεν είναι μόνο Παραβιάσεις κανόνων Το Ίσως είναι όλη η ανθρωπότητα. Όσο καλύτερα είμαστε έτοιμοι να αυτοσχεδιάζουμε και να εξελιχθούμε, τόσο καλύτερα θα προσαρμοστούμε και θα επιβιώσουμε. Σκέφτομαι, Μόργκαν, ειδικά με χρήματα, να επιστρέψω στο βασικό μας θέμα, το υπέροχο βιβλίο σου, Η Ψυχολογία του Χρήματος , Σκέφτομαι ξανά μαζί σας ότι όλοι αυτοί είναι εξαιρετικοί λόγοι για να έχετε ένα ταμείο έκτακτης ανάγκης, για να έχετε στην άκρη χρήματα για έξοδα διαβίωσης έξι μηνών. Μία από τις προεπιλεγμένες προτάσεις προσωπικής χρηματοδότησης 101 που έχουμε κάνει και οποιοσδήποτε πραγματικά μελετά ή συμβουλεύει σχετικά με τα προσωπικά οικονομικά κάνει αυτό το εξάμηνο ταμείο έκτακτης ανάγκης γιατί είτε το χρησιμοποιήσετε ποτέ είτε όχι, είναι στην πραγματικότητα η αρχή του θέματος.

Housel: Σωστά. Εδώ είναι η ψυχολογία ενός ταμείου έκτακτης ανάγκης. Εάν εργάζεστε επικερδώς και νιώθετε ότι έχετε μεγάλη ασφάλεια εργασίας και η αγορά κλονίζεται, το χαρτοφυλάκιό σας κλονίζεται, η φυσική αντίδραση είναι να πείτε, γιατί χρειάζομαι αυτό το ταμείο έκτακτης ανάγκης; Είναι μια άγκυρα για την καθαρή μου αξία, είναι μια άγκυρα για τη σύνθεση μου, θα πρέπει να επενδύσω αυτά τα χρήματα, να τα αξιοποιήσω καλύτερα. Αυτή είναι η νοοτροπία που τραβάει τους πάντες όταν τα πράγματα πάνε καλά. Στη συνέχεια, όταν τα πράγματα δεν πάνε καλά, κάτι που θα συμβεί σε όλους κάποια στιγμή, θα συνειδητοποιήσετε ότι αυτό το ταμείο είναι στην πραγματικότητα το πιο πολύτιμο περιουσιακό στοιχείο που έχετε μακράν και θα σας πω γιατί. Μπορούμε να το βάλουμε σε αυτό το επόμενο απόσπασμα. Δεν θέλω να δώσω πολλά εδώ. Αλλά ο λόγος που είναι τόσο πολύτιμος είναι ότι εάν μπορείτε να βεβαιωθείτε ότι δεν θα χρειαστεί ποτέ να πουλήσετε τις μετοχές που κατέχετε, δεν θα αναγκαστείτε ποτέ να πουλήσετε τις μετοχές που έχετε, τότε είναι που θα ενωθούν. Ο σκοπός του ταμείου έκτακτης ανάγκης σας είναι να βεβαιωθείτε ότι δεν χρειάζεται ποτέ να πουλήσετε τις μετοχές που έχετε.

Housel: Όταν το συνειδητοποιήσετε, ότι στην πραγματικότητα η «απόδοση» που κερδίζετε στα μετρητά σας είναι πραγματικά τεράστια. Είναι κρυμμένο. Είναι λίγο νεφελώδες, αλλά στην πραγματικότητα είναι μεγάλο. Διότι αν με το να κατέχετε αυτά τα μετρητά που κερδίζουν 0% σας εμποδίζει να πουλήσετε τις μετοχές σας τον Μάρτιο του 2020, τότε η πραγματική απόδοση σε αυτά τα μετρητά είναι σαν, ίσως 10% ή 20% με θεωρητικούς όρους, αλλά με μια πολύ πραγματική έννοια επισης.

Γκάρντνερ: Αυτή είναι μια τόσο σημαντική εικόνα. Σας ευχαριστώ που το μοιραστήκατε. Αυτό είναι υπέροχο, και έχεις δίκιο. Η προσφορά Νο. 4, την οποία αναζητώ επειδή είχατε την καλοσύνη να μου τις στείλετε νωρίτερα, ώστε να ξέρω πού πάμε, και είναι σχεδόν σαν να έχουμε δημιουργήσει αυτήν τη μετάβαση. Morgan, τι είναι το υπέροχο απόσπασμα Νο. 4;

Housel: «Εξοικονομήστε σαν απαισιόδοξος και επενδύστε σαν αισιόδοξος».

Γκάρντνερ: Το λατρεύω.

