Επενδύοντας

Το Copart είναι ένα εντελώς διαφορετικό είδος αποθέματος αυτοκινήτου

Όλοι ξέρουμε κάποιον που είχε το αυτοκίνητό του. Δεν είναι διασκεδαστικό, αλλά ξέρατε ότι υπάρχουν επιχειρήσεις που βασίζονται αποκλειστικά στην αγορά και πώληση αυτοκινήτων συνολικής αξίας; Σε αυτό το επεισόδιο του Εστίαση κλάδου: Ενέργεια , ο συνεργάτης του Motley Fool Luis Sanchez μαζί με τον οικοδεσπότη Nick Sciple για να ρίξει μια ματιά στο Copart ( NASDAQ:CPRT )και πώς ο κλάδος των δημοπρασιών αυτοκινήτων κερδίζει από συνολικά αυτοκίνητα.

Για να παρακολουθήσετε τα πλήρη επεισόδια όλων των δωρεάν podcast του The Motley Fool, ρίξτε μια ματιά στο κέντρο podcast μας. Για να ξεκινήσετε να επενδύετε, ανατρέξτε στον οδηγό γρήγορης εκκίνησης για επενδύσεις σε μετοχές . Η πλήρης απομαγνητοφώνηση ακολουθεί το βίντεο.

Αυτό το βίντεο καταγράφηκε στις 10 Μαρτίου , 2021.





Νικ Σάιπλ: «Έχει ολοκληρωθεί». Ακόμα κι αν δεν το έχετε περάσει ποτέ ο ίδιος, όλοι γνωρίζουμε τουλάχιστον ένα άτομο που έχει λάβει αυτήν την κλήση από την ασφαλιστική του εταιρεία. Η κλήση που εξηγεί ότι το αυτοκίνητό σας κοστίζει περισσότερο από όσο αξίζει η επισκευή του αυτοκινήτου σας και ότι αποφάσισαν να σας πληρώσουν ένα κομμάτι μετρητών και να σας στείλουν στο δρόμο σας. Αλλά αυτό δεν είναι το τέλος της ιστορίας για το αυτοκίνητό σας. Τι συμβαίνει με το αυτοκίνητό σας αφού το ξεφλουδίσει η ασφαλιστική εταιρεία; Είμαι ο Nick Sciple και αυτή την εβδομάδα Εστίαση στον κλάδο , ρίχνουμε μια ματιά στον κλάδο των δημοπρασιών αυτοκινήτων για να κατανοήσουμε πώς ορισμένες εταιρείες βγάζουν χρήματα πουλώντας αυτοκίνητα που κοστίζουν περισσότερο από ό,τι αξίζουν. Εδώ για να με βοηθήσει να ρίξω μια ματιά σε αυτό είναι ο συνεργάτης του Motley Fool, Luis Sanchez. Luis, χαίρομαι που σε έχουμε ξανά στο podcast.

Λουίς Σάντσες: Ευτυχισμένος που επέστρεψα.



Μαθητής: Είναι ένα διασκεδαστικό θέμα για εμάς σήμερα, Τι συμβαίνει στο αυτοκίνητό σας μετά την ολοκλήρωση; Πριν μπούμε σε αυτό, Λουίς, έχεις αγοράσει ποτέ αυτοκίνητο; Είχατε ποτέ αυτό το τηλεφώνημα: «Άκου, φίλε. Το αυτοκίνητό σου, χάλασε, φίλε, δεν γυρίζει πίσω».

Σάντσες: Ναι, είχα φτερά, είχα γρατσουνιές εδώ κι εκεί. Είναι αστείο. Ζω στη Νέα Υόρκη, δεν έχω καν αυτοκίνητο πια. [γέλια] Είναι δύσκολο για μένα να συνοψίσω ένα αυτοκίνητο αν δεν έχεις αυτοκίνητο.

Μαθητής: Εσύ και εγώ και οι δύο. Ούτε εγώ έχω πια αυτοκίνητο. Ξεφορτώθηκα το δικό μου αφού ανέβηκα στην περιοχή D.C. Το αυτοκίνητο που είχα ήταν ένα 4Runner του 1997 που πήρα αφού τελείωσα το Λύκειο του 2001 Honda Accord. Δεν έφταιγα εγώ, πήγαινα στο σχολείο μια μέρα, θυμάμαι ξεκάθαρα γιατί είχαμε μια εκδρομή στην Παγκόσμια Ημέρα του Φεστιβάλ Τροφίμων. Είχα πληρώσει τα 15 μου δολάρια για να φύγω από το σχολείο για την ημέρα και να πάω να φάω το δωρεάν διεθνές φαγητό. Είμαι καθ' οδόν για την εκδρομή, αυτή η κυρία σε ένα προάστιο, υποθέτω ότι είμαι στο τυφλό σημείο της, αποφασίζει να αλλάξει λωρίδα, τσακίζει το αυτοκίνητο, ολοκληρώνει το αυτοκίνητο, χάνω την εκδρομή, και Χάνω το αυτοκίνητό μου και έπρεπε να πάω να αγοράσω το αυτοκίνητο που είχα. Έχω ζήσει αυτή την εμπειρία, σε φέρνει στο μάτι. Luis, υψηλού επιπέδου, ανέφερα ότι η ασφαλιστική εταιρεία αποφασίζει να συνοψίσει το αυτοκίνητό σου όταν κοστίζει περισσότερο η επισκευή από ό,τι αξίζει. Τι περιλαμβάνει αυτόν τον λογισμό για την ασφαλιστική εταιρεία; Πώς αποφασίζουν, «Άκου, δεν θα ασχοληθούμε με αυτό το πράγμα».



Σάντσες: Είναι πραγματικά ενδιαφέρον. Αναφέρομαι σε αυτό ως τα οικονομικά ενός τροχαίου ατυχήματος. Υπάρχουν πολλοί παράγοντες που εμπλέκονται σε αυτό, ο πρωταρχικός είναι αυτό που αναφέρατε στην κορυφή, δηλαδή αν κοστίζει περισσότερο η επισκευή του αυτοκινήτου από ό,τι αξίζει το αυτοκίνητο, τότε βασικά δεν αξίζει να επισκευάσετε το αυτοκίνητο. Αν χρειάζεται να βάλεις περισσότερα από αυτά που θα βγάλεις από αυτό, δεν αξίζει τον κόπο. Υπάρχουν πολλοί παράγοντες που σχετίζονται με αυτό, αλλά ένας σημαντικός είναι ο δείκτης τιμών μεταχειρισμένων αυτοκινήτων, ο οποίος είναι βασικά ένα σημείο αναφοράς για την αξία του αυτοκινήτου.

