Επενδύοντας

Θα μπορούσε η Kinder Morgan να γίνει μετοχής εκατομμυριούχου;

Παιδιά Μόργκαν (NYSE: KMI)είναι μία από τις μεγαλύτερες ενδιάμεσες εταιρείες στη Βόρεια Αμερική. Έχει τεράστια απόδοση 6,5%, πενταπλάσια από ό, τι μπορείτε να πάρετε από ένα ταμείο δείκτη S&P 500. Για τους επενδυτές μερισμάτων που θέλουν να χτίσουν ένα αυγό φωλιάς με επτά σχήματα, αξίζει να το σκεφτείτε. Ακολουθεί μια ματιά στο αν η Kinder Morgan μπορεί να είναι ή όχι μετοχή εκατομμυριούχου για εσάς.

Ο λόγος για να πούμε όχι

Υπάρχουν δύο τύποι επενδυτών που πιθανότατα πρέπει να μείνουν μακριά από την Kinder Morgan. Το πρώτο είναι το πιο προφανές, το δεύτερο είναι πιο λεπτό.

Όπως σημειώθηκε, ο Kinder Morgan είναι ένας γίγαντας της ενδιάμεσης ροής. Αυτό σημαίνει ότι διαθέτει την υποδομή που βοηθά στη μεταφορά πετρελαίου και φυσικού αερίου σε όλο τον κόσμο. Ενώ τα περιουσιακά του στοιχεία θα ήταν δύσκολο, αν όχι αδύνατο, να αναπαραχθούν, όποιος προτιμά να αποφύγει τις επενδύσεις που συνδέονται με τον άνθρακα θα θέλει να αποφύγει την Kinder Morgan, ανεξάρτητα από το πόσο ελκυστική επένδυση μπορεί να είναι ή όχι.





Ένας ενεργειακός αγωγός με συγκόλληση ατόμου.

Πηγή εικόνας: Getty Images.

Ο δεύτερος τύπος επενδυτή που μπορεί να θέλει να σκεφτεί δύο φορές εδώ είναι οποιοσδήποτε με συντηρητικό επενδυτικό στυλ προσανατολισμένο στο εισόδημα. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η Kinder Morgan είπε στους επενδυτές στα τέλη του 2015 ότι θα πρέπει να αναμένουν αύξηση μερίσματος έως και 10% το 2016 - αλλά πριν τελειώσει το έτος, αυτό μετατράπηκε σε περικοπή μερίσματος 75%. Withoutταν χωρίς αμφιβολία η σωστή επιλογή για την εταιρεία, η οποία αντιμετώπιζε μια δύσκολη αγορά και έπρεπε να επιλέξει μεταξύ επενδύσεων κεφαλαίου και μερίσματος (η κεφαλαιακή επένδυση προφανώς κέρδισε). Αλλά οι επενδυτές μερισμάτων ήταν τυφλοί. Και ενώ ο γίγαντας της μεσαίας τάσης έχει επιστρέψει στην πορεία της ανάπτυξης των μερισμάτων, υποσχέθηκε μια μεγάλη αύξηση μερίσματος 25% το 2020, αλλά μετά το τράβηξε πίσω στο 5% εξαιτίας της πανδημίας του κορωνοϊού. Και πάλι, αυτή ήταν η σωστή έκκληση για την εταιρεία -- αλλά για όποιον θυμάται το γεγονός του μερίσματος του 2016, μπορεί να ένιωθε λίγο πολύ παρόμοια για άνεση.



Ο λόγος για αγορά

Τούτου λεχθέντος, η εξέταση της δεύτερης απόφασης για το μέρισμα είναι στην πραγματικότητα αρκετά ενδιαφέρουσα. Η εταιρεία ουσιαστικά αποφάσισε ότι έπρεπε να αυξήσει το μέρισμα με ένα ποσοστό που προστατεύει την ικανότητα πληρωμής μερισμάτων. Με άλλα λόγια, ήθελε να αποφύγει μια κατάσταση στην οποία μπορεί να χρειαστεί να κόψει ξανά την πληρωμή. Έτσι, επέλεξε να πάει πιο αργά από ό,τι είχε δηλώσει προηγουμένως, ώστε να μπορέσει να ανταποκριθεί στην αρχική της υπόσχεση, λίγο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Και, συγκεκριμένα, αύξησε το μέρισμα κατά τη διάρκεια μιας παγκόσμιας πανδημίας, και ξανά το 2021. Επομένως, αυτή είναι μια διαφορετική κατάσταση από αυτό που συνέβη το 2016.