Housel: Αυτό νομίζω ότι είναι πολύ σημαντικό γιατί πολλοί άνθρωποι θα έβλεπαν την αισιοδοξία ή την απαισιοδοξία ως ασπρόμαυρο. Πρέπει να είσαι το ένα ή το άλλο. Υπάρχουν προφανείς απαισιόδοξοι στον κόσμο, όλοι ξέρουν ποιοι είναι, υπάρχουν καθαροί αισιόδοξοι στον κόσμο και νομίζω ότι υπάρχει ένα είδος εσωτερικής ψυχικής πάλης των ανθρώπων να μοιάσουν με ποιον από αυτούς είμαι; Νομίζω ότι οι περισσότεροι άνθρωποι θα το κάνουν, ίσως όχι οι περισσότεροι, αλλά πολλοί άνθρωποι ακούγοντας αυτό θα κλίνουν προς τον αισιόδοξο, και αυτός είμαι εγώ, ξέρω ότι αυτός είναι ο David, νομίζω ότι είναι υπέροχο. Ωστόσο, δεν νομίζω ότι το να είσαι αισιόδοξος αποκλείει να έχεις μια απαισιόδοξη πλευρά της προσωπικότητάς σου. Νομίζω ότι πρέπει να μάθεις πώς να διασχίζεις και τα δύο. Θα σας δώσω ένα παράδειγμα αυτού σε επιχειρηματικό επίπεδο. Όταν ο Μπιλ Γκέιτς ξεκίνησε τη Microsoft στη δεκαετία του 1970, το '74 νομίζω ότι ήταν, όποτε, έβαζε ίσως το πιο αισιόδοξο στοίχημα που έχει κάνει ποτέ οποιοσδήποτε ιδρυτής, οποιοσδήποτε CEO. Στη δεκαετία του 1970, είπε, «Όλοι στον κόσμο πρέπει να έχουν έναν υπολογιστή στο γραφείο τους». Αυτό ήταν το πιο αισιόδοξο στοίχημα για τους φράχτες που έκανε ποτέ κανείς. Αλλά την ίδια στιγμή, είπε τότε ο Bill Gates, το κράτησε σε αυτό καθ' όλη τη διάρκεια της θητείας του ως CEO. Ότι ήθελε πάντα να έχει αρκετά μετρητά στην τράπεζα για να κρατήσει την εταιρεία σε λειτουργία για 12 μήνες χωρίς έσοδα. Που είναι σαν τον πιο απαισιόδοξο τρόπο να διευθύνεις μια εταιρεία. Το έκανε γιατί ήξερε ότι επρόκειτο να αντιμετωπίσει τεράστιο ανταγωνισμό, τεράστιες προκλήσεις, τεράστιες στιγμές που θα έπρεπε να περιστρέφει ολόκληρη τη σειρά προϊόντων του.

Την ίδια στιγμή που ήταν τόσο αισιόδοξος για τους υπολογιστές, ήταν τόσο απαισιόδοξος για την πραγματικότητα της λειτουργίας μιας επιχείρησης στον πραγματικό κόσμο. Νομίζω ότι το να μπορούμε να κάνουμε αυτά τα δύο να συνυπάρχουν, να συνυπάρχουν η αισιοδοξία και η απαισιοδοξία, είναι τόσο σημαντικό για τη διατήρηση των υπερωριών. Ο Charlie Munger έχει αυτό το υπέροχο απόφθεγμα όπου λέει, «Ο πρώτος κανόνας της σύνθεσης είναι να μην το διακόπτεις ποτέ χωρίς λόγο». Νομίζω ότι ο μόνος τρόπος με τον οποίο μπορείτε να το κάνετε αυτό ως επενδυτής είναι όπως είπαμε προηγουμένως, για να βεβαιωθείτε ότι οι μετοχές που κατέχετε δεν θα είστε ποτέ αναγκασμένοι σε καμία περίπτωση να τις πουλήσετε σε ακατάλληλη στιγμή. Ο μόνος τρόπος που μπορείτε να το κάνετε αυτό είναι εάν έχετε αρκετά μετρητά και έχετε απαισιοδοξία στο σημείο όπου αναγνωρίζετε ότι η βραχυπρόθεσμη ζωή όλων μπορεί να είναι μια συνεχής αλυσίδα αποτυχιών και απογοητεύσεων, και τύψεων και ύφεσης, bear markets και πανδημιών που πρέπει να είστε σε θέση να επιβιώσετε οικονομικά, να παραμείνετε αρκετή ώρα ώστε τα μακροπρόθεσμα στοιχήματά σας να λειτουργήσουν και να αποδώσουν πραγματικά. Όπως είπαμε νωρίτερα, όταν κρατάς αυτά τα μετρητά και όλα πάνε καλά, αισθάνεσαι σαν ένα βάρος να πεις, γιατί το κάνω αυτό; Στη συνέχεια, μια φορά κάθε 10 χρόνια περίπου, θα λέτε, «Ω, τώρα το κατάλαβα. Τώρα καταλαβαίνω γιατί ήταν τόσο πολύτιμο». Νομίζω ότι γι' αυτό είναι τόσο σημαντικό να μάθουμε πώς να συνυπάρχουν η αισιοδοξία και η απαισιοδοξία. Θα συνειδητοποιήσετε ότι υπάρχει χρόνος και τόπος και για τα δύο. Συνήθως η διαφορά μεταξύ των δύο είναι η απαισιοδοξία βραχυπρόθεσμα, η αισιοδοξία μακροπρόθεσμα. Νομίζω ότι αυτός είναι ένας υγιής τρόπος να σκεφτείς πώς λειτουργεί ο κόσμος. Νομίζω ότι μόλις καταλάβετε ότι αυτά τα δύο δεν αλληλοαποκλείονται, αλλά αυτά τα δύο μπορούν και πρέπει να ζουν μαζί, ανοίγει απλώς μια πιο ρεαλιστική άποψη για το πώς λειτουργεί ο κόσμος.

Γκάρντνερ: Λοιπόν, είναι μια ολοκληρωμένη άποψη και το εκτιμώ πολύ. Από τη δική μου εμπειρία, Morgan, θα πω, πιστεύω ότι είναι μέρος του γιατί αγαπώ την εταιρεία μου και νομίζω ότι είμαστε μια εξαιρετική εταιρεία, παρόλο που είμαστε μια ιδιωτική εταιρεία στην οποία κανείς δεν έχει επενδύσει πραγματικά εκτός από τους υπαλλήλους μας, είναι επειδή, αν ποτέ κάνετε στέκι γύρω από το οικονομικό μας τμήμα, θα περιτριγυριστείτε από πολύ συντηρητικούς, υπερεπαγρυπνούς τύπους λογιστών που είναι σαν τον Οικονομικό Διευθυντή μας, την Kerra McDonough ή τον Ollen Douglass πριν από αυτήν. Όλη η οικονομική μας ομάδα είναι, παρόλο που είναι υπέροχοι άνθρωποι και υπάρχει πολλή αισιοδοξία μέσα τους, είναι πολύ προσεκτικοί. Οι επενδυτές στην εταιρεία μας, όσοι επιλέγουν μετοχές, όσοι βοηθούν στη διαχείριση των υπηρεσιών με τον πιο σημαντικό ρόλο σήμερα, ο αδερφός μου ο Τομ, και οι πολλοί άνθρωποι που εργάζονται δίπλα του, είναι στην πραγματικότητα αισιόδοξοι, συνυπάρχουν στην ίδια εταιρεία, αλλά βασικά είναι μια ενσωματωμένη δεξιά και αριστερή πλευρά του εγκεφάλου λειτουργούν όλα μαζί και είναι απλώς ένας πιο έξυπνος τρόπος. Είμαι μεγάλος θαυμαστής των πολύ επαγρύπνησης λογιστικών τύπων στο οικονομικό τμήμα σας και των πραγματικών ευκαιριών, στην περίπτωσή μας, μεταξύ επενδυτών, αλλά για άλλα άτομα που μπορεί να είναι σε πωλήσεις ή biz-dev.

