Επενδύοντας

Τα BlackBerry and Darden Restaurants αναφέρουν και το eHealth Shakes Things Up

Μαυρο μουρο (NYSE: BB)αναφέρει αποτελέσματα. Εστιατόρια Ντάρντεν (NYSE: DRI)φτάνει στο υψηλό όλων των εποχών μετά από εκπληκτικά δυνατά αποτελέσματα στο τμήμα της εξαιρετικής εστίασης. Ο αναλυτής του Motley Fool, Jim Gillies, αναλύει αυτές τις ιστορίες και μοιράζεται γιατί έγινε η πλήρης αναθεώρηση eHealth 'μικρό(NASDAQ: EHTH)Η ομάδα διαχείρισης τον ιντριγκάρει ως επενδυτή.

Για να παρακολουθήσετε τα πλήρη επεισόδια όλων των δωρεάν podcast του The Motley Fool, ρίξτε μια ματιά στο κέντρο podcast μας. Για να ξεκινήσετε την επένδυση, ανατρέξτε στον οδηγό γρήγορης εκκίνησης για επενδύσεις σε μετοχές. Ακολουθεί ολόκληρο το αντίγραφο του βίντεο.

Αυτό το βίντεο καταγράφηκε στις 23 Σεπτεμβρίου 2021.





Κρις Χιλ: Είναι Πέμπτη 23 Σεπτεμβρίου. Καλωσόρισες στο MarketFoolery Το Είμαι ο Κρις Χιλ, μαζί μου σήμερα, πρώτη φορά μετά από καιρό, ο Τζιμ Γκίλις. Χαίρομαι που σε βλέπω.

Jim Gillies: Ωραίο να το δεις, Κρις. Νόμιζα ότι δεν με αγαπούσες πια.



Κρις Χιλ: Αυτό δεν θα συμβεί ποτέ. [...] Έχουμε μερικά εκπληκτικά νέα από ένα μέρος της βιομηχανίας εστιατορίων. Έχουμε επίσης κάποιες σαρωτικές αλλαγές διαχείρισης να συζητήσουμε. Αλλά θα ξεκινήσουμε με το απόθεμα της ημέρας. Μετοχές της Μαυρο μουρο (NYSE: BB)αύξηση 13% μετά το 2ο τρίμηνο τα αποτελέσματα ήταν καλύτερα από τα αναμενόμενα. Το BlackBerry δεν ασχολείται πλέον με την αγορά κινητής τηλεφωνίας, πλέον αφορά την ασφάλεια στον κυβερνοχώρο, ιδιαίτερα στις επιχειρηματικές λύσεις. Θα μου πεις, η άνοδος που βλέπουμε σήμερα, είναι αληθινή; Είναι αυτό το κοντό κάλυμμα; Είναι και τα δύο;

Jim Gillies: Λοιπόν, πλήρης αποκάλυψη, έχω μια θέση στο BlackBerry, αλλά μπορώ να φτάσω σε αυτό σε λίγο. Κοίτα, το BlackBerry είναι αυτό που μου αρέσει να αποκαλώ μετοχή του Waiting for Godot εδώ και χρόνια. Αν είστε εξοικειωμένοι με το έργο Waiting for Godot, spoiler, ο Godot δεν έρχεται ποτέ. Το BlackBerry ήταν το, ευχαρίστως θα σας πληρώσω την Τετάρτη για ένα χάμπουργκερ σήμερα, το στυλ της εταιρείας, τα έσοδα ήταν καλύτερα από τα αναμενόμενα. Την έχουμε ξαναδεί αυτή την ταινία. Ήταν κάτω από αυτό που ήταν πριν από ένα χρόνο όταν βρισκόμασταν στα δόντια της πανδημίας, κατά περίπου ένα τρίτο. Αλλά περιμένετε, πέρυσι, αυτή ήταν μια φορά μεγάλη διόγκωση στα έσοδα από τις άδειες που έχουν. Όπως είπατε, δεν είναι πλέον εταιρεία ακουστικών ή κινητής τηλεφωνίας, δόξα τω Θεώ, δεν είναι εδώ και χρόνια. Όμως, κατά τη γνώμη μου, έχουν φουσκώσει. Και πάλι, το κατέχω, οπότε ίσως θα έπρεπε να αναρωτηθώ γιατί. Γυρίζουν, ειλικρινά, χρόνια τώρα. Αυτήν τη στιγμή, το πιο πρόσφατο πράγμα είναι, κοιτάξτε μας, είμαστε μια εταιρεία κυβερνοασφάλειας και αυτό είναι υπέροχο. Αγόρασαν την Cylance πριν από δύο χρόνια, η οποία είναι η ραχοκοκαλιά των προσφορών τους στον κυβερνοχώρο. Λοιπόν, τα έσοδά τους από την κυβερνοασφάλεια ήταν βασικά σταθερά από έτος σε έτος, και παρεμπιπτόντως, τα περιθώρια μειώθηκαν.