Μαθητής: Απολύτως. Αν κοιτάξετε αυτή τη στιγμή, αυτός ο δείκτης είναι κοντά σε υψηλό όλων των εποχών, ίσως να έχει προστεθεί η αγοραστική πίεση από την πανδημία και τέτοια πράγματα. Πώς επηρεάζει αυτό τον ρυθμό με τον οποίο αθροίζονται τα αυτοκίνητα, και υποθέτω ότι η υποκείμενη επιχείρηση που εμπλέκεται σε αυτό;

Σάντσες: Αρχικά, πρέπει να σκεφτείτε γιατί είναι τόσο υψηλός ο δείκτης τιμών μεταχειρισμένων αυτοκινήτων; Νομίζω ότι είναι ενδιαφέρον από μόνο του. Επιστρέφει στην πανδημία. Αν θυμάστε πότε ξεκίνησε το lockdown, ένα από τα πρώτα πράγματα που έκλεισαν ήταν τα εργοστάσια αυτοκινήτων, και έτσι υπήρχε έλλειψη αυτοκινήτων εκεί έξω στο δρόμο. Επιπροσθέτως, υπήρξε αυξημένη ζήτηση για αυτοκίνητα σε ορισμένα μέρη της χώρας, καθώς οι άνθρωποι εγκατέλειψαν τις πόλεις και άρχισαν να προσαρμόζονται σε έναν περισσότερο προαστιακό τρόπο ζωής. Πολλοί άνθρωποι κάνουν επίσης διακοπές που απαιτούν οδήγηση αντί να πετούν, επομένως υπήρξε ζήτηση για ενοικιαζόμενα αυτοκίνητα. Πραγματικά συνοψίζεται στην προσφορά και τη ζήτηση. Η προσφορά είναι χαμηλή, η ζήτηση είναι υψηλή. Δεν το σκέφτεσαι πραγματικά, αλλά στην πραγματικότητα έχει ένα αρνητικό αποτέλεσμα σε όλες τις εταιρείες που βρίσκονται σε αυτό το οικοσύστημα.

Διάγραμμα βιομηχανικού μέσου όρου του dow jones σήμερα

Μαθητής: Απολύτως. Θέλω να αναφερθώ στις εταιρείες αυτού του οικοσυστήματος για τις οποίες θέλαμε να μιλήσουμε σήμερα. Ένα από τα κυριότερα είναι το Copart. Όταν η ασφαλιστική εταιρεία αποφασίσει ότι θέλει να δημοπρατήσει το αυτοκίνητό σας, η Copart την βοηθά με αυτό, όπως CPRT. Λοιπόν, πού ταιριάζει το Copart σε αυτή τη διαδικασία; Αφού συμπληρώσετε το αυτοκίνητό σας, αποφασίσατε ότι κοστίζει περισσότερο για να διορθώσετε ότι αξίζει, τι θα συμβεί στο αυτοκίνητό σας μετά από αυτό και πού μπαίνει το Copart σε αυτήν τη διαδικασία;

Σάντσες: Η Copart είναι ουσιαστικά μια βιομηχανική αγορά. Οι πελάτες τους είναι ουσιαστικά οι τύποι που προσπαθούν να απαλλαγούν από τα αυτοκίνητά τους, άρα πραγματικά, ασφαλιστικές εταιρείες. Υπάρχουν μερικοί άλλοι πιθανοί πωλητές αυτοκινήτων, αλλά οι ασφαλιστικές εταιρείες είναι η συντριπτική πλειοψηφία που κατέχουν τα συνολικά αυτοκίνητα. Ουσιαστικά, τα συνολικά αυτοκίνητα μεταφέρονται σε αυτές τις τεράστιες παρτίδες που βρίσκονται εκτός μεγάλων αστικών περιοχών, και βασικά κάνουν μια δημοπρασία, γίνεται διαδικτυακά, γίνεται αυτοπροσώπως, και υπάρχουν κάθε λογής άνθρωποι που προσπαθούν να αγοράσουν αυτά τα σπασμένα αυτοκίνητα . Υποθέτω ότι η άλλη ερώτηση είναι, ποιοι είναι οι αγοραστές και γιατί μπορεί να ενδιαφέρονται για το αυτοκίνητο; Είναι πραγματικά κάθε είδους συμμετέχοντες. Υπάρχει μεγάλη συμμετοχή ξένων αγοραστών, είναι περίπου το ένα τέταρτο των ανθρώπων που αγοράζουν συνολικά αυτοκίνητα. Υπάρχει ένας ενδιαφέρον λόγος για αυτό, επειδή ο ορισμός του συνολικού αυτοκινήτου, θα μπορούσε στην πραγματικότητα να είναι διαφορετικός στις ΗΠΑ έναντι μιας άλλης χώρας. Μπορεί στην πραγματικότητα να είναι πιο οικονομικό για έναν αγοραστή σε άλλη χώρα να αγοράσει ένα σπασμένο ή ολικό αυτοκίνητο στις ΗΠΑ και μπορεί να υπάρχει χαμηλότερο κόστος για την επισκευή του σε αυτήν την άλλη χώρα ή μπορεί απλώς να είναι πιο δύσκολο να αγοράσει αυτή τη μάρκα αυτοκινήτου σε εκείνη την άλλη χώρα. Υπάρχουν επίσης αυτοί που ονομάζονται αποσυναρμολογητές, οι οποίοι στην πραγματικότητα θα αγοράσουν το αυτοκίνητο, θα πουλήσουν όλα τα ανταλλακτικά αυτοκινήτων που εξακολουθούν να διατηρούν την αξία τους και στη συνέχεια απλώς θα διαλύσουν το αυτοκίνητο. Θα μπορούσαν επίσης να υπάρχουν μερικά άχρηστα συνεργεία που απλώς ξέρουν ότι θα μπορούσαν να φτιάξουν το αυτοκίνητο και να το πουλήσουν με κέρδος.

Μαθητής: Έτσι, ουσιαστικά, αυτό που κάνει η Copart είναι να συνδέει αυτούς τους πωλητές που έχουν αυτοκίνητα που δεν θέλουν, ή τις ασφαλιστικές εταιρείες, με όλους αυτούς τους διαφορετικούς ανόμοιους αγοραστές εκεί έξω στην αγορά που ενδιαφέρονται για αυτά τα προϊόντα για οποιονδήποτε λόγο. Είτε πρόκειται για το arbitrage των δαπανών επισκευής σε διάφορες χώρες, είτε ψάχνετε για κάποιο vintage αυτοκίνητο που βγαίνει προς πώληση μόνο επειδή παίρνετε ένα σύνολο από το πίσω μέρος ενός φορτηγού ή κάτι τέτοιο. Το Copart βοηθά πραγματικά στη σύνδεση αυτών των αγοραστών και των πωλητών σε αυτήν την αγορά. Πού εξάγει ο Copart αξία για τον εαυτό του από αυτή τη λειτουργία;