Housel: Με έναν τρόπο για να το σκεφτούμε αυτό είναι ότι η Kerra, Chief Financial Officer, διασφαλίζει ότι το The Motley Fool θα παραμείνει αρκετό καιρό για να αποδώσουν τα αισιόδοξα στοιχήματα μετοχών του Tom.

Γκάρντνερ: Πραγματικά σωστά. Ένα από τα πράγματα που μου αρέσει να κάνω ως ανόητος συνάδελφος είναι ότι μου αρέσει να αντιστρέφω τα πράγματα και απλώς να βλέπω πώς ακούγεται ή τι νιώθω έτσι, αναποδογυρίζω. Ας διασκεδάσουμε εν συντομία, Μόργκαν και αναποδογυρίστε, υπέροχο απόσπασμα Νο. 4. Αποθηκεύστε σαν αισιόδοξος, επενδύστε σαν απαισιόδοξος. Θα μπορούσατε να μου περιγράψετε την ταινία που βλέπετε καθώς σας δίνω την πλοκή μιας γραμμής, εκτός από αισιόδοξος, επενδύστε σαν απαισιόδοξος. Τι συμβαίνει;

Housel: Βλέπω κάποιον που χρεοκοπεί και είναι πικραμένος για αυτό γιατί δεν διασκέδασε να χρεοκοπήσει. Τελικά ξέμειναν από χρήματα, και στη διαδικασία να ξεμείνουν από λεφτά, δεν διασκέδασαν καθόλου γιατί υπήρχαν απαισιόδοξοι για αρχή, που είναι το χειρότερο και των δύο κόσμων.

Γκάρντνερ: Επομένως, αντιστρέφοντας αυτό το απόφθεγμα, και βλέποντας τη δυστοπία που προκύπτει, μπορούμε να δούμε ξεκάθαρα την αλήθεια του αποσπάσματος όπως το παρουσίασε ο Morgan, και μου αρέσει αυτή η γραμμή. Μια ακόμη οπτική γωνία πριν προχωρήσουμε στην τελική μας πρόταση, ο Morgan, σκέφτεται να επενδύσει σαν αισιόδοξος. Αυτό κάνω και το υποστηρίζω. Θέλω όμως να μιλήσω εν συντομία για το πώς κάποιοι παίζουν με το χρηματιστήριο σήμερα, ένα παιχνίδι, αν θέλετε, που ελπίζω να σταματήσει κάποια στιγμή σύντομα. Το The Motley Fool πραγματικά έκανε το αρχικό του διάλειμμα φτιάχνοντας ένα απόθεμα σεντς που δεν υπήρχε και διαφημίζοντάς το με έναν φτιαγμένο διαδικτυακό λογαριασμό και προσπαθώντας να αποδείξει ότι οι μετοχές αντλίας και απορριμμάτων δεν είναι πραγματικός τρόπος επένδυσης σε βιώσιμο τρόπο, και ενώ το κάναμε αυτό σχεδόν πριν από 30 χρόνια ως πρωταπριλιάτικο φάρμακο που συλλέχθηκε από τη Wall Street Journal και το Forbes. Αυτές τις μέρες αρχίζω να βλέπω μετοχές που δεν είναι απλά αποθέματα σεντς να αντλούνται και να απορρίπτονται. GameStop , AMC αυτή την εβδομάδα, πιο πρόσφατα, Τριφύλλι Υγεία Το Θα πω κιόλας Της Wendy's , ένας από τους ανθρώπους που ακολουθώ στο Twitter, ο Thomas Kaede @Thomas_K-A-E-D-E. Λατρεύω αυτό το tweet του σήμερα, ο Morgan, είπε, «Σχεδόν έκανε μια μεγάλη κίνηση στο Wendy's σήμερα. Αλλά τότε η γυναίκα μου αποφάσισε ότι προτιμούσε να φάει κάπου αλλού για μεσημεριανό γεύμα. Ισως αύριο.'

Γκάρντνερ: Morgan Housel, ποια είναι η άποψή σου για το τι συμβαίνει με την αγορά και τα παιχνίδια που θα ήθελα να σταματήσουν;

Housel: Καταρχάς θα έλεγα ότι πάντα υπήρχε τρελή κερδοσκοπία στο χρηματιστήριο. Μπορείτε να επιστρέψετε στη δεκαετία του 1800 και να βρείτε ιστορίες τρελών, μερικές φορές δόλιες κερδοσκοπίες που συμβαίνουν που ανέβασαν την αξία μιας σχεδόν άχρηστης μετοχής μέσα σε μια νύχτα. Αυτά τα πράγματα υπάρχουν κυριολεκτικά εδώ και εκατοντάδες χρόνια. Αν υπάρχει κάτι διαφορετικό τώρα, είναι ότι νομίζω ότι τα εμπόδια για την είσοδο στην τρελή συμπεριφορά έχουν μειωθεί. Δύο είναι τα πράγματα που το προκάλεσαν. Το ένα ήταν η κατάργηση του κόστους διαπραγμάτευσης των προμηθειών συναλλαγών που συνέβη σχεδόν σε κάθε λογαριασμό μεσιτείας τα τελευταία δύο χρόνια. Σε γενικές γραμμές, ένα εξαιρετικό πράγμα γιατί διευκόλυνε τους μικρούς επενδυτές να επενδύσουν χωρίς να έχουν πολλές τριβές στο δρόμο τους. Αυτό είναι καλό πράγμα. Διευκόλυνε επίσης πολύ τους ανθρώπους που κάνουν συναλλαγές και κερδοσκοπίες και δεν επενδύουν σε εταιρείες, αλλά κάνουν απλώς συναλλαγές να κάθονται εκεί και να πατούν αγορά και πώληση στο τηλέφωνό τους όλη την ημέρα.