Δεν πειράζει, μπορούν να αλλάξουν και να πουν, 'Λοιπόν, κοιτάξτε μας, είμαστε μια εταιρεία Internet of Things'. Ναι, τα έσοδα από το Διαδίκτυο των Πραγμάτων αυξήθηκαν περίπου κατά 30% ή σχεδόν 30% για το τρίμηνο, αλλά εξακολουθούν να είναι λιγότερο από το ένα τέταρτο των συνολικών εσόδων και στη συνέχεια αυτά τα συνολικά έσοδα μειώθηκαν απότομα λόγω της μείωσης των αδειών από έτος σε έτος . Μου αρέσει που παρήγαγαν θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές το τρίμηνο, αλλά είναι μικρότερες από ό,τι παρήγαγαν το ίδιο τρίμηνο πέρυσι. Απλώς είναι το ίδιο πράγμα ξανά και ξανά. Όπως είπα, είναι το Waiting for Godot. Πίστευα πολύ όταν ο John Chen ανέλαβε τη θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου. Έχουν περάσει οκτώ χρόνια τώρα. Στην προηγούμενη ενσάρκωσή του, όπου τον έπεσαν για να γυρίσει μια εταιρεία, και το έκανε, και ήταν ένας πολυσπαθιστής. Δεν είμαι σίγουρος ότι ήταν στην πραγματικότητα οκτώ χρόνια, μπορεί να ήταν συνολικά οκτώ ή εννέα χρόνια που χρειάστηκαν, και απλώς δεν το έχουμε δει στο BlackBerry από τότε που είναι εκεί. Έχει πάρει στο σπίτι εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια σε εκδόσεις μισθών και αποδόσεων, δεν είμαι σίγουρος τι σημαίνει απόδοση εδώ. Η εταιρεία εξακολουθεί να αισθάνεται σαν να είναι μια εταιρεία. Είναι μια μετοχή σε αναζήτηση επιχείρησης, είναι αυτό που θα πω. Καλό για αυτούς. Δεν νομίζω ότι είναι βιώσιμο ή θα χρειαστεί να μου δώσετε μερικά ακόμη τρίμηνα, τουλάχιστον, μου έχουν δείξει βιώσιμη ανάπτυξη. Πραγματικά δεν το καταλάβαμε αυτό το τρίμηνο. Όπως είπα, το κατέχω προσωπικά και ήταν ένα παιχνίδι με το πλήθος των meme stock με την είσοδο στο 2021, ευχαριστώ, meme stock, [γέλια] οι άνθρωποι παρεμπιπτόντως, γιατί αυτό μου επέτρεψε να βγάλω το σύνολο της επένδυσής μου με τη μορφή καλυμμένων ασφαλίστρων κλήσεων, οπότε παίζω με τα χρήματα του σπιτιού σε αυτό το σημείο. Πιθανότατα θα συνεχίσω να το κάνω αυτό, αλλά νομίζω ότι αν πιστεύετε μακροπρόθεσμα στο BlackBerry, νομίζω ότι έχετε απογοητευτεί μέχρι σήμερα και δεν νομίζω ότι η απογοήτευσή σας θα τελειώσει σύντομα. Συγγνώμη που είμαι τόσο ντροπαλός.



τι προκαλεί την αλλαγή των τιμών των μετοχών

Κρις Χιλ: Έτσι, για τους ανθρώπους που ενδιαφέρονται για τη βιομηχανία της κυβερνοασφάλειας, το BlackBerry δεν πρέπει να βρίσκεται στην κορυφή της λίστας παρακολούθησης;

Jim Gillies: Λοιπόν, δεν είναι στην κορυφή του δικού μου, οπότε δεν είμαι σίγουρος [γέλια] ότι είμαι ο τύπος που θέλετε να μιλήσετε για την ασφάλεια στον κυβερνοχώρο.

Κρις Χιλ: Δεν είναι στην κορυφή του δικού μου και το κατέχω.

