Επενδύοντας

3 πράγματα που θέλω να δω από το Netflix την επόμενη εβδομάδα

Netflix (NASDAQ:NFLX)αναμένεται να ανακοινώσει τα κέρδη του τρίτου τριμήνου την ερχόμενη Τρίτη.

Η τριμηνιαία έκθεση του ηγέτη του streaming παρακολουθείται στενά, καθώς η μετοχή τείνει να κινείται κατά αρκετές ποσοστιαίες μονάδες στις ειδήσεις. Οι περισσότεροι επενδυτές θα παρακολουθούν βασικές μετρήσεις όπως προσθήκες συνδρομητών, αύξηση εσόδων και δωρεάν ταμειακές ροές -- αλλά ως μακροπρόθεσμος επενδυτής, υπάρχουν μερικά πράγματα στη λίστα παρακολούθησης μου εκτός από τα τριμηνιαία νούμερα.

Η ρεσεψιονίστ στο γραφείο του Netflix.

Πηγή εικόνας: Netflix.





1. Ψάχνετε για περισσότερες ευκαιρίες εμπορίας

Η επιχείρηση ροής του Netflix ωριμάζει. Έκανε ρεκόρ πέρυσι με 36 εκατομμύρια προσθήκες συνδρομητών -- αλλά είναι απίθανο να επισκιάσει αυτό το νούμερο στο μέλλον, καθώς η εταιρεία είχε σημαντικούς ανέμους από την πανδημία το πρώτο εξάμηνο του 2020. Δεδομένου ότι το Netflix έχει πλέον περισσότερους από 200 εκατομμύρια συνδρομητές και έχει ήδη εγγράψει περισσότερα από τα μισά ευρυζωνικά νοικοκυριά στη Βόρεια Αμερική, θα είναι σχεδόν αδύνατο για την εταιρεία να αυξήσει τη βάση συνδρομητών της κατά περισσότερο από 20% από αυτό το σημείο και μετά.

Τα καλά νέα είναι ότι η κερδοφορία της εταιρείας αυξάνεται καθώς ωριμάζει. Αλλά το Netflix θα πρέπει επίσης να αναζητήσει άλλους τρόπους για να κερδίσει χρήματα εκτός από την πώληση συνδρομών για την υπηρεσία ροής του.



Ένας από αυτούς τους τρόπους είναι η δημιουργία εσόδων από την πνευματική του ιδιοκτησία και το Netflix έκανε ένα σημαντικό βήμα προς αυτή την κατεύθυνση, εγκαινιάζοντας το Netflix Hub στο Walmart .com, πουλάει προϊόντα όπως βελούδινα παιχνίδια, σεντόνια και μπλουζάκια από δημοφιλείς εκπομπές όπως 'Stranger Things', 'CocoMelon' και 'The Witcher'. Η αδειοδότηση προϊόντων με αυτόν τον τρόπο έχει γίνει μια ροή εσόδων υψηλού περιθωρίου Disney , και το Netflix έχει αρκετή πνευματική ιδιοκτησία σε αυτό το σημείο που θα μπορούσε να κάνει κάτι παρόμοιο. Αναζητήστε σχόλια από τη διοίκηση σχετικά με τη συνεργασία της Walmart και τι βλέπει στο μέλλον για την αδειοδότηση και το merchandising.

2. Ένας οδικός χάρτης στην επέκταση των βιντεοπαιχνιδιών

Το Netflix ανέφερε στην έκθεση κερδών του δεύτερου τριμήνου ότι βρισκόταν στα «πρώιμα στάδια περαιτέρω επέκτασης στα παιχνίδια» και ότι βλέπει τα βιντεοπαιχνίδια ως μια άλλη κατηγορία περιεχομένου. Επικεντρώνεται ιδιαίτερα σε παιχνίδια για κινητά.

Η διοίκηση είπε ότι δεν σχεδίαζε να κάνει ξεχωριστή ροή εσόδων από βιντεοπαιχνίδια, θεωρώντας ότι είναι ένας τρόπος για να προσθέσουν αξία για τα μέλη, αλλά τα βιντεοπαιχνίδια αντιπροσωπεύουν τη σημαντικότερη επέκταση της εταιρείας από τότε που ξεκίνησε να δημιουργεί πρωτότυπο περιεχόμενο πριν από σχεδόν μια δεκαετία.