Βλέπετε αυτές τις ιστορίες, θυμάμαι το περασμένο καλοκαίρι που είδα μια ιστορία ότι υπήρχε ένας έμπορος κουκούλας, νομίζω ότι ήταν 19 ετών που είχε γράψει η Wall Street Journal, ο οποίος είχε κάνει συναλλαγές, νομίζω 19.000 φορές μέσα σε ένα μήνα. Κάνετε υπολογισμούς για το πώς πρέπει να είναι η μέρα του, και απλώς ραμφίζει συνεχώς, αγοράζει-πώληση, αγοράζει-πώληση, και μπορείτε να το κάνετε τώρα γιατί δεν υπάρχουν χρεώσεις συναλλαγών. Ακόμη και πριν από 10 χρόνια, δεν μπορούσατε να το κάνετε αυτό, ή αν το κάνατε, θα μαζεύατε τόσες πολλές χρεώσεις που θα σταματούσαν εμπόδιο. Τώρα που αυτό έχει φύγει, τα εμπόδια στην κερδοσκοπία είναι χαμηλότερα. Το άλλο πράγμα, φυσικά, είναι τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και πράγματα όπως το Reddit και το φόρουμ της WallStreetBets. Σε γενικές γραμμές, είμαι απόλυτα υπέρ αυτών των προσπαθειών. Το Motley Fool είναι από πολλές απόψεις ένα τέτοιο εγχείρημα επίσης. Αλλά άνοιξε την πόρτα σε αυτά τα είδη προσπαθειών που έχουν σχεδιαστεί ειδικά για την κερδοσκοπία. Το Motley Fool όταν ιδρύθηκε και μέχρι σήμερα είναι ένας από αυτούς τους χώρους συναντήσεων, αυτά τα chat rooms, αν θέλετε να το αποκαλέσετε, αυτό είναι μια κακή λέξη για αυτό, αλλά ένας τομέας όπου οι επενδυτές μπορούν να συναντηθούν και να συζητήσουν τις επενδύσεις τους. Είναι μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Μόλις δημιουργήσετε ένα είδος ανόητου για συναλλαγές, και υπάρχουν για καθαρή κερδοσκοπία, αυτό είναι ένα διαφορετικό ζώο. Μόλις δημιουργήσετε ένα από αυτά για κάτι που είναι οριακή απάτη ή απλώς δημιουργήσετε σκόπιμα μια σύντομη συμπίεση σε αυτές τις μετοχές, ώστε να μπορείτε να το κολλήσετε σε έναν διαχειριστή hedge fund, αυτό είναι ένα εντελώς διαφορετικό ζώο που δεν υπήρχε ούτε πριν από πέντε χρόνια. Αυτό είναι ένα πολύ νέο πράγμα με το οποίο ασχολούμαστε, ακόμα κι αν η ιδέα της τρελής συμπεριφοράς στο χρηματιστήριο υπήρχε για όσο διάστημα υπήρχε χρηματιστήριο.

Γκάρντνερ: Ήταν αρκετά περίεργο, με πολλούς τρόπους, ίσως ήταν αναπόφευκτο, αλλά με την πάροδο του χρόνου, ξεκίνησε ως προσπάθεια να το κολλήσω στον άντρα, νομίζω. Αφορούσε όλα αυτά τα hedge funds που είναι «κακά». Δεν είμαι μεγάλος οπαδός των περισσότερων hedge funds. Αλλά ας τους διώξουμε από τις short θέσεις τους και ας χρησιμοποιήσουμε επιλογές κλήσεων και πράγματα για να επιταχύνουμε την απομάκρυνση από τις short θέσεις τους, καλύπτοντας και δημιουργώντας short squeezes για να ανεβάσουν τις μετοχές. Ήταν περίεργο, αλλά Morgan, μπορεί να γίνει παράξενο ή πιο περίεργο όταν, καθώς αυτές είναι εταιρείες πραγματικού κόσμου και αυτά είναι πραγματικά δολάρια, ακόμα και όσο εφήμερη μπορεί να είναι μια καθημερινή κίνηση 60%, ορισμένες από αυτές τις εταιρείες, ξεκινούν δευτερεύουσα προσφορές, εξαργύρωση, μερικά από τα στελέχη που εξαργυρώνουν χάρη στη μεγάλη περιουσία και θα υποθέσω ότι δεν είναι συντονισμένο. Δεν είμαι σίγουρος ότι αυτή είναι η σωστή υπόθεση, αλλά θα υποθέσω ότι αυτό είναι απλώς τυχαίο. Αυτό είναι απλώς κάτι αστείο που συμβαίνει εκεί έξω στους πίνακες συζητήσεων του Reddit. Δεν γίνεται χειραγώγηση, αλλά ίσως αυτή δεν είναι η σωστή υπόθεση. Αλλά ανεξάρτητα, τα αποτελέσματα του πραγματικού κόσμου που προέρχονται δυνητικά από αυτό θα μπορούσαν να κάνουν τον κόσμο ναι, ακόμα πιο περίεργο. Έχω πει συχνά, κάντε το χαρτοφυλάκιό σας να αντικατοπτρίζει το καλύτερο όραμά σας για το μέλλον μας και το βάψιμο σε αυτό το σημείο μπορεί να αναρωτηθεί: 'Είναι το καλύτερο όραμά μας για το μέλλον περισσότερο λιανοπωλητές παιχνιδιών σε εμπορικά κέντρα και να κάνουμε παρέα σε κινηματογραφικές αίθουσες, πληρώνοντας 10 $ για ποπ κορν;'