Jim Gillies: Πιστεύω πολύ στις επενδύσεις σε ανθρώπους και στις επενδύσεις στη μετάβαση. Μου αρέσει να αποκλίνουμε σε ένα από αυτά σε λίγο. Είμαι μεγάλος θαυμαστής των εταιρειών με τρίχες, όπου κάτι πήγε στραβά, κάτι ήταν προβληματικό, επειδή οι άνθρωποι που τείνουν να πυροβολούν, έτοιμοι, στοχεύουν κάπως. Το ρίχνουν πρώτα στο πλάι και μετά αρχίζουν να το αναρωτιούνται. Η Blackberry, παλαιότερα γνωστή ως έρευνα σε κίνηση, παλαιότερα γνωστή ως η μεγαλύτερη εταιρεία στον Καναδά, μην ανησυχείτε, δεν είναι πουθενά κοντά σε αυτό σήμερα. Δικαιολογημένα σφαγιάστηκε λίγο πριν από μια δεκαετία και έμεινε εκεί. Όπως είπα, ο John Chen, πιστεύω ότι εισήχθη το 2013 για να αλλάξει αυτό το πλοίο και να αναδιατυπώσει την επιχείρηση ως επιχείρηση λογισμικού και ασφάλειας από ένα ακουστικό. Αυτή ήταν η Γένεση της ενασχόλησής μου με την εταιρεία και της επένδυσής μου στην εταιρεία. Θα πω απλώς ότι ως ιδιόκτητη θέση χαρτοφυλακίου ήταν, όπως είπα, απογοητευτική, το Waiting for Godot. Ως υποψήφιος καλυμμένης κλήσης, ήταν πολύ καλό, φτάνοντας στα υπέροχα όταν το πλήθος των μετοχών meme εμφανίστηκε και αποχαιρετούσε τα premium της επιλογής. Αλλά δεν μπορείτε να βασιστείτε σε αυτό ειλικρινά, και δεν έχει καμία σχέση με την επιχείρηση. Ως επιχείρηση, αυτό το πράγμα έχει κολλήσει στη λάσπη για το μεγαλύτερο μέρος της δεκαετίας.

Κρις Χιλ: Το EHealth είναι μια διαδικτυακή αγορά ασφάλισης υγείας δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ελπίζω πραγματικά να έχουν κινούμενα κουτιά στα γραφεία τους, γιατί υπό την πίεση ακτιβιστών επενδυτών, η eHealth ανακοίνωσε έναν νέο πρόεδρο του διοικητικού συμβουλίου, έναν νέο διευθύνοντα σύμβουλο και βασικά μια εντελώς νέα ομάδα διαχείρισης. Δεν έχω ξανακούσει ποτέ για αυτήν την εταιρεία σήμερα, Τζιμ, και τώρα που την έμαθα, δεν μπορώ να κοιτάξω μακριά.

Jim Gillies: EHealth, είχα αναφέρει ότι μου αρέσουν οι επιχειρήσεις με τρίχες, αυτό το πράγμα είναι σασκουτσάκι. [γέλια] EHealth, είναι μια αγορά ασφάλισης υγείας, μια πλατφόρμα που συνδέει ανθρώπους, κυρίως ηλικιωμένους, με τα υποτιθέμενα υψηλότερης ποιότητας, πιο προσιτά προγράμματα Medicare για τις περιστάσεις τους. Μπορείτε να το σκεφτείτε ως μεσίτη, ταιριάζουν προγράμματα ασφάλισης υγείας και πελάτες, έχουν πάνω από 10.000 προγράμματα για περισσότερες από 180 διαφορετικές ασφαλιστικές εταιρείες, εταιρείες όπως Ο άνθρωπος , Η Αετνα , Ομάδα UnitedHealth , κ.λπ., και σε αντάλλαγμα για μεσιτικές υπηρεσίες, λαμβάνει προμήθειες από τον ασφαλιστή ανά έτος κάθε χρόνο που ο πελάτης είναι στο πρόγραμμα. Το πρόβλημα ήταν ότι αυτό το πράγμα ήταν επίσης καμίνι μετρητών. Συγκεντρώσαμε χρήματα για να το κάψουμε, μετά κάψαμε κι άλλα, αλλά τελικά, θα τα καλύψουμε σε όγκο. Αυτή ήταν η προϋπόθεση ότι οι προμήθειες, πιστεύω ότι πηγαίνω από τη μνήμη μου εδώ, αλλά πιστεύω ότι οι προμήθειες φέρνουν θετικές ταμειακές ροές πελατών, πιστεύω στα μέσα του τρίτου έτους που οι προμήθειες που λαμβάνονται από τις μεγάλες εταιρείες ασφάλισης υγείας ξεπερνούν τις κόστος απόκτησης πελατών περίπου στα μέσα του 3ου έτους. Αλλά η eHealth μόλις έβαλε το πόδι της στο φυσικό αέριο συγκεντρώνοντας περισσότερους πελάτες. Υπήρξαν αρνητικές ταμειακές ροές και αυτό έχει κερδίσει πολύ λίγο την προσοχή. Ο Muddy Waters, που είναι shortseller που τον προσέχω πολύ, όταν μιλάνε, ακούω. Έκαναν μια επική κατάρριψη αυτής της εταιρείας στα 150 $, πιστεύω σχεδόν πριν από δύο χρόνια. Η μετοχή σήμερα το πρωί είναι περίπου , οπότε μπορείτε να δείτε πόσο καλά λειτούργησε για τη Muddy Waters. Αλλά αυτό τράβηξε επίσης την προσοχή μερικών ακτιβιστών, όπως αναφέρατε, τους τράβηξαν Αξία στη δεξιά πλευρά και Hudson Executive Capital Το Και οι δύο ήρθαν ουσιαστικά στην καυτή σεζόν μεσολάβησης και μετά συμφώνησαν και οι δύο να παραιτηθούν για ένα χρόνο, να επιστρέψουν για εκπροσώπηση στο διοικητικό συμβούλιο, δύο υποψηφιότητες. Βασικά, να αρχίσουν να παίρνουν τους ανθρώπους τους στο ταμπλό, έτσι στάθηκαν κάτω για ένα χρόνο. Από τότε που το έκαναν, η μετοχή έπεσε στο μισό. Πόσο ενθουσιώδεις πιστεύετε ότι είναι πιθανότατα οι άνθρωποι της Starboard Value και της Hudson Executive Capital σήμερα; Φαντάζομαι ότι ουσιαστικά έχουν παρατάξει τα στελέχη και έχουν πει μεταφορικά: «Ποιος θα ήθελε να πυροβοληθεί πρώτος;».