Σάντσες: Ο κύριος τρόπος με τον οποίο κερδίζουν χρήματα είναι παίρνοντας μια προμήθεια από τη δημοπρασία. Είναι περίπου 10% προμήθεια που παίρνουν, και αυτό βασίζεται σε ό,τι θέλει το αυτοκίνητο. Το πραγματικά ενδιαφέρον πράγμα σχετικά με αυτό είναι, όπως αναφέραμε στην κορυφή, η αξία των μεταχειρισμένων αυτοκινήτων έχει αυξηθεί πολύ, και αυτό ήταν στην πραγματικότητα ένα όφελος για την Copart επειδή επωφελούνται από μια αγορά υψηλότερης δημοπρασίας. Έτσι, τα ενδιαφέροντά τους είναι ευθυγραμμισμένα με τους πελάτες τους, υποθέτω ότι θα μπορούσατε να πείτε. Αυτός είναι ο πρωταρχικός τρόπος που βγάζουν χρήματα. Υπάρχουν και κάποια βοηθητικά πράγματα. Πωλούν πρόσβαση στα δεδομένα σε δυνητικούς αγοραστές, πουλάνε τεχνολογία που θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για την υποβολή προσφορών στις δημοπρασίες. Ένα παράδειγμα αυτού θα μπορούσε να είναι εάν είστε ξένος αγοραστής και θέλετε να χρησιμοποιήσετε πιο προηγμένες τεχνικές για να υποβάλετε προσφορές για αυτοκίνητα, ας πούμε ότι θέλετε να έχετε μια παρακολούθηση τιμών, σχεδόν σαν ένα αλγοριθμικό bot συναλλαγών, μπορεί να χρεώσουν λίγο επιπλέον γι'αυτό. Κάνουν επίσης έλεγχο ή χειρισμό του τίτλου, μεταφέρουν το αυτοκίνητο. Ένα άλλο πράγμα που είναι ενδιαφέρον είναι ότι έχουν μια υπηρεσία που θα αποπληρώσει αυτόματα το δάνειο αυτοκινήτου μόλις τα έσοδα από την πώληση του αυτοκινήτου έχουν εκκαθαριστεί. Θα βοηθήσουν την ασφαλιστική εταιρεία να αυτοματοποιήσει τη διαδικασία κλεισίματος του δανείου αυτοκινήτου και μεταφοράς του τίτλου. Υπάρχουν λοιπόν κάποιες μικρές βοηθητικές υπηρεσίες εδώ και εκεί από τις οποίες μπορούν να βγάλουν κάποια επιπλέον χρήματα, αλλά η συντριπτική πλειονότητα των οικονομικών τους, στην πραγματικότητα, καθορίζεται από τα έσοδα από τις πωλήσεις.

Μαθητής: Απολύτως. Επομένως, όσο περισσότερα αυτοκίνητα πωλούνται και όσο υψηλότερη είναι η αξία αυτών των αυτοκινήτων, τόσο καλύτερα είναι για την Copart. Υποθέτω ότι μέρος του οδηγού αυτού είναι ο ρυθμός με τον οποίο αθροίζονται τα οχήματα, και αυτό ήταν κάπως ουράνιος άνεμος για την επιχείρηση. Αν κοιτάξετε πίσω τα τελευταία 10 περίπου χρόνια, ο ρυθμός με τον οποίο τα αυτοκίνητα αθροίζονται ή έχουν πλήρη απώλεια, αυτό ήταν ένα όφελος για αυτούς. Επιπλέον, ενδέχεται να υπάρξουν κάποιες διακυμάνσεις στις τιμές των μεταχειρισμένων αυτοκινήτων. Ένα άλλο πράγμα για το οποίο ήθελα να μιλήσω, Luis, αυτό μπορεί να είναι ενδιαφέρον, είναι απλώς τα εμπόδια εισόδου σε αυτήν την αγορά. Αναφέρατε ότι υπάρχουν παρτίδες σε όλη τη χώρα για να μπορείτε να κάνετε αυτό το απόθεμα, συνδέοντας όλους αυτούς τους διαφορετικούς αγοραστές και πωλητές. Τι γνώμη έχετε για την τάφρο που έχει η Copart στην αγορά στην οποία δραστηριοποιείται;

Σάντσες: Υπάρχουν μερικές πηγές πιθανής τάφρου εδώ. Χρησιμοποιώ αυτή τη λέξη «αγορά» από πάνω. Υπάρχουν πολλοί όροι που διαχέονται, όπως διαδικτυακές αγορές και σφόνδυλοι, και αυτό είναι σαν μια αγορά παλιάς σχολής. Επωφελούνται από τη ρευστότητα. Υπάρχει ένα εφέ δικτύου. Οι αγοραστές δίνουν προσοχή σε αυτή τη δημοπρασία και θέλουν να έρθουν και να υποβάλουν προσφορά σε αυτήν τη δημοπρασία επειδή γνωρίζουν ότι θα υπάρξει μια καλή πηγή αυτοκινήτων και οι ασφαλιστικές εταιρείες θέλουν να πάνε τα αυτοκίνητά τους σε αυτήν τη δημοπρασία επειδή ξέρουν ότι θα υπάρξει πολλοί πλειοδότες και θα έχουν την καλύτερη τιμή. Το άλλο πράγμα, επίσης, είναι ότι υπάρχει γεωγραφικό μονοπώλιο, επομένως ακριβώς όπου βρίσκονται αυτά τα οικόπεδα, βρίσκονται σε πολύ στρατηγική τοποθεσία εκτός μητροπολιτικών περιοχών, όπου υπάρχει πολλή κίνηση αυτοκινήτων, όπου υπάρχει αστική πυκνότητα, και ειλικρινά, αυτά τα μέρη είναι τεράστιος. Άρα το να έχεις τον χώρο να χωράς κυριολεκτικά χιλιάδες αυτοκίνητα δεν είναι τίποτα. Κοστίζει χρήματα για τη δημιουργία αυτής της παρτίδας. Νομίζω ότι πιθανώς το μεγαλύτερο εμπόδιο, πραγματικά, είναι οποιαδήποτε αγορά ή δημοπρασία, είναι πραγματικά δύσκολο να ξεκινήσετε αν δεν έχετε ήδη αγοραστές και πωλητές. Θα ήταν πολύ, πραγματικά, πολύ δύσκολο για εμάς να δημιουργήσουμε έναν ανταγωνιστή της Copart αύριο γιατί ποιος θα μας φέρει τα αυτοκίνητα και πώς μπορούμε να τους διαβεβαιώσουμε ότι θα υπάρχουν αρκετοί αγοραστές για να πουλήσουν τα αυτοκίνητά τους σε ανταγωνιστικές τιμές;