Housel: Αυτό είναι ένα σπουδαίο σημείο. Υπάρχει εντελώς εναλλακτικός κόσμος στον οποίο το GameStop και η AMC είναι είτε εκτός λειτουργίας είτε σχεδόν εκτός λειτουργίας. Αλλά νομίζω ότι και οι δύο αυτές εταιρείες έχουν συγκεντρώσει χρήματα στο χρηματιστήριο, έχουν αντλήσει κεφάλαια επειδή οι τιμές των μετοχών τους έχουν διογκωθεί τόσο πολύ από αυτούς τους επενδυτές meme. Το εκμεταλλεύονται και δεν μπορείς να τους κατηγορήσεις για αυτό. Αλλά κατά κάποιο τρόπο, αυτό θα δώσει σε αυτές τις εταιρείες, ίσως περισσότερη πνοή σε αυτές που θα τις κρατήσει στη δουλειά. Όχι επειδή δικαιολογούνται από πελατειακή άποψη, τους αξίζει να παραμείνουν στην επιχείρηση απλώς και μόνο επειδή μπόρεσαν να συγκεντρώσουν τόσα πολλά χρήματα από την τρέλα που υπάρχει στο χρηματιστήριο.

Γκάρντνερ: Το να επενδύεις ​​σαν αισιόδοξος μπορεί να σημαίνει πολλά διαφορετικά πράγματα. Για μένα προσωπικά, νομίζω ότι για εμάς στο The Motley Fool, είναι μια όμορφη λέξη, επενδύστε. Προέρχεται από το λατινικό επενδύω , που σημαίνει να φοράς τα ρούχα, να φοράς ρούχα σαν ιερατικά άμφια, την ίδια λατινική ρίζα. Είναι πραγματικά σαν να φοράς τη φανέλα των γηπεδούχων στο παιχνίδι σου αυτό το Σαββατοκύριακο. Είτε η ομάδα σας κερδίζει είτε χάνει, θα κρατήσετε αυτή τη φανέλα, όχι μόνο μέσω ενός κακού παιχνιδιού ή μιας κακής σεζόν, αλλά για χρόνια και χρόνια. Αυτό σημαίνει επένδυση για μένα. Νομίζω ότι το αντίθετο της επένδυσης, υποθέτω, τεχνικά δεν είναι να επενδύεις ​​χρησιμοποιώντας τη λογική. Αλλά για μένα το αντίθετο της επένδυσης είναι το trading. Δεν νομίζω ότι η διαπραγμάτευση σχετίζεται πραγματικά με την απαισιοδοξία ή την αισιοδοξία, σχετίζεται με την κερδοσκοπία. Όταν βρίσκεται σε ένα τόσο υπερβολικά βραχυπρόθεσμο εστιασμένο πλαίσιο, χάνει κάθε νόημα, και τείνω να το συντονίζω, κάτι που προσπαθώ να κάνω με το όλο θέμα των μιμιδίων.

Housel: Υπάρχει σχεδόν μια αίσθηση του τι είναι η διαπραγμάτευση, είναι σαν την υπεραισιοδοξία όταν αγοράζω μια μετοχή ή όταν αγοράζετε μια μετοχή, νομίζω ότι λέμε, «Είμαι αρκετά σίγουρος ότι τα επόμενα πέντε, ή 10 ή 30 χρόνια, οι πιθανότητες επιτυχίας πέφτουν υπέρ μου ». Αλλά αν κάνετε συναλλαγές, λέτε, 'Είμαι πολύ σίγουρος ότι οι πιθανότητες επιτυχίας θα πέσει υπέρ μου τα επόμενα 30 λεπτά.' Αυτό δεν είναι κάτι που [...] είναι σχεδόν σαν μια ακραία αισιοδοξία που είναι τόσο έντονη που απλώς σε σπρώχνει στα άκρα.

Γκάρντνερ: Πραγματικά καλά τα είπες. Σκέφτομαι τα NFT και σκέφτομαι άλλες μορφές κρυπτονομισμάτων. Αυτά που μου αρέσουν είναι αυτά που νιώθουν πραγματικό και πραγματικό κόσμο και θα έχουν σημασία σε 10 χρόνια από τώρα. Πολλά από τα πράγματα που δεν μου αρέσουν, που είναι πιθανώς η πλειοψηφία αυτού του είδους πραγμάτων σήμερα, είναι πράγματα για τα οποία νομίζω ότι κάποιος είναι ενθουσιασμένος επειδή πιστεύει ότι μπορεί να τα πουλήσει σε κάποιον άλλο σύντομα για περισσότερα. Αυτό είναι.

Housel: Είναι απλώς η μεγαλύτερη ανόητη θεωρία της επένδυσης.

Γκάρντνερ: Σας ευχαριστώ, κύριε. Καλά τα λέμε, χαίρομαι πολύ που είχαμε αυτή την ανταλλαγή. Ήμουν περίεργος για την άποψή σου για το τι συμβαίνει εκεί έξω στις αγορές. Μιλώντας για την αγορά, ποια είναι η εξαιρετική προσφορά Νο. 5 από τον Morgan Housel;

Housel: «Αν οι αγορές δεν έπεφταν ποτέ, δεν θα ήταν επικίνδυνες, και αν δεν ήταν επικίνδυνες, θα γίνονταν πολύ ακριβές, και όταν γίνουν πολύ ακριβές, πέφτουν». Τώρα, αυτό, Ντέιβιντ, νομίζω ότι είναι κάτι που εσύ και εγώ μπορεί να έχουμε μπρος-πίσω σε αυτό, γιατί νομίζω ότι μπορεί να υπάρχει μια χροιά αυτού για την οποία έχεις διαφορετική άποψη. Αλλά για μένα το πραγματικό πλεονέκτημα από αυτό το απόσπασμα είναι ότι, εάν η αγορά πέσει, και πέσει, κάθε μετοχή θα πέσει και θα πέσει πολύ υπερωρίες.