το πρώτο βήμα στη διαδικασία του προϋπολογισμού κεφαλαίου είναι

Ο πρώην CFO διασώθηκε την άνοιξη του 2021. Δεν είναι μόνο η σημερινή ανακοίνωση, αλλά τον Ιούλιο του τρέχοντος έτους, διορίστηκε νέος διευθυντής που σχετίζεται με το Starboard, ειδικά συνδεδεμένο με ένα SPAC που διευθύνει η Starboard σε αναζήτηση επιχείρησης. Δεν προτείνω τίποτα, αλλά το βρίσκω ενδιαφέρον. Τον Αύγουστο του 2021, έφεραν επίσης έναν άλλο νέο σκηνοθέτη, με αυτό το άτομο σχετίζεται Βαθμός αξιωματικού Το Είχαν τον όμιλο private equity που ουσιαστικά τους δάνεισε μερικά πολύ ακριβά προνομιούχα μετοχικά χρήματα νωρίτερα φέτος που επικρίθηκε έντονα από την αγορά, ειλικρινά, και είναι μια τρομερή συμφωνία. Αλλά ο πλέον πρώην Διευθύνων Σύμβουλος σκέφτηκε ότι ήταν καλό να κρατήσει αυτό το θέμα ανάπτυξης χαμηλά. Μόλις, πιστεύω, την περασμένη εβδομάδα, διόρισαν έναν νέο οικονομικό διευθυντή από Lincoln Financial Το Από σήμερα, όπως αναφέρατε, ο Chris, ο Διευθύνων Σύμβουλος είναι εκτός και ως Διευθύνων Σύμβουλος και ως Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου. Ο νέος τύπος που έρχεται είναι βετεράνος, είναι στα μέσα της δεκαετίας του '60, βετεράνος του CVS Health , βετεράνος της Aetna που ασχολείται με κρατικές υπηρεσίες, εδώ και καιρό παίκτης του κλάδου. Διόρισαν επίσης έναν νέο Πρόεδρο του Διοικητικού Συμβουλίου, ο οποίος είναι κάποιος που βρίσκεται στο διοικητικό συμβούλιο μόνο από το 2019, και πάλι, καθώς τα πράγματα αλλάζουν. Αυτό είναι ένα ρεύμα ακτιβιστών που πηγαίνει σε αργή κίνηση.