πρέπει να επενδύσω σε bitcoin

Μαθητής: Απολύτως. Είναι ένα από εκείνα τα πράγματα όπου από τη στιγμή που εγκαθιστάτε μια γεωγραφία και λειτουργείτε και στη συνέχεια έχετε αυτές τις σχέσεις, είναι πραγματικά δύσκολο να καταλάβετε γιατί χρειάζομαι άλλο ένα μέρος στην πόλη; Γιατί χρειάζομαι δύο διαφορετικές υποδομές logistics, για να σκεφτώ να φέρω διαφορετικά πράγματα αν είμαι η ασφαλιστική εταιρεία ή κάτι παρόμοιο; Είναι μια από αυτές τις επιχειρήσεις όπου η φυσική υποδομή τους βοηθά πραγματικά. Μου θυμίζει, είναι μια διαφορετική δουλειά, αλλά Υλικά Vulcan , κατέχουν συγκεντρωτικά στοιχεία, έχουν τοποθεσίες σε όλη τη χώρα, το ίδιο πράγμα, λόγω του κόστους αποστολής των αντικειμένων τους, χρειάζονται τόσα πολλά μόνο σε ορισμένες τοποθεσίες. Όταν μιλάτε για τον Λουίς, μέρος του οδηγού της επιχείρησης για την Copart, χρειάζεστε συνολικά αυτοκίνητα για να βγείτε σε δημοπρασία. Πολλοί άνθρωποι θα μιλήσουν για αυτήν την άνοδο των αυτόνομων οχημάτων, τη βελτιωμένη τεχνολογία ασφάλειας στα οχήματα και την ιδέα ότι ίσως κάποια στιγμή στο μέλλον θα έχουμε πολύ λιγότερα ατυχήματα, πολύ λιγότερα θύματα, τέτοια πράγματα. Τι πιστεύετε για αυτόν τον κίνδυνο για την επιχείρηση της Copart;

Σάντσες: Τα αυτοκίνητα γίνονται πιο ασφαλή και αυτό είναι υπέροχο για όλους. Αλλά η πραγματικότητα είναι ότι θα συνεχίσουμε να έχουμε ατυχήματα, ακόμα κι αν τα αυτοκίνητα είναι πιο ασφαλή. Υπάρχουν μερικές μακροπρόθεσμες τάσεις που λειτουργούν πραγματικά υπέρ μας. Το μεγαλύτερο είναι πραγματικά ότι ο πληθυσμός αυξάνεται και υπάρχουν περισσότεροι άνθρωποι που οδηγούν. Τα συνολικά μίλια που διανύονται στις ΗΠΑ και σε όλο τον κόσμο αυξάνονται σταθερά κάθε χρόνο, περίπου 1% έως 2% ετησίως. Λογικά, όσο περισσότερα αυτοκίνητα είναι στο δρόμο, ο απόλυτος αριθμός ατυχημάτων θα είναι μεγαλύτερος. Το άλλο ενδιαφέρον πράγμα που στην πραγματικότητα σχετίζεται συγκεκριμένα με αυτόνομα και ηλεκτρικά αυτοκίνητα είναι ότι καθώς βάζετε περισσότερη τεχνολογία στο αυτοκίνητο, καθιστά πιο δύσκολη την επισκευή του αυτοκινήτου. Κάνει πιο ακριβό την επισκευή του αυτοκινήτου. Τα ανταλλακτικά στο αυτοκίνητο αξίζουν πολύ περισσότερα χρήματα, επομένως υπάρχει ένα αυξανόμενο ποσοστό συνολικών αυτοκινήτων. Αν επιστρέψετε στη δεκαετία του 1980 και κοιτάξετε τα τροχαία ατυχήματα που συνέβησαν κυριολεκτικά, όπως το 1980, μόνο το 5% περίπου των αυτοκινήτων που υπέστησαν τροχαίο το 1980 θεωρήθηκαν συνολικά. Μετά από 40 χρόνια, και τώρα, πάνω από το 20% των αυτοκινήτων που εμπλέκονται σε ατυχήματα είναι συνολικά, και αυτό οφείλεται σε αυτό το χάσμα μεταξύ της αξίας του αυτοκινήτου και του κόστους επισκευής του. Δεν ξέρω αν έχετε κάποια εικόνα για αυτό, αλλά έχω ακούσει ότι η επισκευή α Tesla είναι [γέλια] εξαιρετικά ακριβό. Είναι πιθανώς πιο ακριβό από την επισκευή ενός Camry που πιθανότατα μπορείτε να προμηθευτείτε σε ένα τοπικό κατάστημα επισκευής μαμά-και-ποπ.

Μαθητής: Ναι, σίγουρα. Υπάρχουν προσφορές με την Tesla επειδή εκτελούν όλες τις δικές τους λειτουργίες σέρβις και κατασκευάζουν όλα τα δικά τους εξαρτήματα και όλα αυτά τα είδη. Αλλά σίγουρα, καθώς βάζετε περισσότερη τεχνολογία σε ένα όχημα, είναι λογικό ότι το κόστος της επισκευής αυξάνεται. Απλώς ένα παράδειγμα για να σκεφτείτε: Μπαίνουμε σε αυτόν τον κόσμο όπου πολλά περισσότερα αυτοκίνητα θα έχουν ένα τυπικό χαρακτηριστικό παρόμοιο με το Tesla Autopilot, τόσο προηγμένα συστήματα υποβοήθησης οδηγού για τον αυτοκινητόδρομο και τέτοια πράγματα. Μέρος αυτού είναι ότι βλέπεις πολλές αυτοκινητοβιομηχανίες να βάζουν πράγματα όπως κάμερες, ραντάρ και lidar στους προφυλακτήρες τους και γύρω από το αυτοκίνητο. Μετατρέπεται από ένα φτερό που κατέστρεψε ένα φτηνό κομμάτι πλαστικό σε ένα φτερό που κατέστρεψε ένα φτηνό κομμάτι πλαστικού με ενσωματωμένα lidar και κάμερες και ραντάρ. Φυσικά, οι εταιρείες αυτοκινήτων πρόκειται να λάβουν μέτρα για να προστατεύσουν αυτό το είδος τεχνολογίας, αλλά και πάλι, αυτή η τεχνολογία είναι ευαίσθητη και εξακολουθούν να συμβαίνουν λάθη. Νομίζω ότι ένα άλλο πράγμα που πρέπει επίσης να σκεφτούμε είναι ότι, καθώς οι αυτόνομες τεχνολογίες αναπτύσσονται, ένα από τα πρώτα μέρη που πρόκειται να κυκλοφορήσουν είναι σε μέρη όπως αυτοκινητόδρομοι, οπότε ο αυτοκινητόδρομος Tesla Autopilot, GM Αυτοκινητόδρομος Super Cruise. Τώρα, η Tesla προσπαθεί να ωθήσει σε κάποιες άλλες περιοχές, αλλά κυρίως, καθοδηγούμενη για χρήση στον αυτοκινητόδρομο. Στα περισσότερα ατυχήματα, ο αυτοκινητόδρομος είναι πολύ πιο ασφαλής από τους παραδοσιακούς επιφανειακούς δρόμους. Είναι λογικό; σχεδιάστηκαν έτσι. Δεν έχετε μια καμπύλη πάνω από μια συγκεκριμένη κλίση, δεν κάνετε ποτέ μια απροστάτευτη αριστερή στροφή, όλα αυτά τα πράγματα.