Housel: Δεν σημαίνει ότι χάλασε η αγορά, δεν σημαίνει ότι έγινε κάτι κακό, δεν σημαίνει ότι τα κάνατε λάθος, δεν σημαίνει ότι κάνατε λάθος, δεν σημαίνει ότι κάποιος φταίει. είναι ένα απολύτως φυσικό, φυσιολογικό, αναπόφευκτο μέρος του τρόπου λειτουργίας των αγορών. Ο όλος λόγος που μπορείτε να κερδίσετε καλές αποδόσεις στο χρηματιστήριο για μεγάλο χρονικό διάστημα είναι επειδή είναι ασταθείς βραχυπρόθεσμα. Αυτό είναι το κόστος εισδοχής που πρέπει να είστε διατεθειμένοι να πληρώσετε για να τα πάτε καλά με την πάροδο του χρόνου. Εάν οι αγορές δεν ήταν ποτέ ασταθείς, αν δεν έπρεπε να εγκαταλείψετε τίποτα, εάν δεν έπρεπε να πληρώσετε κανένα κόστος εισδοχής, γιατί θα ήταν τόσο κερδοφόρες με την πάροδο του χρόνου; Νομίζω ότι όταν το βλέπεις έτσι, και πάλι, όταν έχεις αυτές τις μεγάλες πτώσεις, όπως τις αντιμετωπίζουμε όλοι κατά καιρούς, το κάνει λίγο πιο εύγευστο να το ανέχεσαι. Τώρα, νομίζω ότι αν υπάρχει ένα στοιχείο, David, και θέλω την άποψή σου για αυτό είναι η ιδέα ότι χρησιμοποιώ τη λέξη ακριβό, και ότι το ακριβό δεν αποκλείει μια μεγάλη επένδυση, αν μη τι άλλο, μπορεί να είναι η ένδειξη ότι ασχολείσαι με κάτι και ότι μια εταιρεία αξίζει να την εκτιμούν τόσο πολύ. Ίσως αυτή η λέξη θα μπορούσε να παραμορφωθεί διαφορετικά, αλλά για μένα, η μεγάλη απολαβή από αυτό είναι να συνειδητοποιήσετε πόσο φυσιολογική και φυσική και αναπόφευκτη είναι η μεγάλη αστάθεια κατά τη διάρκεια της καριέρας σας ως μακροπρόθεσμου επενδυτή.

Γκάρντνερ: Λοιπόν, και νομίζω ότι αυτή είναι μια εξαιρετική πρόταση, ο Morgan και εγώ εκτιμούμε, και μου αρέσουν όλες οι αποσπάσεις σας και αυτό που έχετε συνεισφέρει αυτήν την εβδομάδα. Για μένα, είναι τόσο απλό όσο ένα χρόνο στους τρεις, η αγορά πέφτει. Αυτό ισχύει ιστορικά για έναν αιώνα ή περισσότερο. Ναι, ένα χρόνο στους τρεις η αγορά πέφτει στην πραγματικότητα. Μερικές φορές σκέφτηκα, ω, τι κακό επιχειρηματικό μοντέλο έχουμε στο The Motley Fool γιατί για το ένα τρίτο των φορών, οι άνθρωποι μας πληρώνουν χρήματα για να τους δίνουμε συμβουλές και θα χάσουν τα χρήματά τους, ένα χρόνο από κάθε τρεις. Αυτό δεν είναι καλό, αυτό δεν συμβαίνει ακόμη και σε πολλές κυκλικές βιομηχανίες, δεν έχουν μια κατάσταση ανάποδα όπου τους πληρώνεις και κυριολεκτικά χάνεις χρήματα καθώς τους πληρώνεις. Αλλά νομίζω ότι τα καλά νέα για το The Motley Fool και για οποιονδήποτε επενδυτή, και δεν μιλάω με τους εμπόρους εδώ αυτή την εβδομάδα, μιλάω με επενδυτές, είναι ότι δύο χρόνια στα τρία η αγορά ανεβαίνει και τρία χρόνια σε κάθε τρεις κατά μέσο όρο, αυξάνονται περίπου 10% σε ετήσια βάση. Αυτός είναι ο λόγος που στο [...] μου, Morgan, έχω δεσμευτεί για μια ζωή στο χρηματιστήριο. Δεν έχει μεγάλη σημασία για μένα πώς θα πάμε το 1991 ή το 2008 ή το 1997 ή το 2015, γιατί είμαι μέσα για να το κερδίσω για όλη μου τη ζωή. Είμαι από την αρχή, θα είμαι μέχρι το τέλος. Αυτός είναι ένας άλλος υπέροχος τρόπος, νομίζω, για να επιτύχεις γαλήνη και να μην παρασυρθείς τόσο πολύ από την κίνηση των αγορών, που όπως επισημαίνεις με αυτό το απόφθεγμα, μερικές φορές θα γίνει ακριβό και αναπόφευκτα θα πέσει.

Housel: Νομίζω ότι αν υπάρχει κάτι που διαχωρίζει τους μεγάλους επενδυτές από τους επενδυτές που τα καταφέρνουν καλά ή τα πηγαίνουν άσχημα με την πάροδο του χρόνου είναι να το καταλάβουμε αυτό. Είναι κατανοητό ότι η αστάθεια βραχυπρόθεσμα δεν αποτρέπει ή αποκλείει τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις, ακόμη και τις εξαιρετικά καλές, επιτυχημένες μακροπρόθεσμες αποδόσεις με την πάροδο του χρόνου. Νομίζω ότι δεν είναι περίπλοκο, δεν είναι περίπλοκο, αλλά είναι το πιο σημαντικό πράγμα που έχει σημασία για τη μακροπρόθεσμη επιτυχία της επένδυσης.