Αλλά έχω δει μερικά από αυτά στο παρελθόν και αυτά γενικά παίζονται. Παίζουν καλά για τους επενδυτές, αλλά δεν το καταλαβαίνεις μέχρι να συμβεί. Αυτό που θα ήθελα να επισημάνω είναι μια εταιρεία που ονομάζεται Bob Evans Farms. Μπορεί να τους δεις, τα εστιατόριά τους. Αυτό ήταν ένα παιχνίδι των ακτιβιστών για μερικά χρόνια από τότε που καθάρισαν το εκτελεστικό συμβούλιο, έκαναν την εταιρεία να κάνει κάποιες βελτιώσεις στην κατανομή κεφαλαίων που είχαν ως αποτέλεσμα κάποια θετικά βήματα, αλλά κανείς δεν το πρόσεξε πραγματικά. Στη συνέχεια πούλησαν τα εστιατόρια σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, αφήνοντας μόνο την επιχείρηση παροχής υπηρεσιών φαγητού, και στη συνέχεια αυτή η επιχείρηση παροχής υπηρεσιών εστίασης αναλήφθηκε από μεγαλύτερες επιχειρήσεις παροχής υπηρεσιών εστίασης. Τα δύο χρόνια που το είχαμε στην υπηρεσία που συνήθιζα να διευθύνω την GoldPro Canada, ουσιαστικά διπλασιάσαμε τα χρήματά μας σε δύο χρόνια, 85-90%, τόσο κοντά σε αυτό. Για τη συντριπτική πλειοψηφία της εκμετάλλευσης, μοιάζουμε με ηλίθιοι, γιατί γιατί θα θέλατε να το κατέχετε; Δείτε όλα αυτά τα φρικτά πράγματα που συμβαίνουν, μπλα μπλα μπλα. Νομίζω ότι αυτό παίζει εδώ με την eHealth αυτή τη στιγμή. Αλλά όπως λες, δεν μπορείς να κοιτάξεις αλλού, είναι ναυάγιο τρένου. Αλλά αν είστε λάτρης των ειδικών καταστάσεων της ανάκαμψης της επένδυσης, του καθαρισμού σπιτιών υπό την ηγεσία ακτιβιστών και των επιχειρηματικών βάρδιων και των στρατηγικών, αγόρι μου, αυτό φαίνεται ενδιαφέρον.

Κρις Χιλ: Ναι, γι' αυτό δεν μπορώ να κοιτάξω αλλού γιατί σε δύο χρόνια από τώρα, θα μπορούσε να ανατραπεί. Θα μπορούσαν να αποκτηθούν ή θα κοιτάξουμε πίσω αυτή τη φορά και θα πούμε, 'Ω, στην πραγματικότητα, ήταν μια φωτιά σε σκουπίδια και κανείς δεν μπορούσε να τη σβήσει'.

Jim Gillies: Είναι αναμφισβήτητα μια πυρκαγιά σκουπιδιών, ναι. Το παιχνίδι που παίζετε αν πρόκειται να επενδύσετε εδώ είναι, μπορεί κάποιος, όπως λέτε, να σβήσει τη φωτιά του κάδου; Υπάρχουν πολλοί έξυπνοι άνθρωποι που έχουν κάνει πολλές πυρκαγιές σε σκουπιδότοπους στον καιρό τους παραμένοντας σε αυτό. Συγκρίσιμα στοιχεία σε αυτήν την πολιτεία που έχουν ιδιωτικοποιηθεί ή αποκτηθεί τα τελευταία δύο χρόνια έχουν αποκτηθεί πολλαπλάσια που θα βλέπαμε αυτή τη μετοχή να υπερδιπλασιάζεται. Εάν οι νέοι υπεύθυνοι μπορούν να βάλουν σε πλάκα αυτό το καύσιμο μετρητών, και απλά στοιχηματίζω, αυτό είναι καθαρή εικασία από την πλευρά μου, νομίζω ότι ο νέος τύπος θα δώσει πραγματικά έμφαση στη συνεργασία με τις κυβερνήσεις και τα κυβερνητικά σχέδια. Αυτή είναι η προαίσθησή μου. Εάν ναι, μπορείτε πιθανώς να αντιμετωπίσετε μέρος αυτής της καύσης μετρητών λόγω του τεράστιου όγκου των πελατών και των σταθερών πελατών που μπορείτε να λάβετε από την κυβέρνηση. Αυτός είναι ένας ανταγωνιστικός κλάδος, το καταλαβαίνω, αλλά αυτό για μένα φαίνεται ότι θα αλλάξει την αγορά-στόχο. Είμαι σε αυτό το πράγμα θα αποκτηθεί στα επόμενα δύο χρόνια στρατόπεδο. Νομίζω ότι είναι πραγματικά ενδιαφέρον όπως είπα.

Κρις Χιλ: Θα τελειώσουμε με εστιατόρια. Οι μετοχές της Darden, έως και 6% και σημειώνουν νέο υψηλό όλων των εποχών σήμερα. Δεν αποτελεί έκπληξη, ίσως, όταν θεωρείτε ότι τα κέρδη του 1ου τριμήνου ήταν υψηλότερα από το αναμενόμενο, αύξησαν την καθοδήγηση για ολόκληρο το οικονομικό έτος, δήλωσαν τριμηνιαίο μέρισμα και πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών. Κανονικά, είμαι στην ευχάριστη θέση να μιλήσω για το Olive Garden, αλλά το εκπληκτικό ψήγμα σε αυτά τα αποτελέσματα είναι ότι ο Darden είναι ιδιοκτήτης του The Capital Grille και οι μέσες εβδομαδιαίες πωλήσεις στο τμήμα της εξαιρετικής εστίασης είναι τώρα υψηλότερες από ό,τι πριν από την πανδημία.