Νομίζω ότι υπάρχει ένα επιχείρημα που κάνατε ότι βραχυπρόθεσμα, καθώς ορισμένες από αυτές τις αυτόνομες τεχνολογίες αναπτύσσονται και η περίπτωση χρήσης τους εφαρμόζεται σε ορισμένους από αυτούς τους τομείς που είναι ήδη αρκετά ασφαλείς, ότι σε ένα περιθώριο, βλέπετε κάποια καθαρά αποτελέσματα του συνόλου η απώλεια αυξάνεται, επειδή οι άνθρωποι εξακολουθούν να οδηγούν και να κάνουν τα ίδια λάθη όταν στρίβουν αριστερά στη διασταύρωση ή τι έχεις. Τώρα, θα υπάρξει ένα ορισμένο σημείο που θα σκεφτόσασταν όπου τα ατυχήματα πέφτουν αρκετά σε όλη την επιφάνεια που θα επηρεάσει κάποιον σαν τον Copart, αλλά θα έλεγα ότι στο εγγύς μέλλον, μπορεί στην πραγματικότητα να υπάρξει λίγος ουραίος άνεμος. μακριά με αυτό που μόλις είπε ο Luis ότι βρισκόμαστε σε αυτή τη μακροπρόθεσμη τάση προς υψηλότερα ποσοστά συνολικών απωλειών για τα οχήματα, και με περισσότερη τεχνολογία στο όχημα, δεν νομίζω ότι αυτό θα αλλάξει αντίστροφα στο εξαιρετικά βραχυπρόθεσμο , όπως τα επόμενα πέντε χρόνια.

Σάντσες: Σωστά. Αν κοιτάξετε τα δεδομένα πριν από 30-40 χρόνια, το ποσοστό θνησιμότητας σε τροχαίο ατύχημα ήταν περίπου 3 φορές, 4 φορές από αυτό που είναι σήμερα. Αν κοιτάξετε μόνο τα τελευταία 10 χρόνια, αρχίσαμε να έχουμε μερικές από αυτές τις τεχνολογίες ασφάλειας. Το ποσοστό των ατυχημάτων δεν μειώνεται κάθε χρόνο. Νομίζω ότι είναι αρκετά σταθερό τα τελευταία χρόνια. Ίσως στο περιθώριο, καθώς τα αυτόνομα οχήματα έρχονται στη γραμμή, όπως είπατε, όντως μειώνεται, αλλά αυτό είναι ήδη ένας αντίθετος άνεμος που θεωρητικά αντιμετωπίζει η εταιρεία εδώ και πολύ καιρό. Στην πραγματικότητα, υπάρχουν κάποιοι ουραίοι άνεμοι σε αυτό, γιατί τώρα έχετε όλο αυτό το θέμα των αποσπασμένων οδηγών. Πιθανώς, χρησιμοποιούν έναν αυτόματο πιλότο Tesla, αλλά τον κάνουν κατάχρηση επειδή κάνουν το μακιγιάζ τους ή βλέπουν Netflix στο τηλέφωνό τους επειδή πιστεύουν ότι το αυτοκίνητο θα τους κρατήσει ασφαλείς, ενώ όπως μόλις μάθαμε, η Tesla είναι μόνο ένα αυτοκίνητο επιπέδου 2 αυτόνομης οδήγησης σε αυτό το σημείο. Στη συνέχεια, ο άλλος παράγοντας, επίσης, είναι ότι θα χρειαστούν πιθανώς μερικές δεκαετίες όταν έχουμε την τεχνολογία για να αντικαταστήσουμε πλήρως τον στόλο που κυκλοφορεί αυτή τη στιγμή στον κόσμο της οδήγησης.

Μαθητής: Απολύτως. Νομίζω ότι είναι κάτι που πρέπει να παρακολουθείται, αλλά τουλάχιστον η τρέχουσα τροχιά του πώς φαίνεται η τεχνολογία παίζει έξω, δεν νομίζω ότι είναι κάτι που σπάει τη θέση για την εταιρεία. Εξακολουθώ να πιστεύω ότι υπάρχουν ευκαιρίες στο μέλλον για την Copart. Θέλω να μιλήσω εν συντομία, επιπλέον για ορισμένες από αυτές τις άλλες εταιρείες του κλάδου, η Copart δεν είναι η μόνη εταιρεία εκμετάλλευσης σε αυτόν τον υποτομέα δημοπρασιών αυτοκινήτων. Ποιες είναι μερικές άλλες εταιρείες στις οποίες πρέπει να προσέχουμε και πώς συγκρίνονται με αυτό που κάνει η Copart;

Σάντσες: Σίγουρα. Έτσι, ο Copart είναι σαν ένας γορίλας 300 λιβρών. Έχουν +50% μερίδιο αγοράς σε αυτόν τον κλάδο, το οποίο είναι υπέροχο. Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους ήταν μια τόσο φανταστική επιχείρηση. Πραγματικά ήταν ένα δίπολο όμως. Αυτή η άλλη εταιρεία ονομάζεται ΙΑΑ , που είναι λίγο μικρότερο. Έχουν κάπου μεταξύ 30% ή 40% μερίδιο αγοράς, επομένως είναι στην πραγματικότητα ακόμα πολύ μεγάλο. Πραγματικά ήταν ένα διπλόπωλιο μεταξύ της Copart και της IAA. Το IAA, πριν από δύο χρόνια, αποσχίστηκε από το KAR, το οποίο είναι Υπηρεσίες δημοπρασιών KAR , που είναι μια άλλη εταιρεία δημοπρασιών αυτοκινήτων για την οποία θα μπορούσαμε να μιλήσουμε σε ένα λεπτό. Αλλά βασικά, το IAA είναι σαν ένα mini-Copart. Ο τρόπος με τον οποίο θα πλαισίωνα τη διαφορά μεταξύ IAA και Copart εκτός από την απλή κλίμακα, είναι ότι η Copart ήταν περισσότερο στην αιχμή της τεχνολογίας. Η Copart, οδεύοντας σε αυτήν την πανδημία, ένα πράγμα που βοήθησε πραγματικά την Copart είναι ότι ήταν ήδη πλήρως συνδεδεμένοι με εικονικές προσφορές και εικονικές δημοπρασίες, ενώ η IAA δεν ήταν πλήρως συνδεδεμένη στην αρχή της πανδημίας, επομένως πιθανότατα έχασαν λίγο από την αγορά μοιραστείτε αυτόν τον περασμένο χρόνο. Αλλά τώρα, περνώντας από την πανδημία, σίγουρα έφτασαν στο 100% στο διαδίκτυο.

s&p 500 20 χρόνια επιστροφή

Το άλλο πράγμα που είναι ενδιαφέρον για την IAA και την Copart είναι ότι η Copart είναι επίσης μια διεθνής επιχείρηση. Η Copart αναπτύσσεται πραγματικά σε διεθνείς τοποθεσίες. Το IAA βρίσκεται κυρίως στη Βόρεια Αμερική, αν και αν κοιτάξετε τις πρόσφατες κλήσεις κερδών και τις δηλώσεις διαχείρισης, το IAA εξετάζει βασικά το Copart και ακολουθεί το βιβλίο παιχνιδιού Copart. Τώρα λοιπόν, IAA, εισέρχονται επιθετικά στις διεθνείς αγορές, επενδύουν επιθετικά στην τεχνολογία και εφαρμόζουν επιθετικά τις βέλτιστες πρακτικές με τις οποίες έχει λειτουργήσει η Copart και απλώς προσπαθούν να καλύψουν το χάσμα. Νομίζω ότι είναι πραγματικά μια πολύ ενδιαφέρουσα ιστορία. Αν σας αρέσει αυτός ο κλάδος και ίσως πιστεύετε ότι το Copart είναι πολύ ακριβό, ρίξτε μια ματιά στο IAA και αυτός είναι περισσότερο ένας τρόπος με έκπτωση για να παίξετε το θέμα.