Επιπλέον, το μέρισμα του δεύτερου τριμήνου καλύφθηκε περισσότερο από 1,6 φορές. Υπάρχει άφθονος χώρος για περισσότερες αυξήσεις μερισμάτων και κάποιες αντιξοότητες σε αυτήν την αναλογία κάλυψης.

Αυτή η καλά υποστηριζόμενη απόδοση 6,5%, εν τω μεταξύ, σας φέρνει το 65% της απόδοσης σε 10% ετήσια απόδοση. Αυτό είναι ένα μεγάλο ξεκίνημα που δεν θα έχετε από τη μικρή απόδοση που προσφέρεται από τον δείκτη S&P 500 ή άλλους «καυτούς» τομείς, όπως η τεχνολογία.



Όσο για το μέλλον της Kinder Morgan στον τομέα της ενέργειας - η καθαρή ενέργεια είναι η ανοδική τεχνολογία, αλλά οι ενεργειακές μεταβάσεις δεν είναι τόσο εύκολες όσο η ανατροπή ενός διακόπτη φώτων. Όλες οι ρεαλιστικές προβλέψεις για το μέλλον περιλαμβάνουν το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο ως ζωτικές πηγές ενέργειας για τις επόμενες δεκαετίες. Έτσι, το μοντέλο των διοδίων της Kinder Morgan, στο οποίο πληρώνεται για τη χρήση των περιουσιακών του στοιχείων, φαίνεται ότι έχει πολύ δρόμο μπροστά του. Και δεδομένου ότι η τιμή των προϊόντων που περνούν από το σύστημά του είναι λιγότερο σημαντική από τη ζήτηση, θα μπορούσε να είναι ένας πιο σταθερός τρόπος για να διαδραματίσει αντίθετη θέση στον τομέα της ενέργειας.

Διάγραμμα απόδοσης μερισμάτων KMI

Απόδοση μερίσματος KMI δεδομένα από YCharts

Εν τω μεταξύ, η Kinder Morgan έχει καθυστερήσει 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια για έργα ανάπτυξης. Αν και αυτό δεν είναι τεράστιο, ιστορικά μιλώντας, σημαίνει ότι η εταιρεία απέχει πολύ από το ξεθωριασμένο ιώδες. Και πρέπει να συνδυαστεί με το γεγονός ότι η Kinder Morgan είναι αρκετά μεγάλη για να είναι ένας ενοποιητής βιομηχανίας. Αξίζει να σημειωθεί ότι μόλις έκλεισε δύο συμφωνίες αξίας περίπου 1,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Τέτοιες εξαγορές είναι πιθανό να αποτελέσουν σημαντική πηγή ανάπτυξης στο μέλλον.

Συνολικά, για πιο επιθετικούς τύπους, το Kinder Morgan θα μπορούσε να είναι ένα σταθερό κομμάτι ενός επταψήφιου χαρτοφυλακίου.

Ένα ακόμη θετικό

Υπάρχει ακόμη ένα άλλο πακέτο που είναι σημαντικό: η Kinder Morgan γνωρίζει καλά την καθαρή ενέργεια και εργάζεται για να αλλάξει μαζί με την κοινωνία. Για παράδειγμα, επικεντρώνεται σε μεγάλο βαθμό στο φυσικό αέριο, ένα καύσιμο που αναμένεται να βοηθήσει την παγκόσμια μετάβαση σε καθαρότερες επιλογές. Και η διοίκηση ξεκίνησε πρόσφατα ένα νέο τμήμα που επικεντρώθηκε στην ενεργειακή μετάβαση, η οποία ενισχύθηκε από μία από τις δύο προαναφερθείσες εξαγορές. Έτσι, αυτός ο ενδιάμεσος γίγαντας όχι μόνο φαίνεται να είναι μια σημαντική εταιρεία ενέργειας σήμερα, αλλά προσπαθεί να τοποθετηθεί ως μια για πολλά χρόνια στο μέλλον. Αυτό πιθανότατα δεν είναι μια εξαιρετική επιλογή για συντηρητικούς επενδυτές ή εκείνους με εστίαση στο ESG, αλλά για τον σωστό τύπο ατόμου θα μπορούσε να ταιριάζει πολύ.



^