Jim Gillies: Είναι, και το τμήμα της εξαιρετικής εστίασης, οι πωλήσεις στα ίδια καταστήματα για το τρίμηνο είναι μακράν ο υψηλότερος αριθμός πωλήσεων στο ίδιο κατάστημα που έχω δει ποτέ από οποιαδήποτε εταιρεία εστιατορίων ποτέ, 85% από έτος σε έτος, που σας λέει ότι θα ήξερα πότε ήταν καλό φαγητό το ίδιο τρίμηνο πέρυσι, που είναι εντάξει. Αλλά συνολικά, ενοποιημένα, τα πήγαν στο 47,5%. Κοιτάξτε, ο κόσμος θέλει να φάει ξανά έξω, ο κόσμος έχει εξοικονομήσει τα χρήματά του τον τελευταίο χρόνο και τόσο διασκεδαστικό όσο τα μπουρίτο φούρνου μικροκυμάτων ήταν εδώ και 18 μήνες, ο κόσμος θέλει να βγει έξω και να έχει αληθινό φαγητό και να περιποιηθεί τον εαυτό του. Στο τέλος της ημέρας, ένα καλό γεύμα που σας κοστίζει 0 ή 0, είναι ένα γεύμα, αυτό είναι μια απόλαυση. Εάν δεν έχετε καταφέρει να πάτε διακοπές για ενάμιση χρόνο, εάν δεν έχετε καταφέρει να ταξιδέψετε ή σας έχουν περιοριστεί διαφορετικά, δεν εκπλήσσομαι τρομερά που οι άνθρωποι επιλέγουν να το κάνουν. Θα ήθελα πολύ να το κάνω στο εγγύς μέλλον καθώς τα εστιατόρια σε αυτήν την περιοχή αρχίζουν να ανοίγουν ξανά με όλα τα πρωτόκολλα. Η Darden είναι μια εταιρεία της οποίας, όπως λέτε, ξεπέρασαν τις προσδοκίες και έχουν αυξήσει την καθοδήγησή τους και αυτό είναι καλό. Η δυναμική των ταμειακών ροών αυτής της επιχείρησης, πιθανώς λόγω του φίλου μας Steve Broido και της συγγένειάς του με το Olive Garden, οι λογαριασμοί με Amex , με την επιχειρηματική εμφάνιση γενικά εξαιρετική. Είναι πολύ σταθερά θετικοί στις ελεύθερες ταμειακές ροές. Επιφανειακά τουλάχιστον, έχουν κάνει το σωστό με αυτό, μερίσματα και εξαγορές μετοχών. Η εταιρεία έχει περισσότερα μετρητά από χρέη, επομένως δεν πρόκειται ακριβώς για βόμβα μόχλευσης ή κάτι παρόμοιο. Δεν υπολογίζω τις λειτουργικές μισθώσεις ως ισοδύναμα χρέους, νομίζω ότι αυτό είναι ένα ανόητο επιχείρημα. Αλλά τακτικό χρέος, έχουν το ίδιο ποσό μετρητών. Εκεί που έχω ένα πρόβλημα με τον Darden, είναι ότι ο αριθμός των μετοχών, μίλησαν για εξαγορές, μιλούν για το νέο πρόγραμμα επαναγοράς, τα τελευταία πέντε χρόνια, ξόδεψαν 1,4 δισεκατομμύρια δολάρια για να αγοράσουν πίσω τις μετοχές τους, άλλα 1,4 δισεκατομμύρια σε μερίσματα προς τους λαούς . Η μερισματική απόδοση σήμερα, 2,8%, ωραία μέση του δρόμου μέρισμα. Ο αριθμός των μετοχών σήμερα, παρά όλες αυτές τις εξαγορές, είναι υψηλότερος κατά περίπου 6% από ό,τι πριν από πέντε χρόνια. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η διοίκηση, υποθέτω, σε έναν πανικό ή πανδημικό πανικό πέρυσι, πούλησε 9 εκατομμύρια μετοχές στην αγορά, 0,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε ίδια κεφάλαια για 56 δολάρια ανά μετοχή, και την αγόρασαν πίσω στα 143 δολάρια το τρίμηνο. Ποιο είναι το παλιό ρητό; Είναι αγοράστε ψηλά, πουλήστε χαμηλά σωστά; [ΕΠΙΚΑΛΥΠΤΩΣΗ] Περιμένετε, όχι. Αυτό είναι προς τα πίσω.

Κρις Χιλ: Δεν το έβαλαν σωστά, αυτό είναι σίγουρο.