Μαθητής: Λοιπόν, θα λέγατε ότι το IAA είναι σαν το του Λόου στο Copart's Κατάστημα ειδών σπιτιού , ή το Pepsi στην Copart's Coke [ κόκα κόλα ] σε αυτή την κατάσταση?

Σάντσες: Ναι. Είναι το Νο 2, είναι το αουτσάιντερ. Λειτουργεί επίσης στο μισό του περιθωρίου κέρδους ως Copart. Υπάρχει μια πιθανή επενδυτική ιστορία εκεί, αν πιστεύετε ότι η IAA μπορεί να εκτελέσει αυτό το σχέδιο για να αυξήσει το περιθώριο κέρδους της και να αναπτυχθεί διεθνώς. Δυνητικά, η IAA μπορεί να προωθήσει πολύ, στην πραγματικότητα, υψηλότερο ρυθμό αύξησης των κερδών από την Copart. Διαπραγματεύεται επίσης με πολύ μικρή έκπτωση σε σχέση με την Copart. Γι' αυτό πιστεύω ότι το IAA είναι πολύ ανάλογο με το Copart και είναι δυνητικά μια ενδιαφέρουσα επένδυση αν σας αρέσει το Copart.

Μαθητής: Απολύτως. Επομένως, το ερώτημα είναι: Υπάρχει αρκετή διαφορά εκτέλεσης μεταξύ των επιχειρήσεων για να δικαιολογήσει αυτή τη διαφορά στην αποτίμηση; Διότι αν το IAA μπορεί να εκτελέσει, το περιθώριο βελτίωσης τους δίνει πολύ περισσότερα ανοδικά σε σχέση με το Copart, το οποίο ήδη εκτελούσε καλά.

Σάντσες: Νομίζω ότι αυτό που θα έλεγαν πολλοί είναι ότι η Copart έχει ήδη μια καλή αύξηση κερδών και δεν είναι πολύ τρελό. Η αποτίμηση δεν είναι πολύ τρελή και ο Copart είναι σίγουρα πλούσιος, οπότε η μετάβαση με την Copart είναι σαν να πηγαίνεις με τον καλύτερο της φυλής, χαμηλότερο κίνδυνο εκτέλεσης, έναν τρόπο να παίξεις στον τομέα, όπου το IAA είναι σαν τον υψηλότερο κίνδυνο, αλλά πιθανώς υψηλότερο ανταμοιβή αν κάνουν καλή δουλειά.

Μαθητής: Απολύτως, ναι. Το Lowe's και το Home Depot συνεχίζουν να ηχούν στο μυαλό μου καθώς κάνετε αυτή τη σύγκριση εκεί. Μια άλλη εταιρεία που αναφέραμε, ίσως μπορούμε να μιλήσουμε εν συντομία, είναι η KAR Auction Services, η χαρακτηριστική KAR, και βρίσκεται σε λίγο διαφορετική θέση σε σχέση με αυτό που κάνουν η IAA και η Copart.

Σάντσες: Σίγουρα. Λοιπόν, KAR Auction Services, αναφέρατε το ticker, KAR. Συμμετέχουν σε αυτό που λέγεται δημοπρασία ολόκληρου αυτοκινήτου, άρα πρόκειται για αυτοκίνητα χωρίς σύνολο. Είναι πραγματικά μόνο δημοπρασίες μεταχειρισμένων αυτοκινήτων. Ο τρόπος για να σκεφτείς πού κάθονται είναι, αντλούν απόθεμα από κάθε είδους ενδιαφέροντα κανάλια. Έτσι, όταν οι στόλοι των ενοικιαζόμενων αυτοκινήτων ανατραπούν, όταν τα ενοικιαζόμενα αυτοκίνητα θέλουν να αντικαταστήσουν τα μεταχειρισμένα τους με ολοκαίνουργια αυτοκίνητα, θα τα βγάλουν σε δημοπρασία μέσω της KAR. Ή όταν οι άνθρωποι που εκμισθώνουν αυτοκίνητα εγκαταλείψουν τις μισθώσεις τους, υποθέτοντας ότι τα αυτοκίνητα είναι ακόμα σε καλή κατάσταση, θα εκφορτωθούν στην KAR. Ή φιλανθρωπικές δημοπρασίες, άνθρωποι που δωρίζουν τα παλιά τους μεταχειρισμένα αυτοκίνητα σε φιλανθρωπικά ιδρύματα. Τότε, αυτό που πραγματικά κάνει η KAR είναι ότι είναι μια επιχείρηση B2B. Βασικά, οι άνθρωποι που αγοράζουν στις δημοπρασίες αυτοκινήτων είναι κυρίως αντιπροσωπείες μεταχειρισμένων αυτοκινήτων που στη συνέχεια θα πουλήσουν σε ένα κανάλι λιανικής. Υπάρχουν επίσης ορισμένοι μεμονωμένοι αγοραστές που θα ψωνίσουν επίσης στο KAR. Αλλά είναι πραγματικά μια επιχείρηση B2B. Θα έλεγα ότι υπάρχουν πραγματικά ενδιαφέρουσες διαφορές, ωστόσο, μεταξύ της αγοράς δημοπρασιών συνολικού αυτοκινήτου και της αγοράς ολόκληρου αυτοκινήτου. Δηλαδή, είναι ότι αυτό είναι ένα πιο ανταγωνιστικό κανάλι επειδή υπάρχουν πολύ περισσότερα μέρη για να προμηθευτούν μεταχειρισμένα αυτοκίνητα, σωστά; eBay , ο Craigslist είναι ένας. Ορισμένες αντιπροσωπείες μεταχειρισμένων αυτοκινήτων θα αγοράζουν πραγματικά μεταχειρισμένα αυτοκίνητα από άλλες αντιπροσωπείες, σωστά; Υπάρχουν και άλλα κανάλια B2B μεταχειρισμένων αυτοκινήτων, δεν είναι μόνο η δημοπρασία. Μπορείτε να κάνετε ιδιωτική μεσιτεία ή απλώς απευθείας. Αυτό είναι από την πλευρά της ζήτησης.