Γκάρντνερ: Θα πω αυτή τη λέξη, «ακριβό», έχεις δίκιο. Αυτό με ενεργοποιεί λίγο σε αυτό το απόσπασμα, και θα καταλάβατε ήδη γιατί, και νομίζω ότι όποιος είχε ακούσει αυτό το podcast για μερικές εβδομάδες, πόσο μάλλον για μερικά χρόνια, θα το καταλάβαινε ως Παραβάτης κανόνων , συγκεκριμένα πιστεύω ότι ένα από τα μεγάλα τυφλά σημεία της αγοράς που μας επιτρέπει ως μεμονωμένους επενδυτές να ξεπεράσουμε τους μέσους όρους είναι ότι πολλοί επαγγελματίες, επιστρέφοντας στο απόσπασμα Νο. 1, Morgan, πολλοί άνθρωποι που πήγε σε ένα υπέροχο σχολείο και είναι πολύ έξυπνοι και παρόλα αυτά δεν είναι πολύ καλοί επενδυτές, είναι επειδή δίνουν υπερβολική προσοχή στην παραδοσιακή κατανόηση του «Ακριβού». Όπως αποδεικνύεται, μια από τις αλήθειες της ζωής μου, ούτως ή άλλως, ήταν οι μετοχές που φαίνονταν ακριβές, ειρωνικά, ευτυχώς, το κατάλαβα νωρίς στη ζωή μου, ειρωνικά, συχνά δεν είναι απλώς νικητές, είναι συχνά οι πολύ τα καλύτερα αποθέματα της γενιάς. Για μένα, ως παραβάτης κανόνων, ομολογουμένως αναζητώ ακριβές, τώρα, όχι ακριβές αγορές καθαυτές, αλλά συγκεκριμένα ακριβές μετοχές, και όχι οποιαδήποτε ακριβή μετοχή, αλλά μια που ταιριάζει με την αναγνώριση προτύπων γύρω από το πού είναι οι νικητές και πού η καινοτομία συμβαίνει, και αυτά τα πράγματα από την εμπειρία μου φαίνονται πάντα ακριβά.

Housel: Δεν νομίζω ότι υπήρξε ποτέ μια σούπερ επιτυχημένη εταιρεία που να φαινόταν φθηνή σε όλη τη διάρκεια της πορείας της; Δεν υπήρξε ποτέ. Αυτό είναι το θέμα, Ντέιβιντ, δεν ντρέπομαι να το παραδεχτώ, ότι πριν από 10 χρόνια, δεν καταλάβαινα αυτή την άποψη. Δεν διαφώνησα με αυτό, αλλά όποτε σε άκουγα να το λες αυτό, βουλώνω το κεφάλι μου και έλεγα 'Γιατί;' Έρχονταν σε αντίθεση με όλα όσα μου έχουν διδαχθεί, καθώς με ενδιαφέρει περισσότερο η επένδυση αξίας. Το κατάλαβα τώρα, είναι λογικό. Δεν σημαίνει ότι αυτές οι μετοχές δεν θα είναι ασταθείς, δεν σημαίνει καθόλου αυτό. Ίσως είναι πιο ασταθείς. Αν υπάρχει κάτι που έχει αλλάξει στον τρόπο με τον οποίο βλέπω τις επενδύσεις την τελευταία δεκαετία, είναι πιθανότατα κάτι κοντά σε αυτό. ότι είναι αδύνατο να επενδύσεις επιτυχώς με την πάροδο του χρόνου, αν απλά πρόκειται να πεις, «Τι είναι οι μετοχές που διαπραγματεύονται με αναλογία κάτω από 12 P/E, αυτοί είναι οι νικητές». Είναι πολύ πιο περίπλοκο από αυτό, υπάρχει πολύ περισσότερη κοινωνική πτυχή του γιατί αυτές οι εταιρείες είναι επιτυχημένες, γιατί αξίζουν να εκτιμώνται με αυτόν τον τρόπο. Ειδικά, αν δείτε την κατανομή της οικονομίας ως ουρά, ένας μικρός αριθμός εταιρειών, ένας μικρός αριθμός βιομηχανιών αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μέρος του κέρδους, το μεγαλύτερο μέρος της βελτίωσης, τότε, φυσικά, αυτά είναι ένα μικρό υποσύνολο εταιρειών που αξίζει να διαπραγματεύονται σε αποτιμήσεις premium, αυτές είναι οι εταιρείες που θα τα πάνε καλά με την πάροδο του χρόνου.

Γκάρντνερ: Λοιπόν, σε ευχαριστώ για αυτό, Μόργκαν, και ήταν πολύ ευγενικό εκ μέρους σου να το πεις. Θέλω να δώσω πολύ γρήγορες δηλώσεις αποποίησης ευθύνης, και πάλι, για όποιον είναι τακτικός ακροατής, το γνωρίζετε ήδη αυτό. Εάν είστε παραβάτης κανόνων του vintage που μετριέται εδώ και χρόνια, ξέρετε ήδη τι πρόκειται να πω, αλλά δύο γρήγορες δηλώσεις αποποίησης ευθύνης: Η μία είναι, εάν ακολουθήσετε αυτήν την προσέγγιση λέγοντας ότι το ακριβό είναι στην πραγματικότητα σήμα αγοράς, δεν είναι λόγος για να αποφύγεις, πρέπει να είσαι πρόθυμος να χάσεις και να χάσεις φρικτά και να χάσεις κάπως σταθερά, πρέπει να είσαι πρόθυμος να κάνεις λάθος. Έχω πολλές ασάφειες στο πρόσωπό μου ότι σχεδόν κάθε πενταετία, σε όλη τη διαδρομή μέσω των bear markets και των bull στο Fool.com, νομίζω ότι είχα περισσότερες κακές επιλογές μετοχών και περισσότερες κακές επιλογές μετοχών από οποιονδήποτε στην ιστορία του Fool. Αυτή τη διάθεση να χάσεις, πρέπει να την έχεις. Τα καλά νέα, τα μαθηματικά, είναι ότι ξέρετε ότι ο Morgan, είναι ότι το περισσότερο που μπορείτε να χάσετε ποτέ είναι 100%. Ακόμα δεν το έχω κάνει ποτέ αυτό. Αλλά το περισσότερο που μπορείτε να κάνετε είναι άπειρο. Μερικοί μεγάλοι νικητές εξαφανίζονται, όχι μόνο ένας κακός χαμένος, εξαφανίζουν όλους τους ηττημένους σας και αφήνουν χρήματα στο τραπέζι. Επομένως, α, πρέπει να είστε πρόθυμοι να χάσετε πολλά ή όχι, και μετά β, η δεύτερη αποποίηση ευθυνών μου είναι ότι δεν είναι ελκυστική κάθε ακριβή μετοχή, είναι ειδικά για να αναθεωρήσετε πολύ γρήγορα τα πέντε άλλα χαρακτηριστικά από τα οποία περάσατε Παραβάτης κανόνων πριν φτάσετε στην 6η, που είναι ότι θέλετε οι άνθρωποι να πιστεύουν ότι είναι υπερτιμημένο. Μιλάμε μόνο για κορυφαίους σκύλους και πρωτοπόρους σε σημαντικούς αναδυόμενους κλάδους που έχουν βιώσιμα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα, εξαιρετική ανατίμηση των τιμών στο παρελθόν, καλή διαχείριση και έξυπνη υποστήριξη και ισχυρή επωνυμία. Αν βρείτε αυτά τα πέντε χαρακτηριστικά και όλοι πιστεύουν ότι είναι ακριβό, εκεί θα πρέπει να ενθουσιαστείτε. Δεν πρέπει να ενθουσιάζεσαι με τις κινηματογραφικές αίθουσες, σύμφωνα με την εμπειρία μου.