Jim Gillies: Δεν το χρονομέτρησαν σωστά. Είσαι πολύ πιο φιλανθρωπικός από εμένα. Έκαναν ό,τι καλό έκαναν για την προηγούμενη σχεδόν δεκαετία με αυτό το βιαστικό μετοχικό κεφάλαιο. Και πάλι, περισσότερα μετρητά από χρέη. Η δυναμική των ταμειακών ροών είναι αρκετά καλή, δεν είμαι σίγουρος γιατί το έσπευσαν. Είμαι βέβαιος ότι υπάρχει όλος ο ορθολογισμός που λένε οι ίδιοι. Αλλά αν δεν νομίζατε ότι η πανδημία δεν θα τελείωνε ποτέ και ότι δεν θα ξαναφάγαμε σε εστιατόρια, υπάρχουν πολλές εταιρείες που δεν συγκέντρωσαν μετρητά, που επιτάχυναν τις αγορές τους σε μετρητά στη χειρότερη περίπτωση της πανδημίας. Έχω ένα ζευγάρι στο μυαλό μου ότι τους είδαμε να κάνουν τις αγορές τους κατά τη διάρκεια αυτής της χρονικής περιόδου. Αυτό έπρεπε να κάνετε, είναι καλή κατανομή κεφαλαίου. Ο Ντάρντεν απλώς πανικοβλήθηκε. Εντάξει, τόσο καλά, πανικοβλήθηκαν, ό,τι κι αν είναι. Αλλά εδώ είμαστε σήμερα, έχουν περίπου αυτό το μερίδιο των 900 εκατομμυρίων σε ελεύθερες ταμειακές ροές. Η τιμή της μετοχής σήμερα είναι περίπου 22, 23 φορές μεγαλύτερη από την ελεύθερη ταμειακή ροή. Αυτό δεν είναι φθηνό, δεν είναι ακριβό. Είναι στη μέση του δρόμου. Η μερισματική απόδοση 2,8%, αυτό είναι στη μέση του δρόμου. Θέλω να πω, αυτοί οι τεράστιοι αριθμοί πωλήσεων στο ίδιο κατάστημα, θα εξαφανιστούν, αλλά αναμένουμε ότι θα εξαφανιστούν. Στη συνέχεια, θα επιστρέψουμε σε περισσότερη ρουτίνα. Νομίζω ότι αυτός είναι πιθανώς ένας παίκτης με απόδοση αγοράς και αυτό είναι εντάξει στο μέτρο του δυνατού, αλλά αν θέλω ανταποκρίνεται στην αγορά, θα αγοράσω απλώς ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη επειδή ξέρω ότι έχω απόδοση στην αγορά και πολύ πιο διαφοροποιημένη απόδοση στην αγορά. Δεν μου αρέσει πολύ ο πανικός κατανομής κεφαλαίων που νομίζω ότι βλέπω εδώ. Είναι υπέροχο που ανακοινώσατε ένα άλλο πρόγραμμα επαναγοράς, αλλά δεν είμαι σίγουρος ότι θα με ωφελήσει τρομερά ως μέτοχο και έτσι πιθανότατα θα πω «Ό,τι κι αν». Αλλά αν ήμουν παλιός θαυμαστής των Darden, ίσως [...] λίγο γιατί, όπως λέω, έχω το αγαπημένο μου εστιατόριο, αλλά εκτός από αυτό, δεν βλέπω πολλά εδώ.

Κρις Χιλ: Λοιπόν, θίγετε ένα καλό σημείο, επειδή το πράγμα που είναι άγνωστο για τις νέες ομάδες διαχείρισης είναι πόσο καλοί είναι αυτοί οι άνθρωποι της κατανομής κεφαλαίων. Είναι από εκείνα τα πράγματα που αποκαλύπτονται με τον καιρό. Κατά τη γνώμη σας, ο πανικός έπαιξε κάποιο ρόλο στην απόφασή τους πριν από ένα χρόνο να απελευθερώσουν αυτές τις μετοχές για να τις πουλήσουν χαμηλά και να τις αγοράσουν ξανά σε υψηλότερη τιμή. Είναι πλέον ένα σημείο δεδομένων για τους μετόχους και τους υποψήφιους μετόχους, διότι αν δεν υπάρχει κάτι τέτοιο, είναι δύσκολο να αμφισβητηθεί η απόδοση της μετοχής που αγγίζει το υψηλό όλων των εποχών.