Από την πλευρά της προσφοράς, το απόθεμα είναι λιγότερο εγγυημένο. Νομίζω ότι αυτή είναι πραγματικά η ιστορία της περσινής χρονιάς με την KAR, έχουν πραγματικά υποφέρει από την έλλειψη μεταχειρισμένων αυτοκινήτων. Επειδή λοιπόν δεν υπάρχουν νέα αυτοκίνητα για αγορά, οι στόλοι ενοικιαζόμενων αυτοκινήτων δεν ξεφορτώνονται τον υπάρχοντα στόλο τους. Επειδή η τιμή ενός μεταχειρισμένου αυτοκινήτου έχει ανέβει τόσο πολύ, αυτή είναι στην πραγματικότητα μια πραγματικά ενδιαφέρουσα κατάσταση όπου οι άνθρωποι που κάθονται σε μισθωμένα αυτοκίνητα, δεν εγκαταλείπουν τη μίσθωση. Στην πραγματικότητα αγοράζουν τα αυτοκίνητα επειδή η τιμή της επιλογής εξαγοράς ορίζεται στην αρχή της μίσθωσης. Οπότε υπάρχει λίγο αυθαίρετο τώρα που οι τιμές των μεταχειρισμένων έχουν ανέβει τόσο πολύ. Ναι, η KAR έχει πράγματι υποφέρει και στην πραγματικότητα έχουν δει τα έσοδά τους να μειώνονται αρκετά τον τελευταίο χρόνο ως αποτέλεσμα αυτών των παραγόντων. Επίσης, στριμώχτηκαν, στο βαθμό που η KAR χρειάζεται να αγοράσει απόθεμα, θα πρέπει να πληρώσουν την υψηλότερη τιμή για αυτά τα μεταχειρισμένα αυτοκίνητα.

Μαθητής: Απολύτως. Επομένως, μπορεί να έχουν πέσει λίγο περισσότερο θύμα όσων συνέβησαν τον περασμένο χρόνο, ενώ αν κοιτάξετε τους αριθμούς ρεκόρ της Copart που κατέγραψε συνολικά το πιο πρόσφατο τρίμηνο, ήταν επωφελούμενοι με αυτόν τον τρόπο. Θεωρείτε ότι το KAR είναι ένα πιθανό παιχνίδι επανέναρξης; Οι άνθρωποι θα αρχίσουν να ταξιδεύουν ξανά, να νοικιάζουν αυτοκίνητα όταν πηγαίνουν στη Χαβάη και σε μέρη όπως αυτό. Θεωρείτε ότι αυτή είναι μια επιχείρηση που θα μπορούσε ενδεχομένως να επωφεληθεί από μια ανάκαμψη;

Σάντσες: Απολύτως. Νομίζω ότι η KAR, από αυτές τις τρεις εταιρείες που ανέφερα, νομίζω ότι η KAR θα ωφεληθεί περισσότερο από μια ανάκαμψη. Αλλά αυτό που θα πρέπει να δείτε για να επωφεληθούν πραγματικά από μια ανάκαμψη είναι κάποιου είδους ομαλοποίηση της αξίας των μεταχειρισμένων αυτοκινήτων, του δείκτη μεταχειρισμένων αυτοκινήτων. Είναι επίσης ενδιαφέρον να σκεφτούμε αν το Copart ή το IAA ανοίγουν ξανά τα παιχνίδια γιατί είναι πραγματικά πολύ δύσκολο να το γνωρίζουμε. Η απάντηση είναι ναι ή όχι. Επειδή η Copart και η IAA είδαν τον όγκο των πωληθέντων αυτοκινήτων τους να μειώνεται, αλλά είδαν την αξία να αυξάνεται. Έτσι, εάν βρεθούμε σε μια κατάσταση όπου ο όγκος των μεταχειρισμένων αυτοκινήτων αυξάνεται, αλλά οι τιμές των μεταχειρισμένων παραμένουν επίσης υψηλότερες, τότε η IAA και η Copart μπορούν να συνεχίσουν να επωφελούνται. Αλλά θα μπορούσαμε να δούμε και το αντίθετο, όπως τι συμβαίνει αν πέσει η αξία των μεταχειρισμένων αυτοκινήτων; Λοιπόν, αυτό μπορεί να γίνει αντίθετος άνεμος και αυτό μπορεί να ωφελήσει την KAR. KAR επίσης, ο τρόπος που βγάζουν χρήματα είναι λίγο διαφορετικός από το Copart και το IAA, το οποίο επίσης αξίζει να αναφερθεί. Η KAR βγάζει περίπου τα μισά από τα χρήματά της, τα μισά από τα έσοδα από δημοπρασίες. Αλλά η πλειονότητα των κερδών της KARS προέρχεται στην πραγματικότητα από τις βοηθητικές υπηρεσίες που παρέχει. Πάνω από το ένα τρίτο των κερδών της KARS προέρχονται στην πραγματικότητα από χρηματοδότηση. Έτσι, συμμετέχουν πραγματικά στο να βοηθήσουν τους ανθρώπους να ολοκληρώσουν αυτήν την αγορά. Αυτό είναι πραγματικά το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα της KARS. Βασικά χρηματοδοτούν αυτές τις αντιπροσωπείες μεταχειρισμένων αυτοκινήτων, χρηματοδοτούν τα πατώματα. Σε πολλές περιπτώσεις, αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι αντιπροσωπείες μεταχειρισμένων αυτοκινήτων συνεργάζονται με την KAR επειδή όχι μόνο μπορούν να προμηθεύονται το απόθεμα, αλλά μπορούν να το χρηματοδοτήσουν με λογικό επιτόκιο.

Μαθητής: Απολύτως. Έτσι, οι σχέσεις, όπως ακούγεται σε αυτήν την επιχείρηση, είναι πολύ διαφορετικές όταν μιλάτε για τους πελάτες με τους οποίους συνεργάζεστε. Επειδή αυτοί οι πελάτες έχουν διαφορετικές ανάγκες, προσφέρονται διαφορετικές υπηρεσίες.

Σάντσες: Ένα πραγματικά ενδιαφέρον κομμάτι της ιστορίας είναι επίσης Καρβάνα και CarMax και μερικές από αυτές τις άλλες εταιρείες μεταχειρισμένων αυτοκινήτων με υψηλές πτήσεις όπως ευσεβής , και νομίζω ότι υπάρχουν μερικά άλλα. Στην πραγματικότητα είναι μερικοί από τους μεγαλύτερους πελάτες της KAR. Ο κύριος τρόπος με τον οποίο η Carvana προμηθεύεται τα αυτοκίνητά της είναι στην πραγματικότητα από αυτές τις δημοπρασίες ολόκληρων αυτοκινήτων. Αυτό είναι πραγματικά ένα πολύ ενδιαφέρον μέρος της ιστορίας, επειδή η Carvana πρέπει να πληρώσει τις υψηλότερες τιμές για μεταχειρισμένα αυτοκίνητα επειδή ο δείκτης μεταχειρισμένων αυτοκινήτων έχει αυξηθεί τόσο πολύ, και ένα από τα πράγματα που κάνουν η Carvana και μερικές από αυτές τις άλλες εταιρείες είναι ότι Προσπαθούμε να δημιουργήσουμε περισσότερες συναλλαγές, έτσι ώστε οι άνθρωποι να ανταλλάσσουν τα υπάρχοντα αυτοκίνητά τους, έτσι ώστε να μπορούν να έχουν πιο ευεργετικές τιμές. Αυτό είναι ένα σύνολο.