Housel: Αυτό που είναι τόσο ενδιαφέρον για μένα είναι ότι τα μαθηματικά πίσω, αν κάνεις 100 επιλογές μετοχών, οι 80 από αυτές μπορεί να είναι πραγματικά φτωχές. Τα μαθηματικά πίσω από αυτό είναι τόσο απλά, απλά δεν είναι διαισθητικά για τους περισσότερους ανθρώπους. Νομίζω ότι αυτός είναι ο λόγος που αγνοείται τόσο πολύ. Είναι πραγματικά μια πολύ απλή ιδέα. Αλλά αυτή τη στιγμή, στα χαρακώματα, ας πούμε έτσι, δεν είναι διαισθητικό να πιστεύεις ότι αν κάνεις 100 επιλογές μετοχών, θα χάσεις το μεγαλύτερο μέρος των χρημάτων σου σε 80 από αυτές ή ό,τι μπορεί να είναι τα μαθηματικά.

Γκάρντνερ: Σωστά. Συμφωνώ. Θέλω να ξεκαθαρίσω κλείνοντας ότι ποτέ δεν το είχα σκεφτεί σαν να ρίξουμε τα ζάρια και μερικά από αυτά θα κερδίσουν και όλα τα άλλα δεν έχουν σημασία. Πραγματικά, κάθε επιλογή που έχω κάνει και κάθε μετοχή που μπορεί να αγοράσει οποιοσδήποτε από τους ακροατές μας, ελπίζω σίγουρα ότι πιστεύετε ότι θα κερδίσει και ότι στοχεύετε ψηλά στο 60% των περιπτώσεων, όπως έχω κάνει συχνά είπε, ακόμα κι αν δεν μπορείς να το προσεγγίσεις αυτό, είναι η σωστή νοοτροπία. Παρόλο που είναι αλήθεια ότι η μειοψηφία των επιλογών μας θα φέρει συνήθως ένα ολόκληρο χαρτοφυλάκιο εάν επενδυθεί μακροπρόθεσμα, ο μόνος όρος που μετράει, εξακολουθώ να πιστεύω ότι πρέπει πάντα να μην πιστεύετε ότι είστε ένας τρελός παίκτης με ποταμόπλοιο που πρόκειται να κυλήστε διπλές εξάδες τρεις φορές στη σειρά, κάποια στιγμή αυτό θα είναι αυτό που θα σας κερδίσει. Είναι πραγματικά πολύ περισσότερο ο ήσυχος, μετρημένος ρυθμός της απλής προσπάθειας να βρεις την αριστεία. αγοράστε το, προσθέστε το με τον καιρό, πουλήστε μετριότητα, έτσι επενδύουμε.

Λοιπόν, Morgan, έχουν περάσει μερικά χρόνια από τότε που ξεκίνησα αυτό το podcast, αυτή είναι η πρώτη φορά που είμαστε μαζί σε αυτό. Πιστεύω ότι δεν θα αφήσουμε καν να περάσουν χρόνια, ίσως και μήνες πριν, ίσως συμφωνούσατε να επιστρέψετε. Ήταν χαρά να το μοιραστούμε μαζί.

Housel: Αυτό είναι πάντα διασκεδαστικό, Ντέιβιντ. Εκτιμώ πολύ τη συνομιλία μας. Θα ήθελα να επιστρέψω ξανά.

Γκάρντνερ: Ευχαριστώ, Morgan, ανόητε! Λοιπόν, ελπίζω να διασκέδασες το μισό από μένα. Αν το έκανες, περάσατε υπέροχα αυτή την εβδομάδα. Ευχαριστώ ξανά τον Morgan και αυτά τα πέντε υπέροχα αποσπάσματα. Είναι πραγματικά απλά υπέροχες σκέψεις, και καθεμία από αυτές, περισσότερες από μία σκέψεις. Μου άρεσε να πειράζω τη συζήτηση γύρω από κάθε μία από αυτές τις γραμμές με τον ταλαντούχο γκεστ σταρ μου. Λοιπόν, την επόμενη εβδομάδα θα είναι το 30ό μου Five Stock Sampler. Δεν είμαι σίγουρος ακόμα ποιες ακριβώς θα είναι οι πέντε μετοχές ή ποιο είναι το θέμα, αλλά ένα πράγμα είναι σίγουρο, είναι το 30ό μου, που είναι ένας μεγάλος στρογγυλός αριθμός και είναι πολύ πιθανό το τελευταίο μου για λόγους που οποιοσδήποτε έχει προσέξει τον τελευταίο μήνα θα καταλάβαινα πλήρως. Το 30ο Five Stock Sampler μου την επόμενη εβδομάδα. Εν τω μεταξύ, καλή εβδομάδα. Μείνε ανόητος εκεί έξω, ανόητο!



^