Jim Gillies: Όχι. Δεν είχα πρόβλημα με την επιβίβαση του σκορ. Αν ήσασταν αγοραστής του Darden στον απόηχο των χειρότερων της πανδημίας, καλό για εσάς, έχετε σχεδόν ένα τετράγωνο, ανάλογα από πού το αγοράσατε. Τα πράγματα φαίνονταν πραγματικά ζοφερά. Φαινόταν πιο ζοφερό από ό, τι ήταν, νομίζω ότι είναι το σημείο που προσπαθώ να θίξω. Επειδή καθώς ψάχνω εδώ, έχω τους αριθμούς τους εδώ στην άλλη οθόνη μου. Καθώς κοιτάζω τι έκαναν, νομίζω ότι είχαν ακριβώς ένα τέταρτο. Είναι το τρίμηνο που πιστεύετε ότι είναι, το τρίμηνο που περιείχε τον Μάρτιο του 2020 όταν όλα έπεσαν σε γκρεμό, που ήταν το δημοσιονομικό τους 4ο τρίμηνο, το τρίμηνο που έληξε στις 31 Μαΐου 2020. Αυτό ακριβώς το ένα τέταρτο των αρνητικών ελεύθερων ταμειακών ροών. Ενας. Είναι μια εταιρεία που έχει περισσότερα μετρητά από χρέη όπως είπα. Σας υπόσχομαι, δεν ξέρω ποιοι είναι οι τραπεζίτες τους. Σας υπόσχομαι ότι οι τραπεζίτες τους θα έχουν πιθανή σωτηρία. Υπόσχεση. Ο λόγος που το λέω αυτό είναι επειδή εταιρείες που έχουν πολύ λιγότερη οικονομική δύναμη από αυτήν, πολύ λιγότερη. Όπως οι αλυσίδες του κινηματογράφου, ξεχάστε AMC Το Θα βάλουμε το AMC εκεί ως ανοησίες του meme stock. Αλλά οι αλυσίδες ταινιών όπου η επιχείρησή τους έκλεισε, έκλεισαν τις πόρτες τους, δεν πουλήθηκαν εισιτήρια, δεν κυκλοφόρησαν ταινίες. Για το μεγαλύτερο μέρος του έτους, αυτές οι εταιρείες ήταν σε θέση να αντλήσουν βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση με χρέος για να αντιμετωπίσουν τη μετάδοση. Παραμένω απορημένος ως προς το γιατί πανικοβλήθηκαν με τον τρόπο που έκαναν. Το πρόβλημα είναι ότι θα επηρεάσει τους μετόχους στο μέλλον. Και πάλι, τιμή ρεκόρ μετοχής σήμερα, αυτό είναι υπέροχο. Αν είχα μια μηχανή του χρόνου, θα επέστρεφα και θα αγόραζα το Darden στο χειρότερο, τώρα μαζί με μερικά άλλα εστιατόρια. [...] Εκείνη ήταν η στιγμή να το κάνω, αλλά σαν το eHealth Το πράγμα για το οποίο μιλάμε, η στιγμή για να αγοράσεις εταιρείες που έμοιαζαν σαν να πρόκειται να πεθάνουν είναι όταν επρόκειτο να πεθάνουν. Ο Ντάρντεν δεν ήταν πουθενά κοντά στον θάνατο, αλλά όλοι πανικοβλήθηκαν στον κόσμο. Είναι η ώρα για αγορά, όταν όλα φαίνονται τρομερά και οι τρίχες πάνω τους. Είναι πολύ εμφανές. Σήμερα, με τα πάντα να πηγαίνουν υπέροχα και όλοι να είναι, «είναι στο υψηλότερο σημείο όλων των εποχών. Κοιτάξτε τα τεράστια αποτελέσματά μας, ξεπεράσαμε τις προσδοκίες, ρεκόρ πωλήσεων στο ίδιο κατάστημα ». Αν το είχα αυτό, πιθανότατα θα έκανα μια γρήγορη έξοδο ο ίδιος. Μάλλον θα πουλούσα ευχαρίστως τις μετοχές μου και στον Darden καθώς αγόραζαν πίσω τη μετοχή υψηλότερα από ό,τι [...] την έβγαλαν.

εμβόλιο Johnson και Johnson εναντίον Pfizer

Κρις Χιλ: Jim Gillies, ωραία που σου μιλάω. Ευχαριστώ που ήσουν εδώ.

Jim Gillies: Σας ευχαριστώ.

Κρις Χιλ: Όπως πάντα, τα άτομα στο πρόγραμμα μπορεί να ενδιαφέρονται για τις μετοχές για τις οποίες μίλησαν, το The Motley Fool μπορεί να έχει επίσημες συστάσεις υπέρ ή κατά, επομένως μην αγοράζετε μετοχές για τον εαυτό σας με βάση μόνο αυτά που ακούτε. Αυτό θα το κάνει για αυτήν την έκδοση MarketFoolery Το Η παράσταση συνδυάζεται από τον Dan Boyd. Είμαι ο Κρις Χιλ. Ευχαριστώ που άκουσες. Θα τα πούμε τη Δευτέρα.



^