Η στρατηγική της εταιρείας στο gaming δεν είναι ακόμη πλήρως σαφής, αλλά τράβηξε την προσοχή για την πρόσφατη εξαγορά του Night School Studio, του κατασκευαστή του OxenFree. Σε αυτή την ανακοίνωση, το Netflix είπε: «Θα συνεχίσουμε να εργαζόμαστε με προγραμματιστές σε όλο τον κόσμο και να προσλαμβάνουμε τα καλύτερα ταλέντα στον κλάδο για να προσφέρουμε μια μεγάλη συλλογή αποκλειστικών παιχνιδιών».

Οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητήσουν λεπτομέρειες σχετικά με τα σχέδια της διοίκησης να δημιουργήσει έναν κατάλογο βιντεοπαιχνιδιών και εάν αναμένει να πραγματοποιήσει περισσότερες εξαγορές ή να προσθέσει περιεχόμενο gaming πιο επιλεκτικά.

3. Υπάρχουν περισσότερες εξαγορές στο μέλλον;

Την εβδομάδα πριν το Netflix είπε ότι αγόραζε Νυχτερινό σχολείο , η εταιρεία απέκτησε την Roald Dahl Story Company, ιδιοκτήτη του έργου του δημοφιλούς συγγραφέα παιδικών βιβλίων. Μαζί, αυτές οι συμφωνίες αντιπροσωπεύουν μόλις την τρίτη και την τέταρτη εξαγορά στην ιστορία της εταιρείας -- οι δύο πρώτες ήταν επίσης ψυχαγωγικό περιεχόμενο για παιδιά.

Το Netflix ολοκλήρωσε το δεύτερο τρίμηνο με 7,8 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και είπε ότι ολοκλήρωσε το χρέος, καθώς μπορεί πλέον να αυτοχρηματοδοτήσει την ανάπτυξή του. Αυτά τα μετρητά φαίνεται να καίνε μια τρύπα στην τσέπη της εταιρείας, καθώς η διοίκηση εξέπληξε ορισμένους επενδυτές λέγοντας ότι θα εξαγόραζε στρατηγικά μετοχές, παρόλο που η μετοχή εξακολουθεί να διαπραγματεύεται σε αναλογία τιμής προς κέρδη πάνω από 60. Αυτό σημαίνει ότι δεν είναι καλή στιγμή να κάνετε επαναγορές μετοχών.

Μια καλύτερη προσέγγιση για το Netflix μπορεί να είναι να χρησιμοποιήσει μερικά από αυτά τα μετρητά στον ισολογισμό και το πολύτιμο απόθεμά του για να πραγματοποιήσει περισσότερες εξαγορές. Θα μπορούσε να αυξήσει την παρουσία του σε βιντεοπαιχνίδια πολύ πιο γρήγορα και να γεμίσει τυχόν τρύπες στο ψυχαγωγικό του περιεχόμενο. Η πραγματοποίηση εξαγορών έχει επίσης νόημα σε έναν κλάδο που έχει δει ανεξέλεγκτη ενοποίηση τα τελευταία χρόνια, καθώς οι εταιρείες πολυμέσων συγχωνεύθηκαν για να ενισχύσουν τις βιβλιοθήκες περιεχομένου τους για να ανταγωνιστούν στην εποχή του streaming.

Το Netflix αναμένει μόλις 3,5 εκατομμύρια νέους συνδρομητές το τρίτο τρίμηνο, μια σχετικά αδύναμη πρόβλεψη, αλλά το μεγαλύτερο ερώτημα για την εταιρεία είναι πώς σχεδιάζει να αναπτυχθεί την επόμενη δεκαετία. Η απάντηση σε ορισμένες από τις παραπάνω ερωτήσεις θα καταστήσει τη στρατηγική της κατεύθυνση πιο ξεκάθαρη για τους επενδυτές σε μια κομβική στιγμή.



^