τι είναι ένα καλό μηνιαίο εισόδημα

Μαθητής: Luis, όταν μιλάς για αυτή τη σχέση με την Carvana, το βλέπεις ως ευκαιρία ή απειλή; Προφανώς, ένας πιθανός πελάτης στον οποίο θα πουλήσει το προϊόν, αλλά καθώς η Carvana εμπλέκεται περισσότερο σε αυτήν την εμπορική επιχείρηση, τότε αποτελούν απειλή για την προμήθεια τους, σωστά; Δηλαδή στην προμήθεια τους.

Σάντσες: Η λέξη που μου έρχεται στο μυαλό είναι frenemy. Είναι ένας από τους μεγαλύτερους πελάτες, αλλά την ίδια στιγμή, η Carvana θέλει να μειώσει το κόστος της όσο το δυνατόν περισσότερο, και μέρος της Carvana που μειώνει το κόστος της είναι να μην πληρώνει το πρόστιμο των δημοπρασιών αυτοκινήτων και να μην πληρώνει τα τέλη δημοπρασίας. Εάν η Carvana μπορεί απλώς να κάνει τους πάντες να κάνουν συναλλαγές, αυτός είναι στην πραγματικότητα ένας πολύ ιδιόκτητος τρόπος για την Carvana να προμηθεύεται απόθεμα και πραγματικά μπορεί να δώσει στην Carvana ανταγωνιστικό πλεονέκτημα έναντι ενός CarMax ή άλλου παίκτη ηλεκτρονικού εμπορίου.

Μαθητής: Ναί. Κάτι να παρακολουθήσετε εκεί. Θα προσθέσουμε το Carvana στη λίστα για ένα μελλοντικό podcast, γιατί είμαι σίγουρος ότι θα μπορούσαμε να κάνουμε μια καλή μισή ώρα μόνο σε αυτό. Αλλά καθώς ολοκληρώνουμε αυτήν την εκπομπή για τον κλάδο των δημοπρασιών αυτοκινήτων, καθώς σκέφτεστε αυτές τις τρεις εταιρείες για τις οποίες μιλήσαμε σήμερα, έτσι η Copart, η IAA και η KAR Auction Services, K-A-R, ποια εταιρεία σας ενθουσιάζει περισσότερο σήμερα και γιατί;

Σάντσες: Σίγουρα. Ναι, νομίζω ότι έκανα αυτή τη διατριβή για το IAA. Αν επρόκειτο να κάνω μια θέση σε αυτόν τον όμιλο εταιρειών, πιθανότατα με αυτό θα ξεκινούσα γιατί αν πιστεύετε ότι μπορούν βασικά να αντιγράψουν το μοντέλο της Copart, και η IAA ήταν μια καλή επιχείρηση. Δεν λειτουργεί ακριβώς στο επίπεδο των περιθωρίων κέρδους της Copart και δεν έχει δημιουργήσει το ίδιο επίπεδο αύξησης εσόδων με την Copart. Αλλά πολλά από αυτά πιθανότατα προέρχονται από το γεγονός ότι ήταν μέρος της KAR πριν από τρία χρόνια και δεν είχε τον πλήρη έλεγχο της μοίρας της. Τώρα που το IAA βγαίνει από μόνο του, υπάρχει αυτή η σκέψη ότι μπορεί ενδεχομένως να εκτελέσει καλύτερα επειδή είναι πιο εστιασμένο. Οπότε νομίζω ότι είναι μια πολύ ενδιαφέρουσα ιστορία. Αλλά και πάλι, νομίζω ότι είναι μια κατάσταση υψηλότερου κινδύνου, υψηλότερης ανταμοιβής, όπου αν ήμουν πραγματικά περισσότερο επικεντρωμένος στο να εκτεθώ σε αυτό το θέμα επειδή μου αρέσει η ιδέα, είναι μια αρκετά αντικυκλική ή εγκυκλική επιχείρηση, ακριβώς όπως διαφορετικές δυνάμεις ισορροπούν μεταξύ τους.

Αυτή τη στιγμή, όπως είπαμε, βρισκόμαστε σε αυτό το μέρος του κύκλου όπου η αξία των μεταχειρισμένων αυτοκινήτων είναι πραγματικά υψηλή, αλλά ο αριθμός των μεταχειρισμένων είναι χαμηλός. Η ενδιαφέρουσα σχέση μεταξύ αυτού είναι, όταν η αξία των μεταχειρισμένων αυτοκινήτων είναι χαμηλότερη, θα δείτε πολύ περισσότερα αυτοκίνητα να βγαίνουν στην αγορά επειδή περισσότερα αυτοκίνητα θα θεωρούνται συνολικά. Είναι μια πραγματικά ενδιαφέρουσα δυναμική που μας κάνει μια πολύ σταθερή βιομηχανία, αρκεί να μην πιστεύετε ότι τα αυτόνομα αυτοκίνητα και τα αυτόνομα αυτοκίνητα πρόκειται να διαταράξουν εντελώς την έννοια των ανθρώπων που εμπλέκονται σε τροχαία ατυχήματα, κάτι που νομίζω ότι σίγουρα είναι κάτι στο το περιθώριο που έχει σημασία, αλλά νομίζω ότι αυτό απαιτεί ένα άλμα πίστης για να το πιστέψουμε.

Μαθητής: Σωστά. Βασικά, εάν πιστεύετε ότι οι άνθρωποι θα συνεχίσουν να κάνουν λάθη πίσω από το τιμόνι ενός αυτοκινήτου και δεν πρόκειται να λύσουμε τα λάθη που διαθέτουν τεχνολογία στο άμεσο μέλλον, αυτές οι εταιρείες συνεχίζουν να διαδραματίζουν ρόλο και αναμφισβήτητα θα μπορούσαν να έχουν μεγαλύτερο ρόλο στην το μέλλον.

Σάντσες: Απολύτως.

Μαθητής: Εντάξει, ο Luis, όπως πάντα, λατρεύει να σε έχει στο podcast. Ανυπομονώ να σας έχω ξανά στο μέλλον.

Σάντσες: Ευχαριστώ, Νίκο. Πέρασα καλά.

Μαθητής: Όπως πάντα, τα άτομα στο πρόγραμμα μπορεί να έχουν εταιρείες που συζητήθηκαν στην εκπομπή και το The Motley Fool μπορεί να έχει επίσημες συστάσεις υπέρ ή κατά των μετοχών που συζητήθηκαν, επομένως μην αγοράζετε ή πουλάτε τίποτα με βάση μόνο αυτά που ακούτε. Ευχαριστώ τον Tim Sparks για τη μίξη αυτής της σειράς, για τον Luis Sanchez, είμαι ο Nick Sciple. Ευχαριστώ για την ακρόαση και ανόητε!



^